Saham Circle (CRCL) turun lebih dari 5% dalam perdagangan prapasar pada Senin setelah Morgan Stanley menurunkan peringkat saham tersebut dan memangkas target harga dari $106 menjadi $38. TD Cowen memulai liputan dengan rekomendasi “buy” dan target harga $82, namun tidak mengubah sentimen pasar yang melemah. Circle ditutup turun 2,54% pada Jumat di $62,61, sementara ketidakpastian proses Clarity Act di Senat turut membebani minat investor.

Saham Circle (NYSE: CRCL) turun 2,54% pada 31 Juli dan ditutup di $62. Pada Juli, USDC menyumbang 62% dari total volume stablecoin, setara $849 miliar, meski total volume pasar stablecoin turun 22,6% dari $1,77 triliun pada Juni menjadi $1,36 triliun. Volume USDC juga turun dari rekor $1,2 triliun pada Juni menjadi $849 miliar. Data ini mencerminkan pendinginan jangka pendek di ekosistem stablecoin yang memengaruhi ekspektasi kinerja Circle dan sentimen pasar.

Circle memperoleh piagam trust berizin tujuan terbatas dari New York Department of Financial Services (NYDFS), sebuah tonggak kepatuhan setelah sebelumnya mendapatkan kewenangan trust federal dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Otorisasi OCC sebelumnya sempat mendorong saham Circle naik 10% dalam satu hari. Pada hari yang sama, ETF ARK milik Cathie Wood—ARKK, ARKW, dan ARKF—secara total membeli hampir 109.000 saham Circle dengan nilai sekitar $6.83 million. Perkembangan ini memperkuat kredibilitas regulasi Circle sebagai penerbit stablecoin dolar AS, USDC.

Goldman Sachs, Barclays, dan Jefferies kompak menurunkan target harga 12 bulan untuk saham Robinhood (HOOD), dengan rata-rata target turun dari $137 menjadi $118. Penurunan terjadi setelah Robinhood merilis kinerja Q2 yang kuat dengan pendapatan $1.31 miliar dan EPS $0.62, keduanya melampaui perkiraan pasar. Namun, pendapatan kripto turun 38% secara tahunan menjadi $100 juta, memicu kekhawatiran soal keberlanjutan pertumbuhan dan menekan saham hampir 4% pada perdagangan setelah jam bursa.

Saham Coinbase (COIN) pada 22 Juli turun 2,22% ke $171 setelah peluang pengesahan CLARITY Act turun dari 52% menjadi 41%. Pelemahan ini terjadi setelah senator Demokrat menolak rencana kompromi Gedung Putih agar ketentuan etika ditegakkan oleh DoJ, dan menyebutnya tidak serius. Meski COIN sebelumnya menembus resistensi $170, CMF berbalik positif dan ADX naik, ketidakpastian regulasi disebut menekan sentimen pasar. Raymond James menetapkan target harga $158 di tengah kekhawatiran atas lemahnya volume transaksi spot.

ARK Invest membeli sekitar 147,623 saham SPCX senilai $18.3 juta pada 7 Juli 17, dilakukan pada hari yang sama ketika saham tersebut menyentuh level terendah baru sejak IPO. Pada sesi yang sama, ARK juga mengurangi kepemilikannya di Robinhood dengan menjual lebih dari 26,000 saham. Transaksi itu berlangsung ketika peluncuran Starship Flight 13 dibatalkan mendadak menjelang lepas landas karena setidaknya dua mesin Raptor pada booster Super Heavy gagal menyala. Pada penutupan, SPCX turun 5.43% ke $123.99, atau sekitar 35% di bawah harga IPO $135.

Anggota dewan eksekutif Bank Sentral Eropa (ECB) Piero Cipollone pada 17 Juli memperingatkan stablecoin berpotensi menggerus simpanan bank dan mendorong percepatan peluncuran euro digital. Pada hari yang sama, kelompok perbankan AS mengirim surat ke Senat agar Section 404 CLARITY Act direvisi untuk melarang penerbit stablecoin menawarkan imbal hasil. Di tengah tekanan regulasi ini, saham Coinbase (COIN) turun ke $157 dan Circle (CRCL) ke $60, dengan CRCL sempat menyentuh level terendah enam bulan. Analisis menilai perkembangan CLARITY Act dan pernyataan regulator menjadi katalis negatif langsung.

Kelompok industri perbankan AS, termasuk American Bankers Association, mengirim surat bersama kepada pemimpin mayoritas dan minoritas Senat AS untuk meminta perubahan pada Bagian 404 CLARITY Act karena dinilai terlalu ambigu dalam mengatur insentif imbal hasil stablecoin. Mereka memperingatkan ketentuan itu dapat mendorong perpindahan dana simpanan dari bank-bank kecil ke stablecoin berimbal hasil seperti USDC milik Circle. Di tengah perdebatan tersebut, saham Circle (CRCL) turun 2,22% pada perdagangan pra-pasar dan melemah ke area support $62, sementara Baird menurunkan target harga menjadi $100 serta memperingatkan pendapatan Q2 2026 bisa di bawah ekspektasi Wall Street. Peluang pengesahan CLARITY Act disebut turun ke 37%.

Strategy milik Michael Saylor menjual 4,818,781 saham MSTR melalui program at-the-market (ATM) pada 6–12 Juli dan membukukan hasil bersih sekitar $466.7 million. Kepemilikan Bitcoin perusahaan tidak berubah selama periode pelaporan dan tetap 843,775 BTC, menurut pengajuan Form 8-K ke U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Perusahaan juga mengungkapkan memiliki cadangan kas sebesar $3 billion per 12 Juli untuk membayar dividen saham preferen serta bunga utang. Selama pekan yang berakhir 12 Juli, perusahaan tidak melakukan pembelian kembali saham dalam program repurchase yang sudah ada.