Ландшафт децентрализованных финансов (DeFi) претерпел кардинальные изменения в 2025 году, при этом протоколы деривативов стали основой инфраструктуры торговли на блокчейне. Согласно данным CoinGecko, за прошедший год рыночная капитализация сектора выросла на 654%, увеличившись с примерно $2,5 млрд в октябре 2024 года до почти $18,9 млрд к концу августа 2025 года. Из этого бессрочные протоколы составляют более $17,9 млрд, подчеркивая их центральную роль в децентрализованных деривативах.
Источник: CoinGecko
Что делает этот рост примечательным, так это то, что он значительно опережает рост в других сегментах DeFi. В то время как ликвидный стейкинг и кредитование росли стабильно, а общая рыночная капитализация DeFi-токенов выросла примерно на 40% в годовом исчислении, деривативы увеличились более чем в шесть раз за тот же период. Это ставит протоколы деривативов среди самых быстрорастущих вертикалей в DeFi, сигнализируя о структурном сдвиге, поскольку трейдеры все больше полагаются на бессрочные контракты на блокчейне для кредитного плеча, хеджирования и ликвидности.
Что такое бессрочная DEX (Perp DEX) и как она работает?
Бессрочная DEX, или децентрализованная биржа бессрочных контрактов, — это децентрализованная платформа, которая позволяет пользователям торговать контрактами, стоимость которых происходит от базовых активов, таких как Bitcoin, Ethereum или стейблкоины, не владея ими напрямую. Вместо покупки или продажи самих токенов трейдеры используют бессрочные фьючерсы для спекуляций на ценовых движениях, хеджирования рисков или получения кредитного плеча.
Бессрочный контракт, или перп, является наиболее распространенным дизайном. В отличие от традиционных фьючерсов, он не имеет даты истечения. Чтобы поддерживать цены перпов в соответствии со спотовыми рынками, эти платформы используют механизм ставки финансирования, где трейдеры на одной стороне рынка (лонг или шорт) периодически платят другой в зависимости от рыночных условий. Поскольку они работают на смарт-контрактах, бессрочные DEX выполняют сделки прозрачно, позволяют пользователям сохранять контроль над своими активами и осуществляют транзакции без необходимости разрешений.
На практике трейдеры подключаются через криптовалютные кошельки, вносят залог, такой как USDC или ETH, и открывают позиции с кредитным плечом. За кулисами бессрочные DEX полагаются на компоненты, такие как децентрализованные книги ордеров или автоматические маркет-мейкеры (AMM), фиды оракулов для предоставления надежных ценовых данных и механизмы ликвидации для управления рисками. Результатом является торговая система, которая отражает традиционные рынки деривативов, но работает полностью на блокчейне, доступна глобально, 24/7, без посредников.
Что движет ростом протоколов бессрочных деривативов в 2025 году?
Взрывной рост сделал протоколы деривативов невозможными для игнорирования, но их важность в 2025 году выходит за рамки цифр. От доминирования Hyperliquid до подъема конкурентов, таких как MYX и Aster, спектакля, движимого китами, и быстрых инноваций, несколько сил сделали деривативы ядром торговой инфраструктуры DeFi.
1. Рост Hyperliquid вызывает инновации в бессрочных DEX
По данным DefiLlama, к августу 2025 года Hyperliquid доминировал на рынке децентрализованных бессрочных контрактов с долей рынка 70–80%, обрабатывая более $350 млрд месячного объема и часто превышая $30 млрд в день. Доходы платформы взлетели выше $100 млн в месяц, установив новый стандарт в эффективности капитала.
Тем временем MYX Finance рванул вперед с объемом более $9 млрд в месяц, а Aster пробил новую землю, предлагая бессрочные контракты на акции 24/7 наряду с кредитным плечом до 1001×, подняв свой совокупный торговый объем выше $408 млрд. Эти цифры показывают, как подъем Hyperliquid переопределил то, что должны предоставлять протоколы бессрочных контрактов, и как конкуренты внедряют инновации в ответ
Читать больше: Прогноз цены Hyperliquid (HYPE) (2025): полное руководство по токеномике и будущим прогнозам
Совокупный торговый объем по бессрочным контрактам Hyperliquid достиг умопомрачительных $2.5T | Источник: DefiLlama
2. Драма китов сделала блокчейн-деривативы зрелищем
Высокопрофильные трейдеры на Hyperliquid привлекли новую волну внимания в течение 2025 года. В мае 2025 года Джеймс Винн попал в заголовки газет после потери $1,24 млн из ставки в $1,28 млн, выведя только около $33,000 перед деактивацией своих социальных аккаунтов. В июле 2025 года трейдер, известный как The White Whale, возглавил таблицу лидеров Hyperliquid с прибылью более $50 млн всего за 30 дней.
