O cenário das finanças descentralizadas (DeFi) passou por uma transformação dramática em 2025, com protocolos de derivativos emergindo como a espinha dorsal da infraestrutura de trading on-chain. Segundo o CoinGecko, ao longo do último ano, a capitalização de mercado do setor disparou 654%, subindo de cerca de US$ 2,5 bilhões em outubro de 2024 para quase US$ 18,9 bilhões no final de agosto de 2025. Deste valor, os protocolos perpétuos representam mais de US$ 17,9 bilhões, sublinhando seu papel central nos derivativos descentralizados.
Fonte: CoinGecko
O que torna este crescimento notável é como ele supera em muito o crescimento em outros segmentos DeFi. Enquanto o liquid staking e os empréstimos expandiram de forma constante, e a capitalização geral de mercado de tokens DeFi cresceu cerca de 40% ano a ano, os derivativos aumentaram mais de seis vezes no mesmo período. Isso coloca os protocolos de derivativos entre os verticais de crescimento mais rápido no DeFi, sinalizando uma mudança estrutural à medida que os traders dependem cada vez mais de perpétuos on-chain para alavancagem, hedging e liquidez.
O Que É uma DEX Perpétua (Perp DEX) e Como Funciona?
Uma DEX Perpétua, ou Exchange Descentralizada Perpétua, é uma plataforma descentralizada que permite aos usuários negociar contratos cujo valor deriva de ativos subjacentes como Bitcoin, Ethereum, ou stablecoins sem possuí-los diretamente. Em vez de comprar ou vender os tokens em si, os traders usam futuros perpétuos para especular sobre movimentos de preços, fazer hedge de risco ou obter exposição alavancada.
O contrato perpétuo, ou perp, é o design mais comum. Ao contrário dos futuros tradicionais, ele não tem data de vencimento. Para manter os preços dos perps alinhados com os mercados spot, essas plataformas usam um mecanismo de taxa de financiamento, onde traders de um lado do mercado (long ou short) pagam periodicamente o outro dependendo das condições do mercado. Como operam através de contratos inteligentes, as DEXs perpétuas executam negociações de forma transparente, permitem que os usuários mantenham a custódia de seus ativos e liquidam transações de forma permissionless.
Na prática, os traders se conectam através de carteiras cripto, depositam garantias como USDC ou ETH, e abrem posições alavancadas. Nos bastidores, as DEXs perpétuas dependem de componentes como livros de ordens descentralizados ou formadores de mercado automatizados (AMMs), feeds de oracle para fornecer dados de preços confiáveis e mecanismos de liquidação para gerenciar riscos. O resultado é um sistema de trading que espelha os mercados de derivativos tradicionais, mas funciona totalmente on-chain, disponível globalmente, 24/7, sem intermediários.
O Que Impulsiona o Crescimento dos Protocolos de Derivativos Perpétuos em 2025?
O crescimento explosivo tornou os protocolos de derivativos impossíveis de ignorar, mas sua importância em 2025 vai além dos números. Desde a dominância do Hyperliquid até o surgimento de concorrentes como MYX e Aster, espetáculo movido por baleias e inovação rápida, várias forças tornaram os derivativos o núcleo da infraestrutura de trading DeFi.
1. O Crescimento do Hyperliquid Desperta Inovação Através das DEXs Perpétuas
Segundo dados do DefiLlama, em agosto de 2025, o Hyperliquid dominou o mercado de perpétuos descentralizados com 70-80% de participação de mercado, processando mais de US$ 350 bilhões em volume mensal e frequentemente excedendo US$ 30 bilhões por dia. A receita da plataforma disparou para mais de US$ 100 milhões por mês, estabelecendo um novo padrão em eficiência de capital.
