Lanskap keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah mengalami transformasi dramatis pada tahun 2025, dengan protokol derivatif muncul sebagai tulang punggung infrastruktur trading on-chain. Menurut CoinGecko, selama setahun terakhir, kapitalisasi pasar sektor ini melonjak 654%, naik dari sekitar $2,5 miliar pada Oktober 2024 menjadi hampir $18,9 miliar pada akhir Agustus 2025. Dari jumlah ini, protokol perpetual menyumbang lebih dari $17,9 miliar, menggarisbawahi peran sentral mereka dalam derivatif terdesentralisasi.
Sumber: CoinGecko
Yang membuat lonjakan ini menonjol adalah bagaimana ia jauh melampaui pertumbuhan di segmen DeFi lainnya. Sementara liquid staking dan lending berkembang secara stabil, dan kapitalisasi pasar token DeFi secara keseluruhan tumbuh sekitar 40% year-on-year, derivatif meningkat lebih dari enam kali lipat dalam periode yang sama. Hal ini menempatkan protokol derivatif di antara vertikal yang paling cepat berkembang di DeFi, menandakan pergeseran struktural karena trader semakin bergantung pada perpetual on-chain untuk leverage, hedging, dan likuiditas.
Apa Itu Perpetual DEX (Perp DEX) dan Bagaimana Cara Kerjanya?
Perpetual DEX, atau Perpetual Decentralized Exchange, adalah platform terdesentralisasi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan kontrak yang nilainya berasal dari aset yang mendasari seperti Bitcoin, Ethereum, atau stablecoin tanpa memilikinya secara langsung. Alih-alih membeli atau menjual token itu sendiri, trader menggunakan perpetual futures untuk berspekulasi pada pergerakan harga, hedge risiko, atau mendapatkan eksposur leverage.
Kontrak perpetual, atau perp, adalah desain yang paling umum. Tidak seperti futures tradisional, ini tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Untuk menjaga harga perp tetap selaras dengan pasar spot, platform ini menggunakan mekanisme funding rate, di mana trader di satu sisi pasar (long atau short) secara berkala membayar sisi lain tergantung pada kondisi pasar. Karena beroperasi pada smart contract, perpetual DEX mengeksekusi perdagangan secara transparan, memungkinkan pengguna mempertahankan custody aset mereka, dan menyelesaikan transaksi dengan cara yang permissionless.
Dalam praktiknya, trader terhubung melalui wallet kripto, menyetorkan kolateral seperti USDC atau ETH, dan membuka posisi leverage. Di balik layar, perpetual DEX bergantung pada komponen seperti order book terdesentralisasi atau automated market maker (AMM), feed oracle untuk menyediakan data harga yang andal, dan mesin likuidasi untuk mengelola risiko. Hasilnya adalah sistem trading yang mencerminkan pasar derivatif tradisional tetapi berjalan sepenuhnya on-chain, tersedia secara global, 24/7, tanpa perantara.
Baca lebih lanjut: Cara Teratas untuk Long Bitcoin (BTC) di 2025: Panduan Lengkap
Apa yang Mendorong Pertumbuhan Protokol Perpetual Derivatif di 2025?
Pertumbuhan eksplosif telah membuat protokol derivatif tidak mungkin diabaikan, tetapi kepentingannya di 2025 melampaui angka-angka. Dari dominasi Hyperliquid hingga munculnya pesaing seperti MYX dan Aster, spektakel yang didorong whale, dan inovasi cepat, beberapa kekuatan telah membuat derivatif menjadi inti infrastruktur trading DeFi.
1. Pertumbuhan Hyperliquid Memicu Inovasi di Seluruh Perpetual DEX
Dari data DefiLlama, pada Agustus 2025, Hyperliquid mendominasi pasar perpetual terdesentralisasi dengan pangsa pasar 70-80%, menangani lebih dari $350 miliar volume bulanan dan sering melebihi $30 miliar per hari. Pendapatan platform ini melonjak melampaui $100 juta per bulan, menetapkan standar baru dalam efisiensi modal.
