Il Liquidity Mining ha fatto molta strada da quando è nato come incentivo "toccata e fuga". Quello che era iniziato nel 2020 come un modo per dare il via alla liquidità è ora uno dei motori più importanti della finanza decentralizzata (DeFi), che mescola rendite passive con la proprietà della comunità.
L'impatto è misurabile. Solo Uniswap ha pagato oltre 4,8 miliardi di dollari in commissioni ai suoi fornitori di liquidità dal 2018, distribuendo milioni di premi ogni giorno. PancakeSwap ha restituito quasi 3,3 miliardi di dollari alla sua comunità dal 2020, mentre i depositanti di Aave hanno guadagnato circa 1,45 miliardi di dollari attraverso gli interessi e le commissioni sui prestiti. Nelle sole borse decentralizzate (DEX), la distribuzione delle commissioni di trading dal 2020 è stimata in 7-8 miliardi di dollari, consolidando il liquidity mining come uno dei più grandi meccanismi di distribuzione della ricchezza nel mondo delle criptovalute.
Nel 2025, il liquidity mining non è più un esperimento a breve termine. È maturato fino a diventare un pilastro strutturale della DeFi, garantendo che le borse, le stablecoin e i protocolli di prestito rimangano liquidi, offrendo al contempo ai partecipanti ricompense consistenti e allineate al protocollo.
Che cos'è il Liquidity Mining e come funziona?
Il Liquidity Mining è il processo di fornitura di asset a un pool di liquidità su un exchange decentralizzato (DEX) o una piattaforma di prestito. Questi pool sostituiscono i registri degli ordini utilizzati nei mercati tradizionali, consentendo agli utenti di scambiare o prendere in prestito asset direttamente dalle riserve condivise.
Quando depositi i token in un pool, ricevi i token del fornitore di liquidità (LP) che rappresentano la tua quota nel pool. Questi token LP possono essere successivamente riscattati per il tuo deposito iniziale più le ricompense guadagnate. Le ricompense di solito provengono da tre fonti:
• Commissioni di trading pagate dagli utenti che scambiano asset nel pool
• Pagamenti di interessi su piattaforme di prestito e di borrowing
• Token nativi o di governance distribuiti dal protocollo per incentivare la partecipazione
Questo meccanismo mantiene liquidi i mercati decentralizzati, dando al contempo ai partecipanti un modo per guadagnare un reddito passivo. È diventato una pietra miliare della DeFi perché allinea gli incentivi sia dei protocolli che hanno bisogno di liquidità sia degli utenti che vogliono un rendimento.
Leggi di più: Che cos'è il Liquidity Mining? Una guida per guadagnare un reddito passivo come fornitore di liquidità
5 principali tipi di pool di liquidità in DeFi e come funzionano
I pool di liquidità sono la spina dorsale della finanza decentralizzata, ma non tutti i pool servono allo stesso scopo. Ogni tipo è progettato con meccanismi, rischi e ricompense diversi, offrendo ai fornitori di liquidità una varietà di opzioni a seconda della loro strategia. Le categorie principali includono:
1. Pool Automated Market Maker (AMM): Si trovano su exchange decentralizzati come Uniswap, Balancer o PancakeSwap. Questi pool consentono lo scambio di token direttamente tra asset senza registri di ordini, utilizzando algoritmi per impostare i prezzi. I LP guadagnano una parte delle commissioni di trading.
2. Pool di stablecoin: Costruiti per asset come USDT, USDC o DAI. Questi pool minimizzano la volatilità dei prezzi, offrendo rendimenti inferiori ma più stabili. Curve è l'esempio più noto, specializzato in scambi di stablecoin efficienti con slippage minimo.
3. Pool di prestito: Offerti da piattaforme come Aave e Compound. Gli utenti depositano token in un pool condiviso, da cui i mutuatari possono attingere fondi fornendo garanzie. I fornitori di liquidità guadagnano interessi sui loro depositi sostenendo l'attività di prestito.
4. Pool di aggregatori di rendimento: Piattaforme come Yearn Finance o Beefy Finance automatizzano le strategie di rendimento. Spostano gli asset tra diversi protocolli per massimizzare i rendimenti, rendendoli popolari per gli utenti che preferiscono un approccio "senza intermediari".
