Der Handel mit Kryptowährungen hat sich weit über einfache Spotmarkt-Transaktionen hinaus entwickelt. Heute dominieren Derivate wie unbefristete Futures-Kontrakte die Handelsvolumina und ermöglichen es Tradern, auf Preisbewegungen zu spekulieren, ohne ein Verfallsdatum beachten zu müssen. Diese Kontrakte stützen sich auf den Finanzierungssatz (Funding Rate), um die Futures-Preise an den Spotmarkt anzugleichen.
Für die meisten Trader sind die Finanzierungsgebühren lediglich Kosten, die für das Halten von Positionen anfallen. Für Arbitrage-Trader schaffen sie jedoch eine Gelegenheit. Durch die strukturierte Kombination von Spot- und Futures-Positionen können Trader durch Arbitrage des Finanzierungssatzes Gewinne erzielen, während ihre Marktexposition neutral bleibt. Diese Strategie konzentriert sich darauf, vorhersehbare Finanzierungszahlungen zu erfassen, anstatt auf die Preisrichtung zu wetten.
Dieser Leitfaden erklärt, wie Finanzierungssätze funktionieren, warum sie sich zwischen den Börsen unterscheiden, welche Arbitrage-Strategien am häufigsten angewendet werden und welche Tools und Risiken damit verbunden sind, und hilft Tradern zu entscheiden, ob diese Methode für ihren Handelsansatz geeignet ist.
Was ist Arbitrage des Finanzierungssatzes?
Arbitrage des Finanzierungssatzes ist eine marktneutrale Handelsstrategie, die Gewinne aus den Finanzierungszahlungen in unbefristeten Futures-Kontrakten erzielt. Im Gegensatz zu traditionellen Futures haben unbefristete Kontrakte kein Verfallsdatum. Um ihre Preise in der Nähe des Spotpreises des Basiswerts zu halten, wenden die Börsen einen Finanzierungssatz an, eine regelmäßige Zahlung, die zwischen Tradern, die Long- und Short-Positionen halten, ausgetauscht wird.
Arbitrage-Trader nutzen dies aus, indem sie ausgleichende Positionen halten: zum Beispiel, indem sie den Vermögenswert auf dem Spotmarkt kaufen und gleichzeitig den gleichen Vermögenswert in unbefristeten Futures shorten. Die Spotposition schützt vor Preisänderungen, während die Futures-Position die Finanzierungszahlungen erhält. Auf diese Weise stammen die Gewinne aus dem Sammeln von Gebühren, anstatt aus der Vorhersage der Preisrichtung.
Wenn zum Beispiel Bitcoin bei 100.000 $ gehandelt wird und der Finanzierungssatz +0,03% beträgt, können Sie durch Long-Position auf dem Spotmarkt und Short-Position auf Bitcoin-Futures der gleichen Größe mit minimaler Hebelwirkung etwa 30 alle8StundenaufeinePositionvon100.000 verdienen. Obwohl diese Beträge klein sind, können sie sich im Laufe der Zeit zu einer beträchtlichen Rendite summieren, insbesondere bei größerem Kapital oder Automatisierung.
Wie der Finanzierungssatz bei unbefristeten Futures funktioniert
Finanzierungssatz auf dem unbefristeten Futures-Markt von BingX
Unbefristete Futures unterscheiden sich von traditionellen Kontrakten, da sie kein Verfallsdatum haben. Um ihre Preise in der Nähe des Spotmarktes zu halten, verwenden die Börsen einen Finanzierungssatz, eine kleine Gebühr, die alle paar Stunden direkt zwischen Tradern ausgetauscht wird.
• Positiver Finanzierungssatz: Wenn unbefristete Futures über dem Spotpreis gehandelt werden, zahlen Long-Positionen an Short-Positionen. Ein Arbitrageur kann eine Long-Position auf dem Spotmarkt und eine Short-Position in unbefristeten Futures eingehen. Die Spotposition gleicht das Preisrisiko aus, während die Short-Position die Finanzierungszahlungen erhält.
• Negativer Finanzierungssatz: Wenn Futures unter dem Spotpreis gehandelt werden, zahlen Short-Positionen an Long-Positionen. In diesem Fall verkauft der Arbitrageur den Vermögenswert auf dem Spotmarkt und geht eine Long-Position in unbefristeten Futures ein, um die Finanzierungsgebühren zu sammeln.
Für Arbitrage-Trader schaffen diese regelmäßigen Finanzierungszahlungen einen vorhersehbaren Cashflow, der systematisch geerntet werden kann.