Примерно в то же время Machi Big Brother (Джеффри Хуанг) привлек внимание после внесения $6 млн USDC в мае и достижения 92,11% винрейта по 76 сделкам, при этом нереализованная стоимость его аккаунта достигла пика в $35 млн, прежде чем упасть ниже $3 млн в августе во время рыночной коррекции. Эти прозрачные блокчейн-драмы продолжают подпитывать обсуждения в сообществе и привлекают новых трейдеров на рынки бессрочных контрактов.
3. Инновации в деривативах теперь конкурируют с CEXами
Бессрочные DEX предоставляют качество исполнения, которое конкурирует с централизованными биржами (CEX). Hyperliquid поддерживает завершение менее чем за секунду, до 100,000 ордеров в секунду и торговлю без газа с продвинутыми типами ордеров на блокчейне. Этот уровень производительности вытолкнул деривативы вперед AMM-основанных спотовых DEX и протоколов кредитования, позиционируя их как самый продвинутый слой исполнения DeFi.
Сдвиг также виден на уровне доли рынка: согласно Grayscale и CoinMetrics, DEX составляли всего около 1% глобальной торговли бессрочными контрактами в 2022 году, но к середине 2025 года они стабильно захватывают 4–6%. Другими словами, почти один из двадцати бессрочных контрактов во всем мире теперь исполняется на децентрализованной платформе, что является замечательным скачком, подчеркивающим, как инновации в деривативах превратили DEX в реальных конкурентов CEX.
Источник: Исследовательский отчет Grayscale - DEX Appeal: The Rise of Decentralized Exchanges
Топ платформ бессрочных DEX, которые стоит знать в 2025 году
Горстка платформ определяет границы блокчейн-деривативов в 2025 году. От доминирующих игроков, задающих темп, до быстро растущих конкурентов, тестирующих новые модели, эти биржи показывают, куда движется торговля бессрочными контрактами.
1. Hyperliquid (HYPE) - Биржа бессрочных контрактов на кастомном Layer-1
Источник: Hyperliquid Foundation
К августу 2025 года Hyperliquid (HYPE) контролирует 80% доли рынка децентрализованных бессрочных контрактов, обрабатывая $357 млрд месячного объема торговли деривативами с дневными объемами, превышающими $30 млрд. Протокол достиг замечательных инфраструктурных вех, поддерживая до 200,000 ордеров в секунду с временем блока менее секунды при поддержании 99,99% времени работы.
Hyperliquid работает через двухуровневую систему, объединяющую HyperCore (кастомный Layer-1) с HyperEVM (совместимый с EVM слой) для бесшовной интеграции DeFi. Ориентированный на сообщество подход платформы выделил 70% токенов пользователям без участия венчурного капитала, в то время как ее дефляционная модель сжигает 97% торговых комиссий для сокращения предложения токенов. Эта комбинация передовой инфраструктуры, прозрачных операций и ориентированной на пользователя токеномики создала сильную лояльность сообщества и устойчивый рост на рынке торговли бессрочными контрактами.
Читать больше: Что такое децентрализованная биржа бессрочных контрактов Hyperliquid (HYPE) и как она работает?