5. Pool specializzati o incentivati: Comuni negli ecosistemi più recenti e nelle reti di Layer 2. Questi pool spesso forniscono ricompense aggiuntive, come token di governance, incentivi di restaking o vantaggi specifici dell'ecosistema, per incoraggiare la fornitura di liquidità a lungo termine.
Le 7 migliori piattaforme di Liquidity Mining nel 2025
Scegliere la piattaforma giusta è fondamentale per i fornitori di liquidità. Le opzioni migliori combinano una profonda adozione del mercato, una sicurezza affidabile e strutture di ricompensa sostenibili. Nel 2025, alcuni protocolli si distinguono come leader nei pool AMM, di stablecoin, di prestito e di aggregatori di rendimento. Di seguito sono riportate le sette migliori piattaforme per il Liquidity Mining, ognuna con il proprio tipico intervallo APY, le caratteristiche principali e le tappe a lungo termine.
1. Uniswap (UNI) - Pool AMM su Multichain
Intervallo APY tipico: 5-55% (varia a seconda del volume di trading e della selezione del pool)
Metriche chiave: TVL di circa $3-5 miliardi | Oltre 1000 pool attivi | Zero exploit significativi | Volume giornaliero di $800 milioni-$2 miliardi
Uniswap offre ai fornitori di liquidità la flessibilità di guadagnare sia attraverso i pool standard che tramite posizioni di liquidità concentrate, dove gli utenti possono focalizzare il loro capitale su intervalli di prezzo specifici per massimizzare la cattura delle commissioni. La presenza multi-catena della piattaforma consente agli utenti di scegliere tra diverse reti in base alle loro preferenze sui costi di transazione, con Ethereum che offre la massima profondità di liquidità, mentre le soluzioni di Layer-2 offrono opzioni più economiche per posizioni più piccole.
Lanciato nel novembre 2018, Uniswap è stato pioniere del modello di market maker automatizzato (AMM) e ha elaborato oltre 1 trilione di dollari di volume di trading cumulativo, affermandosi come il DEX più collaudato in battaglia nel mondo DeFi. L'aggiornamento V3 di maggio 2021 ha introdotto la liquidità concentrata, cambiando radicalmente la fornitura di liquidità in tutto il settore, mentre la sua espansione su Ethereum, Polygon, Arbitrum e Optimism ha mantenuto una sicurezza costante senza exploit significativi nel corso della sua storia operativa.
2. Curve Finance (CRV) - Pool di stablecoin multi-catena
Intervallo APY tipico: 3-25% (i pool di stablecoin sono di solito 3-8%, i pool di cripto fino al 25%)
Metriche chiave: TVL di circa $1,5-3 miliardi | Oltre 200 pool attivi | Solida storia di sicurezza | Volume giornaliero di $100-500 milioni
Curve Finance è specializzata nel trading efficiente di stablecoin con uno slippage minimo, il che la rende ideale per i fornitori di liquidità conservatori che cercano rendimenti stabili con un rischio ridotto di perdita impermanente. L'algoritmo unico della piattaforma ottimizza il trading tra asset con prezzi simili, mentre il suo sistema veCRV (CRV con voto in deposito a garanzia) premia i partecipanti a lungo termine con rendimenti migliorati e influenza sulla governance delle decisioni del protocollo e sulla distribuzione delle ricompense.
Dal suo lancio nel gennaio 2020, Curve è diventata la prima piattaforma a risolvere con successo il problema della liquidità delle stablecoin e ha mantenuto la sua posizione di DEX di stablecoin leader. L'introduzione della tokenomics di voto in deposito a garanzia del protocollo nell'agosto 2020 ha creato un nuovo standard per la governance DeFi sostenibile che ha influenzato innumerevoli progetti, con la sua espansione su più reti di Layer-2 che ha consolidato il suo ruolo di infrastruttura critica per il trading di asset stabili in tutto il mondo DeFi.