Enquanto isso, o MYX Finance avançou rapidamente com mais de US$ 9 bilhões em volume mensal, e o Aster abriu caminho oferecendo perpétuos de ações 24/7 junto com alavancagem de até 1001×, empurrando seu volume de trading cumulativo para mais de US$ 408 bilhões. Esses números ilustram como a ascensão do Hyperliquid redefiniu o que os protocolos perpétuos devem entregar e como os concorrentes estão inovando em resposta
O volume de trading cumulativo no Hyperliquid perps alcançou a incrível marca de US$ 2,5T | Fonte: DefiLlama
2. Drama de Baleias Tornou os Derivativos On-Chain um Espetáculo
Traders de alto perfil no Hyperliquid impulsionaram uma nova onda de atenção ao longo de 2025. Em maio de 2025, James Wynn chamou a atenção após perder US$ 1,24 milhão de uma aposta de US$ 1,28 milhão, retirando apenas cerca de US$ 33.000 antes de desativar suas contas sociais. Em julho de 2025, o trader conhecido como The White Whale liderou o ranking do Hyperliquid com mais de US$ 50 milhões em lucros em apenas 30 dias.
Na mesma época, Machi Big Brother (Jeffrey Huang) ganhou atenção após depositar US$ 6 milhões USDC em maio e alcançar uma taxa de vitória de 92,11% em 76 trades, com o valor não realizado de sua conta atingindo o pico de US$ 35 milhões antes de cair abaixo de US$ 3 milhões em agosto durante uma correção do mercado. Esses dramas transparentes e on-chain continuam a alimentar discussões da comunidade e atrair novos traders para os mercados perpétuos.
3. Inovação em Derivativos Agora Compete com as CEXs
As DEXs perpétuas estão entregando qualidade de execução que rivaliza com exchanges centralizadas (CEXs). O Hyperliquid suporta finalidade de sub-segundo, até 100.000 ordens por segundo e trading sem gás com tipos de ordem on-chain avançados. Este nível de performance empurrou os derivativos à frente das DEXs spot baseadas em AMM e protocolos de empréstimo, posicionando-os como a camada mais avançada de execução DeFi.
A mudança também é visível no nível de participação de mercado: segundo Grayscale e CoinMetrics, as DEXs representavam apenas cerca de 1% do trading perpétuo global em 2022, mas em meados de 2025 elas capturam consistentemente 4-6%. Em outras palavras, quase um em cada vinte contratos perpétuos no mundo agora é executado em uma plataforma descentralizada, um salto notável que sublinha como a inovação em derivativos transformou as DEXs em verdadeiros concorrentes das CEXs.
Fonte: Relatório de Pesquisa Grayscale - Apelo DEX: A Ascensão das Exchanges Descentralizadas
Principais Plataformas DEX Perpétuas para Conhecer em 2025
Um punhado de plataformas define a fronteira dos derivativos on-chain em 2025. Desde players dominantes definindo o ritmo até concorrentes em rápida ascensão testando novos modelos, essas exchanges destacam para onde o trading perpétuo está se dirigindo.
1. Hyperliquid (HYPE) - Exchange Perpétua em Layer-1 Personalizada
Fonte: Fundação Hyperliquid
Em agosto de 2025, o Hyperliquid (HYPE) comanda 80% da participação de mercado de contratos perpétuos descentralizados, processando US$ 357 bilhões em volume de trading de derivativos mensais com volumes diários agora superando US$ 30 bilhões. O protocolo alcançou marcos de infraestrutura notáveis, suportando até 200.000 ordens por segundo com tempos de bloco de sub-segundo mantendo 99,99% de uptime.
O Hyperliquid opera através de um sistema de dupla camada combinando HyperCore (Layer-1 personalizada) com HyperEVM (camada compatível com EVM) para integração DeFi perfeita. A abordagem community-first da plataforma alocou 70% dos tokens para usuários sem envolvimento de capital de risco, enquanto seu modelo deflacionário queima 97% das taxas de trading para reduzir a oferta de tokens. Esta combinação de infraestrutura de ponta, operações transparentes e tokenomics focados no usuário criou forte lealdade da comunidade e crescimento sustentável no mercado de trading perpétuo.
2. dYdX (DYDX) - Exchange Perpétua no Cosmos
Fonte: dYdX
O TVL da plataforma de mais de US$ 1 bilhão e volume de trading diário de US$ 2,8 bilhões refletem sua dominância em derivativos, com a dYdX Chain permanecendo estável enquanto a plataforma se prepara para grandes upgrades incluindo integração de trading spot e trading baseado em Telegram com lançamento em setembro de 2025. O modelo de governança comunitária do protocolo continua evoluindo, com 25% das taxas do protocolo alocadas para recompras de tokens.
