Krajobraz zdecentralizowanych finansów (DeFi) przeszedł dramatyczną transformację w 2025 roku, a protokoły derywatów stały się podstawą infrastruktury handlowej on-chain. Według CoinGecko, w ciągu ostatniego roku kapitalizacja rynkowa sektora wzrosła o 654%, rosnąc z około 2,5 miliarda dolarów w październiku 2024 roku do prawie 18,9 miliarda dolarów pod koniec sierpnia 2025 roku. Z tej kwoty protokoły perpetual stanowią ponad 17,9 miliarda dolarów, podkreślając ich centralną rolę w zdecentralizowanych derywatach.
Źródło: CoinGecko
To, co czyni ten wzrost godnym uwagi, to jak bardzo przewyższa wzrost w innych segmentach DeFi. Podczas gdy płynne stakowanie i pożyczki rozszerzały się stabilnie, a ogólna kapitalizacja rynkowa tokenów DeFi wzrosła o około 40% rok do roku, derywaty wzrosły ponad sześciokrotnie w tym samym okresie. To plasuje protokoły derywatów wśród najszybciej rozwijających się pionów w DeFi, sygnalizując strukturalną zmianę, gdy traderzy coraz bardziej polegają na on-chain perpetualach w zakresie dźwigni, hedgingu i płynności.
Co to jest Perpetual DEX (Perp DEX) i jak działa?
Perpetual DEX, czyli Zdecentralizowana Giełda Perpetual, to zdecentralizowana platforma, która umożliwia użytkownikom handel kontraktami, których wartość pochodzi z aktywów bazowych, takich jak Bitcoin, Ethereum czy stablecoiny, bez bezpośredniego posiadania ich. Zamiast kupować lub sprzedawać same tokeny, traderzy używają perpetual futures do spekulacji na ruchach cenowych, zabezpieczania ryzyka lub uzyskiwania ekspozycji z dźwignią.
Kontrakt perpetual, czyli perp, to najczęstszy model. W przeciwieństwie do tradycyjnych futures, nie ma daty wygaśnięcia. Aby utrzymać ceny perp w zgodzie z rynkami spot, te platformy używają mechanizmu opłaty za finansowanie, gdzie traderzy po jednej stronie rynku (długa lub krótka) okresowo płacą drugiej stronie w zależności od warunków rynkowych. Ponieważ działają na kontraktach smart, perpetual DEX-y wykonują transakcje w sposób przejrzysty, pozwalają użytkownikom zachować kontrolę nad swoimi aktywami i rozliczają transakcje w sposób bezpermisyjny.
W praktyce traderzy łączą się przez portfele kryptowalutowe, deponują zabezpieczenie takie jak USDC lub ETH i otwierają pozycje z dźwignią. W tle perpetual DEX-y polegają na komponentach takich jak zdecentralizowane księgi zleceń lub automatyczni twórcy rynku (AMM), kanały oracle do dostarczania wiarygodnych danych cenowych i silniki likwidacji do zarządzania ryzykiem. Rezultatem jest system handlowy, który odzwierciedla tradycyjne rynki derywatów, ale działa w pełni on-chain, dostępny globalnie, 24/7, bez pośredników.
Przeczytaj więcej: Najlepsze sposoby na otwarcie pozycji długiej Bitcoin (BTC) w 2025 roku: Kompleksowy przewodnik
Co napędza wzrost protokołów derywatów perpetual w 2025 roku?
Eksplozywny wzrost sprawił, że protokoły derywatów są niemożliwe do zignorowania, ale ich znaczenie w 2025 roku wykracza poza liczby. Od dominacji Hyperliquid po wzrost konkurentów takich jak MYX i Aster, spektakl kierowany przez wieloryby i szybkie innowacje - kilka sił sprawiło, że derywaty stały się rdzeniem infrastruktury handlowej DeFi.
1. Wzrost Hyperliquid wywołuje innowacje w perpetual DEX-ach
Z danych DefiLlama wynika, że do sierpnia 2025 roku Hyperliquid zdominował zdecentralizowany rynek perpetual z 70-80% udziałem w rynku, obsługując ponad 350 miliardów dolarów miesięcznego wolumenu i często przekraczając 30 miliardów dolarów dziennie. Przychody platformy przekroczyły 100 milionów dolarów miesięcznie, ustanawiając nowy standard w efektywności kapitałowej.
