La guerra en Oriente Medio ha interrumpido la oferta mundial de aluminio tras cierres y daños en plantas, lo que mantiene los precios elevados y favorece a la industria canadiense. Aunque las cotizaciones retrocedieron después de que Estados Unidos e Irán anunciaran un acuerdo interino de paz, el precio de referencia sigue casi un 10% por encima del nivel de finales de febrero. Analistas sostienen que la recuperación de la producción regional podría tardar de unos meses a más de un año, prolongando el déficit de suministro hasta finales de año. Con costes más bajos por su uso de hidroelectricidad, Canadá ha visto repuntar sus exportaciones a Estados Unidos pese a los aranceles del 50%.

El artículo señala que el Shiller P/E del S&P 500 ha subido a 41,3, cerca del 44,2 registrado en diciembre de 1999 y muy por encima de su media de alrededor de 19 en el último siglo. Este indicador utiliza 10 años de beneficios ajustados por inflación para suavizar repuntes temporales, como el impulso asociado al gasto de capital y la inversión en infraestructura de inteligencia artificial. Aunque el P/E a futuro ronda 21 veces los beneficios esperados a 12 meses, el crecimiento de las ganancias está concentrado en un pequeño grupo de grandes tecnológicas, lo que distorsiona la lectura del índice. En conjunto, la señal apunta a un riesgo de sobrevaloración estructural a nivel de índice.

El CEO de Koryx Copper (KRY-X) compró 100.000 acciones en el mercado abierto el 3 de junio a 3,29 dólares canadienses por título, elevando su participación a 2.914.033 acciones. La compañía avanza en el proyecto Haib Copper, en Namibia, del que posee el 100%. El 15 de mayo informó resultados de 17 perforaciones de su programa de perforación de relleno y expansión de 2026, incluyendo 150 metros con 0,45% de cobre equivalente en el pozo HM132. Koryx apunta a publicar un estudio de prefactibilidad en el cuarto trimestre de 2026.

La noruega Equinor comunicó a los inversores que decidirá a inicios de 2027 si sigue adelante con su proyecto Bay du Nord, situado frente a la costa este de Terranova. La compañía cifra en 550 million barrels las reservas recuperables, por encima de estimaciones recientes de 430 million barrels y casi el doble de una estimación inicial de 300 million barrels. Equinor indicó además que desarrollará dos de sus cinco descubrimientos en el área. Si se ejecuta, Bay du Nord sería el primer desarrollo petrolero en aguas profundas de Canadá y se ubicaría a unos 500 kilometres de la costa.

Los inversores están acumulando con fuerza posiciones largas en cobre: el neto largo en los futuros de cobre del CME alcanzó 77,131 contratos a comienzos de junio, el nivel más alto desde 2021. Aunque desde entonces se ha moderado, sigue elevado en 71,127 contratos y las posiciones cortas permanecen cerca de mínimos históricos. En opciones sobre cobre de la LME, el interés abierto de calls con vencimiento en diciembre roza 112,000 contratos —más del doble que los puts— con apuestas concentradas en $15,500–$17,000/tonelada e incluso $25,000/tonelada. La posibilidad de aranceles en EE. UU., junto con el relato de la transición energética y la IA, está llevando a parte del mercado a fijar el precio del cobre en expectativas estructurales de largo plazo más que en el equilibrio inmediato de oferta y demanda.

Rusia y la ASEAN celebraron una cumbre en Kazán y anunciaron un refuerzo de su asociación estratégica. Filipinas, Indonesia, Tailandia y Vietnam, entre otros miembros, han importado crudo ruso o han mostrado interés en comprarlo. El movimiento se produce en un contexto en el que la situación en Irán ha impulsado los precios globales del petróleo y podría amortiguar el efecto de las sanciones occidentales sobre las exportaciones rusas. No se trata de una interrupción súbita del suministro, pero refuerza la capacidad de los mercados no occidentales para absorber crudo ruso y aporta un apoyo marginal a los precios.

Un artículo afirma que la guerra en Irán del presidente estadounidense Donald Trump ha llevado el precio de la gasolina en Canadá hasta $2 por litro, y que analistas norteamericanos prevén que no volverá a niveles previos a la guerra hasta mid2027. El texto sostiene que el conflicto ha alimentado el temor a interrupciones en el suministro mundial de crudo, elevando los precios internacionales y generando $90billion en beneficios extraordinarios para las grandes petroleras canadienses. También señala que la subida se atribuye específicamente a la escalada bélica entre Estados Unidos e Irán, y no a fricciones geopolíticas habituales ni a acontecimientos esperados.

Alberta, beneficiada por el alza del precio del petróleo ligada a la guerra en Irán, pasó de prever un déficit a situarse cerca del equilibrio fiscal. El gobierno provincial anunció un pago directo de 100 dólares para 3,4 millones de residentes, presentado como un “reembolso” energético y como alternativa al recorte habitual del impuesto provincial a la gasolina. El texto señala que la interrupción del transporte comercial por el estrecho de Ormuz llevó al WTI a rozar los US$100 por barril, y que cada variación de US$1 por barril afecta en unos $700 millones al balance provincial. El episodio se enmarca en una perturbación efectiva de las rutas de suministro por el conflicto geopolítico, que actuó como catalizador de corto plazo para el mercado de crudo.

Hanwha Ocean, de Corea del Sur, firmó un memorando de entendimiento no vinculante con la canadiense Kanata para avanzar un proyecto flotante de exportación de GNL en Prince Rupert, Columbia Británica. Kanata estima un coste de capital de unos US$15.7billion y el objetivo es exportar hasta 12 million tonnes al año a Asia. El desarrollo está sujeto a aprobaciones regulatorias, incluidas revisiones ambientales, y aún no se ha tomado una decisión final de inversión.