Liquid staking процветает в 2025 году, с более чем $66,86 миллиардами, заблокированными в протоколах, и общей рыночной капитализацией $86,4 миллиарда для токенов жидкого стейкинга (LST). Только за последние семь дней платформы сгенерировали $39,36 миллиона комиссий и $2,86 миллиона доходов, что отражает их центральную роль в растущем ландшафте DeFi. Поскольку сети Proof-of-Stake (PoS), такие как Ethereum, Solana и Polygon, продолжают масштабироваться, жидкий стейкинг предлагает пользователям возможность зарабатывать награды, не блокируя капитал. Вместо этого они получают расписки, такие как stETH, mSOL или rETH, которые остаются пригодными для использования в стратегиях DeFi, таких как кредитование, торговля и фарминг доходности.
TVL жидкого стейкинга | Источник: DefiLlama
Добавляя импульс к этой тенденции, американская SEC выпустила знаковые рекомендации в августе 2025 года, уточнив, что определенные действия жидкого стейкинга и токены-расписки не являются предложениями ценных бумаг. Этот регуляторный зеленый свет рассматривается как серьезная победа для DeFi и институционального принятия. Лидеры отрасли считают, что это откроет новые продукты, расширит участие инвесторов и проложит путь для вторичных рынков вокруг LST. С появлением четких рамок соответствия, как институты, так и розничные платформы хорошо позиционированы для более глубокой интеграции жидкого стейкинга в свои предложения, стимулируя инновации, ликвидность и доступность для широких масс в экосистеме цифровых активов.
В этом руководстве мы выделяем семь лучших протоколов жидкого стейкинга в 2025 году на основе TVL, инноваций и интеграции в ландшафт DeFi.
Что такое жидкий стейкинг и как он работает?
Как работает жидкий стейкинг | Источник: Chainlink
Жидкий стейкинг - это современный способ получения наград от блокчейнов Proof-of-Stake (PoS) без отказа от контроля над вашей криптовалютой. Вместо блокировки ваших активов на недели или месяцы, жидкий стейкинг выпускает токен жидкого стейкинга (LST), торгуемый деривативный инструмент с доходностью, такой как stETH, rETH или mSOL, который вы можете использовать во всем DeFi.
Когда вы стейкаете криптовалюту, такую как ETH или SOL, через протокол жидкого стейкинга, ваши активы делегируются валидаторам, и взамен вы получаете LST. Эти токены представляют ваши заставленные активы и автоматически накапливают награды за стейкинг. Вы можете одалживать их, обменивать или размещать в фермах доходности, открывая новые возможности без отказа от дохода от стейкинга.
Вы можете держать эти токены для накопления доходности от стейкинга или использовать их в DeFi-приложениях, таких как Aave, Uniswap или Curve, для кредитования, торговли или предоставления ликвидности, продолжая при этом зарабатывать награды за стейкинг.
Чем жидкий стейкинг отличается от нативного стейкинга?
В отличие от традиционного стейкинга, который часто требует блокировки ваших активов на дни или даже месяцы, жидкий стейкинг держит ваши активы доступными через токены жидкого стейкинга (LST). Нет необходимости управлять нодой валидатора или соответствовать высоким минимумам, таким как 32 ETH; большинство протоколов имеют низкие барьеры или их вообще нет. Что еще важнее, в то время как традиционный стейкинг ограничивает вас от использования ваших заставленных активов где-либо еще, жидкий стейкинг позволяет зарабатывать награды и одновременно использовать ваши токены в DeFi-приложениях, таких как кредитование, торговля или предоставление ликвидности.
Почему жидкий стейкинг важен в 2025 году
Жидкий стейкинг преодолевает разрыв между наградами за стейкинг и ликвидностью DeFi. Он позволяет пользователям стейкать небольшие суммы, зарабатывать доходность и торговать деривативными токенами, такими как stETH, mSOL или rETH, на платформах кредитования, DEX и фермах доходности - все одновременно. Эта композиционность делает жидкий стейкинг мощным инструментом в сегодняшнем быстро развивающемся ландшафте DeFi.
