Bitcoin superou um recorde histórico de $123.000 em julho de 2025, impulsionado por fluxos institucionais recordes, a expansão da adoção de ETFs de spot e estratégias agressivas de tesouraria corporativa. No centro dessa onda está Strategy (anteriormente MicroStrategy), liderada pelo presidente executivo Michael Saylor, o maior defensor corporativo do Bitcoin. Em julho de 2025, a Strategy detinha mais de 607.000 BTC, no valor aproximado de $72 bilhões, tornando-se o maior detentor público de Bitcoin no mundo.
Strategy (anteriormente MicroStrategy) Posição de BTC | Fonte: SaylorTracker
Agora, a Strategy está novamente em destaque com o lançamento do STRC, um novo tipo de ação preferencial projetada para levantar capital para mais acumulação de Bitcoin. O STRC é comercializado como uma “stablecoin sintética com rendimento”, com o objetivo de negociar perto de $100, enquanto paga um dividendo variável de 9%, o que o torna comparável tanto aos fundos tradicionais do mercado monetário quanto aos produtos de rendimento nativos de criptoativos. Inicialmente anunciado em 21 de julho de 2025 como uma oferta de $500 milhões (5 milhões de ações a $100 cada), a emissão foi rapidamente aumentada para $2 bilhões após uma forte demanda dos investidores, com o preço das ações em torno de $90, um leve desconto em relação ao valor nominal.
Para iniciantes, o STRC oferece uma maneira de obter retornos estáveis, enquanto obtém exposição indireta à valorização de longo prazo do Bitcoin, sem possuir BTC diretamente. Mas como exatamente esse produto inovador funciona, e por que ele está atraindo tanta atenção de investidores em criptoativos e finanças tradicionais?
Neste guia, vamos explicar o que é o STRC, como ele funciona e por que ele se tornou um dos instrumentos financeiros mais comentados nas finanças cripto hoje em dia.
O que é a ação STRC da Strategy?
STRC, ou Ação Preferencial “Stretch” Série A com Taxa Variável Perpétua da Strategy, é um novo tipo de instrumento financeiro lançado em julho de 2025 pela Strategy Inc., a empresa focada em Bitcoin, anteriormente conhecida como MicroStrategy, e liderada pelo defensor de Bitcoin Michael Saylor. O STRC foi projetado para funcionar como um híbrido entre uma ação tradicional com dividendos e uma stablecoin sintética.
O lançamento do STRC ocorre em meio ao crescente impulso por trás da Lei GENIUS dos EUA, que busca reconhecer formalmente o Bitcoin como um ativo estratégico de reserva, validando ainda mais a abordagem agressiva de tesouraria da Strategy e potencialmente acelerando o interesse institucional em instrumentos financeiros respaldados por Bitcoin.
Visão geral das ações preferenciais de Bitcoin STRC da Strategy | Fonte: Strategy
Cada ação STRC é emitida a um valor nominal de 100 USD e paga dividendos mensais em dinheiro, inicialmente estabelecidos em 9% ao ano. Mas o que torna isso único é seu mecanismo de estabilização de preço embutido: a Strategy pode ajustar a taxa de dividendos para cima ou para baixo para manter o preço de mercado do STRC próximo a 100 USD, mesmo em condições de mercado voláteis. Essa abordagem oferece aos investidores um ativo estável gerador de receita que utiliza indiretamente o potencial de longo prazo do Bitcoin, sem expô-los à volatilidade direta das criptos.
Em essência, o STRC é uma ação preferencial respaldada por Bitcoin que funciona como uma alternativa de alto rendimento e baixo risco ao dinheiro, especialmente atraente para investidores que buscam retornos consistentes sem a necessidade de gerenciar carteiras de criptomoedas ou navegar por redes blockchain.
Por que a Strategy lançou o STRC
Atualmente, a Strategy possui mais de 607.000 BTC, no valor de cerca de 72 bilhões de USD, tornando-se o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo. A empresa transformou sua estrutura de capital para acumular mais Bitcoin de forma agressiva, não apenas por meio dos lucros, mas também vendendo ações ordinárias e preferenciais para levantar capital fiat.
A oferta do STRC, anunciada em julho de 2025, foi inicialmente planejada para levantar 500 milhões de USD emitindo 5 milhões de ações a 100 USD cada. Devido ao forte interesse dos investidores, a Strategy rapidamente ampliou a oferta para 2 bilhões de USD, precificando as ações em cerca de 90 USD cada. Os fundos levantados serão usados para aquisições de Bitcoin e outros fins corporativos, efetivamente convertendo o capital fiat dos investidores em reservas digitais.
O STRC oferece à Strategy uma fonte de financiamento de baixo custo e flexível, ao mesmo tempo em que oferece aos investidores em busca de receita uma nova maneira de obter retornos respaldados pela estratégia de tesouraria em Bitcoin da empresa. Isso também reforça o objetivo mais amplo da Strategy: transformar seu balanço patrimonial em uma roda de impulso movida por Bitcoin que continue atraindo capital e o convertendo em BTC.
Como o STRC funciona?