O dYdX (DYDX) migrou do Ethereum para sua própria blockchain no Cosmos, permitindo descentralização completa com transações mais rápidas e maior capacidade que soluções tradicionais de Layer 1 ou Layer 2. A plataforma oferece mais de 220 mercados com alavancagem de até 50x, suportando depósitos de seis blockchains principais incluindo Ethereum e Arbitrum. Com recursos de trading avançados e infraestrutura de nível institucional, o dYdX serve traders sofisticados que buscam funcionalidade de exchange centralizada com segurança e transparência descentralizadas.
3. MYX Finance (MYX) - Exchange Perpétua na BNB Chain/Linea
Fonte: MYX Finance
O MYX Finance (MYX) alcançou um valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 25 milhões com crescimento de quase 10x desde março de 2025, estabelecendo-se como o protocolo de derivativos descentralizados dominante na Binance Smart Chain com US$ 342,78 milhões em volume perpétuo. O protocolo processou mais de 200.000 endereços de trading únicos através da Linea e BNB Chain, demonstrando forte adoção através de múltiplos ecossistemas.
O MYX Finance usa seu Mecanismo de Pool de Correspondência (MPM) para eliminar slippage combinando internamente posições long e short, alcançando eficiência de capital de até 125x mantendo zero slippage. A plataforma oferece futuros perpétuos com margem em USDC com alavancagem de até 50x e recursos de trading cross-chain que permitem aos usuários negociar de qualquer blockchain suportada sem fazer bridge de ativos. O foco do MYX na experiência do usuário inclui transações sem gás e onboarding simplificado, tornando-o acessível tanto para usuários de finanças tradicionais quanto nativos DeFi.
4. Drift Protocol (DRIFT) - Exchange Perpétua na Solana
Fonte: Drift Protocol
O Drift Protocol (DRIFT) é a maior exchange de futuros perpétuos de código aberto construída na Solana, com mais de US$ 24 bilhões em volume de trading cumulativo, TVL de US$ 300+ milhões e 180.000+ usuários. O protocolo aproveita a finalidade de 100 milissegundos da Solana para entregar trading perfeito e oportunidades de rendimento com alto throughput de transações e taxas ultra-baixas.
O Drift oferece trading abrangente com futuros perpétuos de até 101x alavancagem, trading spot de até 5x alavancagem e swaps de tokens, tudo alimentado pela blockchain rápida da Solana. O sistema de margem cruzada da plataforma permite aos usuários usar qualquer token como garantia enquanto automaticamente ganham rendimento em depósitos, com ordens preenchidas instantaneamente através de seu mecanismo de liquidez JIT. O Drift também suporta trading de tokens pré-lançamento e integra a Pyth Network para precificação precisa, tornando-se um destino de trading completo para usuários retail e institucionais na Solana.
5. Aster (ASTER) - Exchange Perpétua na BNB Chain/Arbitrum
Fonte: Aster DEX
O Aster (ASTER) é uma plataforma de futuros perpétuos e rendimento de próxima geração nascida da fusão entre Astherus e APX Finance. Construído para operar perfeitamente através de sete chains EVM e Solana, o Aster processou mais de US$ 650 bilhões em volume de trading cumulativo, acumulou mais de US$ 450 milhões em TVL e atraiu mais de 350.000 carteiras ativas. O protocolo combina trading perpétuo, estratégias de rendimento estruturadas e acesso cross-chain não custodial em uma única plataforma, enfatizando o engajamento do usuário com mais da metade de seu suprimento total de tokens alocado para a comunidade através de recompensas de trading, incentivos de staking e airdrops multi-fases.
O Evento de Geração de Token (TGE) de 2025-09-17 do $ASTER marcou um marco importante como o primeiro projeto lançado na plataforma CMC Launch do CoinMarketCap, distribuindo 704 milhões de tokens ASTER no Estágio 2 de seu airdrop. Após o TGE, o preço do ASTER disparou mais de 500% em 24 horas, brevemente atingindo uma máxima histórica de US$ 2,41 em 2025-09-24, antes de se consolidar perto de US$ 1,20 no final de setembro de 2025, com volumes de trading diários superando US$ 600 milhões. Segundo a atualização de fim de setembro do Aster, o protocolo capturou cerca de 20% da participação de mercado global de DEX perpétuas, estabelecendo-se entre as três principais exchanges de derivativos descentralizadas mundialmente.