Sementara itu, MYX Finance melesat maju dengan volume bulanan $9+ miliar, dan Aster membuka jalan dengan menawarkan perpetual saham 24/7 bersama dengan leverage hingga 1001×, mendorong volume trading kumulatifnya melampaui $408 miliar. Angka-angka ini menggambarkan bagaimana kebangkitan Hyperliquid telah mendefinisikan ulang apa yang harus diberikan protokol perpetual dan bagaimana pesaing berinovasi sebagai respons
Baca Lebih Lanjut: Prediksi Harga Hyperliquid (HYPE) (2025): Panduan Lengkap Tokenomics dan Prakiraan Masa Depan
Volume trading kumulatif pada Hyperliquid perps telah mencapai $2,5T yang mencengangkan | Sumber: DefiLlama
2. Drama Whale Telah Menjadikan Derivatif On-Chain sebagai Tontonan
Trader high-profile di Hyperliquid telah menggerakkan gelombang perhatian baru sepanjang 2025. Pada Mei 2025, James Wynn menjadi berita utama setelah kehilangan $1,24 juta dari taruhan $1,28 juta, menarik hanya sekitar $33.000 sebelum menonaktifkan akun media sosialnya. Pada Juli 2025, trader yang dikenal sebagai The White Whale memuncaki papan peringkat Hyperliquid dengan lebih dari $50 juta keuntungan hanya dalam 30 hari.
Sekitar waktu yang sama, Machi Big Brother (Jeffrey Huang) mendapat perhatian setelah menyetorkan $6 juta USDC pada Mei dan mencapai tingkat kemenangan 92,11% di 76 perdagangan, dengan nilai unrealized akunnya mencapai puncak $35 juta sebelum turun kembali di bawah $3 juta pada Agustus selama koreksi pasar. Drama on-chain yang transparan ini terus memicu diskusi komunitas dan menarik trader baru ke pasar perpetual.
3. Inovasi dalam Derivatif Sekarang Bersaing dengan CEX
Perpetual DEX menghadirkan kualitas eksekusi yang menyaingi exchange tersentralisasi (CEX). Hyperliquid mendukung finalitas sub-detik, hingga 100.000 order per detik, dan trading tanpa gas dengan tipe order on-chain yang canggih. Tingkat kinerja ini telah mendorong derivatif melampaui DEX spot berbasis AMM dan protokol lending, memposisikannya sebagai layer eksekusi DeFi yang paling canggih.
Pergeseran ini juga terlihat pada tingkat pangsa pasar: menurut Grayscale dan CoinMetrics, DEX menyumbang hanya sekitar 1% dari trading perpetual global pada 2022, tetapi pada pertengahan 2025 mereka secara konsisten merebut 4-6%. Dengan kata lain, hampir satu dari dua puluh kontrak perpetual di seluruh dunia sekarang dieksekusi pada platform terdesentralisasi, lompatan luar biasa yang menggarisbawahi bagaimana inovasi dalam derivatif telah mengubah DEX menjadi pesaing nyata bagi CEX.
Sumber: Laporan Riset Grayscale - DEX Appeal: The Rise of Decentralized Exchanges
Platform Perpetual DEX Teratas yang Harus Diketahui di 2025
Segelintir platform mendefinisikan garis depan derivatif on-chain di 2025. Dari pemain dominan yang menentukan langkah hingga pesaing yang berkembang pesat yang menguji model baru, exchange ini menyoroti ke mana arah trading perpetual selanjutnya.
