En 2025, une nouvelle vague d'échanges décentralisés a discrètement commencé à prendre le contrôle du paysage de trading de Solana. Alors que la plupart des utilisateurs se concentraient sur des noms familiers comme Raydium et Orca, un groupe de teneurs de marché discrets et à huis clos a commencé à émerger en coulisses, invisibles pour la plupart des traders mais commandant une part de liquidité toujours croissante.
HumidiFi est désormais le plus grand teneur de marché automatisé propriétaire (Prop AMM) sur Solana, connu pour son secret et sa précision. Il fonctionne entièrement via des algorithmes on-chain sans interface publique, gérant la liquidité et les mises à jour de prix en temps réel via des agrégateurs majeurs comme Jupiter. En moins de cinq mois, HumidiFi a traité près de 100 milliards de dollars de volume de transactions, représentant environ 35 % de l'activité totale des DEX sur Solana et redéfinissant la manière dont la liquidité circule sur le réseau.
Maintenant, HumidiFi se prépare à lancer son jeton natif $WET via la nouvelle plateforme de formation de jetons décentralisée (DTF) de Jupiter, marquant la première vente de jetons de la plateforme et une étape majeure pour l'écosystème DeFi de Solana en pleine évolution.
Qu'est-ce que HumidiFi, le plus grand AMM sur Solana, et comment fonctionne-t-il ?
HumidiFi est un teneur de marché automatisé propriétaire (Prop AMM) sur Solana, conçu pour la vitesse, l'efficacité et la discrétion. Lancé en mai 2025, HumidiFi est rapidement devenu une force dominante dans l'écosystème DeFi de Solana. Selon les données de DefiLlama, en moins de cinq mois, HumidiFi a traité près de 100 milliards de dollars de volume de transactions, représentant environ 35 % de l'activité totale des DEX de Solana. Sur les paires de trading principales telles que SOL/USDC, il capture régulièrement plus de 25 % de la part de marché, ce qui en fait le plus grand AMM propriétaire et désormais le plus grand lieu de liquidité DEX sur Solana.
Contrairement aux AMM traditionnels tels que Raydium ou Orca, HumidiFi ne repose pas sur des pools de liquidité publics ou des dépôts d'utilisateurs. Au lieu de cela, il fonctionne comme un système de trading en boucle fermée qui gère sa propre liquidité et sa logique de tarification. Toutes les transactions sont exécutées via des agrégateurs DEX comme Jupiter, qui acheminent automatiquement les ordres vers le lieu offrant le meilleur prix. En conséquence, HumidiFi reste invisible pour la plupart des utilisateurs tout en alimentant une partie significative du volume on-chain de Solana.
Les algorithmes on-chain du protocole mettent à jour les prix et les données d'oracle en temps réel, garantissant des cotations optimales et un slippage minimal sur les paires de trading. Les données communautaires de @KelvinW3D montrent que les écarts de HumidiFi sont en moyenne d'environ 5 points de base, bien plus serrés que les 65 à 90 points de base observés sur Raydium, Orca et les principales bourses, soulignant son efficacité et la qualité de son exécution.
Principales caractéristiques et avantages structurels de HumidiFi
• Coffres de liquidité privés : La liquidité est entièrement détenue et gérée par un seul teneur de marché professionnel, permettant un contrôle précis du capital et un rééquilibrage efficace.
• Invisible pour les utilisateurs, présent dans chaque transaction : HumidiFi n'a pas d'interface publique et fonctionne entièrement via des intégrations back-end avec Jupiter, ce qui le rend effectivement caché mais profondément intégré dans le flux de trading de Solana.
• Mises à jour de prix 1 000 fois moins chères : Chaque ajustement de prix consomme environ 143 unités de calcul (CU), soit environ un millième du coût d'un swap d'agrégateur typique, permettant un recalibrage rapide et continu.
