Koreański indeks KOSPI doświadczył w ostatnim czasie historycznie gwałtownych wahań, co spolaryzowało nastroje inwestorów. Inwestorzy zagraniczni kupili w tydzień akcje za ponad 7 bln wonów, podczas gdy gotówka klientów w domach maklerskich spadła o ponad 32 bln wonów, a depozyty bankowe wzrosły o ponad 24 bln wonów, co sugeruje odpływ kapitału z giełdy do bezpieczniejszych aktywów. W środę przymusowe zamykanie pozycji wyniosło 61,1 mld wonów, ponad czterokrotnie więcej niż wcześniej, co pokazało kruchość finansowania lewarowanego.

W środę około godz. 10:55 operator południowokoreańskiej giełdy uruchomił mechanizm sell-side sidecar dla KOSPI. Programowy handel akcjami notowanymi w indeksie został wstrzymany na pięć minut po tym, jak kontrakty terminowe na KOSPI 200 spadły o co najmniej 5% przez co najmniej jedną minutę. Sam KOSPI zniżkował o ponad 4,5%. Spadkom towarzyszyła wyprzedaż dużych spółek, w tym SK hynix, w związku z obawami, czy ogromne wydatki na AI zapewnią zwroty uzasadniające wysokie wyceny firm technologicznych.

Najwięksi producenci samochodów w Korei Południowej mierzą się z rosnącym ryzykiem szerokich strajków, ponieważ utknęły negocjacje płacowe. Związki zawodowe domagają się m.in. podwyżek, wyższych premii uzależnionych od wyników oraz podniesienia wieku emerytalnego, a dwie dotychczasowe tury protestów przyniosły straty produkcyjne szacowane na ok. 670 mld wonów. Ryzyko przestojów pojawia się w momencie słabszych wyników za II kwartał, obciążonych spowolnieniem globalnego popytu i presją amerykańskich ceł. Niepewność wokół produkcji uderza też w wycenę tradycyjnych aktywów powiązanych z koreańskim sektorem motoryzacyjnym.

We wtorek rano indeks KOSPI tąpnął o 6,41% do 6 322,80 pkt., co skłoniło operatora giełdy do uruchomienia na 20 minut mechanizmu „sellside sidecar”. Spadkom przewodziły spółki technologiczne po wyprzedaży w amerykańskich akcjach półprzewodnikowych, gdy PHLX chip index zniżkował o 2,2%. W Seulu Samsung Electronics i SK hynix spadły odpowiednio o 7,68% i 9,36%, a słabsze nastroje objęły też m.in. Hyundai Motor i LG Energy Solution. W tle inwestorzy pozostają sceptyczni wobec skali wydatków gigantów technologicznych na sztuczną inteligencję, mimo sygnałów łagodzenia napięć na Bliskim Wschodzie.

Wyniki Hyundai Motor Group za II kwartał 2024 r. rozczarowały: zysk operacyjny Hyundai Motor spadł o 20,8% do 2,85 bln wonów, a globalna sprzedaż obniżyła się o 6,9%; w przypadku Kia zysk operacyjny zmalał o 4,9% do 2,63 bln wonów. W reakcji kilka koreańskich domów maklerskich mocno obniżyło ceny docelowe obu spółek. W ciągu trzech miesięcy akcje Hyundai Motor straciły ponad 20%, a Kia ponad 10%. Mimo nagłaśnianej strategii „fizycznej AI” grupa nie przełożyła jej dotąd na poprawę rentowności ani wsparcie wyceny.

Koreańscy inwestorzy detaliczni płacą w Nowym Jorku wysoką premię za ADR-y SK hynix, choć akcje spółki mogą kupić taniej na giełdzie w Seulu. Od debiutu na Nasdaq około dwa tygodnie temu ADR-y utrzymują premię 16%–51% względem waloru notowanego w Korei, a w szczycie sięgnęła ona 51%. W tym czasie akcje w Seulu spadły z rekordu 2,987,000 won z 25 czerwca do przedziału około 1,700,000 won, podczas gdy ADR-y wzrosły do 193.92 USD. Koreańscy inwestorzy kupili netto 675.5 mln USD tych ADR-ów, jak wynika z danych SEIBro, portalu prowadzonego przez Korea Securities Depository.

Hyundai Motor podał wyniki za II kwartał 2024 r.: zysk operacyjny spadł o 20,8% r/r do 2,85 bln wonów (1,94 mld USD), a przychody wzrosły o 1,9% do 49,2 bln wonów. Spadek zysku wiązał się ze słabnącym globalnym popytem na auta oraz zakłóceniami produkcji po pożarze w marcu u kluczowego dostawcy części, co ograniczyło podaż komponentów i wielkość produkcji. Spółka zakłada poprawę w drugim półroczu dzięki wprowadzeniu nowych modeli na głównych rynkach, w tym Grandeura, odświeżonych Elantry i Tucsona oraz rozpoczęciu sprzedaży IONIQ 3 w Europie.

Indeks KOSPI na otwarciu w czwartek zyskiwał 3,05%, wspierany przez lepsze od oczekiwań wyniki Alphabetu, wzrost przychodów z chmury o 82% oraz podniesienie prognozy CAPEX, co wzmocniło oczekiwania przyspieszenia globalnych inwestycji w infrastrukturę AI. Wzrostom przewodziły spółki technologiczne, w tym Samsung Electronics i SK hynix. Równolegle napięcia na Bliskim Wschodzie podbiły ceny ropy po 12. z rzędu uderzeniu USA na Iran, jednak nie zmieniło to dominującego wątku technologicznego na rynku. Won umacniał się wobec dolara o 4,2 wona.

Samsung Electronics planuje rozpocząć działalność w pierwszym zakładzie produkcji półprzewodników w klastrze Yongin w 2029 r., czyli o 1–2 lata wcześniej niż zakładano. Przyspieszenie ma związek z rosnącym globalnym popytem na układy dla sztucznej inteligencji. Równolegle rząd przyspiesza prace nad Yongin National Industrial Complex, który ma stać się kolejnym centrum produkcji półprzewodników firmy. Według zapowiedzi z ubiegłego miesiąca Samsung zamierza zainwestować 2,030 trillion won ($1.35 trillion) w klastry w Pyeongtaek i Yongin oraz 400 trillion won w budowę dwóch nowych fabryk w Gwangju.