Warum unterscheiden sich die Finanzierungssätze zwischen den Börsen?
Die Finanzierungssätze variieren zwischen den Börsen. Auf BingX können sich die Finanzierungssätze von denen auf kleineren und mittleren Börsen weltweit unterscheiden, was potenzielle Arbitrage-Möglichkeiten schafft. Mehrere Faktoren treiben diese Schwankung voran:
• Liquidität: Plattformen mit weniger aktiven Tradern können größere Lücken zwischen Spot- und Futures-Preisen aufweisen, was zu extremen Finanzierungssätzen führt.
• Trader-Verhalten: Auf Plattformen mit einer großen Anzahl von Privat-Tradern können übermäßig gehebelte Long- oder Short-Positionen die Raten in eine Richtung drücken.
• Volatilität: Während starker Marktbewegungen schwankt die Finanzierung schnell, da Trader auf eine Seite des Marktes strömen.
• Börsenregeln: Jede Plattform kann unterschiedliche Formeln, Intervalle oder Obergrenzen zur Berechnung der Finanzierung verwenden.
Beispiel: Stellen Sie sich vor, unbefristete Bitcoin-Futures werden mit einem Finanzierungssatz von 0,04% an der Börse A gehandelt, aber nur mit 0,01% an der Börse B. Ein Trader könnte Futures auf A shorten, während er Long auf B geht, und die 0,03% Ratenunterschied in jedem Zyklus einstreichen. Natürlich müssen in der Praxis auch Handelsgebühren, Ausführungsgeschwindigkeit und Liquidität berücksichtigt werden, da diese den Gewinn schmälern oder sogar zunichtemachen können.
Kernstrategien für den Funding-Rate-Arbitragehandel
Die Arbitrage mit Funding-Rates kann auf verschiedene Weisen angewendet werden, je nachdem, ob die Raten positiv, negativ sind oder zwischen den Börsen variieren. Im Folgenden sind die drei gängigsten Ansätze aufgeführt, die Trader verwenden:
a) Positive Funding-Rates: Long-Spot, Short-Futures
Wenn die Funding-Rates positiv sind, zahlen die Longs an die Shorts. Trader kaufen den Vermögenswert am Spotmarkt und verkaufen ihn auf Perpetual-Futures.
Bitcoin Funding-Rate - Quelle: coinglass
Wenn beispielsweise die Funding-Rate von Bitcoin alle 8 Stunden +0,01 % beträgt, verdient ein Trader, der BTC am Spotmarkt hält und Futures in gleicher Größe shortet, die Funding-Zahlung ohne Preisrisiko.
Um diese Möglichkeiten leichter zu erkennen, können Trader die Echtzeit-Funding-Rates an den Börsen mit Dashboards wie dem oben gezeigten überwachen.
Bitcoin Funding-Rate - Quelle: coinglass
Zum Beispiel zeigt die Grafik, dass die BTC-Funding-Rates kürzlich zwischen 0,0081 % bei Binance und 0,0100 % bei Bybit variierten. Durch die Verfolgung dieser Unterschiede können Trader schnell Spreads identifizieren, die sich für Arbitrage lohnen, und entscheiden, wo sie entgegengesetzte Positionen eröffnen.
b) Negative Funding-Rates: Short-Spot, Long-Futures
Wenn die Raten negativ sind, zahlen die Shorts an die Longs. Trader verkaufen den Vermögenswert am Spotmarkt und gehen auf Perpetual-Futures long. Wenn beispielsweise Ethereum-Perpetuals unter dem Spotkurs gehandelt werden, sammelt das Shorting von ETH am Spotmarkt und das Long-Gehen auf dem Futuresmarkt Funding-Gebühren, während man gleichzeitig marktneutral bleibt.
c) Funding-Rate-Arbitrage zwischen Börsen
Die Funding-Rates unterscheiden sich zwischen den Plattformen. Trader können entgegengesetzte Futures-Positionen auf zwei Börsen halten, um die Lücke zu schließen.
Wenn zum Beispiel die Bitcoin-Perpetual-Futures auf Upbit eine hohe Funding-Rate von +0,05 % aufweisen, während BingX denselben Kontrakt mit nur +0,01 % listet, kann ein Trader BTC-Futures auf Upbit shorten und auf BingX long gehen. Diese Konstellation ermöglicht es dem Trader, die Differenz von 0,04 % zu erfassen, unabhängig davon, ob der BTC-Preis steigt oder fällt.