Tymczasem MYX Finance poszedł naprzód z ponad 9 miliardami dolarów miesięcznego wolumenu, a Aster torował nowe ścieżki, oferując 24/7 perpetualne kontrakty na akcje wraz z dźwignią do 1001×, doprowadzając skumulowany wolumen handlowy do ponad 408 miliardów dolarów. Te liczby ilustrują, jak wzrost Hyperliquid przedefiniował to, co protokoły perpetual muszą dostarczać oraz jak konkurenci wprowadzają innowacje w odpowiedzi.
Przeczytaj więcej: Prognoza ceny Hyperliquid (HYPE) (2025): Kompletny przewodnik po tokenomice i przyszłych prognozach
Skumulowany wolumen handlowy na Hyperliquid perps osiągnął oszałamiające 2,5 bln USD | Źródło: DefiLlama
2. Drama wielorybów sprawiła, że derywaty on-chain stały się spektaklem
Traderzy wysokiego profilu na Hyperliquid napędzili nową falę uwagi w całym 2025 roku. W maju 2025 James Wynn trafił na nagłówki po stracie 1,24 miliona dolarów z zakładu o wartości 1,28 miliona dolarów, wypłacając tylko około 33 000 dolarów przed dezaktywacją swoich kont społecznościowych. W lipcu 2025 trader znany jako The White Whale zajął pierwsze miejsce w rankingu Hyperliquid z ponad 50 milionami dolarów zysków w zaledwie 30 dni.
Mniej więcej w tym samym czasie Machi Big Brother (Jeffrey Huang) zyskał uwagę po wpłaceniu 6 milionów USDC w maju i osiągnięciu 92,11% wskaźnika wygranych w 76 transakcjach, przy czym niezrealizowana wartość jego konta osiągnęła szczyt 35 milionów dolarów, zanim spadła poniżej 3 milionów dolarów w sierpniu podczas korekty rynkowej. Te transparentne, on-chain dramaty nadal napędzają dyskusje społeczności i przyciągają nowych traderów do rynków perpetual.
3. Innowacje w derywatach teraz konkurują z CEX-ami
Perpetual DEX-y dostarczają jakość wykonania, która rywalizuje ze scentralizowanymi giełdami (CEX). Hyperliquid wspiera finalizację poniżej sekundy, do 100 000 zleceń na sekundę i handel bez opłat za gaz z zaawansowanymi typami zleceń on-chain. Ten poziom wydajności przesunął derywaty przed DEX-ami spot opartymi na AMM i protokołami pożyczkowymi, pozycjonując je jako najbardziej zaawansowaną warstwę wykonania DeFi.
Zmiana jest również widoczna na poziomie udziału w rynku: według Grayscale i CoinMetrics, DEX-y stanowiły tylko około 1% globalnego handlu perpetual w 2022 roku, ale do połowy 2025 roku konsekwentnie zajmują 4-6%. Innymi słowy, niemal jeden z dwudziestu kontraktów perpetual na świecie jest teraz wykonywany na zdecentralizowanej platformie, co jest niezwykłym skokiem podkreślającym, jak innowacje w derywatach przekształciły DEX-y w prawdziwych konkurentów dla CEX-ów.
Źródło: Raport Grayscale Research - DEX Appeal: The Rise of Decentralized Exchanges
Najważniejsze platformy Perpetual DEX do poznania w 2025 roku
Garstka platform definiuje granice derywatów on-chain w 2025 roku. Od dominujących graczy wyznaczających tempo po szybko rozwijających się konkurentów testujących nowe modele, te giełdy podkreślają, dokąd zmierza handel perpetual.