1. Hyperliquid (HYPE) - Perpetual Exchange pada Custom Layer-1
Sumber: Hyperliquid Foundation
Pada Agustus 2025, Hyperliquid (HYPE) menguasai 80% pangsa pasar kontrak perpetual terdesentralisasi, memproses $357 miliar volume trading derivatif bulanan dengan volume harian sekarang melampaui $30 miliar. Protokol ini telah mencapai milestone infrastruktur yang luar biasa, mendukung hingga 200.000 order per detik dengan waktu blok sub-detik sambil mempertahankan 99,99% uptime.
Hyperliquid beroperasi melalui sistem dual-layer yang menggabungkan HyperCore (Layer-1 kustom) dengan HyperEVM (layer yang kompatibel dengan EVM) untuk integrasi DeFi yang mulus. Pendekatan community-first platform mengalokasikan 70% token kepada pengguna tanpa keterlibatan venture capital, sementara model deflationarynya membakar 97% biaya trading untuk mengurangi pasokan token. Kombinasi infrastruktur canggih, operasi transparan, dan tokenomics yang berfokus pada pengguna telah menciptakan loyalitas komunitas yang kuat dan pertumbuhan berkelanjutan di pasar trading perpetual.
Baca Lebih Lanjut: Apa Itu Hyperliquid (HYPE) Perpetual Decentralized Exchange dan Bagaimana Cara Kerjanya?
2. dYdX (DYDX) - Perpetual Exchange pada Cosmos
Sumber: dYdX
TVL platform lebih dari $1 miliar dan volume trading harian $2,8 miliar mencerminkan dominasinya dalam derivatif, dengan dYdX Chain tetap stabil saat platform mempersiapkan upgrade besar termasuk integrasi spot trading dan trading berbasis Telegram yang diluncurkan September 2025. Model tata kelola komunitas protokol terus berkembang, dengan 25% biaya protokol dialokasikan untuk buyback token.
dYdX (DYDX) pindah dari Ethereum ke blockchain sendiri di Cosmos, memungkinkan desentralisasi penuh dengan transaksi yang lebih cepat dan kapasitas yang lebih tinggi daripada solusi Layer 1 atau Layer 2 tradisional. Platform ini menawarkan lebih dari 220 pasar dengan leverage hingga 50x, mendukung deposit dari enam blockchain utama termasuk Ethereum dan Arbitrum. Dengan fitur trading canggih dan infrastruktur tingkat institusi, dYdX melayani trader canggih yang mencari fungsionalitas exchange tersentralisasi dengan keamanan dan transparansi terdesentralisasi.
3. MYX Finance (MYX) - Perpetual Exchange pada BNB Chain/Linea
Sumber: MYX Finance
MYX Finance (MYX) telah mencapai total value locked (TVL) lebih dari $25 juta dengan pertumbuhan hampir 10x sejak Maret 2025, memantapkan dirinya sebagai protokol derivatif terdesentralisasi dominan di Binance Smart Chain dengan $342,78 juta volume perpetual. Protokol ini telah memproses lebih dari 200.000 alamat trading unik di Linea dan BNB Chain, menunjukkan adopsi yang kuat di berbagai ekosistem.
MYX Finance menggunakan Matching Pool Mechanism (MPM) untuk menghilangkan slippage dengan mencocokkan posisi long dan short secara internal, mencapai efisiensi modal hingga 125x sambil mempertahankan zero slippage. Platform ini menawarkan perpetual futures bermargin USDC dengan leverage hingga 50x dan menampilkan trading cross-chain yang memungkinkan pengguna trading dari blockchain yang didukung tanpa bridging aset. Fokus MYX pada pengalaman pengguna mencakup transaksi tanpa gas dan onboarding yang disederhanakan, membuatnya dapat diakses baik oleh pengguna keuangan tradisional maupun DeFi natives.
Baca Lebih Lanjut: Apa Itu MYX Finance Perpetuals DEX dan Mengapa Token MYX Rally 1.400%?