3. Aave (AAVE) - Pool di prestito multi-catena
Intervallo APY tipico: 2-15% (varia in base ai tassi di utilizzo degli asset e agli incentivi di sicurezza)
Metriche chiave: TVL di circa $4-8 miliardi | Oltre 30 pool attivi | Solida storia di sicurezza | Volume giornaliero di $50-200 milioni
Aave offre ai fornitori di liquidità molteplici opportunità di guadagno attraverso i mercati di prestito tradizionali, le commissioni sui flash loan e lo staking del modulo di sicurezza, offrendo flussi di reddito più diversificati rispetto ai tradizionali AMM. Gli utenti possono beneficiare di tassi di interesse variabili o stabili pur mantenendo la flessibilità di utilizzare i loro depositi come garanzia per prendere in prestito, oltre a guadagnare ulteriori ricompense in token AAVE attraverso i programmi di incentivazione del protocollo.
Originariamente ETHLend nel 2017 prima di essere rinominata e lanciata come Aave nel gennaio 2020, la piattaforma è stata pioniera dei flash loan ed è diventata uno dei primi protocolli a offrire sofisticati meccanismi di prestito DeFi. La distribuzione multi-catena di Aave su Ethereum, Polygon e Avalanche l'ha affermata come un pilastro dell'adozione istituzionale della DeFi, con il suo innovativo modulo di sicurezza che ha creato un meccanismo assicurativo che ha contribuito a costruire la fiducia istituzionale nei protocolli di prestito decentralizzati.
4. Compound (COMP) - Lending Pool su Ethereum
Intervallo APY tipico: 1-12% (determinato algoritmicamente dalla dinamica di domanda/offerta)
Metriche chiave: ~$1-3B di TVL | Oltre 15 pool attivi | Forte track record di sicurezza | Volume giornaliero di $20M-$100M
Compound offre una partecipazione diretta nei lending pool, dove gli utenti guadagnano interessi distribuiti automaticamente in tempo reale, oltre a token di governance COMP che concedono diritti di voto sugli aggiornamenti del protocollo e sulle modifiche dei parametri. Il modello di tasso d'interesse algoritmico della piattaforma garantisce rendimenti equi e guidati dal mercato senza intervento umano, mentre la trasparenza delle operazioni on-chain attira gli utenti istituzionali che richiedono processi di prestito verificabili.
Lanciato nel settembre 2018, Compound ha aperto la strada alla determinazione algoritmica dei tassi di interesse e ha gettato le basi per i mercati monetari autonomi in DeFi. La distribuzione del token COMP del protocollo nel giugno 2020 ha scatenato il fenomeno della "DeFi Summer" e ha creato il modello per gli incentivi di liquidità in tutto l'ecosistema, con il suo modello di governance che è diventato il modello per la gestione di protocolli decentralizzati che ha influenzato centinaia di progetti successivi.
Per saperne di più: Quali sono i 10 migliori protocolli di prestito DeFi da tenere d'occhio nel 2025?
5. Balancer (BAL) - Pool AMM su Multichain
Intervallo APY tipico: 8-30% (più alto per i boosted pool e le strategie multi-asset)
Metriche chiave: ~$800M-$1.5B di TVL | Oltre 300 pool attivi | Forte track record di sicurezza | Volume giornaliero di $30M-$150M
Balancer permette ai fornitori di liquidità di creare pool personalizzati con un massimo di 8 token in qualsiasi rapporto di peso, consentendo un'esposizione simile a un portafoglio, guadagnando al contempo le commissioni di trading dalle attività di ribilanciamento. I boosted pool della piattaforma si integrano con protocolli esterni per fornire livelli di rendimento aggiuntivi, mentre il suo sistema di tokenomics veBAL offre ai partecipanti a lungo termine ricompense migliorate e influenza sulla governance degli incentivi dei pool e sulla direzione del protocollo.
Lanciato a marzo 2020, Balancer ha introdotto il concetto rivoluzionario dei pool ponderati che ha trasformato i tradizionali limiti AMM 50/50 in strumenti flessibili di gestione del portafoglio. L'evoluzione della piattaforma attraverso i boosted pool nel 2021 e la tokenomics veBAL nel 2022 l'ha affermata come la soluzione principale per strategie istituzionali sofisticate, con la sua architettura modulare che supporta di tutto, dai semplici pool ponderati alle complesse strategie di ribilanciamento multi-asset utilizzate dai gestori di fondi professionisti.