6. Jupiter (JUP) - Exchange Perpétua na Solana
Fonte: Jupiter Perps
O Jupiter Perps se estabeleceu como a exchange de futuros perpétuos dominante da Solana, processando mais de US$ 294 bilhões em volume de trading cumulativo e alcançando 66% de participação de mercado da atividade de derivativos da Solana. Apesar de oferecer apenas três pares de trading, SOL, wBTC, ETH, o protocolo gerou US$ 32 bilhões em volume em dois meses de lançamento beta, produzindo US$ 50 milhões em taxas mantendo taxas de crescimento mensal superiores a 46% em volumes e 40% em taxas. A plataforma atende mais de 7.000 endereços ativos diários, demonstrando eficiência de capital notável que rivaliza com concorrentes estabelecidos.
O Jupiter Perps opera como parte do ecossistema DeFi mais amplo do Jupiter, que inclui o principal agregador de DEX da Solana, trading spot e plataforma de memecoin APE, gerenciando coletivamente US$ 2,5 bilhões em TVL e US$ 93 bilhões em volume mensal. A plataforma oferece alavancagem de até 150x através de seu modelo de liquidez baseado em LP, onde usuários podem negociar com zero slippage usando qualquer token Solana como garantia. A posição do Jupiter como principal gateway DeFi da Solana, combinada com planos de expandir além de três pares de trading, o posiciona para capturar participação significativa de mercado à medida que o trading de derivativos continua crescendo através das redes blockchain.
7. GMX (GMX) - Exchange Perpétua no Arbitrum/Avalanche/Solana
Fonte: GMX
O GMX facilitou quase 300 bilhões em volume de trading desde 2021, com o protocolo gerando cerca de US$ 100-200 milhões em taxas ao longo de dois anos e mantendo mais de US$ 450 milhões em valor total bloqueado através de suas implantações. A plataforma recebeu o maior grant de incentivo do Arbitrum de 12 milhões de tokens ARB, demonstrando suporte do ecossistema para seu crescimento.
O GMX opera tanto como uma exchange perpétua para traders quanto como um fundo de índice cripto para provedores de liquidez, com todos os ativos agrupados onde lucros e perdas dependem do desempenho líquido dos traders. A plataforma permite alavancagem de até 100x com slippage mínimo e serve como infraestrutura fundamental para mais de 80 integrações de ecossistema. A expansão do GMX para Solana em 2025 e recursos futuros, incluindo transações sem gás e funcionalidade cross-chain, o posicionam como uma pedra angular da infraestrutura DeFi multi-chain.
8. Avantis (AVNT) – Perpétuos e Trading Sintético na Base
O Avantis (AVNT) é uma plataforma descentralizada de perpétuos e ativos sintéticos construída na rede Base, oferecendo exposição tanto a mercados cripto quanto do mundo real como forex, commodities e ações. Ele introduz uma arquitetura baseada em cofres que permite aos traders assumir alavancagem de até 500× enquanto provedores de liquidez ganham rendimento de taxas de financiamento e desempenho do cofre. Desde o lançamento em setembro de 2025, o Avantis rapidamente ganhou tração com traders buscando execução de baixa taxa, alta velocidade e precificação transparente.
O token nativo AVNT alimenta governança, staking e recompensas do ecossistema. De um suprimento total de 1 bilhão, cerca de 520 milhões AVNT são reservados para incentivos comunitários, incluindo reembolsos de trading e programas de staking. A primeira campanha de airdrop distribuiu 30 milhões AVNT para aproximadamente 48.000 endereços elegíveis na Base, impulsionando adoção inicial e bootstrapping de liquidez. O AVNT agora está listado em várias exchanges, com capitalização de mercado de aproximadamente US$ 185 milhões e volume de trading de 24 horas próximo a US$ 48 milhões no final de setembro de 2025.
