Bitcoin ha superato il massimo storico di 123.000 $ nel luglio 2025, alimentato da flussi record da parte delle istituzioni, l'espansione dell'adozione degli ETF spot e le strategie aggressive di tesoreria aziendale. Al centro di questa onda c'è Strategy (precedentemente MicroStrategy), guidata dal presidente esecutivo Michael Saylor, il più vocale sostenitore aziendale di Bitcoin. A partire da luglio 2025, Strategy detiene oltre 607.000 BTC, per un valore di circa 72 miliardi di dollari, rendendola il più grande detentore pubblico di Bitcoin al mondo.
Strategy (precedentemente MicroStrategy) Posizione di BTC | Fonte: SaylorTracker
Ora, Strategy torna a far parlare di sé con il lancio di STRC, un nuovo tipo di azione privilegiata progettata per raccogliere capitale per un ulteriore accumulo di Bitcoin. STRC è commercializzato come un “stablecoin sintetico con rendimento” e mira a essere scambiato vicino ai 100 $, pagando un dividendo variabile del 9%, il che lo rende paragonabile sia ai fondi del mercato monetario tradizionali che ai prodotti di reddito nativi delle criptovalute. Annunciato inizialmente il 21 luglio 2025 come un'offerta da 500 milioni di dollari (5 milioni di azioni a 100 $ ciascuna), l'emissione è stata rapidamente aumentata a 2 miliardi di dollari a seguito di una forte domanda da parte degli investitori, con il prezzo delle azioni fissato intorno ai 90 $, un piccolo sconto sul valore nominale.
Per i principianti, STRC offre un modo per ottenere rendimenti stabili mentre si ottiene un'esposizione indiretta al potenziale rialzo a lungo termine di Bitcoin, senza possedere BTC direttamente. Ma come funziona esattamente questo prodotto innovativo e perché sta attirando così tanta attenzione da parte degli investitori in criptovalute e dei finanziatori tradizionali?
In questa guida, spiegheremo cos'è STRC, come funziona e perché è diventato uno degli strumenti finanziari più discussi nel mondo delle finanze in criptovalute oggi.
Cos'è l'azione STRC di Strategy?
STRC, o Azioni privilegiate “Stretch” di Serie A con tasso variabile di Strategy, è un nuovo tipo di strumento finanziario lanciato nel luglio 2025 da Strategy Inc., la società focalizzata su Bitcoin, precedentemente nota come MicroStrategy, e guidata dal sostenitore di Bitcoin Michael Saylor. STRC è stato progettato per funzionare come un ibrido tra un'azione tradizionale con dividendo e un stablecoin sintetico.
Il lancio di STRC avviene in un momento di crescente slancio dietro il GENIUS Act degli Stati Uniti, che mira a riconoscere formalmente Bitcoin come un asset di riserva strategico, validando ulteriormente l'approccio aggressivo di tesoreria di Strategy e potenzialmente accelerando l'interesse istituzionale verso strumenti finanziari supportati da Bitcoin.
Panoramica delle azioni preferenziali Bitcoin STRC di Strategy | Fonte: Strategy
Ogni azione STRC viene emessa a un valore nominale di 100 USD e paga dividendi mensili in contante, inizialmente fissati al 9% annuo. Ma ciò che la rende unica è il meccanismo di stabilizzazione dei prezzi incorporato: Strategy può regolare il tasso di dividendo verso l'alto o verso il basso per mantenere il prezzo di mercato di STRC vicino a 100 USD, anche in condizioni di mercato volatili. Questo approccio offre agli investitori un asset stabile che genera reddito e sfrutta indirettamente il potenziale a lungo termine di Bitcoin, senza esporli alla volatilità diretta delle criptovalute.
In sostanza, STRC è un'azione preferenziale supportata da Bitcoin che funziona come un'alternativa a basso rischio e ad alto rendimento rispetto al denaro contante, particolarmente interessante per gli investitori che cercano rendimenti consistenti senza dover gestire portafogli di criptovalute o navigare nelle reti blockchain.
