Ray Dalio membandingkan konfrontasi AS-Iran pada 2026 soal Selat Hormuz dengan Krisis Suez 1956 yang dialami Inggris, dan menilainya sebagai titik balik sistemik bagi dominasi imperium serta keuangan AS. Artikel ini menyoroti utang nasional AS yang menembus $39 trillion, pangsa dolar dalam cadangan devisa global yang turun ke 56.9%—terendah sejak 1995—serta sejumlah faktor lain yang masih berlanjut, menurut Fortune.

Survei gabungan bank-bank Federal Reserve AS menunjukkan perusahaan untuk sementara mampu menyerap kenaikan biaya akibat harga minyak, tetapi kekhawatiran inflasi meningkat tajam, dengan 25% perusahaan menempatkan inflasi sebagai masalah paling mendesak. Jalur utama di Selat Hormuz masih ditutup karena ranjau, sehingga lalu lintas kapal hanya sekitar sepertiga dari level sebelum perang, sementara cadangan minyak strategis turun ke level terendah dalam beberapa dekade. EIA memperkirakan harga minyak akan bertahan di level tinggi dan sulit kembali ke tingkat sebelum perang. Pembatasan pasokan yang berkepanjangan ini dipandang sebagai katalis positif yang material bagi minyak mentah dan Brent.

Pernyataan kebijakan pertama ketua baru The Fed, Kevin Warsh, bernada lebih hawkish dari perkiraan, sehingga pasar cepat memasang skenario tiga kenaikan suku bunga 25 basis poin pada tahun ini dan suku bunga kebijakan berpotensi naik ke 4.25–4.5%. Sentimen itu menekan saham teknologi global; SpaceX turun 16.43% dalam sehari dan kapitalisasi pasarnya berkurang $400亿美元. Pada saat yang sama, kebuntuan Iran dan AS soal akses di Selat Hormuz belum mereda, namun harga minyak turun ke $77 per barel karena kekhawatiran pasokan mereda, dengan sebagian lembaga memproyeksikan penurunan ke kisaran $50–60 per barel.

Obat penurun berat badan golongan GLP-1 seperti semaglutide disebut memangkas asupan kalori sekaligus belanja kebutuhan pangan, dengan penurunan pengeluaran grocery sekitar 5–6%. Data klinis juga menunjukkan pengguna lebih dulu mengurangi makanan berjejak karbon tinggi seperti daging merah dan minuman bergula. Dampaknya mulai terlihat pada sisi hulu: permintaan kedelai dan gula di AS tertekan, proyeksi penanaman jagung dan kedelai melunak, serta jumlah ternak sapi mencapai titik terendah 75 tahun. Pergeseran ini dinilai didorong perilaku konsumsi yang berlangsung alami dan sudah tercermin dalam laporan kinerja perusahaan makanan serta data pertanian.

Penn Wharton Budget Model (PWBM) memperingatkan utang federal AS bisa mencapai batas tidak berkelanjutan sekitar 210% dari PDB dalam kira-kira 20 tahun, didorong rigiditas belanja terkait penuaan populasi dan pertumbuhan biaya kesehatan yang melampaui ekonomi. Dana perwalian Social Security diperkirakan habis pada 2032, sehingga program itu hanya mampu membayar sekitar 83% dari manfaat yang dijadwalkan. Analisis tersebut tidak menyorot perusahaan atau komoditas tertentu, namun menekankan risiko fiskal sistemik yang kian mendekat dan berpotensi memicu penilaian ulang pasar atas kredit obligasi pemerintah AS.

Spekulasi pasar soal kemungkinan merger SpaceX dan Tesla menguat setelah saham SpaceX, usai mulai diperdagangkan, naik 37% dalam sepekan dan mendorong valuasinya menjadi $2.44 trillion. Kenaikan itu membuat kebutuhan penerbitan saham SpaceX untuk membeli Tesla turun dari 46% menjadi 38% dalam skenario transaksi seluruhnya berbasis saham. Artikel juga menyoroti laba bersih GAAP Tesla dalam empat kuartal terakhir turun menjadi $3.4 billion, jauh di bawah level 2023 sebesar $15 billion, sementara kapitalisasi pasarnya sekitar $1.5 trillion sangat bergantung pada narasi AI/robotika yang belum terealisasi. Namun, tidak ada penyebutan kemajuan resmi merger maupun adanya langkah transaksi yang substantif.

Artikel ini menyebut IPO SpaceX ditetapkan terlalu murah sehingga perusahaan disebut kehilangan $16.7 miliar dana yang seharusnya dapat dihimpun, di tengah kebutuhan pendanaan besar untuk belanja modal bisnis AI yang pada Q1 mencapai $7.7 miliar. Dengan kas $24 miliar pada akhir Q1 dan dana IPO yang tersisa terbatas setelah berbagai komitmen, total cadangan dinilai kurang dari $50 miliar dan berisiko habis dalam waktu kurang dari setahun. Kondisi itu dapat mendorong penerbitan saham lebih sering dan meningkatkan risiko dilusi, sementara valuasi SpaceX dikatakan naik hingga $2.44 triliun. S1 juga mengungkap komitmen pembayaran termasuk pelunasan pinjaman dari Tesla, yang dapat memengaruhi sentimen valuasi atas aset inti Elon Musk, menurut artikel tersebut.

Artikel ini menilai bahwa meski Selat Hormuz mungkin kembali dibuka, pasokan minyak mentah dan LNG ke Asia tetap ketat hingga setelah Agustus karena waktu pelayaran tanker yang panjang, persediaan minyak Asia di level terendah selama bertahun-tahun, serta kerusakan fasilitas penting termasuk terminal LNG Ras Laffan di Qatar. Tekanan pasokan itu dinilai membuat harga sulit turun cepat. Filipina telah menetapkan status darurat energi nasional, sementara sejumlah negara Asia Tenggara menerapkan penjatahan diesel, mengaktifkan kembali pembangkit batu bara, dan mempercepat program pencampuran etanol. Namun, kesepakatan damai disebut hanya berupa nota kesepahaman 14 poin dengan pelaksanaan yang diragukan, di tengah ancaman AS untuk melanjutkan serangan dan pembentukan otoritas baru Iran untuk Selat Hormuz yang menambah ketidakpastian.

Maverick Capital co-CIOs Silver and Tykocinski warn of an 'air pocket' between AI infrastructure spending and productivity realization, signaling near-term volatility. They observe a structural rotation: bottlenecks moving from GPUs toward semiconductor tools and materials, then back downstream towa