2. dYdX (DYDX) - Биржа бессрочных контрактов на Cosmos
Источник: dYdX
TVL платформы в размере более $1 млрд и дневной торговый объем в $2,8 млрд отражают ее доминирование в деривативах, при этом dYdX Chain остается стабильным, поскольку платформа готовится к крупным обновлениям, включающим интеграцию спотовой торговли и торговлю на основе Telegram, запускающуюся в сентябре 2025 года. Модель общественного управления протокола продолжает развиваться, при этом 25% комиссий протокола выделяется на выкуп токенов.
dYdX (DYDX) переехал с Ethereum на свой собственный блокчейн на Cosmos, обеспечивая полную децентрализацию с более быстрыми транзакциями и большей пропускной способностью, чем традиционные решения Layer 1 или Layer 2. Платформа предлагает более 220 рынков с кредитным плечом до 50x, поддерживая депозиты с шести основных блокчейнов, включая Ethereum и Arbitrum. С продвинутыми торговыми функциями и инфраструктурой институционального уровня dYdX обслуживает опытных трейдеров, ищущих функциональность централизованной биржи с децентрализованной безопасностью и прозрачностью.
3. MYX Finance (MYX) - Биржа бессрочных контрактов на BNB Chain/Linea
Источник: MYX Finance
MYX Finance (MYX) достиг общей заблокированной стоимости (TVL) более $25 млн с ростом почти в 10 раз с марта 2025 года, утвердившись как доминирующий протокол децентрализованных деривативов на Binance Smart Chain с объемом бессрочных контрактов $342,78 млн. Протокол обработал более 200,000 уникальных торговых адресов в Linea и BNB Chain, демонстрируя сильное принятие в нескольких экосистемах.
MYX Finance использует свой механизм соответствующего пула (MPM) для устранения проскальзывания путем внутреннего сопоставления длинных и коротких позиций, достигая эффективности капитала до 125x при поддержании нулевого проскальзывания. Платформа предлагает бессрочные фьючерсы с маржей в USDC с кредитным плечом до 50x и включает кросс-чейн торговлю, позволяющую пользователям торговать с любого поддерживаемого блокчейна без мостовых активов. Фокус MYX на пользовательском опыте включает транзакции без газа и упрощенное подключение, делая его доступным как для пользователей традиционных финансов, так и для новичков DeFi.
4. Drift Protocol (DRIFT) - Биржа бессрочных контрактов на Solana
Источник: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) — это крупнейшая биржа бессрочных фьючерсов с открытым исходным кодом, построенная на Solana, с более чем $24 млрд совокупного торгового объема, TVL $300+ млн и 180,000+ пользователей. Протокол использует завершение в 100 миллисекунд Solana для обеспечения бесшовной торговли и возможностей получения дохода с высокой пропускной способностью транзакций и сверхнизкими комиссиями.
Drift предлагает комплексную торговлю с бессрочными фьючерсами до 101x кредитного плеча, спотовой торговлей до 5x кредитного плеча и обменом токенов, все это работает на быстром блокчейне Solana. Кросс-маржинальная система платформы позволяет пользователям использовать любой токен в качестве залога, автоматически получая доход от депозитов, при этом ордера исполняются мгновенно через механизм ликвидности JIT. Drift также поддерживает торговлю токенами до запуска и интегрирует Pyth Network для точного ценообразования, делая его полным торговым назначением как для розничных, так и для институциональных пользователей на Solana.
5. Aster (ASTER) - Биржа бессрочных контрактов на BNB Chain/Arbitrum
Источник: Aster DEX
Aster (ASTER) — это платформа бессрочных фьючерсов и доходности следующего поколения, родившаяся из слияния Astherus и APX Finance. Построенная для бесшовной работы на семи EVM-цепочках и Solana, Aster обработала более $650 млрд совокупного торгового объема, накопила более $450 млн TVL и привлекла более 350,000 активных кошельков. Протокол объединяет торговлю бессрочными контрактами, структурированные стратегии получения дохода и некастодиальный кросс-чейн доступ в единую платформу, подчеркивая пользовательское участие с более чем половиной общего предложения токенов, выделенного сообществу через торговые награды, стимулы стейкинга и многофазные эйрдропы.
Событие генерации токенов (TGE) $ASTER 17 сентября 2025 года стало важной вехой как первый проект, запущенный на платформе CMC Launch от CoinMarketCap, распределив 704 миллиона токенов ASTER во втором этапе своего эйрдропа. После TGE цена ASTER взлетела более чем на 500% в течение 24 часов, кратковременно достигнув исторического максимума в $2,41 24 сентября, прежде чем консолидироваться около $1,20 к концу сентября 2025 года, с дневными торговыми объемами, превышающими $600 млн. Согласно обновлению Aster в конце сентября, протокол захватил около 20% глобальной доли рынка бессрочных DEX, утвердившись среди трех ведущих децентрализованных бирж деривативов по всему миру.