Diese Strategien sind am effektivsten, wenn sie mit ausreichend Kapital, zuverlässiger Ausführung und kontinuierlicher Überwachung der Gebühren und Marktbedingungen kombiniert werden.
Top-Plattformen und Tools für den Funding-Rate-Arbitragehandel
Die erfolgreiche Ausführung von Funding-Rate-Arbitrage erfordert sowohl den Zugang zu liquiden Märkten als auch das richtige Set an Tools. Da Gewinne oft aus kleinen Unterschieden resultieren, sind Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit unerlässlich.
• Börsen: Große, liquide Börsen mit aktiven Perpetual-Futures-Märkten sind die besten Orte, um diese Strategie zu verfolgen. Trader wählen in der Regel Plattformen, die transparente Funding-Strukturen und eine starke Risikokontrolle bieten.
• Datentools: Aggregatoren wie Coinglass oder ähnliche Dashboards liefern Echtzeit-Funding-Rate-Daten und helfen Tradern, Unterschiede über mehrere Märkte hinweg schnell zu erkennen.
• Automatisierungssoftware: Portfoliomanager und Trading-Bots ermöglichen es den Nutzern, Hedged-Positionen sofort auszuführen und so das Risiko von Slippage oder verpassten Gelegenheiten zu verringern.
• Analyseplattformen: Tools wie TradingView oder Blockchain-Analysedienste helfen dabei, die Volatilität, das Open Interest und die allgemeine Marktstimmung zu überwachen, die alle die Funding-Rates beeinflussen.
In der Praxis kombinieren die meisten Trader mindestens eine zuverlässige Börse mit automatisierten Tools und Live-Datenfeeds. Diese Mischung ermöglicht es ihnen, profitable Setups schneller zu identifizieren und zu handeln, bevor sich die Bedingungen ändern.
Wie man als Trader startet
Die Arbitrage mit Funding-Rates mag fortgeschritten klingen, aber Anfänger können sich ihr Schritt für Schritt nähern. Vorbereitung, kleine Testtrades und eine schrittweise Skalierung sind der Schlüssel zum Erfolg.
Börsen wählen: Eröffnen Sie Konten sowohl an einer Spot- als auch an einer Derivate-Börse. Plattformen wie BingX, die Zugang zu liquiden Spot- und Perpetual-Futures-Märkten bieten, machen es einfacher, Hedged-Positionen an einem Ort zu verwalten.
Konten finanzieren: Zahlen Sie Stablecoins wie USDT oder USDC ein. Bei BingX ermöglichen Margin-Konten eine flexible Verwaltung der Sicherheiten, um das Liquidationsrisiko zu verringern.
Funding-Rates verfolgen: Verwenden Sie Dashboards oder die In-Plattform-Daten von BingX, um die Funding-Rates in Echtzeit zu überwachen und die Vermögenswerte zu identifizieren, die die besten Möglichkeiten bieten.
Eröffnen von Hedging-Positionen: Gehen Sie entgegengesetzte Positionen mit gleichem Wert ein – Long-Position auf Spot und Short-Position auf Futures, wenn der Funding-Rate positiv ist, oder umgekehrt, wenn er negativ ist.
Verwalten Sie Sicherheiten: Überprüfen Sie regelmäßig die Margin-Salden, insbesondere bei volatilen Schwankungen, um sicherzustellen, dass die Positionen sicher bleiben.
Automatisieren Sie, wann immer möglich: Für eine höhere Effizienz können Sie APIs verbinden oder Trading-Bots verwenden, um Hedging-Positionen automatisch auszuführen. Dies minimiert menschliche Fehler und ermöglicht es Ihnen, Chancen schneller zu nutzen. BingX unterstützt die API-Konnektivität, sodass Trader Bots einsetzen können, die Arbitrage sofort ausführen und gleichzeitig das Slippage reduzieren.
Indem Trader klein anfangen und langsam skalieren, können sie Vertrauen aufbauen, bevor sie größere Kapitalbeträge einsetzen.
Ist Arbitrage auf Funding-Rates eine profitable Trading-Strategie?
Arbitrage auf Funding-Rates kann profitabel sein, aber die Renditen variieren stark in Abhängigkeit von den Marktbedingungen. In Bullenphasen, wenn Perpetual Futures oft mit einem Aufschlag gehandelt werden, können positive Funding-Rates alle 8 Stunden auf 0,05–0,2 % ansteigen.
Dies kann bei guter Verwaltung zu zweistelligen Jahresrenditen führen. In Bärenphasen können negative Funding-Rates ähnliche Chancen auf der entgegengesetzten Seite bieten.
