Los exchanges descentralizados (DEX) han entrado en una de sus fases de crecimiento más sólidas en 2025. El volumen de trading mensual superó los 613 mil millones de dólares en octubre, estableciendo un nuevo máximo histórico a medida que los traders se movieron a la cadena durante una mayor volatilidad y nuevas narrativas de mercado. Dentro de este auge, Uniswap, PancakeSwap y SushiSwap siguen siendo tres de los DEX basados en AMM más reconocibles, cada uno arraigado en diferentes ecosistemas de blockchain y atrayendo a distintos tipos de usuarios. Aunque los tres dependen de creadores de mercado automatizados, sus diseños de liquidez, estructuras de incentivos y estrategias de ecosistema han evolucionado de maneras distintas. Estas diferencias configuran cómo opera cada DEX en 2025 y qué papel desempeña en un panorama DeFi más maduro.
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Resumen del rendimiento de los DEX en 2025
La actividad de los exchanges descentralizados se expandió significativamente en 2025 a medida que más traders se movieron a la cadena en busca de transparencia, autocustodia y una liquidación más rápida.
Los mercados DEX superan los 3 billones de USD en 2025 con un volumen acumulado en el año de entre 260% y 390%
Según Dune Analytics, el volumen de trading semanal de los DEX comenzó el año en aproximadamente 45 a 60 mil millones de USD, luego se aceleró durante el tercer trimestre y alcanzó más de 220 mil millones de USD en octubre, el nivel semanal más alto registrado este año. Esto representa un aumento aproximado del 260% al 390% desde la base de enero. El aumento de la actividad contribuyó a un volumen acumulado estimado de DEX de 3.0 a 3.4 billones de USD desde enero hasta principios de noviembre, marcando una de las expansiones anuales más sólidas para el sector.
La relación de volumen DEX a CEX ha aumentado a lo largo de los años | Fuente: The Block
Datos de The Block informan que la relación de volumen de DEX a CEX aumentó al 19.84% en octubre, frente al 18.83% del mes anterior. Este aumento refleja un cambio gradual hacia la ejecución descentralizada, respaldado por una mayor participación en la cadena y una creciente preferencia por el trading transparente y sin permisos. Combinado con el aumento del 120% al 140% en la actividad de trading de todo el sector en lo que va del año, la expansión de la cuota de mercado indica que 2025 se perfila como un año histórico para la adopción del trading en cadena.
El volumen de trading de los DEX aumentó un 300% durante el pico de octubre de 2025 | Fuente: Dune
Uniswap: 1.1 billones de USD en volumen de trading anual con el lanzamiento del interruptor de tarifas UNIfication
Uniswap siguió siendo uno de los DEX más utilizados en 2025, respaldado por una profunda liquidez y una fuerte actividad en Ethereum y sus redes de capa 2. Según Token Terminal, Uniswap procesó aproximadamente 1.1 billones de USD en volumen de trading durante los últimos 365 días y registró su mayor volumen mensual en octubre, con 116.6 mil millones de USD. Esto demuestra que los traders siguen confiando en Uniswap durante los períodos de volatilidad y que sus pools siguen siendo una fuente principal de liquidez en todo el ecosistema de Ethereum. El lanzamiento de UNIfication el 10 de noviembre de 2025, una actualización de gobernanza que redirige una porción de las tarifas del protocolo hacia recompras y quemas de UNI, fortaleció la confianza en su modelo de captura de valor a largo plazo. La ubicación constante de Uniswap cerca de la cima de las clasificaciones semanales de DEX subraya su importancia como un lugar de ejecución central.
PancakeSwap: Liderando con 1.2 billones de USD impulsado por la ola de memecoins de BNB
PancakeSwap lidera la categoría DEX en 2025 y superó a Uniswap en volumen de trading anual. Durante el último año, PancakeSwap generó aproximadamente 1.2 billones de USD en volumen de trading según Token Terminal, ligeramente superior a Uniswap. Los datos semanales de Dune Analytics muestran que PancakeSwap manejó alrededor de 25.8 mil millones de USD en volumen semanal en noviembre, respaldado por transacciones rápidas y de bajas tarifas. Gran parte de esta actividad fue amplificada por los lanzamientos de nuevas memecoins chinas en Four.meme, lo que desencadenó una temporada de memecoins de BNB en octubre de 2025 e impulsó un aumento en el trading especulativo. Este estallido concentrado de actividad impulsó el impulso de PancakeSwap y fortaleció su posición como uno de los ecosistemas AMM más activos en cualquier cadena.