6. PancakeSwap (CAKE) - Pool AMM su BNB Chain
Intervallo APY tipico: 10-80% (varia notevolmente con gli incentivi CAKE e la selezione del pool)
Metriche chiave: ~$1-2.5B di TVL | Oltre 500 pool attivi | Forte track record di sicurezza | Volume giornaliero di $200M-$800M
PancakeSwap fornisce liquidità per il retail con barriere d'ingresso più basse grazie ai costi di transazione minimi della BNB Chain, rendendo l'accesso al yield farming profittevole anche per i piccoli investitori. La piattaforma combina i guadagni AMM tradizionali con funzionalità ludiche come i mercati di predizione e i sistemi di lotteria, mentre il suo sistema di ricompense in token CAKE offre rendimenti competitivi, particolarmente attraenti per gli utenti in regioni in cui l'efficienza delle commissioni di transazione è cruciale.
Lanciato a settembre 2020 durante un periodo di elevate gas fee su Ethereum, PancakeSwap ha rapidamente guadagnato quote di mercato offrendo strumenti DeFi accessibili su Binance Smart Chain (ora BNB Chain). La piattaforma ha mantenuto una crescita costante e il coinvolgimento della comunità concentrandosi sugli utenti al dettaglio, affermandosi come il principale portale per milioni di nuovi utenti nell'ecosistema BNB DeFi, in particolare nei mercati in cui l'efficienza dei costi e un'interfaccia user-friendly sono essenziali per l'adozione.
7. Yearn Finance (YFI) - Pool di aggregazione di rendimento multi-catena
Gamma APY tipica: 5-25% (ottimizzata automaticamente su più strategie)
Metriche chiave: TVL ~300M-$1B | Oltre 50 pool attivi | Forte track record di sicurezza | Volume giornaliero di $10M-$50M
Yearn Finance automatizza le complesse strategie di yield farming, consentendo agli utenti di depositare asset e lasciare che gli algoritmi della piattaforma ottimizzino continuamente per il più alto rendimento disponibile in tutto il mondo DeFi. Il protocollo elimina la complessità della gestione di più posizioni, l'ottimizzazione del gas e il monitoraggio delle strategie, rendendo lo yield farming di livello istituzionale accessibile agli utenti di tutti i giorni, fornendo al contempo servizi di compounding e di ribilanciamento automatici.
Lanciato nel luglio 2020 da Andre Cronje con un lancio equo leggendario che ha distribuito i token YFI interamente tramite farming senza alcuna allocazione per il fondatore, Yearn è diventato il gold standard per una tokenomics DeFi equa. La piattaforma è stata la pioniera dell'ottimizzazione automatica del rendimento durante la "DeFi Summer 2020" e ha mantenuto la sua posizione di aggregatore di rendimento leader attraverso l'innovazione continua nello sviluppo delle strategie, con il suo approccio decentralizzato alla creazione di strategie che consente alla comunità di proporre e implementare nuovi metodi di guadagno su più reti blockchain.
Che cos'è la perdita impermanente: il rischio principale del mining di liquidità
La perdita impermanente si verifica a causa del funzionamento dei pool di Automated Market Maker (AMM). Un AMM è un tipo di exchange decentralizzato che utilizza pool di liquidità anziché un order book, basandosi su una semplice formula:
x × y = k
• x = la quantità di Token A
• y = la quantità di Token B
• k = una costante che deve rimanere la stessa
Quando i prezzi dei token si muovono, il pool regola automaticamente il rapporto dei token per mantenere l'equazione in equilibrio.
Esempio: Supponiamo di depositare 1 ETH + 2.000 USDC quando ETH ha un valore di 2.000 $, per un valore totale di 4.000 $. Se il prezzo di ETH sale a 3.000 $, il pool ribilancerà la tua quota a circa 0,816 ETH + 2.449 USDC. Al nuovo prezzo, questa posizione vale circa 4.897 $. Se avessi semplicemente detenuto 1 ETH + 2.000 USDC, il valore sarebbe stato di 5.000 $. La differenza di 103 $ è ciò che è noto come "perdita impermanente".
La perdita impermanente è più significativa nelle coppie di token volatili e meno percepibile nei pool di stablecoin, dove i prezzi rimangono costanti. I fornitori di liquidità gestiscono spesso questo rischio utilizzando pool di stablecoin, concentrando gli intervalli di liquidità su piattaforme come Uniswap V3 o diversificando su più pool.