4. Drift Protocol (DRIFT) - Perpetual Exchange pada Solana
Sumber: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) adalah exchange perpetual futures open-source terbesar yang dibangun di Solana, dengan lebih dari $24 miliar volume trading kumulatif, TVL $300+ juta, dan 180.000+ pengguna. Protokol ini memanfaatkan finalitas 100 milidetik Solana untuk menghadirkan trading dan peluang yield yang mulus dengan throughput transaksi tinggi dan biaya ultra-rendah.
Drift menawarkan trading komprehensif dengan perpetual futures hingga 101x leverage, spot trading hingga 5x leverage, dan token swap, semua didukung oleh blockchain Solana yang cepat. Sistem cross-margined platform memungkinkan pengguna menggunakan token apa pun sebagai kolateral sambil secara otomatis meraih yield pada deposit, dengan order diisi secara instan melalui mekanisme likuiditas JIT. Drift juga mendukung trading token pre-launch dan mengintegrasikan Pyth Network untuk pricing yang akurat, menjadikannya destinasi trading lengkap untuk pengguna ritel dan institusi di Solana.
Baca Lebih Lanjut: PYTH Coin Melonjak 70% Setelah Adopsi Pemerintah AS: Apa Itu Pyth Network?
5. Aster (ASTER) - Perpetual Exchange pada BNB Chain/Arbitrum
Sumber: Aster DEX
Aster (ASTER) adalah platform perpetual futures dan yield generasi berikutnya yang lahir dari merger Astherus dan APX Finance. Dibangun untuk beroperasi dengan mulus di tujuh chain EVM dan Solana, Aster telah memproses lebih dari $650 miliar volume trading kumulatif, mengumpulkan lebih dari $450 juta TVL, dan menarik lebih dari 350.000 wallet aktif. Protokol ini menggabungkan trading perpetual, strategi yield terstruktur, dan akses cross-chain non-custodial ke dalam satu platform, menekankan keterlibatan pengguna dengan lebih dari setengah total pasokan token dialokasikan untuk komunitas melalui reward trading, insentif staking, dan airdrop multi-fase.
Token Generation Event (TGE) $ASTER 2025-09-17 menandai milestone besar sebagai proyek pertama yang diluncurkan di platform CMC Launch CoinMarketCap, mendistribusikan 704 juta token ASTER di Stage 2 airdropnya. Setelah TGE, harga ASTER melonjak lebih dari 500% dalam 24 jam, sempat mencapai all-time high $2,41 pada 2025-09-24, sebelum konsolidasi mendekati $1,20 pada akhir September 2025, dengan volume trading harian melampaui $600 juta. Menurut update akhir September Aster, protokol ini merebut sekitar 20% pangsa pasar perpetual DEX global, memantapkan dirinya di antara tiga exchange derivatif terdesentralisasi teratas di dunia.
Baca Lebih Lanjut: Apa Itu Aster Perpetual DEX dan Bagaimana Cara Kerjanya?
6. Jupiter (JUP) - Perpetual Exchange pada Solana
Sumber: Jupiter Perps
Jupiter Perps telah memantapkan dirinya sebagai exchange perpetual futures dominan Solana, memproses lebih dari $294 miliar volume trading kumulatif dan mencapai 66% pangsa pasar aktivitas derivatif Solana. Meskipun hanya menawarkan tiga pasangan trading, SOL, wBTC, ETH, protokol ini menghasilkan $32 miliar volume dalam dua bulan peluncuran beta, menghasilkan $50 juta biaya sambil mempertahankan tingkat pertumbuhan bulanan melebihi 46% dalam volume dan 40% dalam biaya. Platform ini melayani lebih dari 7.000 alamat aktif harian, menunjukkan efisiensi modal yang luar biasa yang menyaingi pesaing yang sudah mapan.