• Exécution à haute fréquence et faible slippage : Les algorithmes on-chain actualisent les prix plusieurs fois par seconde pour maintenir une précision en temps réel et offrir une qualité d'exécution comparable à celle des échanges centralisés.
• Conception sécurisée et vérifiable : La structure fermée limite l'exposition au MEV et garantit que toutes les transactions restent publiquement auditables on-chain, combinant confidentialité et responsabilité.
Qu'est-ce qu'un AMM propriétaire (Dark AMM) ?
Un teneur de marché automatisé propriétaire (Prop AMM), parfois appelé dark AMM, est une nouvelle classe d'infrastructure de trading on-chain exploitée par des teneurs de marché professionnels utilisant leurs propres capitaux et algorithmes. Contrairement aux AMM traditionnels qui reposent sur des pools de liquidité fournis par les utilisateurs, les Prop AMM sont des systèmes autonomes où la liquidité, la tarification et l'exécution sont gérées en interne plutôt que par la communauté.
L'aspect "dark" (sombre) fait référence à leur fonctionnement non public et opaque, et non à l'absence de règlement on-chain. Toutes les transactions sont toujours vérifiables on-chain, mais les algorithmes et les paramètres derrière chaque cotation restent confidentiels pour empêcher les concurrents de rétro-ingénierie des stratégies ou de front-running des transactions. Cette conception reflète les bureaux de trading propriétaires et les dark pools de la finance traditionnelle, où les traders institutionnels exécutent de gros volumes en privé pour préserver l'avantage de prix et réduire l'impact sur le marché.
Prop AMM vs. AMM traditionnels : Quelle est la différence ?
Les AMM traditionnels comme Uniswap ou Raydium fonctionnent sur des modèles ouverts et sans permission où n'importe qui peut ajouter de la liquidité et trader le long de courbes de prix visibles telles que x × y = k. Bien que cela favorise la transparence et la décentralisation, cela introduit également des inefficacités telles que le slippage, les attaques MEV et le front-running.
Les Prop AMM adoptent l'approche inverse. La liquidité est concentrée, les formules de tarification sont privées et les transactions sont exécutées via des agrégateurs DEX au lieu d'interfaces publiques. Cette structure permet :
• Des mises à jour de cotations plus rapides qui recalibrent les prix plusieurs fois par seconde.
• Un risque réduit de MEV et de front-running grâce à un flux d'ordres privé.
• Une plus grande efficacité du capital en allouant la liquidité précisément là où la demande de trading est la plus élevée.
| Aspect | AMM traditionnels | Prop (Dark) AMM |
| Source de liquidité | Pools fournis par la communauté | Coffres privés gérés par un teneur de marché |
| Méthode d'exécution | Transactions directes des utilisateurs sur les DEX | Acheminées via des agrégateurs comme Jupiter |
| Transparence | Courbes et liquidité entièrement visibles | Algorithmes cachés, transactions vérifiées on-chain |
| Fréquence de mise à jour | Périodique ou réactive | Recalibrage continu, en moins d'une seconde |
Les Prop AMM prennent le contrôle du volume des DEX de Solana : Ce que vous devez savoir
Les Prop AMM remodèlent rapidement le paysage du trading décentralisé de Solana. Leur capacité à exécuter efficacement des transactions algorithmiques à haute fréquence a positionné Solana comme l'environnement le plus actif pour cette structure de marché émergente.
1. Les Prop AMM représentent désormais 30 à 40 % du volume total des DEX sur Solana
Source : Annonce Jupiter - Blockworks Research
Selon Blockworks Research, les Prop AMM gèrent actuellement entre 30 % et 40 % de tout le volume de trading décentralisé sur Solana. Le plus grand d'entre eux, HumidiFi, contribue à environ 35 % à lui seul, traitant près de 100 milliards de dollars en transactions cumulées en cinq mois. Cette ampleur d'activité rivalise ou dépasse celle des AMM traditionnels comme Raydium et Orca, marquant un changement structurel dans la manière dont la liquidité est gérée et tarifée on-chain.