Altri rischi chiave da considerare quando si diventa un fornitore di liquidità
Oltre alla perdita impermanente, i fornitori di liquidità devono affrontare diversi altri rischi che possono influire sui rendimenti e sulla sicurezza del capitale:
1. Rischio di smart contract: Le piattaforme di mining di liquidità operano su codice. Anche con gli audit, bug o vulnerabilità possono essere sfruttati, portando a una perdita permanente di fondi.
2. Volatilità del mercato: Le improvvise fluttuazioni dei prezzi possono cambiare rapidamente il valore degli asset in un pool, riducendo gli APY o influenzando la sicurezza delle garanzie nei pool di prestito.
3. Diluizione dei premi: i premi in token sono spesso più alti al momento del lancio. Man mano che più utenti si uniscono a un pool o che l'emissione diminuisce, i rendimenti calano, mettendo i primi fornitori in una posizione migliore rispetto a quelli che arrivano più tardi.
4. Rischio di ritiro della liquidità: nei pool a bassa liquidità, il ritiro di grandi quantità di liquidità può causare un elevato slippage o ritardi nei prelievi, specialmente in periodi di stress del mercato.
5. Incertezza normativa: la DeFi rimane sotto costante e in continua evoluzione controllo normativo. A seconda della giurisdizione, l'accesso a determinati pool o token di ricompensa potrebbe cambiare in modo inaspettato.
Un'attenta selezione del pool, la diversificazione e una gestione continua del rischio sono la chiave per proteggere il capitale pur beneficiando delle opportunità di liquidity mining.
Come scambiare i token di Liquidity Mining su BingX
Una volta ottenuti i token dal liquidity mining, il passo successivo è decidere come scambiarli o gestirli. BingX rende questo processo semplice, offrendo sia mercati Spot che Futures, insieme a intuizioni di trading basate sull'IA.
Fonte: Mercato Spot di BingX UNI/USDT
Fase 1: Trova la tua coppia di trading Cerca il token di liquidity mining che desideri scambiare, ad esempio UNI/USDT, CRV/USDT o AAVE/USDT, su BingX. Utilizza il mercato Spot se desideri la proprietà diretta del token, oppure scegli il mercato Futures per scambiare con leva finanziaria e sfruttare i movimenti di prezzo a breve termine.
Fase 2: Analizza con BingX AI Clicca sull'icona dell'IA nella pagina di trading per accedere a BingX AI, che evidenzia le tendenze dei prezzi, i livelli di supporto e resistenza e i segnali chiave per guidare la tua strategia.
Leggi anche: Come usare BingX AI? Una guida per principianti al trading di criptovalute con un assistente AI
Fase 3: Esegui e monitora il tuo scambio Utilizza un ordine di mercato per un'esecuzione istantanea o un ordine limite per entrare al tuo prezzo preferito. Continua a monitorare BingX AI per aggiustare la tua posizione man mano che le condizioni del mercato cambiano.
Con BingX e BingX AI, il trading dei token ottenuti dal liquidity mining diventa più accessibile, basato sui dati e flessibile, sia che tu stia costruendo una posizione a lungo termine o sfruttando opportunità a breve termine.
Considerazioni finali
Il liquidity mining è passato da un esperimento a breve termine a uno dei più importanti elementi costitutivi della finanza decentralizzata. Nel 2025, piattaforme come Uniswap, Curve, Aave, Compound, Balancer, PancakeSwap e Yearn Finance offrono un'ampia varietà di pool adatti a diverse strategie, dalle posizioni stablecoin a basso rischio alle coppie più volatili ma a più alto rendimento.
Per i fornitori di liquidità, l'opportunità è duplice: guadagnare commissioni di trading e premi, supportando al contempo il corretto funzionamento dei mercati DeFi. Allo stesso tempo, rischi come le perdite impermanenti, le vulnerabilità dei smart contract e la volatilità del mercato significano che il successo dipende da un'attenta selezione del pool, dalla diversificazione e da aspettative realistiche.
Il liquidity mining continuerà a essere un elemento fondamentale della crescita della DeFi. Per gli investitori disposti a imparare i suoi meccanismi, a gestire i rischi e a pensare a lungo termine, offre uno dei modi più diretti per partecipare e beneficiare dell'espansione dei mercati decentralizzati.