Читать больше: Что такое бессрочная DEX Aster и как она работает?
6. Jupiter (JUP) - Биржа бессрочных контрактов на Solana
Источник: Jupiter Perps
Jupiter Perps утвердился как доминирующая биржа бессрочных фьючерсов Solana, обработав более $294 млрд совокупного торгового объема и достигнув 66% доли рынка деривативной активности Solana. Несмотря на предложение только трех торговых пар, SOL, wBTC, ETH, протокол сгенерировал $32 млрд объема в течение двух месяцев после запуска бета-версии, принеся $50 млн комиссий при поддержании месячных темпов роста, превышающих 46% по объемам и 40% по комиссиям. Платформа обслуживает более 7,000 ежедневных активных адресов, демонстрируя замечательную эффективность капитала, которая конкурирует с установленными конкурентами.
Jupiter Perps работает как часть более широкой экосистемы DeFi Jupiter, которая включает ведущий DEX-агрегатор Solana, спотовую торговлю и платформу memecoin APE, коллективно управляя TVL $2,5 млрд и месячным объемом $93 млрд. Платформа предлагает кредитное плечо до 150x через свою модель ликвидности на основе LP, где пользователи могут торговать с нулевым проскальзыванием, используя любой токен Solana в качестве залога. Позиция Jupiter как основного шлюза DeFi Solana в сочетании с планами расширения за пределы трех торговых пар позиционирует его для захвата значительной доли рынка, поскольку торговля деривативами продолжает расти в блокчейн-сетях.
Читать больше: Что такое DEX-агрегатор Jupiter (JUP) на Solana?
7. GMX (GMX) - Биржа бессрочных контрактов на Arbitrum/Avalanche/Solana
Источник: GMX
GMX обеспечил почти 300 миллиардов торгового объема с 2021 года, при этом протокол сгенерировал около $100-200 млн комиссий за два года и поддерживает более $450 млн общей заблокированной стоимости в своих развертываниях. Платформа получила крупнейший грант стимулирования Arbitrum в размере 12 миллионов токенов ARB, демонстрируя поддержку экосистемы для ее роста.
GMX работает как биржа бессрочных контрактов для трейдеров и как криптовалютный индексный фонд для поставщиков ликвидности, со всеми активами, объединенными вместе, где прибыли и убытки зависят от чистой производительности трейдеров. Платформа обеспечивает кредитное плечо до 100x с минимальным проскальзыванием и служит базовой инфраструктурой для более чем 80 интеграций экосистемы. Расширение GMX на Solana в 2025 году и предстоящие функции, включая транзакции без газа и кросс-чейн функциональность, позиционируют его как краеугольный камень мультичейн инфраструктуры DeFi.
8. Avantis (AVNT) – бессрочные контракты и синтетическая торговля на Base
Avantis (AVNT) — это децентрализованная платформа бессрочных контрактов и синтетических активов, построенная на сети Base, предлагающая экспозицию как к криптовалютным, так и к реальным рынкам, таким как форекс, товары и акции. Она представляет архитектуру на основе хранилищ, которая позволяет трейдерам использовать кредитное плечо до 500×, в то время как поставщики ликвидности получают доход от комиссий за финансирование и производительности хранилищ. С момента запуска в сентябре 2025 года Avantis быстро набрал популярность среди трейдеров, ищущих низкокомиссионное, высокоскоростное исполнение и прозрачное ценообразование.
Нативный токен AVNT обеспечивает управление, стейкинг и награды экосистемы. Из общего предложения в 1 миллиард около 520 миллионов AVNT зарезервированы для стимулов сообщества, включая торговые скидки и программы стейкинга. Первая кампания эйрдропа распределила 30 миллионов AVNT примерно 48,000 подходящим адресам на Base, стимулируя раннее принятие и бутстрап ликвидности. AVNT теперь торгуется на нескольких биржах с рыночной капитализацией около $185 млн и 24-часовым торговым объемом около $48 млн по состоянию на конец сентября 2025 года.
9. Astros (ASTROS) – бессрочная DEX на Sui
Дата TGE токена $ASTRO будет объявлена.
