Bitcoin melampaui harga tertinggi sepanjang masa sebesar $123.000 pada Juli 2025, didorong oleh aliran dana institusional yang memecahkan rekor, adopsi ETF spot yang semakin luas, dan strategi agresif dari perusahaan-perusahaan besar. Di pusat gelombang ini adalah Strategy (sebelumnya MicroStrategy), yang dipimpin oleh ketua eksekutif Michael Saylor, pendukung Bitcoin korporat yang paling vokal. Hingga Juli 2025, Strategy memiliki lebih dari 607.000 BTC, yang bernilai sekitar $72 miliar, menjadikannya pemegang Bitcoin publik terbesar di dunia.
Strategy (sebelumnya MicroStrategy) Kepemilikan BTC | Sumber: SaylorTracker
Sekarang, Strategy kembali menjadi sorotan dengan peluncuran STRC, jenis saham preferen baru yang dirancang untuk mengumpulkan modal guna menambah akumulasi Bitcoin. STRC dipasarkan sebagai “stablecoin sintetik dengan hasil”, dengan tujuan untuk diperdagangkan di sekitar harga $100 dan memberikan dividen variabel 9%, yang membuatnya dapat dibandingkan dengan produk pasar uang tradisional serta produk pendapatan berbasis kripto. Awalnya diumumkan pada 21 Juli 2025 sebagai penawaran sebesar $500 juta (5 juta saham dengan harga $100 per saham), penerbitan ini dengan cepat diperbesar menjadi $2 miliar setelah permintaan investor yang kuat, dengan harga saham sekitar $90, sedikit lebih rendah dari harga nominal.
Bagi pemula, STRC menawarkan cara untuk mendapatkan hasil yang stabil sambil memperoleh paparan jangka panjang terhadap Bitcoin tanpa memiliki BTC secara langsung. Namun, bagaimana produk inovatif ini berfungsi dan mengapa ia menarik perhatian besar dari investor kripto maupun keuangan tradisional?
Dalam panduan ini, kami akan menjelaskan apa itu STRC, bagaimana cara kerjanya, dan mengapa itu menjadi salah satu instrumen keuangan yang paling banyak dibicarakan dalam keuangan kripto saat ini.
Apa itu Saham STRC dari Strategy?
STRC, atau Saham Preferen Seri A “Stretch” dengan Tingkat Variabel dari Strategy, adalah jenis instrumen keuangan baru yang diluncurkan pada Juli 2025 oleh Strategy Inc., perusahaan yang fokus pada Bitcoin, sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, yang dipimpin oleh pendukung Bitcoin, Michael Saylor. STRC dirancang untuk berfungsi sebagai gabungan antara saham dividen tradisional dan stablecoin sintetik.
Peluncuran STRC terjadi di tengah momentum yang berkembang dari Undang-Undang GENIUS AS, yang bertujuan untuk secara resmi mengakui Bitcoin sebagai aset cadangan strategis, lebih lanjut memvalidasi pendekatan agresif keuangan Strategy dan berpotensi mempercepat minat institusional terhadap instrumen keuangan yang didukung Bitcoin.
Ikhtisar saham preferen Bitcoin STRC dari Strategy | Sumber: Strategy
Setiap saham STRC diterbitkan dengan nilai nominal 100 USD dan membayar dividen tunai bulanan, yang awalnya ditetapkan pada 9% per tahun. Namun, yang membuatnya unik adalah mekanisme stabilisasi harga bawaan: Strategy dapat menyesuaikan tingkat dividen naik atau turun untuk menjaga harga pasar STRC tetap mendekati 100 USD, bahkan dalam kondisi pasar yang volatil. Pendekatan ini menawarkan kepada investor aset yang stabil yang menghasilkan pendapatan dan secara tidak langsung memanfaatkan potensi jangka panjang Bitcoin, tanpa mengekspos mereka pada volatilitas langsung dari kripto.
Pada dasarnya, STRC adalah saham preferen yang didukung Bitcoin yang berfungsi sebagai alternatif berisiko rendah dan berimbal hasil tinggi untuk uang tunai, sangat menarik bagi investor yang menginginkan pengembalian yang konsisten tanpa harus mengelola dompet kripto atau menavigasi jaringan blockchain.
Baca lebih lanjut: Apa itu Strategy (sebelumnya MicroStrategy) dan Perannya dalam Mendorong Bull Run Bitcoin?