2. La domination de Jupiter étend la portée des Prop AMM
Jupiter, le principal agrégateur DEX de Solana, traite plus de 80 % de tout le volume de swap sur le réseau et a dépassé les 100 milliards de dollars de volume total acheminé au début du quatrième trimestre 2025. Parce que les Prop AMM tels que HumidiFi, SolFi et ZeroFi sont directement intégrés dans le système de routage de Jupiter, ils reçoivent automatiquement la majorité du flux de transactions sans nécessiter d'interfaces utilisateur. Cet effet de réseau a fait de Jupiter la couche d'infrastructure clé reliant les utilisateurs à la liquidité des Prop AMM.
En savoir plus : Qu'est-ce que l'agrégateur DEX Jupiter (JUP) sur Solana ?
3. La liquidité on-chain de Solana devient professionnelle alors que les Prop AMM atteignent 50 %
Les Prop AMM représentent l'institutionnalisation de la liquidité on-chain. Comme les bureaux de trading propriétaires et les dark pools de la finance traditionnelle, ils opèrent en privé tout en maintenant un règlement et une auditabilité entièrement on-chain. Au lieu d'une participation ouverte, ils mettent l'accent sur l'efficacité, la précision et le contrôle.
Les données de Blockworks Research montrent que les Prop AMM tels que HumidiFi, SolFi, ZeroFi et GoonFi représentent désormais près de 50 % du volume total de trading SOL-stablecoin sur Solana. HumidiFi à lui seul capture environ 35 %, ce qui en fait le plus grand contributeur au moteur de liquidité de Solana. Cela marque un net virage vers une exécution de qualité centralisée on-chain, en particulier sur des paires comme SOL/USDC, JUP/USDC et mSOL/SOL, où les écarts correspondent ou dépassent souvent ceux des échanges centralisés.
4. L'architecture de Solana rend possible la tenue de marché en temps réel
Le débit élevé de Solana, l'exécution parallèle et les coûts de transaction ultra-faibles permettent des mises à jour de prix en temps réel à grande échelle. Chaque ajustement de prix par un Prop AMM comme HumidiFi n'utilise que 143 unités de calcul (CU), bien moins que les plus de 100 000 CU typiques des swaps standard, permettant des centaines de mises à jour par seconde sur plusieurs paires avec un coût minimal et un slippage quasi nul. Avec plus de 35 millions de transactions quotidiennes et un temps de bloc médian de 400 à 500 millisecondes, Solana fournit la base technique pour la tenue de marché on-chain de qualité institutionnelle.
En savoir plus : Que sont les mises à niveau Alpenglow et Firedancer sur Solana, et augmenteront-elles la vitesse de 100x ?
Le jeton $WET de HumidiFi sera le premier lancement de jeton de Jupiter DTF
BREAKING NEWS: @humidifi_ will be the first ICO on @JupiterExchange's DTF platform.
— Kash (🐱, 🐐) (@kashdhanda) October 29, 2025
they are the #1 propAMM, doing roughly a third of ALL volume on Solana right now (!!)
prepare to get $WET.
HumidiFi s'apprête à lancer son jeton natif, $WET, via la plateforme de formation de jetons décentralisée (DTF) de Jupiter, marquant à la fois sa première émission publique de jetons et le tout premier lancement de jetons sur DTF. L'événement établit une nouvelle référence pour la manière dont les projets Solana peuvent mener des distributions de jetons transparentes et axées sur la communauté.
Jupiter DTF est un système de lancement on-chain conçu pour rendre les offres de jetons équitables, vérifiables et ouvertes à tous. Il combine l'accessibilité des premières ICO avec les garanties de la DeFi moderne, y compris des contrats intelligents vérifiés, une participation basée sur le portefeuille et un suivi transparent des allocations.