Jupiter Perps beroperasi sebagai bagian dari ekosistem DeFi Jupiter yang lebih luas, yang mencakup agregator DEX terkemuka Solana, spot trading, dan platform memecoin APE, secara kolektif mengelola TVL $2,5 miliar dan volume bulanan $93 miliar. Platform ini menawarkan leverage hingga 150x melalui model likuiditas berbasis LP, di mana pengguna dapat trading dengan zero slippage menggunakan token Solana apa pun sebagai kolateral. Posisi Jupiter sebagai gateway DeFi utama Solana, dikombinasikan dengan rencana untuk memperluas melampaui tiga pasangan trading, memposisikannya untuk merebut pangsa pasar yang signifikan karena trading derivatif terus berkembang di jaringan blockchain.
Baca Lebih Lanjut: Apa Itu Jupiter (JUP) DEX Aggregator pada Solana?
7. GMX (GMX) - Perpetual Exchange pada Arbitrum/Avalanche/Solana
Sumber: GMX
GMX telah memfasilitasi hampir 300 miliar volume trading sejak 2021, dengan protokol menghasilkan sekitar $100-200 juta biaya selama dua tahun dan mempertahankan lebih dari $450 juta total value locked di seluruh deploymentnya. Platform ini menerima grant insentif Arbitrum terbesar sebesar 12 juta token ARB, menunjukkan dukungan ekosistem untuk pertumbuhannya.
GMX beroperasi sebagai exchange perpetual untuk trader dan crypto index fund untuk penyedia likuiditas, dengan semua aset dikumpulkan bersama di mana keuntungan dan kerugian tergantung pada kinerja trader bersih. Platform ini memungkinkan leverage hingga 100x dengan slippage minimal dan berfungsi sebagai infrastruktur fondasi untuk lebih dari 80 integrasi ekosistem. Ekspansi GMX ke Solana di 2025 dan fitur mendatang, termasuk transaksi tanpa gas dan fungsionalitas cross-chain, memposisikannya sebagai cornerstone infrastruktur DeFi multi-chain.
8. Avantis (AVNT) – Perpetuals dan Synthetic Trading pada Base
Avantis (AVNT) adalah platform perpetual dan aset sintetis terdesentralisasi yang dibangun di jaringan Base, menawarkan eksposur ke pasar kripto dan dunia nyata seperti forex, komoditas, dan ekuitas. Platform ini memperkenalkan arsitektur berbasis vault yang memungkinkan trader mengambil leverage hingga 500× sementara penyedia likuiditas meraih yield dari biaya funding dan kinerja vault. Sejak diluncurkan pada September 2025, Avantis telah dengan cepat mendapat traksi dengan trader yang mencari eksekusi berbiaya rendah, berkecepatan tinggi, dan pricing transparan.
Token native AVNT menggerakkan governance, staking, dan reward ekosistem. Dari total pasokan 1 miliar, sekitar 520 juta AVNT disediakan untuk insentif komunitas, termasuk rebate trading dan program staking. Kampanye airdrop pertama mendistribusikan 30 juta AVNT kepada sekitar 48.000 alamat yang memenuhi syarat di Base, mendorong adopsi awal dan bootstrapping likuiditas. AVNT sekarang terdaftar di beberapa exchange, dengan kapitalisasi pasar sekitar $185 juta dan volume trading 24 jam mendekati $48 juta pada akhir September 2025.
Baca Lebih Lanjut: 9 Proyek Kripto Ekosistem Base Teratas yang Harus Diketahui (2025)
9. Astros (ASTROS) – Perpetual DEX pada Sui
Tanggal TGE $ASTRO akan diumumkan.
Astro adalah platform trading perpetual baru yang dikembangkan oleh NAVI Protocol dan dibangun di blockchain Sui. Dirancang di sekitar finalitas transaksi cepat Sui, Astro mengintegrasikan order book on-chain, routing likuiditas dalam, dan fitur cross-margin yang ditujukan untuk trader tingkat institusi. Platform ini berfokus pada skalabilitas dan biaya rendah, menggabungkan infrastruktur lending NAVI dengan layer derivatif Astro untuk menyediakan reuse modal yang efisien di kedua protokol.