In ruhigeren Märkten können die Renditen auf nahezu null sinken, da sich die Finanzierung stabilisiert und die Konkurrenz zunimmt. Aus diesem Grund überwachen die meisten erfolgreichen Arbitrageure mehrere Assets und Börsen, skalieren ihr Kapital, wenn die Chancen gut sind, und reduzieren die Exposition, wenn sich die Bedingungen beruhigen.
Was sind die Kosten, Risiken und Herausforderungen bei der Arbitrage auf Raten?
Arbitrage auf Funding-Rates hilft, die Exposition gegenüber der Marktrichtung zu reduzieren, ist aber nicht risikofrei. Trader müssen Kosten und operative Herausforderungen berücksichtigen, die die Renditen erheblich beeinflussen können:
• Trading- und Übertragungskosten: Trading- und Übertragungsgebühren können Gewinne schnell schmälern, insbesondere wenn sich die Spreads durch mehr Teilnehmer verringern.
• Liquiditäts- und Ausführungsrisiko: Slippage, dünne Orderbücher und Verzögerungen bei der Platzierung beider Seiten eines Trades können ein Hedging unrentabel machen.
• Margin- und Liquidierungsdruck: Selbst gehedgte Positionen können liquidiert werden, wenn die Margin-Anforderungen bei starken Schwankungen nicht eingehalten werden.
• Zuverlässigkeitsrisiken an der Börse: Ausfälle, Einfrierungen oder Insolvenzen auf zentralisierten Plattformen können dazu führen, dass Gelder blockiert werden.
• Regulatorische und Compliance-Hürden: Es gelten strenge KYC/AML-Regeln. Ohne verifizierte Konten ist die Ausführung von Cross-Exchange-Arbitrage nahezu unmöglich.
Arbitrage bleibt eine Strategie der Präzision; erfolgreiche Trader verwalten diese Risiken sorgfältig, anstatt davon auszugehen, dass die Finanzierungseinnahmen geschenktes Geld sind.
Fazit
Arbitrage auf Funding-Rates bietet Tradern eine Möglichkeit, mit Perpetual Futures Geld zu verdienen, ohne große gerichtete Wetten einzugehen. Durch die Kombination von Spot- und Futures-Positionen konzentriert sich die Strategie auf vorhersehbare Finanzierungszahlungen und nicht auf Preisspekulationen. Sie kann in volatilen Märkten stabile Renditen liefern, insbesondere wenn die Funding-Rates extrem sind.
Sie ist jedoch nicht ohne Herausforderungen: Gebühren, Ausführungsverzögerungen, Liquiditätsprobleme und schrumpfende Spreads müssen sorgfältig verwaltet werden. Erfolg hängt von Disziplin, zuverlässigen Plattformen und starken Risikokontrollen ab. Für Trader, die sich gut vorbereiten und effizient handeln, kann Arbitrage auf Funding-Rates eine wertvolle Ergänzung zu einem diversifizierten Trading-Ansatz sein.
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Häufig gestellte Fragen zu Arbitrage auf Funding-Rates
1. Ist Arbitrage auf Funding-Rates risikofrei?
Nein. Während sie die Exposition gegenüber der Preisrichtung reduziert, bestehen weiterhin Risiken wie Börsenausfälle, Liquidierung und Slippage. Eine ordnungsgemäße Risikoverwaltung ist unerlässlich.
2. Wie viel kann ich mit Arbitrage auf Funding-Rates verdienen?
Die Renditen hängen von den Marktbedingungen ab. In volatilen Perioden können die Jahresrenditen zweistellig sein, während in ruhigeren Märkten die Gewinne nahe null sinken können.
3. Brauche ich viel Kapital, um zu starten?
Nicht unbedingt. Einige Trader beginnen mit ein paar Hundert Dollar, aber größere Salden machen kleine Finanzierungs-Spreads nach Abzug der Gebühren in der Regel lohnender.
4. Kann Arbitrage auf Funding-Rates automatisiert werden?
Ja. Viele Trader verwenden Bots oder APIs, um die Raten zu überwachen und Hedging-Positionen sofort zu eröffnen. Die Automatisierung reduziert Verzögerungen und hilft, flüchtige Chancen zu nutzen.
5. Welche Assets bieten die besten Arbitrage-Möglichkeiten?
Hochliquide Coins wie Bitcoin und Ethereum bieten oft die stabilsten Setups. Allerdings können Altcoins mit extremen Finanzierungsschwankungen manchmal höhere Spreads liefern.