Como funciona o pagamento de dividendos mensais do STRC | Fonte: Strategy
O STRC foi projetado para oferecer uma renda mensal previsível com estabilidade de preços, ao mesmo tempo em que fornece à Strategy uma maneira flexível de levantar capital para a compra de Bitcoin. Veja como os mecanismos do STRC são estruturados para alcançar esse objetivo:
1. Taxa de Dividendo Flutuante Vinculada ao SOFR
Cada ação do STRC paga dividendos mensais em dinheiro, inicialmente fixados em 9,00% ao ano com base no valor de 100 USD por ação. No entanto, a taxa de dividendos não é fixa. A Strategy pode ajustá-la mensalmente, aumentá-la para atrair investidores ou reduzi-la caso o preço da ação ultrapasse os 100 USD.
• Esses ajustes estão atrelados ao SOFR (Taxa de Financiamento Overnight Garantido), um índice amplamente utilizado nos mercados financeiros.
• É importante notar que as reduções de dividendos têm um limite: a Strategy não pode reduzir a taxa mais do que 0,25% por mês ou reduzir para abaixo do SOFR atual, a menos que todos os dividendos anteriores tenham sido pagos.
2. Projetado para Negociar Perto do Valor Nominal, Como um Stablecoin Sintético
O STRC foi projetado para permanecer próximo ao seu preço de emissão de 100 USD, muito semelhante a um stablecoin.
• A Strategy faz isso controlando a taxa de dividendos, regulando a quantidade de ações vendidas no mercado e utilizando seu direito de recomprar (resgatar) ações a 101 USD.
• Essa estrutura incentiva o mercado a tratar o STRC como um ativo de baixa volatilidade que gera renda, semelhante a um fundo do mercado monetário, mas respaldado por Bitcoin, em vez de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
3. Dividendos Acumulativos
Se a Strategy perder um pagamento de dividendos, ele não será perdido. Os dividendos não pagos irão se acumular e capitalizar mensalmente, o que significa que os investidores têm direito a juros sobre qualquer pagamento atrasado. Esses dividendos não pagos continuarão a crescer até serem totalmente pagos, oferecendo proteção adicional para os investidores de longo prazo.
4. Recursos de Resgate & Liquidez
Os investidores recebem caminhos claros para liquidez:
• Uma vez que o STRC for listado na Nasdaq ou em uma bolsa similar, a Strategy poderá resgatar as ações por $101 mais quaisquer dividendos não pagos.
• Resgates parciais são permitidos apenas se pelo menos $250 milhões em STRC permanecerem em circulação.
• Em caso de eventos corporativos importantes ou mudanças fiscais, a Strategy também poderá resgatar todas as ações pendentes.
• Se ocorrer uma "mudança fundamental", como uma fusão ou venda, os investidores têm o direito de forçar a Strategy a recomprar as ações pelo valor nominal ($100 mais dividendos), fornecendo proteção adicional contra perdas.
Como o STRC se encaixa na Estrutura de Capital da Strategy
STRK, STRF, & STRD tiveram um desempenho forte desde o lançamento | Fonte: Strategy
STRC é a quarta ação preferencial emitida pela Strategy, após as emissões anteriores de STRK, STRF e STRD, cada uma adaptada para diferentes perfis de investidores dentro do espectro de risco e rendimento. Por exemplo, STRD foi projetada para investidores em busca de maiores retornos, com um dividendo de 10%, enquanto STRF ofereceu maior senioridade e estabilidade. Em contraste, STRC visa fornecer uma opção de baixo prazo e alto rendimento, com dividendos mensais e estabilidade de preço em torno de $100. Isso torna o STRC especialmente atraente para investidores focados em renda, que normalmente alocam capital em instrumentos semelhantes ao dinheiro, como fundos de mercado monetário.
Analistas descrevem a estratégia de capital da Strategy como a construção de uma curva de rendimento respaldada por Bitcoin, utilizando cada ação preferencial como uma camada para atrair diferentes tipos de capital. O STRC, com seu dividendo anual inicial de 9% e seus mecanismos de stablecoin sintética, representa o lado mais conservador dessa curva. Ele é respaldado pelas vastas reservas de Bitcoin da Strategy, com mais de 607.000 BTC, o que dá aos investidores confiança na força de seu colateral. Ao oferecer títulos com diferentes durações, rendimentos e senioridade, a Strategy pode continuar a financiar sua acumulação de Bitcoin a taxas competitivas, criando um ciclo de reforço mútuo que beneficia tanto sua estrutura de capital quanto sua estratégia de tesouraria de Bitcoin a longo prazo.
Como o STRC se Difere dos Bitcoin ETFs, Ações MSTR ou Compra Direta de BTC?
Embora STRC, Bitcoin ETFs, ações MSTR e BTC spot ofereçam alguma forma de exposição ao Bitcoin, eles atendem a necessidades de investidores muito diferentes. O STRC é projetado principalmente para aqueles que buscam uma renda previsível com baixa volatilidade, enquanto ainda se beneficiam da estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy. Ao contrário dos Bitcoin ETFs spot, que seguem passivamente o preço de mercado do BTC e não pagam dividendos, o STRC oferece pagamentos mensais em dinheiro com um rendimento anual inicial de 9%. Ele também visa manter seu preço estável em torno de $100 por meio de ajustes na taxa de dividendos, algo que os ETFs não podem fazer.