Leggi di più: Cos'è Strategy (precedentemente MicroStrategy) e quale ruolo ha nel guidare il mercato rialzista di Bitcoin?
Perché Strategy ha lanciato STRC
Strategy detiene attualmente oltre 607.000 BTC, per un valore di circa 72 miliardi di USD, rendendola il maggiore detentore di Bitcoin aziendale al mondo. L'azienda ha ristrutturato la propria struttura del capitale per accumulare più Bitcoin in modo aggressivo, non solo tramite i profitti, ma anche vendendo azioni ordinarie e privilegiate per raccogliere capitale fiat.
L'offerta di STRC, annunciata nel luglio 2025, era inizialmente destinata a raccogliere 500 milioni di USD emettendo 5 milioni di azioni a 100 USD ciascuna. Tuttavia, a causa del forte interesse degli investitori, Strategy ha rapidamente aumentato l'offerta a 2 miliardi di USD, fissando il prezzo delle azioni a circa 90 USD ciascuna. I fondi raccolti verranno utilizzati per acquisizioni di Bitcoin e per scopi aziendali generali, trasformando effettivamente il capitale fiat degli investitori in riserve digitali.
STRC offre a Strategy una fonte di finanziamento a basso costo e flessibile, offrendo agli investitori alla ricerca di reddito un nuovo modo di ottenere ritorni supportati dalla strategia di tesoreria in Bitcoin dell'azienda. Rafforza anche l'obiettivo più ampio di Strategy: trasformare il suo bilancio in una ruota motrice alimentata da Bitcoin che continui ad attirare capitale e convertirlo in BTC.
Come funziona STRC?
Come funziona il pagamento mensile dei dividendi di STRC | Fonte: Strategy
STRC è progettato per offrire un reddito mensile prevedibile con stabilità dei prezzi, fornendo al contempo a Strategy un modo flessibile di raccogliere capitale per l'acquisto di Bitcoin. Ecco come sono strutturati i meccanismi di STRC per raggiungere questo obiettivo:
1. Aliquota di dividendo variabile legata al SOFR
Ogni azione STRC paga dividendi mensili in contante, inizialmente fissati al 9,00% annuo in base al valore dell'azione di 100 USD. Tuttavia, il tasso di dividendo non è fisso. Strategy può modificarlo mensilmente, aumentandolo per attrarre investitori o riducendolo se il prezzo dell'azione supera i 100 USD.
• Questi aggiustamenti sono legati al SOFR (Tasso di Finanziamento Overnight Garantito), un benchmark ampiamente utilizzato nei mercati finanziari.
• È importante notare che le riduzioni dei dividendi sono limitate: Strategy non può abbassare il tasso di oltre lo 0,25% al mese o ridurlo al di sotto dell'attuale SOFR a meno che tutti i dividendi precedenti non siano stati pagati.
2. Progettato per essere scambiato vicino al valore nominale, come un stablecoin sintetico
STRC è progettato per rimanere vicino al suo prezzo di emissione di 100 USD, proprio come uno stablecoin.
• Strategy fa questo controllando il tasso di dividendo, regolando il numero di azioni vendute sul mercato e utilizzando il suo diritto di riacquistare (riscattare) azioni a 101 USD.
• Questa struttura incoraggia il mercato a trattare STRC come un asset a bassa volatilità che genera reddito, simile a un fondo del mercato monetario, ma supportato da Bitcoin invece che da titoli di stato USA a breve termine.
3. Dividendi cumulativi
Se Strategy non paga un dividendo, non viene perso. I dividendi non pagati si accumuleranno e matureranno mensilmente, il che significa che gli investitori avranno diritto agli interessi su eventuali pagamenti in ritardo. Questi dividendi non pagati continueranno a crescere fino a quando non saranno completamente pagati, offrendo protezione aggiuntiva per gli investitori a lungo termine.
4. Funzionalità di Riscatto e Liquidità
Gli investitori hanno accesso a percorsi chiari verso la liquidità:
• Una volta che STRC è quotata su Nasdaq o su una borsa simile, Strategy può riscattare le azioni a 101 $ più eventuali dividendi non pagati.