SushiSwap: Menor liquidez y cuota de mercado en declive en 2025
SushiSwap continuó operando en múltiples cadenas en 2025, pero desempeñó un papel menor en comparación con sus años pico anteriores. Los datos semanales de Dune y las clasificaciones agregadas de Token Terminal sitúan a SushiSwap fuera de los 10 principales DEX por volumen de trading de 365 días, lo que refleja una liquidez más escasa y un crecimiento de usuarios más lento. Su actividad de trading se mantuvo modesta en relación con Uniswap y PancakeSwap, y su cuota de mercado ha seguido disminuyendo a lo largo del año. Aunque SushiSwap todavía sirve a comunidades de nicho y activos específicos entre cadenas, su huella general en 2025 es notablemente menor a medida que los AMM más nuevos y líquidos capturan la mayoría de los flujos de trading en cadena.
¿Qué es Uniswap y cómo funciona?
Uniswap es un exchange descentralizado construido sobre Ethereum que permite a los usuarios intercambiar tokens directamente desde sus billeteras sin depender de intermediarios centralizados. Funciona con un modelo de creador de mercado automatizado (AMM), donde los proveedores de liquidez depositan pares de tokens en pools y los traders intercambian contra esos pools a precios determinados algorítmicamente. Este diseño elimina la necesidad de un libro de órdenes y proporciona liquidez continua para miles de activos en Ethereum y su creciente ecosistema de capa 2.
Desde su lanzamiento en 2018, Uniswap ha introducido varias actualizaciones importantes que mejoraron la eficiencia del capital y la flexibilidad para los desarrolladores. Uniswap v3 añadió liquidez concentrada, permitiendo a los proveedores de liquidez asignar capital dentro de rangos de precios definidos. La próxima arquitectura v4 amplía esta flexibilidad con "hooks", permitiendo a los desarrolladores implementar lógica de pool personalizada, como tarifas dinámicas, órdenes límite en cadena o estrategias de reequilibrio automatizado. Uniswap ahora soporta el trading a través de redes que incluyen Arbitrum, Optimism, Base y Polygon, reforzando su posición como un lugar de liquidez central para los mercados en cadena.
Perspectivas económicas y del ecosistema de Uniswap para 2025
• Rendimiento de trading: Uniswap procesó aproximadamente 1.1 billones de USD en los últimos 365 días y registró su mayor volumen mensual en octubre, con 116.6 mil millones de USD
• Alineación de valor: UNIfication mejora el vínculo entre el uso del protocolo y el beneficio para los holders de UNI, reforzando la confianza en la economía a largo plazo
• Fortaleza del ecosistema: Una tesorería bien capitalizada y una gobernanza activa apoyan el desarrollo continuo, la seguridad y la expansión multicadena
Resumen de la tokenomics de UNI
• Suministro máximo: 1 mil millones de UNI
• Finalización del vesting: Asignación inicial totalmente adquirida en 2024
• Rol de gobernanza: Los holders de UNI votan sobre actualizaciones de protocolo, interruptores de tarifas y financiación del ecosistema
• Gestión de tesorería: La Fundación Uniswap supervisa subvenciones, herramientas, auditorías y el apoyo a largo plazo del ecosistema
• Mecanismo de recompra: UNIfication (lanzado en noviembre de 2025) redirige una porción de las tarifas del protocolo para comprar UNI en el mercado abierto y quemarlo
• Interruptor de tarifas y objetivo de acumulación de valor: Transforma UNI de un token de gobernanza puro en un activo ligado a los ingresos del protocolo
¿Qué es PancakeSwap y cómo funciona?
PancakeSwap es un exchange descentralizado construido sobre BNB Chain que permite a los usuarios intercambiar tokens directamente desde sus billeteras utilizando un modelo de creador de mercado automatizado (AMM). Los proveedores de liquidez suministran pares de tokens a los pools de liquidez, y los traders intercambian contra esos pools a precios determinados algorítmicamente. Su entorno de bajas tarifas y rápidas velocidades de bloque hacen que PancakeSwap sea especialmente popular entre los traders minoristas, las comunidades de memecoins y los usuarios que buscan una ejecución en cadena económica.
Lanzado en 2020, PancakeSwap se ha convertido en uno de los AMM más activos en todos los ecosistemas. Aunque su actividad principal sigue siendo en BNB Chain, el protocolo se ha expandido a múltiples redes, incluyendo Ethereum, Arbitrum y Aptos. Más allá de los intercambios de tokens, PancakeSwap también ofrece yield farming, mercados de predicción, un sistema de lotería y una plataforma de lanzamiento nativa, lo que lo convierte en un amplio centro orientado al consumidor dentro del ecosistema de BNB Chain.