Comparado à compra direta de Bitcoin, o STRC não lhe dá a posse do BTC real. Você não poderá enviar ou negociar o ativo na blockchain, mas também evita lidar com chaves privadas, carteiras de criptomoedas ou riscos de autocustódia. Para investidores tradicionais que desejam exposição ao Bitcoin sem a complexidade técnica, o STRC oferece uma alternativa mais simples com receita estável.
O STRC também difere significativamente das ações ordinárias da Strategy (MSTR). As ações do MSTR tendem a negociar com alta volatilidade, muitas vezes oscilando mais do que o próprio Bitcoin devido ao uso de alavancagem e ao sentimento do mercado de ações em geral. O STRC, por outro lado, é uma ação preferencial projetada para estabilidade e rendimento, e não para valorização de capital. Ela está posicionada mais alto na estrutura de capital do que as ações ordinárias e não dilui o valor dos acionistas da mesma maneira. Para investidores que preferem rendimento ao invés de crescimento e menos flutuação de preços do que as ações do MSTR, o STRC preenche uma lacuna estratégica no portfólio.
Quais são os benefícios de investir no STRC da Strategy?
Gráfico de desempenho anual dos ativos desde 10 de agosto de 2020 | Fonte: Strategy
O STRC oferece uma combinação única de finanças tradicionais e exposição ao Bitcoin, tornando-se uma opção atraente para investidores que buscam estabilidade, rendimento e acesso indireto aos mercados de criptomoeda, sem a complexidade de gerenciar ativos digitais.
1. Atrai capital de forma mais eficiente: Com os fundos tradicionais de mercado monetário e os títulos do Tesouro de curto prazo gerando rendimentos de cerca de 4%–5% em meados de 2025, o STRC se destaca ao oferecer rendimentos iniciais de 9%–10%. A Strategy pode ajustar essas taxas mensalmente para se manter competitiva, tornando o STRC uma opção flexível e atraente para investidores conservadores que buscam retornos mais altos sobre dinheiro ocioso.
2. Oferece exposição ao Bitcoin sem a necessidade de compra no mercado spot: Os investidores não precisam comprar ou armazenar Bitcoin para se beneficiar de seu crescimento. Ao manter o STRC, eles obtêm exposição indireta à valorização de longo prazo do Bitcoin através dos esforços contínuos de acumulação da Strategy, enquanto recebem dividendos mensais em dinheiro de forma estável. Isso fornece um ponto de entrada com baixo risco e geração de receita no ecossistema cripto.
3. Impulsiona o ciclo de retroalimentação do Bitcoin da Strategy: Os recursos provenientes das vendas de STRC são direcionados diretamente para a compra de Bitcoin. À medida que a Strategy aumenta sua reserva de mais de 607.000 BTC, a base de colateral por trás de todas as suas ações preferenciais, incluindo STRC, se fortalece. Isso cria um ciclo de feedback positivo, onde o novo capital reforça a posição do Bitcoin da empresa, aumenta a confiança dos investidores e apoia a captação de recursos adicional por meio de futuras ofertas.
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Riscos potenciais e considerações sobre as ações do Bitcoin STRC
Embora o STRC ofereça rendimentos atraentes e estabilidade, ele apresenta alguns riscos. A capacidade da Strategy de manter os pagamentos de dividendos pode depender do seu acesso contínuo aos mercados de capitais, já que seu negócio de software gera fluxo de caixa livre limitado. A estrutura do STRC também é complexa, envolvendo ajustes de dividendos variáveis relacionados ao SOFR e à discrição do emissor, o que pode ser difícil de entender completamente para alguns investidores. Além disso, embora o STRC tenha como objetivo negociar próximo de $100, a volatilidade extrema no preço do Bitcoin pode afetar o sentimento dos investidores e influenciar as taxas de dividendos necessárias para manter a estabilidade do preço.
Pensamentos finais
STRC representa uma nova combinação de finanças tradicionais e estratégia de criptomoeda: uma ação preferencial perpétua projetada para oferecer receita estável, estabilidade de preços e exposição indireta ao Bitcoin. Ao visar um preço de negociação de $100 e oferecer dividendos mensais ajustáveis, o STRC atua como uma alternativa de rendimento para equivalentes de caixa, ajudando ao mesmo tempo a Strategy a expandir sua tesouraria de Bitcoin.
Para os investidores que buscam rendimento e desejam aproveitar o potencial de longo prazo do Bitcoin sem possuí-lo diretamente, o STRC oferece um meio termo único. No entanto, é importante lembrar que o desempenho do STRC depende da dinâmica do mercado, das tendências de preços do Bitcoin e da capacidade da Strategy em gerenciar dividendos e fluxos de capital. Como qualquer instrumento financeiro, os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos e revisar os documentos de oferta antes de tomar uma decisão.