Sejak memasuki beta publiknya pada akhir Q3 2025, Astro telah memproses lebih dari $300 juta volume trading dan menarik likuiditas awal dari pengguna native Sui dan EVM melalui dukungan bridge cross-chain. Token ASTRO yang akan datang akan mengatur insentif trading, rebate biaya, dan distribusi treasury protokol. Dengan dukungan NAVI dan momentum yang berkembang dari ekosistem Sui, Astro memposisikan dirinya sebagai salah satu perpetual DEX besar pertama yang membangun pijakan berkelanjutan di luar chain yang kompatibel dengan Ethereum.
Baca Lebih Lanjut: Apa Saja Proyek Kripto dan dApp Teratas di Ekosistem Sui di 2025?
Cara Trading Token Protokol Perpetual di BingX
Token protokol perpetual berada di pusat DeFi di 2025, karena trader ingin merebut eksposur ke platform yang mendorong pertumbuhan derivatif on-chain. BingX membuatnya sederhana untuk mengakses token ini melalui pasar spot dan futures, sementara BingX AI menyediakan wawasan real-time untuk memandu keputusan trading yang lebih cerdas.
Sumber: BingX HYPE/USDT Spot Market
Langkah 1: Temukan Pasangan Trading Anda
Cari token protokol perpetual yang ingin Anda trading (misalnya, HYPE/USDT, DYDX/USDT, atau GMX/USDT) di BingX. Pilih pasar spot BingX untuk kepemilikan langsung atau beralih ke pasar futures jika Anda ingin eksposur leverage.
Langkah 2: Analisis dengan BingX AI
Klik ikon AI di halaman trading untuk mengakses BingX AI. Tool ini menyoroti tren harga, level support dan resistance, dan sinyal pasar, membantu Anda mengevaluasi titik entry dan exit dengan lebih efektif.
Baca lebih lanjut: Cara Menggunakan BingX AI? Panduan Pemula untuk Trading Kripto dengan AI Assistant
Langkah 3: Eksekusi dan Monitor Trading Anda
Tempatkan market order untuk eksekusi instan atau limit order untuk menetapkan harga entry yang diinginkan. Terus pantau BingX AI untuk update saat kondisi pasar berkembang, sehingga Anda dapat menyesuaikan posisi sesuai kebutuhan.
Dengan BingX dan BingX AI, trading token protokol perpetual menjadi lebih mudah diakses dan berbasis data, baik Anda sedang membangun posisi jangka panjang di sektor DeFi yang berkembang paling cepat atau memanfaatkan volatilitas jangka pendek.
Pemikiran Akhir: Jalan ke Depan untuk Protokol Perpetual
Kebangkitan derivatif perpetual DEX di 2025 menandai lebih dari sekadar tren yang berlalu. Ini menandakan pergeseran struktural dalam cara trader mengakses leverage, mengelola risiko, dan berspekulasi on-chain. Dengan volume kumulatif sudah dalam triliunan dan pangsa pasar terus memakan dominasi CEX, protokol perpetual menjadi lapisan fondasi DeFi.
Melihat ke depan, kompetisi kemungkinan akan semakin intensif. Pemain dominan seperti Hyperliquid akan terus menentukan langkah, sementara pesaing seperti MYX dan Aster mendorong batas dengan produk baru, leverage yang lebih tinggi, dan desain pasar yang inovatif. Pada saat yang sama, regulator mulai memberikan perhatian lebih dekat pada derivatif terdesentralisasi, yang dapat membentuk bagaimana platform ini berkembang.
Menurut Grayscale dan CoinMetrics, perpetual DEX tumbuh dari sekitar 1% trading perpetual global pada 2022 menjadi 4-6% pada pertengahan 2025. Kenaikan stabil ini menunjukkan bahwa derivatif terdesentralisasi mendapat traksi yang berkelanjutan dan diposisikan untuk merebut pangsa yang lebih besar dari pasar global ke depannya.