Les stakers et les utilisateurs actifs de Jupiter auront un accès anticipé à la vente de $WET, qui se déroulera entièrement on-chain sans tours privés ou de capital-risque, s'alignant sur le modèle de distribution axé sur la communauté de HumidiFi.
En tant que plus grand Prop AMM et lieu de liquidité DEX sur Solana, le lancement de $WET par HumidiFi montre comment les protocoles de tenue de marché haute performance peuvent étendre la propriété à la communauté tout en maintenant la précision opérationnelle. Le lancement positionne également Jupiter DTF comme une plateforme fondamentale pour la future infrastructure de liquidité tokenisée à travers l'écosystème DeFi de Solana.
Comment participer à la vente publique et à l'ICO de HumidiFi (WET) sur Jupiter
La vente publique de HumidiFi ($WET) aura lieu exclusivement sur la plateforme de formation de jetons décentralisée (DTF) de Jupiter. Bien qu'aucune annonce officielle détaillant le processus de participation complet n'ait été faite, un tweet de @marinonchain, retweeté par le compte officiel de Jupiter (@JupiterExchange), fournit un aperçu préliminaire de ce à quoi s'attendre.
Selon ces informations, l'ICO de $WET sera menée comme une levée de fonds publique, on-chain en USDC, sans tours privés ou de capital-risque. Le modèle de vente met l'accent sur la transparence, la juste tarification et la participation directe de la communauté, ramenant l'esprit initial des ICO ouvertes à Solana.
Les stakers de $JUP devraient bénéficier d'un accès anticipé et de prix réduits, renforçant l'effort de Jupiter pour lier l'activité DTF à son écosystème de staking. Une fois la vente terminée, $WET sera instantanément négociable sur Meteora, et toutes les allocations et les blocages de jetons seront vérifiables on-chain via Jup Lock, le système natif de transparence et de vesting de Jupiter.
Détails clés de la vente publique de HumidiFi (WET)
• Plateforme : Jupiter DTF (Decentralized Token Formation)
• Type : Levée de fonds publique on-chain (pas de tours privés ou de capital-risque)
• Devise : USDC sur Solana • Accès : Accès anticipé et réductions pour les stakers de $JUP
• Cotation : Négociabilité instantanée sur Meteora après la vente
• Vérification : Blocages de jetons et vesting visibles on-chain via Jup Lock
Bien que le flux de participation exact n'ait pas été publié, ces éléments indiquent ensemble un modèle entièrement on-chain et axé sur la communauté. Le cadre DTF vise à rendre la collecte de fonds de jetons transparente et sans permission, garantissant que les utilisateurs peuvent soutenir les projets directement sans intermédiaires ni tours de financement fermés.
Pour les instructions et les délais officiels, continuez à suivre @humidifi_ et @JupiterExchange sur X.
Aperçu de la Tokenomics de HumidiFi (WET)
HumidiFi n'a pas encore publié les détails officiels de la tokenomics de $WET, y compris l'offre, l'allocation ou le vesting. Le projet se concentre toujours sur le lancement via la plateforme DTF de Jupiter et l'expansion de son infrastructure de trading avant de publier un modèle finalisé.
Bien que beaucoup s'attendent à ce que $WET joue un rôle dans la gouvernance et les incitations à la liquidité, ces fonctions n'ont pas été confirmées. L'équipe a déclaré qu'une fois les détails disponibles, tous les blocages et distributions de jetons seront vérifiables on-chain via Jup Lock. Les participants intéressés doivent suivre les annonces officielles de @humidifi_ et @JupiterExchange pour les futures mises à jour.
Risques et défis potentiels des Prop AMM pour les investisseurs
Alors que les Prop AMM deviennent une force centrale dans l'écosystème de liquidité de Solana, plusieurs risques structurels et opérationnels peuvent influencer la durabilité de ce modèle au fil du temps.