• I riscatti parziali sono consentiti solo se almeno 250 milioni di dollari di STRC restano in circolazione.
• In caso di eventi aziendali importanti o cambiamenti fiscali, Strategy può anche riscattare tutte le azioni in circolazione.
• Se si verifica un “cambiamento fondamentale”, come una fusione o una vendita, gli investitori hanno il diritto di costringere Strategy a riacquistare le azioni al valore nominale (100 $ più dividendi), offrendo una protezione aggiuntiva contro il calo del prezzo.
Come STRC si inserisce nella struttura del capitale di Strategy
STRK, STRF, & STRD hanno mostrato ottime performance fin dal lancio | Fonte: Strategy
STRC è la quarta azione preferenziale emessa da Strategy, dopo le emissioni precedenti di STRK, STRF e STRD, ognuna adattata per soddisfare i diversi profili di investitori all'interno dello spettro di rischio e rendimento. Ad esempio, STRD è stata progettata per gli investitori in cerca di rendimenti più elevati con un dividendo del 10%, mentre STRF ha offerto maggiore seniorità e stabilità. Al contrario, STRC mira a fornire un'opzione a bassa durata e alto rendimento con dividendi mensili e stabilità del prezzo vicino ai 100 $. Ciò rende STRC particolarmente interessante per gli investitori focalizzati sul reddito che solitamente parcheggiano il loro capitale in strumenti simili al denaro, come i fondi del mercato monetario.
Gli analisti descrivono la strategia di capitale di Strategy come la costruzione di una curva di rendimento supportata da Bitcoin, utilizzando ogni azione preferenziale come uno strato per attrarre diversi tipi di capitale. STRC, con il suo dividendo annuo iniziale del 9% e i meccanismi di stablecoin sintetici, rappresenta l'estremità più conservativa di questa curva. È supportata dalle vaste riserve di Bitcoin di Strategy, con oltre 607.000 BTC, che dà agli investitori fiducia nella solidità della garanzia. Offrendo titoli con durate, rendimenti e seniorità diversi, Strategy è in grado di finanziare continuamente l'accumulo di Bitcoin a tassi competitivi, creando un ciclo autoregolante che beneficia sia della sua struttura di capitale che della sua strategia di tesoreria di Bitcoin a lungo termine.
In che modo STRC si differenzia dagli ETF Bitcoin, dalle azioni MSTR o dall'acquisto diretto di BTC?
Sebbene STRC, Bitcoin ETFs, azioni MSTR e spot BTC offrano tutti una forma di esposizione al Bitcoin, soddisfano esigenze molto diverse per gli investitori. STRC è principalmente progettato per coloro che cercano un reddito prevedibile con bassa volatilità, beneficiando comunque della strategia di accumulo di Bitcoin di Strategy. A differenza degli ETF Bitcoin spot, che seguono passivamente il prezzo di mercato del BTC e non pagano dividendi, STRC offre pagamenti in contante mensili con un rendimento annuo iniziale del 9%. Mira anche a mantenere stabile il prezzo delle sue azioni attorno ai 100 $ mediante aggiustamenti al tasso di dividendo, cosa che gli ETF non possono fare.
Rispetto all'acquisto diretto di Bitcoin, STRC non ti dà la proprietà dei BTC reali. Non sarai in grado di inviare o scambiare l'attivo sulla blockchain, ma eviti anche di dover gestire le chiavi private, i portafogli di criptovalute o i rischi di autocustodia. Per gli investitori tradizionali che desiderano esposizione a Bitcoin senza la complessità tecnica, STRC offre una soluzione più semplice con un reddito stabile.
STRC differisce anche significativamente dalle azioni ordinarie di Strategy (MSTR). MSTR tende a negoziare con un'alta volatilità, oscillando spesso più di Bitcoin stesso a causa della leva finanziaria e dei sentimenti generali del mercato azionario. STRC, d'altra parte, è un'azione privilegiata progettata per la stabilità e il reddito, non per l'apprezzamento del capitale. Si trova più in alto nella struttura del capitale rispetto alle azioni ordinarie e non diluisce il valore degli azionisti allo stesso modo. Per gli investitori che preferiscono il rendimento alla crescita e vogliono meno fluttuazioni di prezzo rispetto alle azioni MSTR, STRC colma un vuoto strategico nel portafoglio.