Perspectivas económicas y del ecosistema de PancakeSwap para 2025
• Rendimiento de trading: Generó aproximadamente 1.2 billones de USD en los últimos 365 días y lideró las clasificaciones semanales de DEX a finales de 2025
• Impulso minorista: Se benefició de una ola de memecoins de BNB Chain, desencadenada por nuevos lanzamientos de tokens en Four.meme, que alcanzó su punto máximo en octubre y elevó significativamente la actividad de trading
• Ventaja de ejecución: Los rápidos tiempos de bloque y las bajas tarifas continúan atrayendo a usuarios minoristas de alta frecuencia y flujos especulativos
• Expansión del ecosistema: Las implementaciones multicadena amplían el acceso, mientras que BNB Chain sigue siendo su base de liquidez dominante
Resumen de la tokenomics de CAKE
• Modelo de emisión: CAKE no tiene un suministro máximo fijo, con emisiones distribuidas a proveedores de liquidez y stakers
• Reducción de emisiones: Tokenomics 3.0 redujo las emisiones diarias para frenar la inflación y mejorar la sostenibilidad a largo plazo
• Mecanismo de quema: Porciones de las tarifas de swaps, perpetuos, IFOs, lotería y otros productos se utilizan para quemar CAKE
• Objetivo de deflación: Objetivo a largo plazo de reducir constantemente el suministro circulante y aumentar la densidad de valor
• Rol de gobernanza: Los holders de CAKE participan en las decisiones de gobernanza de todo el protocolo
• Uso de la tesorería: Apoya los incentivos del ecosistema, las operaciones, las iniciativas comunitarias y el crecimiento del producto
¿Qué es SushiSwap y cómo funciona?
SushiSwap es un exchange descentralizado que se lanzó originalmente en 2020 como un fork de Uniswap impulsado por la comunidad. Se hizo ampliamente reconocible durante el Verano DeFi de 2020 después de ejecutar un "Ataque Vampiro" estratégico que atrajo una gran parte de la liquidez de Uniswap a través de mayores incentivos de farming. Al igual que otros AMM, SushiSwap permite a los usuarios intercambiar tokens directamente desde sus billeteras a través de pools de liquidez en lugar de un libro de órdenes, y al principio ganó tracción con yield farming, staking y productos DeFi adicionales superpuestos a su AMM.
Con el tiempo, SushiSwap se expandió a un DEX multicadena que opera en Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche y varias otras redes. El protocolo introdujo características como los préstamos Kashi y BentoBox, con el objetivo de ampliar su suite de productos más allá de los intercambios estándar. Aunque sigue siendo reconocible por su papel histórico en el ecosistema DeFi, muchos de estos productos han sido desde entonces descontinuados o reducidos, y SushiSwap ha perdido gradualmente competitividad a medida que los AMM más nuevos y los DEX nativos de la cadena capturaron una mayor liquidez y crecimiento de usuarios.
Perspectivas económicas y del ecosistema de SushiSwap para 2025
• Rendimiento de trading: Posicionado fuera de los 10 principales DEX por volumen de 365 días según Token Terminal y Dune Analytics
• Profundidad de liquidez: Menor liquidez en los principales pares en comparación con Uniswap y PancakeSwap
• Cuota de mercado: Contribución decreciente al volumen total de DEX a lo largo de 2025
• Retención de usuarios: Mantiene comunidades de nicho y usuarios multicadena, pero el impulso de crecimiento general se ha ralentizado
Resumen de la tokenomics de SUSHI
• Suministro máximo: Aproximadamente 250 millones de SUSHI
• Modelo de emisión: Nuevo SUSHI distribuido a proveedores de liquidez y stakers
• Rol de gobernanza: Los holders de SUSHI votan sobre propuestas, uso de la tesorería y dirección del protocolo
• Alineación de valor: El modelo histórico de reparto de ingresos de xSUSHI ha evolucionado, con estructuras de recompensa que cambian con el tiempo
• Uso de la tesorería: Asignado al desarrollo, operaciones comunitarias y mantenimiento continuo del protocolo
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Comparación de métricas clave (2025)
A medida que la actividad de los DEX alcanzó nuevos máximos en 2025, la brecha de rendimiento entre los principales AMM se hizo más notoria. Uniswap, PancakeSwap y SushiSwap evolucionaron cada uno por trayectorias diferentes, lo que resultó en perfiles de liquidez, estructuras de tarifas y bases de usuarios distintos. La siguiente tabla destaca sus diferencias más importantes para ayudar a aclarar cómo se posiciona cada protocolo actualmente en el mercado.