1. Centralisation de la liquidité : Le contrôle est concentré au sein d'une seule entité de tenue de marché, améliorant l'efficacité mais réduisant la décentralisation et la participation communautaire par rapport aux AMM ouverts.
2. Transparence limitée : Les algorithmes et la logique de tarification derrière les Prop AMM sont privés, ce qui rend difficile pour les utilisateurs d'évaluer l'équité, la qualité d'exécution ou la performance à long terme.
3. Durabilité : Sans incitations basées sur des jetons ou des programmes de liquidité externes, maintenir une liquidité profonde et une performance constante sur des marchés volatils peut être difficile.
4. Risques réglementaires et techniques : Les Prop AMM opèrent entre la DeFi et le trading institutionnel, ce qui pourrait attirer l'attention réglementaire. Leur succès dépend également de la vitesse et de la fiabilité du réseau Solana.
5. Concurrence : À mesure que de plus en plus de Prop AMM sont lancés, la concurrence pour le routage des agrégateurs et le flux d'ordres s'intensifiera, nécessitant une optimisation et une différenciation constantes pour maintenir la part de marché.
Les Prop AMM comme HumidiFi redéfinissent la liquidité on-chain avec rapidité et précision, mais leur succès à long terme dépendra de l'équilibre entre efficacité, ouverture et confiance à mesure que le modèle évolue.
Réflexions finales
En quelques mois seulement, HumidiFi est devenu le plus grand lieu de liquidité DEX sur Solana, montrant comment la liquidité professionnelle et algorithmique peut transformer le trading on-chain. Sa domination reflète un changement plus large dans la DeFi vers des structures de marché plus rapides, plus efficaces et axées sur les données.
La prochaine vente publique de $WET sur la plateforme DTF de Jupiter marque un moment clé pour HumidiFi et l'écosystème DeFi de Solana. Elle permettra de tester si les Prop AMM peuvent étendre la propriété communautaire tout en maintenant la transparence et la performance. Quel que soit le résultat, HumidiFi a déjà établi une nouvelle référence pour la manière dont la liquidité peut être construite et mise à l'échelle dans la prochaine génération de marchés décentralisés.
Lectures complémentaires
Foire aux questions (FAQ) sur HumidiFi (WET)
1. Quand HumidiFi AMM a-t-il été lancé ?
HumidiFi a été lancé en mai 2025 et est rapidement devenu l'un des moteurs de trading les plus actifs de l'écosystème DeFi de Solana.
2. Qu'est-ce que le jeton $WET ?
$WET est le prochain jeton natif de HumidiFi. Il fera ses débuts sur la plateforme de formation de jetons décentralisée (DTF) de Jupiter en tant que vente publique on-chain sans tours privés ou de capital-risque.
3. Quand aura lieu la vente publique de HumidiFi ($WET) ?
L'équipe n'a pas annoncé de date officielle pour la vente publique. Selon plusieurs rapports médiatiques, elle devrait avoir lieu entre fin octobre et novembre 2025, mais cela n'a pas été confirmé par HumidiFi ou Jupiter. Les participants doivent attendre les mises à jour officielles de @humidifi_ et @JupiterExchange sur X.
4. Comment puis-je participer à la vente de $WET ?
La participation se fera via Jupiter DTF, en utilisant un portefeuille compatible Solana alimenté en USDC. Les étapes exactes et l'éligibilité seront partagées dans les annonces officielles.
5. Le jeton $WET sera-t-il négociable après la vente ?
Oui. Selon les publications de HumidiFi et Jupiter sur X, $WET sera négociable sur Meteora immédiatement après la conclusion de la vente DTF.
6. HumidiFi a-t-il publié sa tokenomics ?
Pas encore. HumidiFi n'a pas publié de détails officiels sur l'offre, l'allocation ou le vesting de $WET. Les participants doivent suivre les canaux officiels pour obtenir des informations vérifiées avant de se fier à des chiffres circulant en ligne.