CEO Strategy mengumumkan penyederhanaan besar pada formula mNAV yang mengatur penerbitan saham baru, dengan ambang efisiensi tetap 1.0x dan mNAV naik ke 1.07x. Manajemen mengatakan perubahan ini dimaksudkan sebagai pemicu yang mudah dipahami agar penerbitan saham ke depan meningkatkan Bitcoin per share (BPS), yang saat ini 0.0023 BTC. Pada hari yang sama, saham Strategy anjlok 39.45%, melampaui penurunan Bitcoin (-26.43%) serta instrumen kredit digital STRD (-21.74%) dan STRK (-24.04%). Peristiwa ini dipandang sebagai sinyal negatif operasional yang signifikan pada level saham tunggal Strategy.

Analis Bloomberg menyarankan MicroStrategy menghentikan STRC karena instrumen pendanaan tersebut telah mengalami depegging parah, sempat turun ke $88.51 atau diskon lebih dari 11%. Kondisi itu memicu kekhawatiran pasar bahwa perusahaan dapat menjual Bitcoin untuk menstabilkan kepercayaan pemegang STRC. STRC dan BTC belakangan bergerak berlawanan arah, sehingga menambah keraguan investor atas ketahanan finansial Strategy serta risiko likuidasi kepemilikan BTC. Perkembangan ini turut memengaruhi ekspektasi penetapan harga kredit dan likuiditas Strategy sebagai saham yang diperdagangkan di pasar keuangan tradisional.

MEXC mencatat volume perdagangan harian futures SPCX melampaui 800 juta USDT. Rata-rata volume harian dalam tiga hari setelah IPO SpaceX naik hampir 7 kali dibanding periode sebelum IPO. Platform ini menggabungkan Launchpad (langganan token PRE), TradFi Futures (perdagangan dua arah berleverage), dan RealStocks (kepemilikan saham riil) untuk mendukung partisipasi investor dari pra-IPO hingga pascapencatatan. Dalam artikel ini, MEXC mendefinisikan futures SPCX sebagai instrumen yang melacak harga saham SpaceX dan mendukung rollover otomatis serta penukaran ke saham riil.

Valuasi SpaceX milik Elon Musk dilaporkan naik hingga di atas $2.5 triliun, sekitar dua kali kapitalisasi pasar Bitcoin yang disebut berada di $1.33 triliun. Kenaikan dipicu pengumuman resmi akuisisi Anysphere senilai $60 miliar untuk memperkuat xAI. Artikel juga menyebut porsi kepemilikan ritel sekitar sepertiga saham, peluncuran ETF leveraged dua kali atas SPCX, serta rumor pasar soal kemungkinan merger SpaceX dan Tesla. Meski Tesla bukan pihak dalam transaksi, sentimen dan spekulasi M&A dinilai ikut memengaruhi pergerakan saham terkait.

Peter Schiff mengkritik strategi pendanaan MicroStrategy (Strategy), dengan menyoroti penerbitan saham diskon pada Juni untuk menghimpun $101 million dan membeli 1,550 BTC. Ia menilai langkah itu menurunkan kepemilikan Bitcoin per saham dan menghasilkan “Bitcoin yield” negatif, sehingga merugikan nilai pemegang saham. Schiff juga memperingatkan bahwa memiliki saham MSTR adalah “cara terburuk” untuk bersikap bullish terhadap Bitcoin. Peristiwa ini menyorot memburuknya fundamental saham Strategy, tanpa rantai transmisi langsung ke aset tradisional.