Важно отметить, что регуляторная ясность от SEC в 2025 году добавила еще больше уверенности на рынке. Руководящие принципы подтвердили, что определенные действия жидкого стейкинга и генерируемые ими токены-расписки не квалифицируются как ценные бумаги, открывая путь для институционального принятия, новых сервисов DeFi и интеграции в основной поток.
• Разблокированная ликвидность: Заставленные токены остаются пригодными для использования в DeFi.
• Композиционный доход: Зарабатывайте награды за стейкинг плюс доходность DeFi.
• Снижение барьеров: Нет необходимости управлять нодами валидаторов или соответствовать высоким минимумам.
Лучшие протоколы жидкого стейкинга в 2025 году
С более чем $66 миллиардами, заблокированными на платформах, это ведущие протоколы жидкого стейкинга, трансформирующие то, как пользователи зарабатывают пассивный доход, оставаясь активными в DeFi.
1. Lido (LDO) – Ethereum и мультичейн лидер
TVL Lido | Источник: DefiLlama
Lido - это крупнейший и наиболее доверенный протокол жидкого стейкинга в криптоэкосистеме, обеспечивающий более $32,3 миллиарда в общем заблокированном значении (TVL) на Ethereum, Solana и Polygon. Пользователи стейкают ETH, POL или SOL и получают токены жидкого стейкинга, такие как stETH, stMATIC или stSOL, которые автоматически накапливают награды за стейкинг и могут использоваться на более чем 100 платформах DeFi. С момента запуска в 2020 году Lido выплатил более $3,5 миллиарда наград за стейкинг, предлагая конкурентоспособный APR 2,7% только на стейкинг Ethereum.
Что отличает Lido, так это его сочетание некустодиального дизайна, глобальной сети валидаторов из более чем 800 операторов узлов и бесшовных интеграций DeFi с приложениями, такими как Aave, Curve, Uniswap и Balancer. Его управление осуществляется Lido DAO, которое обеспечивает прозрачное принятие решений через публичные ончейн голосования. Несмотря на продолжающиеся дебаты о децентрализации, Lido продолжает лидировать в пространстве жидкого стейкинга с лучшей в классе безопасностью, глубокой ликвидностью и активными случаями использования рестейкинга и левереджированного стейкинга в расширяющейся экосистеме DeFi Ethereum.
2. Jito (JTO) – MEV-усиленный стейкинговый двигатель Solana
TVL Jito | Источник: DefiLlama
Jito - ведущий протокол жидкого стейкинга в блокчейне Solana с более чем 15,1 миллиона SOL в стейкинге, что эквивалентно приблизительно $2,6 миллиарда TVL по состоянию на середину 2025 года. Когда пользователи стейкают SOL через Jito, они получают JitoSOL, токен жидкого стейкинга, который зарабатывает доходность, оставаясь пригодным для использования в экосистеме DeFi Solana. JitoSOL широко интегрирован в платформы, такие как Jupiter, Meteora и MarginFi, что делает его предпочтительным залогом и торговым активом для пользователей Solana.
Что делает Jito уникальным, так это его интеграция оптимизации MEV (Максимальной Извлекаемой Стоимости), которая захватывает дополнительную стоимость от упорядочивания транзакций и повышает награды за стейкинг сверх типичных валидаторов Solana. Эта продвинутая функция дает стейкерам Jito преимущество в генерации доходности. Однако его зависимость от стратегий MEV также вводит сложность смарт-контрактов и связанные риски - требуя надежных аудитов и постоянного мониторинга для обеспечения безопасности платформы. Несмотря на это, Jito остается ключевым игроком в инфраструктуре DeFi Solana, балансируя инновации с эффективностью капитала.
3. Rocket Pool (RPL) – Децентрализованный ETH стейкинг
Rocket Pool | Источник: DefiLlama
Rocket Pool - самый децентрализованный протокол жидкого стейкинга Ethereum, предлагающий пользователям возможность стейкать всего 0,01 ETH и зарабатывать награды через свой токен жидкого стейкинга rETH. С более чем 666 000 ETH в стейкинге и почти 4 000 операторами узлов в более чем 150 регионах, Rocket Pool обеспечивает стейкинг с минимальным доверием через "минипулы" - валидаторы, которые требуют только 8 ETH от пользователей (или 4 ETH в некоторых случаях), делая стейкинг более доступным и децентрализованным. Протокол в настоящее время предлагает около 2,39% APR для жидкого стейкинга и до 3,34% APR для тех, кто управляет узлами, плюс дополнительные стимулы RPL.