• Uniswap: Ideal para liquidez profunda, ejecución confiable y trading multicadena en Ethereum y su ecosistema L2.
• PancakeSwap: Ideal para trading minorista rápido y de bajo costo, y actividad de memecoins de alto volumen en BNB Chain.
• SushiSwap: Ideal para usuarios multicadena de nicho que dependen de su huella de liquidez más amplia pero menor.
| Categoría | Uniswap | PancakeSwap | SushiSwap |
| Ranking DEX (Volumen 365D) | #2 general | #1 general | Fuera del Top 10 |
| Cadena Principal | Ethereum + L2s | BNB Chain (principal) | Multicadena |
| Volumen de Trading de 365 Días | 1.1 billones de USD | 1.2 billones de USD | ~9 mil millones de USD |
| Volumen Mensual Pico (2025) | 116.6 mil millones de USD (Oct) | 325 mil millones de USD (Jun) | ~1.1 mil millones de USD (Oct) |
| Tarifas Típicas / UX | Más altas en Ethereum L1, bajas en L2 | Tarifas muy bajas, ejecución rápida | Tarifas moderadas, UX más lenta |
| Profundidad de Liquidez | Profunda en los principales activos | Fuerte en pares de BNB Chain | Débil e inconsistente |
| Amplitud del Ecosistema | AMM + CL v3 + hooks v4 + enrutamiento L2 | AMM + launchpad + predicción + lotería | AMM básico + conjunto de productos limitado |
| Modelo de Token | Recompra + quema vía UNIfication | Recortes de emisión + quemas agresivas | Gobernanza + modelos de tarifas en evolución |
| Fortalezas | Liquidez profunda, alcance multicadena | Impulso minorista, trading de bajo costo | Marca reconocible, presencia multicadena |
| Debilidades | Mayores costos de gas en L1 | Dependencia de la actividad de BNB Chain | Disminución de liquidez y uso |
Cómo comprar y tradear UNI, CAKE y SUSHI en BingX
BingX soporta UNI, CAKE y SUSHI tanto en los mercados Spot como de Futuros, ofreciendo a los usuarios la flexibilidad de construir posiciones a largo plazo o tradear movimientos de mercado a corto plazo. BingX AI está integrado directamente en el gráfico de trading para identificar niveles clave de soporte y resistencia, tendencias de mercado y posibles puntos de entrada.
Fuente: Mercado Spot de UNI en BingX
Paso 1: Buscar el par de trading
Elija Spot si desea acumular tokens para mantener a largo plazo. Elija Futuros si desea tradear las fluctuaciones de precios con posiciones largas o cortas.
Paso 2: Activar BingX AI
Toque el icono de IA en el gráfico para acceder a insights automatizados, incluyendo la estructura de precios, cambios de volatilidad y posibles zonas de ruptura.
Leer más: ¿Cómo usar BingX AI? Una guía para principiantes para tradear cripto con el Asistente de IA
Paso 3: Realizar su orden
Utilice una orden de mercado para ejecución instantánea o una orden límite para establecer su entrada preferida. Para Futuros, configure el apalancamiento, los niveles de stop-loss y take-profit antes de confirmar su trade.
Paso 4: Gestionar su posición
Las compras Spot aparecerán en su billetera BingX. Las posiciones de Futuros pueden ser monitoreadas, ajustadas y cerradas directamente en la interfaz de trading.
Consideraciones Finales
Uniswap ofrece la liquidez más profunda y la ejecución más confiable en Ethereum y su ecosistema L2. PancakeSwap lidera en actividad impulsada por minoristas en BNB Chain, respaldado por transacciones rápidas y bajas tarifas. SushiSwap sigue activo en múltiples cadenas, pero posee una cuota mucho menor de la liquidez total de DEX en 2025.
La elección entre los tres depende de las prioridades de trading. Los usuarios que valoran la calidad de ejecución tienden a preferir Uniswap, aquellos que buscan mercados minoristas de bajo costo y alto volumen se inclinan por PancakeSwap, y los traders multicadena de nicho aún pueden usar SushiSwap para pares específicos. Comprender estas diferencias ayuda a los traders a seleccionar el lugar que mejor se alinee con su estrategia.