1. Hyperliquid (HYPE) - Giełda perpetual na niestandardowej warstwie 1
Źródło: Hyperliquid Foundation
Do sierpnia 2025 roku Hyperliquid (HYPE) kontroluje 80% udziału w rynku zdecentralizowanych kontraktów perpetual, przetwarzając 357 miliardów dolarów miesięcznego wolumenu handlu derywatami, z dziennymi wolumenami przekraczającymi obecnie 30 miliardów dolarów. Protokół osiągnął niezwykłe kamienie milowe infrastruktury, wspierając do 200 000 zleceń na sekundę z czasami bloków poniżej sekundy, utrzymując jednocześnie 99,99% czasu pracy.
Hyperliquid działa poprzez dwuwarstwowy system łączący HyperCore (niestandardową warstwę 1) z HyperEVM (warstwą kompatybilną z EVM) dla bezproblemowej integracji DeFi. Podejście platformy stawiające społeczność na pierwszym miejscu przydzieliło 70% tokenów użytkownikom bez udziału kapitału wysokiego ryzyka, podczas gdy jej model deflacyjny spala 97% opłat handlowych w celu zmniejszenia podaży tokenów. Ta kombinacja najnowocześniejszej infrastruktury, przejrzystych operacji i tokenomiki skoncentrowanej na użytkowniku stworzyła silną lojalność społeczności i zrównoważony wzrost na rynku handlu perpetual.
2. dYdX (DYDX) - Giełda perpetual na Cosmos
Źródło: dYdX
TVL platformy wynoszące ponad 1 miliard dolarów i dzienny wolumen handlowy 2,8 miliarda dolarów odzwierciedlają jej dominację w derywatach, przy czym dYdX Chain pozostaje stabilny, gdy platforma przygotowuje się do głównych aktualizacji, w tym integracji handlu spot i handlu opartego na Telegram, który zostanie uruchomiony we wrześniu 2025 roku. Model zarządzania społecznością protokołu nadal ewoluuje, z 25% opłat protokołu przeznaczonych na buyback tokenów.
dYdX (DYDX) przeniósł się z Ethereum na własny blockchain na Cosmos, umożliwiając pełną decentralizację z szybszymi transakcjami i wyższą przepustowością niż tradycyjne rozwiązania warstwy 1 lub warstwy 2. Platforma oferuje ponad 220 rynków z dźwignią do 50×, wspierając wpłaty z sześciu głównych blockchainów, w tym Ethereum i Arbitrum. Dzięki zaawansowanym funkcjom handlowym i infrastrukturze klasy instytucjonalnej, dYdX obsługuje wyrafinowanych traderów poszukujących funkcjonalności scentralizowanej giełdy z zdecentralizowanym bezpieczeństwem i transparentnością.
3. MYX Finance (MYX) - Giełda perpetual na BNB Chain/Linea
Źródło: MYX Finance
MYX Finance (MYX) osiągnął całkowitą wartość zablokowaną (TVL) ponad 25 milionów dolarów z niemal 10-krotnym wzrostem od marca 2025 roku, ustanawiając się jako dominujący protokół zdecentralizowanych derywatów na Binance Smart Chain z 342,78 milionami dolarów wolumenu perpetual. Protokół przetworzył ponad 200 000 unikalnych adresów handlowych w Linea i BNB Chain, demonstrując silną adopcję w wielu ekosystemach.
MYX Finance używa swojego mechanizmu puli dopasowania (MPM) do eliminacji poślizgu poprzez wewnętrzne dopasowywanie pozycji długich i krótkich, osiągając efektywność kapitałową do 125× przy zachowaniu zerowego poślizgu. Platforma oferuje futures perpetual z marżą USDC z dźwignią do 50× i zawiera handel międzyłańcuchowy, który pozwala użytkownikom handlować z dowolnego obsługiwanego blockchaina bez przenoszenia aktywów. Skupienie MYX na doświadczeniu użytkownika obejmuje transakcje bez opłat za gaz i uproszczoną rejestrację, czyniąc ją dostępną zarówno dla użytkowników tradycyjnych finansów, jak i natywnych DeFi.
Przeczytaj więcej: Co to jest DEX perpetual MYX Finance i dlaczego token MYX wzrósł o 1400%?
