La hausse des prix du cuivre accélère la substitution par l’aluminium en aval, Goldman Sachs anticipant un ratio de prix cuivre/aluminium record de 4.5:1 en 2026 et un repli de l’aluminium vers 2350 dollars/tonne. La demande chinoise de cuivre raffiné a reculé de 8% fin 2025, tandis que des goulets d’étranglement sur les réseaux électriques des data centers et des retards d’autorisations pèsent sur la demande à court terme. À plus long terme, les besoins des data centers liés à l’IA pourraient atteindre 110万吨/年 en 2030 et UBS anticipe un déficit d’offre de plus de 40万吨 en 2026, ce qui entretient une lecture haussière. Mais les anticipations de prix pour 2026 ont reflué depuis leurs sommets de début d’année, Goldman visant désormais 13735 dollars/tonne, avec des projections plus prudentes de Deutsche Bank et de la Banque mondiale.

L’indice PMI manufacturier officiel de la Chine a atteint 50.3 en juin, au-dessus du seuil de 50 et des attentes du marché à 50.1, marquant un deuxième mois consécutif d’expansion. La progression a été tirée par les exportations liées aux infrastructures d’IA et aux produits d’énergie verte, qui ont compensé la faiblesse de la demande intérieure. Ce signal suggère que la demande externe soutient la production industrielle, avec un effet marginalement favorable sur les chaînes d’approvisionnement mondiales et la demande de matières premières. Les pressions sur la consommation et l’immobilier demeurent, et l’article ne fournit pas d’éléments de tendance au-delà de ce mois.

Un juge du Michigan a décidé que l’action intentée par la procureure générale de l’État contre Kalshi au sujet de ses contrats d’événements sportifs devait se poursuivre devant une juridiction étatique et a interdit à la plateforme de proposer ces contrats aux résidents du Michigan pendant la procédure. La décision rejette la tentative de Kalshi d’obtenir un transfert devant une cour fédérale en invoquant la préemption du Commodity Exchange Act. Le juge a également mis en doute la qualification de certains contrats de prédiction sportive en tant que swaps régulés par la CFTC. Plus tôt dans le même mois, le même magistrat a aussi rejeté des demandes d’injonction préliminaire déposées par Polymarket et Robinhood sur des contrats similaires.

En juin 2026, les actions des « Magnificent Seven » ont vu 2,3 billions $ de capitalisation boursière s’évaporer, sur fond d’inquiétudes des investisseurs concernant l’ampleur des dépenses liées à l’IA. Sur le mois, Microsoft a reculé de 20% et Nvidia d’environ 13%, tandis qu’Apple et Amazon ont chacun cédé autour de 8%. Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta ont engagé des centaines de milliards de dollars pour l’achat de puces et la construction de centres de données, une partie de ces montants étant financée par l’endettement. À l’échelle du secteur, les dépenses d’investissement liées à l’IA sont attendues à plus de 700 billions $ en 2026, soit environ +70% sur un an, ce qui a fait chuter les anticipations de flux de trésorerie disponible à 12 mois du groupe bien en dessous des niveaux atteints en 2024.