Astro — это новая платформа торговли бессрочными контрактами, разработанная NAVI Protocol и построенная на блокчейне Sui. Разработанная с учетом быстрого завершения транзакций Sui, Astro интегрирует книгу ордеров на блокчейне, глубокую маршрутизацию ликвидности и функции кросс-маржи, нацеленные на трейдеров институционального уровня. Платформа фокусируется на масштабируемости и низких комиссиях, объединяя кредитную инфраструктуру NAVI со слоем деривативов Astro для обеспечения эффективного повторного использования капитала в обоих протоколах.
С момента входа в публичную бету в конце третьего квартала 2025 года Astro обработал более $300 млн торгового объема и привлек раннюю ликвидность как от нативных пользователей Sui, так и от пользователей EVM через поддержку кросс-чейн мостов. Предстоящий токен ASTRO будет управлять торговыми стимулами, скидками на комиссии и распределением казны протокола. С поддержкой NAVI и растущим импульсом экосистемы Sui, Astro позиционирует себя как одну из первых крупных бессрочных DEX, которая установит устойчивое присутствие за пределами совместимых с Ethereum цепочек.
Как торговать токенами протоколов бессрочных контрактов на BingX
Токены протоколов бессрочных контрактов находятся в центре DeFi в 2025 году, поскольку трейдеры стремятся получить экспозицию к платформам, управляющим ростом блокчейн-деривативов. BingX упрощает доступ к этим токенам через свои спотовые и фьючерсные рынки, в то время как BingX AI предоставляет инсайты в реальном времени для более умных торговых решений.
Источник: Спотовый рынок BingX HYPE/USDT
Шаг 1: Найдите свою торговую пару
Найдите токен протокола бессрочных контрактов, которым вы хотите торговать (например, HYPE/USDT, DYDX/USDT или GMX/USDT) на BingX. Выберите спотовый рынок BingX для прямого владения или переключитесь на фьючерсные рынки, если вы хотите получить экспозицию с кредитным плечом.
Шаг 2: Анализируйте с BingX AI
Нажмите на иконку AI на торговой странице для доступа к BingX AI. Инструмент выделяет ценовые тренды, уровни поддержки и сопротивления и рыночные сигналы, помогая вам более эффективно оценивать точки входа и выхода.
Читать больше: Как использовать BingX AI? Руководство для начинающих по торговле криптовалютой с AI-ассистентом
Шаг 3: Исполните и мониторьте свою сделку
Разместите рыночный ордер для мгновенного исполнения или лимитный ордер для установки желаемой цены входа. Продолжайте мониторить BingX AI для обновлений по мере развития рыночных условий, чтобы вы могли соответственно корректировать свою позицию.
С BingX и BingX AI торговля токенами протоколов бессрочных контрактов становится более доступной и основанной на данных, независимо от того, строите ли вы долгосрочную позицию в самом быстрорастущем секторе DeFi или используете краткосрочную волатильность.
Заключительные мысли: дорога вперед для протоколов бессрочных контрактов
Подъем бессрочных DEX деривативов в 2025 году означает больше, чем преходящий тренд. Это сигнализирует о структурном сдвиге в том, как трейдеры получают доступ к кредитному плечу, управляют рисками и спекулируют на блокчейне. С совокупными объемами уже в триллионах и долей рынка, стабильно отвоевывающей у доминирования CEX, протоколы бессрочных контрактов становятся основополагающим слоем DeFi.
Заглядывая вперед, конкуренция, вероятно, усилится. Доминирующие игроки, такие как Hyperliquid, будут продолжать задавать темп, в то время как конкуренты, такие как MYX и Aster, будут раздвигать границы новыми продуктами, более высоким кредитным плечом и инновационными рыночными дизайнами. В то же время регуляторы начинают уделять больше внимания децентрализованным деривативам, что может сформировать то, как эти платформы развиваются.
Согласно Grayscale и CoinMetrics, бессрочные DEX выросли с примерно 1% глобальной торговли бессрочными контрактами в 2022 году до 4–6% к середине 2025 года. Этот стабильный рост показывает, что децентрализованные деривативы набирают долгосрочную популярность и позиционированы для захвата еще большей доли глобальных рынков в будущем.