4. Drift Protocol (DRIFT) - Giełda perpetual na Solana
Źródło: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) to największa giełda perpetual futures o otwartym kodzie źródłowym zbudowana na Solana, z ponad 24 miliardami dolarów skumulowanego wolumenu handlowego, TVL ponad 300 milionów dolarów i ponad 180 000 użytkowników. Protokół wykorzystuje 100-milisekundową finalizację Solana, aby zapewnić płynny handel i możliwości zysków z wysoką przepustowością transakcji i ultra niskimi opłatami.
Drift oferuje kompleksowy handel z futures perpetual do dźwigni 101×, handel spot do dźwigni 5× i swapy tokenów, wszystko napędzane przez szybki blockchain Solana. Międzymarżowy system platformy pozwala użytkownikom używać dowolnego tokena jako zabezpieczenia, jednocześnie automatycznie zarabiając zyski na depozytach, z zleceniami wypełnianymi natychmiast poprzez mechanizm płynności JIT. Drift obsługuje również handel tokenami przed uruchomieniem i integruje Pyth Network dla dokładnego wyceniania, czyniąc go kompletnym miejscem handlowym zarówno dla użytkowników detalicznych, jak i instytucjonalnych na Solana.
5. Aster (ASTER) - Giełda perpetual na BNB Chain/Arbitrum
Źródło: Aster DEX
Aster (ASTER) to platforma futures perpetual i zysków nowej generacji powstała z fuzji Astherus i APX Finance. Zbudowany do płynnego działania na siedmiu łańcuchach EVM i Solana, Aster przetworzył ponad 650 miliardów dolarów skumulowanego wolumenu handlowego, zgromadził ponad 450 milionów dolarów TVL i przyciągnął ponad 350 000 aktywnych portfeli. Protokół łączy handel perpetual, strukturyzowane strategie zysków i dostęp międzyłańcuchowy bez przechowywania w jedną platformę, kładąc nacisk na zaangażowanie użytkowników z ponad połową całkowitej podaży tokenów przydzielonej społeczności poprzez nagrody za handel, zachęty do stakowania i wielofazowe airdropy.
TGE (Token Generation Event) $ASTER z 17 września 2025 roku oznaczył ważny kamień milowy jako pierwszy projekt uruchomiony na platformie CMC Launch CoinMarketCap, dystrybuując 704 miliony tokenów ASTER w 2. etapie swojego airdropu. Po TGE cena ASTER wzrosła o ponad 500% w ciągu 24 godzin, osiągając krótko all-time high 2,41 USD 24 września, zanim skonsolidowała się w pobliżu 1,20 USD pod koniec września 2025 roku, z dziennymi wolumenami handlowymi przekraczającymi 600 milionów dolarów. Według aktualizacji Aster z końca września protokół przejął około 20% globalnego udziału w rynku perpetual DEX, ustanawiając się wśród trzech najlepszych zdecentralizowanych giełd derywatów na świecie.
Przeczytaj więcej: Co to jest Aster Perpetual DEX i jak działa?
6. Jupiter (JUP) - Giełda perpetual na Solana
Źródło: Jupiter Perps
Jupiter Perps ustanowił się jako dominująca giełda futures perpetual Solana, przetwarzając ponad 294 miliardy dolarów skumulowanego wolumenu handlowego i osiągając 66% udziału w rynku aktywności derywatów Solana. Pomimo oferowania tylko trzech par handlowych - SOL, wBTC, ETH - protokół wygenerował 32 miliardy dolarów wolumenu w ciągu dwóch miesięcy od uruchomienia beta, produkując 50 milionów dolarów opłat przy utrzymywaniu miesięcznych wskaźników wzrostu przekraczających 46% w wolumenach i 40% w opłatach. Platforma obsługuje ponad 7000 dziennych aktywnych adresów, demonstrując niezwykłą efektywność kapitałową, która rywalizuje z ustalonymi konkurentami.