Quali sono i vantaggi di investire in STRC di Strategy?
Grafico delle performance annuali degli asset dal 10 agosto 2020 | Fonte: Strategy
STRC offre una combinazione unica di finanza tradizionale e esposizione a Bitcoin, rendendolo una scelta attraente per gli investitori che cercano stabilità, rendimenti e accesso indiretto ai mercati delle criptovalute, senza la complessità della gestione degli asset digitali.
1. Attrae capitale in modo più efficiente: Con i fondi del mercato monetario tradizionali e i titoli di stato a breve termine che offrono rendimenti intorno al 4%-5% a metà del 2025, STRC si distingue offrendo rendimenti iniziali del 9%-10%. Strategy può regolare questi tassi mensilmente per rimanere competitiva, rendendo STRC uno strumento flessibile e attraente per gli investitori conservatori che cercano rendimenti più elevati sui soldi inattivi.
2. Offre esposizione a Bitcoin senza acquistare sul mercato spot: Gli investitori non hanno bisogno di acquistare o memorizzare Bitcoin per beneficiare della sua crescita. Possedendo STRC, ottengono un'esposizione indiretta alla crescita a lungo termine di Bitcoin tramite gli sforzi di accumulazione di Strategy, ricevendo allo stesso tempo dividendi in contante mensili. Ciò offre un punto di ingresso a basso rischio che genera reddito nell'ecosistema delle criptovalute.
3. Rafforza il ciclo di feedback di Bitcoin di Strategy: I proventi dalle vendite di STRC vengono utilizzati direttamente per l'acquisto di Bitcoin. Man mano che Strategy aumenta le sue riserve di oltre 607.000 BTC, la base di garanzia dietro tutte le sue azioni privilegiate, comprese STRC, diventa più forte. Questo crea un ciclo di feedback positivo in cui il nuovo capitale rafforza la posizione di Bitcoin dell'azienda, aumenta la fiducia degli investitori e supporta la raccolta di fondi aggiuntiva tramite offerte future.
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I rischi potenziali e le considerazioni sulle azioni Bitcoin STRC
Sebbene STRC offra rendimenti attraenti e stabilità, presenta alcuni rischi. La capacità di Strategy di mantenere i pagamenti dei dividendi potrebbe dipendere dal suo accesso continuo ai mercati dei capitali, poiché la sua attività software genera flussi di cassa liberi limitati. La struttura di STRC è anche complessa e coinvolge aggiustamenti variabili dei dividendi legati a SOFR e alla discrezionalità dell'emittente, il che potrebbe essere difficile da comprendere pienamente per alcuni investitori. Inoltre, sebbene STRC sia progettata per essere negoziata intorno ai 100 $, la volatilità estrema del prezzo di Bitcoin potrebbe influenzare il sentiment degli investitori e incidere sui tassi di dividendo necessari a mantenere la stabilità dei prezzi.
Considerazioni finali
STRC rappresenta una combinazione innovativa di finanza tradizionale e strategia crypto: un'azione privilegiata perpetua progettata per offrire reddito stabile, stabilità dei prezzi e esposizione indiretta a Bitcoin. Puntando a un prezzo di negoziazione di 100 $ e offrendo dividendi mensili regolabili, STRC funge da alternativa redditizia agli equivalenti di cassa, mentre aiuta Strategy a espandere la sua riserva di Bitcoin.
Per gli investitori che cercano reddito e desiderano sfruttare il potenziale a lungo termine di Bitcoin senza possedere criptovalute direttamente, STRC offre una soluzione unica. Tuttavia, è importante ricordare che le prestazioni di STRC dipendono dalla dinamica del mercato, dalle tendenze dei prezzi di Bitcoin e dalla capacità di Strategy di gestire i dividendi e i flussi di capitale. Come per qualsiasi strumento finanziario, gli investitori dovrebbero valutare attentamente i rischi e rivedere i documenti di offerta prima di prendere una decisione.