9. Astros (ASTROS) – DEX Perpétua na Sui
Data do TGE do $ASTRO a ser anunciada.
O Astro é uma nova plataforma de trading perpétuo desenvolvida pelo NAVI Protocol e construída na blockchain Sui. Projetado em torno da finalidade rápida de transação da Sui, o Astro integra um livro de ordens on-chain, roteamento de liquidez profunda e recursos de margem cruzada voltados para traders de nível institucional. A plataforma foca em escalabilidade e taxas baixas, combinando a infraestrutura de empréstimos do NAVI com a camada de derivativos do Astro para fornecer reutilização eficiente de capital através de ambos os protocolos.
Desde que entrou em seu beta público no final do Q3 de 2025, o Astro processou mais de US$ 300 milhões em volume de trading e atraiu liquidez inicial tanto de usuários nativos da Sui quanto de EVM através de suporte a bridge cross-chain. O próximo token ASTRO governará incentivos de trading, reembolsos de taxas e distribuição do tesouro do protocolo. Com o apoio do NAVI e o crescente momentum do ecossistema Sui, o Astro está se posicionando como uma das primeiras grandes DEXs perpétuas a estabelecer uma base sustentável além das chains compatíveis com Ethereum.
Como Negociar Tokens de Protocolo Perpétuo na BingX
Os tokens de protocolo perpétuo estão no centro do DeFi em 2025, à medida que traders buscam capturar exposição a plataformas que impulsionam o crescimento de derivativos on-chain. A BingX torna simples acessar esses tokens através de seus mercados spot e futuros, enquanto a BingX AI fornece insights em tempo real para orientar decisões de trading mais inteligentes.
Fonte: Mercado Spot HYPE/USDT da BingX
Passo 1: Encontre Seu Par de Trading
Busque pelo token de protocolo perpétuo que você quer negociar (por exemplo, HYPE/USDT, DYDX/USDT, ou GMX/USDT) na BingX. Escolha o mercado spot da BingX para propriedade direta ou mude para mercados de futuros se você quiser exposição alavancada.
Passo 2: Analise com a BingX AI
Clique no ícone AI na página de trading para acessar a BingX AI. A ferramenta destaca tendências de preços, níveis de suporte e resistência, e sinais de mercado, ajudando você a avaliar seus pontos de entrada e saída de forma mais eficaz.
Passo 3: Execute e Monitore seu Trade
Faça uma ordem de mercado para execução instantânea ou uma ordem limite para definir seu preço de entrada desejado. Continue monitorando a BingX AI para atualizações conforme as condições do mercado evoluem, para que você possa ajustar sua posição adequadamente.
Com a BingX e BingX AI, negociar tokens de protocolo perpétuo torna-se mais acessível e orientado por dados, seja você construindo uma posição de longo prazo no setor de crescimento mais rápido do DeFi ou aproveitando a volatilidade de curto prazo.
Considerações Finais: O Caminho à Frente para Protocolos Perpétuos
A ascensão das DEXs de derivativos perpétuos em 2025 marca mais do que uma tendência passageira. Sinaliza uma mudança estrutural em como traders acessam alavancagem, gerenciam risco e especulam on-chain. Com volumes cumulativos já na casa dos trilhões e participação de mercado constantemente corroendo a dominância das CEXs, os protocolos perpétuos estão se tornando uma camada fundamental do DeFi.
Olhando adiante, a competição provavelmente se intensificará. Players dominantes como o Hyperliquid continuarão definindo o ritmo, enquanto desafiantes como MYX e Aster empurram limites com novos produtos, alavancagem mais alta e designs de mercado inovadores. Ao mesmo tempo, reguladores estão começando a prestar mais atenção aos derivativos descentralizados, o que poderia moldar como essas plataformas evoluem.
Segundo Grayscale e CoinMetrics, as DEXs perpétuas cresceram de cerca de 1% do trading perpétuo global em 2022 para 4-6% em meados de 2025. Esta ascensão constante mostra que os derivativos descentralizados estão ganhando tração duradoura e estão posicionados para capturar uma participação ainda maior dos mercados globais no futuro.