Mengapa Strategy Meluncurkan STRC
Saat ini, Strategy memegang lebih dari 607.000 BTC, senilai sekitar 72 miliar USD, menjadikannya pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia. Perusahaan ini telah mengubah struktur modalnya untuk secara agresif mengakumulasi lebih banyak Bitcoin, tidak hanya melalui keuntungan, tetapi juga dengan menjual saham biasa dan preferen untuk mengumpulkan modal fiat.
Penawaran STRC yang diumumkan pada Juli 2025 awalnya direncanakan untuk mengumpulkan 500 juta USD dengan menerbitkan 5 juta saham seharga 100 USD setiap satu. Karena minat investor yang kuat, Strategy dengan cepat memperbesar penawarannya menjadi 2 miliar USD, dengan harga saham sekitar 90 USD setiap satu. Dana yang terkumpul akan digunakan untuk akuisisi Bitcoin dan keperluan perusahaan umum, yang secara efektif mengubah fiat investor menjadi cadangan digital.
STRC memberikan Strategy sumber pendanaan yang fleksibel dan biaya rendah, sambil menawarkan investor yang mencari pendapatan cara baru untuk mendapatkan pengembalian yang didukung oleh strategi kas Bitcoin perusahaan. Ini juga memperkuat tujuan Strategy yang lebih besar: mengubah neraca keuangan mereka menjadi roda penggerak berbasis Bitcoin yang terus menarik modal dan mengubahnya menjadi BTC.
Baca lebih lanjut: Siapa Pemegang Korporat Bitcoin Terbesar pada 2025?
Bagaimana Cara Kerja STRC?
Bagaimana Pembayaran Dividen Bulanan STRC Bekerja | Sumber: Strategy
STRC dirancang untuk memberikan pendapatan bulanan yang dapat diprediksi dengan stabilitas harga, sambil memberikan Strategy cara yang fleksibel untuk mengumpulkan modal untuk membeli Bitcoin. Inilah cara mekanisme STRC disusun untuk mencapainya:
1. Suku Bunga Dividen Mengambang yang Terkait dengan SOFR
Setiap saham STRC membayar dividen tunai bulanan, yang awalnya ditetapkan pada 9,00% per tahun berdasarkan nilai saham 100 USD. Namun, suku bunga dividen tidak tetap. Strategy dapat menyesuaikannya setiap bulan, meningkatkannya untuk menarik investor atau menurunkannya jika harga saham melebihi 100 USD.
• Penyesuaian ini terkait dengan SOFR (Tingkat Pembiayaan Semalam Terjamin), yang merupakan tolok ukur yang digunakan secara luas di pasar keuangan.
• Penting untuk dicatat bahwa pengurangan dividen dibatasi: Strategy tidak dapat menurunkan suku bunga lebih dari 0,25% per bulan atau menurunkannya di bawah SOFR saat ini kecuali semua dividen sebelumnya telah dibayar.
2. Dirancang untuk Diperdagangkan Dekat dengan Nilai Nominal, Seperti Stablecoin Sintetis
STRC dirancang untuk tetap dekat dengan harga penerbitannya sebesar 100 USD, mirip dengan stablecoin.
• Strategy melakukan ini dengan mengontrol suku bunga dividen, mengatur jumlah saham yang dijual di pasar, dan menggunakan haknya untuk membeli kembali (menebus) saham dengan harga 101 USD.
• Struktur ini mendorong pasar untuk memperlakukan STRC sebagai aset dengan volatilitas rendah yang menghasilkan pendapatan, mirip dengan dana pasar uang, namun didukung oleh kepemilikan Bitcoin, bukan surat utang AS jangka pendek.
3. Dividen Kumulatif
Jika Strategy melewatkan pembayaran dividen, itu tidak akan hilang. Dividen yang belum dibayar akan terakumulasi dan berbunga setiap bulan, yang berarti investor berhak menerima bunga atas pembayaran yang tertunda. Dividen yang belum dibayar ini akan terus tumbuh hingga dibayar sepenuhnya, memberikan perlindungan tambahan untuk pemegang jangka panjang.
4. Fitur Penebusan & Likuiditas
Investor diberikan jalur yang jelas menuju likuiditas:
• Setelah STRC terdaftar di Nasdaq atau bursa serupa, Strategy dapat menebus saham dengan harga $101 ditambah dengan dividen yang belum dibayar.
• Penebusan sebagian hanya diizinkan jika setidaknya $250 juta STRC masih beredar.
• Dalam kasus acara perusahaan besar atau perubahan pajak, Strategy juga dapat menebus semua saham yang belum dibayar.