Jupiter Perps działa jako część szerszego ekosystemu DeFi Jupiter, który obejmuje wiodący agregator DEX Solana, handel spot i platformę memecoinów APE, wspólnie zarządzając 2,5 miliarda dolarów TVL i 93 miliardami dolarów miesięcznego wolumenu. Platforma oferuje dźwignię do 150× poprzez swój model płynności oparty na LP, gdzie użytkownicy mogą handlować z zerowym poślizgiem używając dowolnego tokena Solana jako zabezpieczenia. Pozycja Jupiter jako główna brama DeFi Solana, w połączeniu z planami rozszerzenia poza trzy pary handlowe, pozycjonuje ją do przejęcia znaczącego udziału w rynku, gdy handel derywatami nadal rośnie w sieciach blockchain.
Przeczytaj więcej: Co to jest agregator DEX Jupiter (JUP) na Solana?
7. GMX (GMX) - Giełda perpetual na Arbitrum/Avalanche/Solana
Źródło: GMX
GMX ułatwił prawie 300 miliardów dolarów wolumenu handlowego od 2021 roku, z protokołem generującym około 100-200 milionów dolarów opłat w ciągu dwóch lat i utrzymującym ponad 450 milionów dolarów całkowitej wartości zablokowanej w swoich wdrożeniach. Platforma otrzymała największy grant motywacyjny Arbitrum wynoszący 12 milionów tokenów ARB, demonstrując wsparcie ekosystemu dla jej wzrostu.
GMX działa zarówno jako giełda perpetual dla traderów, jak i fundusz indeksowy kryptowalut dla dostawców płynności, z wszystkimi aktywami połączonymi razem, gdzie zyski i straty zależą od wyników netto traderów. Platforma umożliwia dźwignię do 100× z minimalnym poślizgiem i służy jako infrastruktura podstawowa dla ponad 80 integracji ekosystemu. Ekspansja GMX na Solana w 2025 roku i nadchodzące funkcje, w tym transakcje bez opłat za gaz i funkcjonalność międzyłańcuchową, pozycjonują ją jako kamień węgielny infrastruktury multi-chain DeFi.
8. Avantis (AVNT) – Perpetuale i handel syntetyczny na Base
Avantis (AVNT) to zdecentralizowana platforma perpetualów i aktywów syntetycznych zbudowana na sieci Base, oferująca ekspozycję zarówno na rynki kryptowalut, jak i świata rzeczywistego, takie jak forex, towary i akcje. Wprowadza architekturę opartą na skarbcach, która umożliwia traderom wykorzystanie dźwigni do 500×, podczas gdy dostawcy płynności zarabiają zyski z opłat za finansowanie i wydajności skarbców. Od uruchomienia we wrześniu 2025 roku Avantis szybko zyskał popularność wśród traderów poszukujących niskich opłat, szybkiej realizacji i przejrzystego wyceniania.
Natywny token AVNT napędza zarządzanie, stakowanie i nagrody ekosystemu. Z 1 miliarda całkowitej podaży około 520 milionów AVNT jest zarezerwowane na zachęty społeczności, w tym rabaty handlowe i programy stakowania. Pierwsza kampania airdrop rozdystrybuowała 30 milionów AVNT do około 48 000 uprawnionych adresów na Base, napędzając wczesną adopcję i bootstrap płynności. AVNT jest teraz notowany na kilku giełdach, z kapitalizacją rynkową około 185 milionów dolarów i 24-godzinnym wolumenem handlowym w pobliżu 48 milionów dolarów na koniec września 2025 roku.
Przeczytaj więcej: Top 9 projektów kryptowalutowych ekosystemu Base do poznania (2025)
9. Astros (ASTROS) – Perpetual DEX na Sui
Data TGE $ASTRO zostanie ogłoszona.
Astro to nowa platforma handlu perpetual opracowana przez NAVI Protocol i zbudowana na blockchainie Sui. Zaprojektowany wokół szybkiej finalizacji transakcji Sui, Astro integruje księgę zleceń on-chain, głębokie trasowanie płynności i funkcje cross-margin skierowane do traderów klasy instytucjonalnej. Platforma skupia się na skalowalności i niskich opłatach, łącząc infrastrukturę pożyczkową NAVI z warstwą derywatów Astro, aby zapewnić efektywne ponowne wykorzystanie kapitału w obu protokołach.
