Globalny apetyt na ryzyko wyraźnie odbił po zwrocie Donalda Trumpa w polityce wobec Iranu oraz oczekiwaniach na porozumienie, które ma doprowadzić do ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. W efekcie południowokoreański indeks Kospi wzrósł w piątek o 18%, co było największym jednodniowym skokiem w jego historii, a kontrakty terminowe na Dow, S&P 500 i Nasdaq również wyraźnie poszły w górę. Brent potaniał o 4.6% do 83.90 USD za baryłkę, co rynek odczytał jako oznakę słabnięcia ryzyka podażowego. Inwestorzy czekają też na piątkowy raport z amerykańskiego rynku pracy, który może wpłynąć na oczekiwania dotyczące inflacji.

Indeks Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index (SOX) spadł w lipcu o 21%, notując najsłabszy miesiąc od października 2008 r. Przez wszystkie 22 sesje miesiąca wahania w ciągu dnia wyniosły co najmniej 2%, co po raz pierwszy zdarzyło się od 2020 r. Do końca lipca indeks był 23% poniżej rekordu z 22 czerwca, a wszystkie 30 spółek w składzie było na minusie; ponad połowa spadła o co najmniej 25%. Lipcowa wyprzedaż obniżyła łączną kapitalizację o 2,2 bln dolarów.

Cracker Barrel poinformował o odejściu CEO i powołaniu na jej następcę Davida Deno, byłego prezesa Bloomin’ Brands, a rynek zareagował negatywnie. Kurs akcji spadł w trakcie sesji o 6%. W okresie pięciu lat, gdy Deno kierował Bloomin’ Brands, akcje spółki zniżkowały o 15%, wyraźnie gorzej niż S&P 500 i konkurenci. W ostatnim cyklu wynikowym sprzedaż porównywalna spadła rok do roku o około 2,5%, a struktura klientów jest mocno przesunięta w stronę starszych grup wiekowych (43% ma 55+ lat, 23% jest poniżej 34 lat), co podsyca obawy o długoterminowy wzrost.

Meta opublikowała wyniki za II kwartał 2024 r.: zysk netto wyniósł 15.85 mld USD, co oznacza spadek o 14% rok do roku, przy przychodach 60.8 mld USD, wyższych o 28%. Jednocześnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zanurkowały o 91% rok do roku. Spółka podniosła prognozę łącznych wydatków na 2026 r. do przedziału 165 mld–169 mld USD. Publikacja wyników, jako kluczowy katalizator, bezpośrednio uwypukla ryzyko dla efektywności kapitałowej w strategii AI i stanowi istotną presję fundamentalną dla akcji Meta.

Eskalacja wojny z Iranem nasila obawy o bezpieczeństwo dostaw gazu do Europy przed zimą. Europejskie ceny spot wzrosły w skali tygodnia o niemal 26%, a poziom zapełnienia magazynów jest tylko nieznacznie powyżej 50%, wyraźnie poniżej historycznej średniej z końca lipca. Według prognoz nawet w najlepszym scenariuszu w listopadzie magazyny osiągną 75%, co znacząco odbiega od politycznego celu 90%. Największe ryzyko luki podażowej dotyczy m.in. Niemiec i Holandii, co podbija oczekiwania cenowe na rynku gazu.

Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie utrzymują się, a USA i Iran nie ogłosiły formalnego zawieszenia broni, przy nierozstrzygniętym sporze o kontrolę nad cieśniną Ormuz. Ceny paliw są o 15.7% wyższe niż rok temu; choć w maju–czerwcu nastąpił niewielki spadek, poziom pozostaje wysoki. Rynek wycenia 10bp podwyżki na lipcowym posiedzeniu FOMC, a Bank of America oczekuje trzech kolejnych podwyżek w okresie 9–12. EY-Parthenon ocenia, że jeśli inflacja przez szoki podażowe, w tym konflikt na Bliskim Wschodzie, nie będzie wracać w kierunku 2%, dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej stanie się nieuniknione.

Indeks „Trump Trade” autorstwa Ned Davis Research, obejmujący fundusze ETF mające korzystać na politykach Białego Domu, spadł od maja o ok. 16%, a część tych ETF-ów jest już niżej od początku roku. Spadkom sprzyja eskalacja konfliktu USA z Iranem, która podbiła ceny energii i oczekiwania inflacyjne oraz wzmocniła stopy procentowe i dolara, co uderza w przemysł i inwestycje mieszkaniowe, napisali analitycy Ned Davis Research. Dodatkową niepewność zwiększają nowe cła: Trump nałożył w tym tygodniu 50% taryfy na Kanadę i zapowiedział działania na podstawie Section 338 ustawy celnej z 1930 r. wymierzone w Chiny i Europę. Zamknięcie Cieśniny Ormuz w związku z konfliktem nasiliło obawy o podaż ropy.

Unia Europejska wprowadziła dwa prawnie wiążące wymogi wobec Google: firma ma otworzyć kluczowe funkcje Androida dla asystentów AI firm trzecich oraz udostępniać zanonimizowane dane wyszukiwania, a kary za brak zgodności mogą sięgnąć 10% globalnych rocznych przychodów. TSMC zapowiedziało dodatkowe 100 mld USD inwestycji w produkcję chipów w USA, podnosząc łączną deklarację do 265 mld USD. Producent podał też, że zysk netto w II kw. wzrósł rok do roku o 77% do ok. 22 mld USD, a roczne nakłady inwestycyjne podniesiono do ponad 64 mld USD.

Apple wniosło w piątek pozew przeciwko OpenAI, zarzucając, że spółka miała pozyskać poufne informacje za pośrednictwem byłych pracowników oraz przejętej firmy sprzętowej io Products. Według Apple chodzi m.in. o dane dotyczące niewydanych urządzeń, specyfikacji technicznych oraz dostawców i wykonawców w łańcuchu dostaw. W pozwie liczącym 41 stron Apple stwierdziło, że rodzący się biznes sprzętowy OpenAI opiera się na nielegalnie przywłaszczonych tajemnicach handlowych. OpenAI w odpowiedzi przekazało, że nie jest zainteresowane tajemnicami handlowymi innych firm.