• Jika terjadi "perubahan mendasar", seperti merger atau penjualan, investor berhak memaksa Strategy untuk membeli kembali saham pada nilai nominal ($100 ditambah dengan dividen), memberikan perlindungan tambahan terhadap penurunan harga.
Bagaimana STRC Masuk Dalam Struktur Modal Strategy
STRK, STRF, & STRD menunjukkan kinerja yang kuat sejak diluncurkan | Sumber: Strategy
STRC adalah saham preferen keempat yang diterbitkan oleh Strategy, setelah penerbitan sebelumnya, STRK, STRF, dan STRD, yang masing-masing disesuaikan untuk profil investor yang berbeda dalam spektrum risiko dan hasil. Misalnya, STRD dirancang untuk investor yang mencari hasil tinggi dengan dividen 10%, sementara STRF menawarkan senioritas dan stabilitas yang lebih tinggi. Sebaliknya, STRC bertujuan untuk menyediakan pilihan dengan durasi rendah dan hasil tinggi dengan dividen bulanan dan stabilitas harga sekitar $100. Ini membuat STRC sangat menarik bagi investor yang fokus pada pendapatan yang biasanya menempatkan modal mereka dalam instrumen yang mirip dengan uang tunai, seperti dana pasar uang.
Analis menggambarkan strategi modal Strategy sebagai membangun kurva hasil yang didukung oleh Bitcoin, menggunakan setiap saham preferen sebagai lapisan untuk menarik berbagai jenis modal. STRC, dengan dividen tahunan awal sebesar 9% dan mekanisme stablecoin sintetis, mewakili ujung yang lebih konservatif dari kurva ini. Itu didukung oleh cadangan Bitcoin Strategy yang besar, dengan lebih dari 607.000 BTC, memberi investor keyakinan pada kekuatan agunannya. Dengan menawarkan sekuritas yang berbeda dalam hal durasi, hasil, dan senioritas, Strategy dapat terus mendanai akumulasi Bitcoin-nya dengan tingkat yang kompetitif, menciptakan siklus yang saling memperkuat yang menguntungkan baik untuk struktur modalnya maupun strategi perbendaharaannya dalam Bitcoin jangka panjang.
Bagaimana STRC Berbeda Dari Bitcoin ETFs, Saham MSTR, atau Pembelian BTC Langsung?
Meskipun STRC, Bitcoin ETFs, saham MSTR, dan spot BTC semuanya menawarkan beberapa bentuk eksposur terhadap Bitcoin, mereka melayani kebutuhan investor yang sangat berbeda. STRC terutama dirancang untuk mereka yang mencari pendapatan yang dapat diprediksi dengan volatilitas rendah, sementara tetap mendapatkan manfaat dari strategi akumulasi Bitcoin Strategy. Berbeda dengan Bitcoin ETFs spot, yang melacak harga pasar BTC secara pasif dan tidak membayar dividen, STRC menawarkan pembayaran tunai bulanan dengan hasil tahunan awal sebesar 9%. Ini juga bertujuan untuk menjaga harga sahamnya tetap stabil di sekitar $100 dengan penyesuaian tingkat dividen, sesuatu yang tidak bisa dilakukan oleh ETF.
Dibandingkan dengan membeli Bitcoin secara langsung, STRC tidak memberikan kepemilikan BTC yang sebenarnya. Anda tidak akan dapat mengirim atau memperdagangkan aset tersebut di blockchain, tetapi Anda juga menghindari menangani kunci pribadi, dompet kripto, atau risiko penyimpanan mandiri. Bagi investor tradisional yang menginginkan eksposur Bitcoin tanpa kerumitan teknis, STRC menawarkan alternatif yang lebih sederhana dengan pendapatan yang stabil.
STRC juga berbeda signifikan dari saham biasa Strategy (MSTR). MSTR cenderung diperdagangkan dengan volatilitas tinggi, sering kali bergerak lebih besar dari Bitcoin itu sendiri karena leverage dan sentimen pasar saham yang lebih luas. STRC, di sisi lain, adalah saham preferen yang dirancang untuk stabilitas dan pendapatan, bukan apresiasi modal. Ini berada lebih tinggi dalam struktur modal daripada saham biasa dan tidak mengurangi nilai pemegang saham dengan cara yang sama. Bagi investor yang lebih memilih hasil daripada pertumbuhan dan fluktuasi harga yang lebih sedikit dibandingkan saham MSTR, STRC mengisi celah strategis dalam portofolio.
Apa saja manfaat berinvestasi di STRC milik Strategy?