Od wejścia w publiczną wersję beta pod koniec Q3 2025 roku Astro przetworzył ponad 300 milionów dolarów wolumenu handlowego i przyciągnął wczesną płynność zarówno od użytkowników natywnych Sui, jak i EVM poprzez wsparcie mostków międzyłańcuchowych. Nadchodzący token ASTRO będzie zarządzać zachętami handlowymi, rabatami na opłaty i dystrybucją skarbca protokołu. Dzięki wsparciu NAVI i rosnącemu momentum ekosystemu Sui, Astro pozycjonuje się jako jeden z pierwszych głównych perpetual DEX-ów, który ustanowi zrównoważoną pozycję poza łańcuchami kompatybilnymi z Ethereum.
Jak handlować tokenami protokołów perpetual na BingX
Tokeny protokołów perpetual znajdują się w centrum DeFi w 2025 roku, gdy traderzy chcą uzyskać ekspozycję na platformy napędzające wzrost derywatów on-chain. BingX ułatwia dostęp do tych tokenów poprzez swoje rynki spot i futures, podczas gdy BingX AI dostarcza spostrzeżenia w czasie rzeczywistym, aby kierować mądrzejszymi decyzjami handlowymi.
Źródło: BingX HYPE/USDT Rynek spot
Krok 1: Znajdź swoją parę handlową
Wyszukaj token protokołu perpetual, którym chcesz handlować (na przykład HYPE/USDT, DYDX/USDT lub GMX/USDT) na BingX. Wybierz rynek spot BingX dla bezpośredniego posiadania lub przełącz się na rynki futures, jeśli chcesz ekspozycję z dźwignią.
Krok 2: Analizuj z BingX AI
Kliknij ikonę AI na stronie handlowej, aby uzyskać dostęp do BingX AI. Narzędzie podkreśla trendy cenowe, poziomy wsparcia i oporu oraz sygnały rynkowe, pomagając bardziej skutecznie ocenić punkty wejścia i wyjścia.
Przeczytaj więcej: Jak używać BingX AI? Przewodnik dla początkujących po handlu krypto z asystentem AI
Krok 3: Wykonaj i monitoruj swój handel
Złóż zlecenie rynkowe dla natychmiastowego wykonania lub zlecenie limit, aby ustawić pożądaną cenę wejścia. Kontynuuj monitorowanie BingX AI w poszukiwaniu aktualizacji, gdy warunki rynkowe ewoluują, abyś mógł odpowiednio dostosować swoją pozycję.
Z BingX i BingX AI handel tokenami protokołów perpetual staje się bardziej dostępny i oparty na danych, niezależnie od tego, czy budujesz długoterminową pozycję w najszybciej rozwijającym się sektorze DeFi, czy wykorzystujesz krótkoterminową zmienność.
Końcowe przemyślenia: Droga przed protokołami perpetual
Wzrost derywatów perpetual DEX w 2025 roku oznacza coś więcej niż przejściowy trend. Sygnalizuje strukturalną zmianę w sposobie, w jaki traderzy uzyskują dostęp do dźwigni, zarządzają ryzykiem i spekulują on-chain. Ze skumulowanymi wolumenami już w bilionach i udziałem w rynku stale zjadającym dominację CEX, protokoły perpetual stają się podstawową warstwą DeFi.
Patrząc w przyszłość, konkurencja prawdopodobnie się zintensyfikuje. Dominujący gracze jak Hyperliquid będą nadal wyznaczać tempo, podczas gdy wyzywający tacy jak MYX i Aster będą forsować granice z nowymi produktami, wyższą dźwignią i innowacyjnymi projektami rynkowymi. Jednocześnie regulatorzy zaczynają zwracać większą uwagę na zdecentralizowane derywaty, co może wpłynąć na ewolucję tych platform.
Według Grayscale i CoinMetrics, perpetual DEX-y wzrosły z około 1% globalnego handlu perpetual w 2022 roku do 4-6% do połowy 2025 roku. Ten stały wzrost pokazuje, że zdecentralizowane derywaty zyskują trwałą popularność i są w stanie przejąć jeszcze większy udział w globalnych rynkach w przyszłości.