Grafik kinerja tahunan aset sejak 10 Agustus 2020 | Sumber: Strategy
STRC menawarkan perpaduan unik antara keuangan tradisional dan eksposur Bitcoin, menjadikannya pilihan menarik bagi investor yang mencari stabilitas, hasil, dan akses tidak langsung ke pasar kripto, tanpa kerumitan dalam mengelola aset digital.
1. Menarik modal lebih efisien: Dengan dana pasar uang tradisional dan obligasi negara jangka pendek yang memberikan hasil sekitar 4%-5% pada pertengahan 2025, STRC menonjol dengan memberikan hasil awal 9%-10%. Strategy dapat menyesuaikan suku bunga ini setiap bulan untuk tetap kompetitif, menjadikan STRC sebagai kendaraan fleksibel dan menarik bagi investor konservatif yang mencari hasil lebih tinggi dari uang yang tidak produktif.
2. Menawarkan eksposur Bitcoin tanpa membeli di pasar spot: Investor tidak perlu membeli atau menyimpan Bitcoin untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhannya. Dengan memegang STRC, mereka secara tidak langsung mendapatkan eksposur terhadap potensi apresiasi Bitcoin jangka panjang melalui upaya akumulasi Strategy, sambil menerima dividen tunai bulanan yang stabil. Ini memberikan titik masuk berisiko rendah yang menghasilkan pendapatan ke dalam ekosistem kripto.
3. Memperkuat roda gila Bitcoin Strategy: Hasil dari penjualan STRC langsung digunakan untuk membeli Bitcoin. Saat Strategy menambah lebih dari 607.000 BTC yang dimilikinya, basis jaminan di balik semua saham preferennya, termasuk STRC, menjadi lebih kuat. Ini menciptakan umpan balik positif di mana modal baru memperkuat posisi Bitcoin perusahaan, meningkatkan kepercayaan investor, dan mendukung penggalangan dana tambahan melalui penerbitan saham di masa depan.
Beli Bitcoin (BTC) di BingX
Ingin mendapatkan paparan langsung terhadap kenaikan Bitcoin? Beli dan perdagangkan BTC dengan mudah di BingX, platform yang aman dan ramah bagi pemula, dipercaya oleh jutaan orang di seluruh dunia, kini dilengkapi dengan BingX AI untuk membantu Anda menganalisis tren dan membuat keputusan trading yang lebih cerdas.
Baca lebih lanjut: Cara Menggunakan BingX AI? Panduan Pemula untuk Berdagang Crypto dengan Asisten AI
Risiko dan Pertimbangan Potensial dari Saham Bitcoin STRC
Meskipun STRC menawarkan hasil yang menarik dan stabilitas, ada beberapa risiko yang terkait. Kemampuan Strategy untuk mempertahankan pembayaran dividen mungkin tergantung pada akses berkelanjutan ke pasar modal, karena bisnis perangkat lunaknya menghasilkan arus kas bebas yang terbatas. Struktur STRC juga cukup kompleks, melibatkan penyesuaian dividen yang bervariasi yang terkait dengan SOFR dan kebijakan penerbit, yang mungkin sulit dipahami sepenuhnya oleh sebagian investor. Selain itu, meskipun STRC dirancang untuk diperdagangkan sekitar $100, volatilitas ekstrim dalam harga Bitcoin dapat memengaruhi sentimen investor dan memengaruhi tingkat dividen yang diperlukan untuk mempertahankan stabilitas harga.
Pemikiran Akhir
STRC merupakan perpaduan baru antara keuangan tradisional dan strategi crypto: saham preferen perpetuasi yang dirancang untuk memberikan pendapatan stabil, stabilitas harga, dan paparan tidak langsung terhadap Bitcoin. Dengan menargetkan harga perdagangan $100 dan menawarkan dividen bulanan yang dapat disesuaikan, STRC berfungsi sebagai alternatif yang menghasilkan hasil bagi uang tunai setara, sambil membantu Strategy memperbesar kas Bitcoin-nya.
Bagi investor yang mencari pendapatan dan ingin memanfaatkan potensi jangka panjang Bitcoin tanpa memegang crypto secara langsung, STRC menawarkan solusi tengah yang unik. Namun, penting untuk diingat bahwa kinerja STRC bergantung pada dinamika pasar, tren harga Bitcoin, dan kemampuan Strategy dalam mengelola dividen dan arus modal. Seperti halnya instrumen keuangan lainnya, investor harus hati-hati mengevaluasi risiko dan memeriksa dokumen penawaran sebelum membuat keputusan.