Что выделяет Rocket Pool, так это его управляемая сообществом инфраструктура, некустодиальный дизайн и бесшовные интеграции DeFi с платформами, такими как Uniswap, Curve, 1inch и Base App. В отличие от централизованных альтернатив, он позволяет любому запустить валидатор без стандартного требования в 32 ETH. Хотя его структура комиссий несколько выше по сравнению с Lido, Rocket Pool компенсирует это большей прозрачностью, географическим разнообразием валидаторов и автономией пользователей - укрепляя свою позицию как протокол, построенный на этосе децентрализации Ethereum.
4. Jupiter Staked SOL (JUP) – SOL жидкий стейкинг от Jupiter
TVL Jupiter | Источник: DefiLlama
Jupiter Staked SOL - это продукт жидкого стейкинга, разработанный командой валидаторов Jupiter, одной из наиболее признанных инфраструктурных команд на Solana. С приблизительно $736 миллионами в общем заблокированном значении (TVL), он предлагает конкурентоспособную доходность 6%-8% APY и позволяет пользователям зарабатывать награды за стейкинг, сохраняя при этом гибкость для использования своего заставленного SOL (JUPSOL) на различных платформах DeFi Solana. Токен разработан для бесшовной интеграции с более широким набором продуктов Jupiter, включая обмены, кредитование и перпетуалы, что делает его доступной точкой входа для пользователей, уже активных в экосистеме DeFi Solana.
Хотя по масштабу он меньше по сравнению с Jito, Jupiter Staked SOL выигрывает от репутации Jupiter в области быстрого исполнения, глубокой ликвидности и разработки продуктов. Его фокус больше на простоте и полезности экосистемы, а не на извлечении MEV. Хотя ему не хватает продвинутых стратегий доходности Jito, JUPSOL предоставляет надежный вариант стейкинга с низким трением для пользователей, которые ценят простоту использования и сильную совместимость DeFi в растущей среде Solana Superapp.
Читать далее: Что такое DEX агрегатор Jupiter (JUP) на Solana?
5. Marinade Finance (MNDE) – Первопроходец Solana
TVL Marinade | Источник: DefiLlama
Marinade Finance - один из самых ранних и доверенных протоколов жидкого стейкинга на Solana, с более чем 154 000 держателями SOL и глубокой интеграцией в экосистему DeFi Solana. Его токен жидкого стейкинга mSOL предлагает пользователям награды за стейкинг, оставаясь полностью пригодным для использования в топовых приложениях, таких как Jupiter, Solend и Orca. Выдающейся особенностью Marinade является его Stake Auction Marketplace (SAM), открытая система торгов валидаторов, которая повышает доходность для пользователей, с годовой процентной доходностью обычно в диапазоне от 6% до 8% в зависимости от рыночных условий.
В дополнение к жидкому стейкингу, Marinade предлагает нативный стейкинг и позволяет пользователям стейкать через некустодиальную систему делегирования, которая автоматически распределяет SOL высокопроизводительным валидаторам. Безопасность является приоритетом, подкрепленным шестью аудитами с 2021 года, ончейн механизмом страхования от простоя валидаторов и полностью децентрализованной структурой управления через MNDE DAO. Хотя новые протоколы с MEV-поддержкой, такие как Jito, теперь предлагают повышенную доходность, Marinade остается основополагающим игроком в ландшафте стейкинга Solana, особенно для пользователей, которые ценят разнообразие валидаторов, прозрачность протокола и стейкинговую инфраструктуру институционального уровня.
6. StakeWise (SWISE) – Максимизатор доходности для ETH стейкеров
TVL StakeWise | Источник: DefiLlama
StakeWise - это протокол жидкого стейкинга, построенный на Ethereum, который фокусируется на максимизации доходности через свою инновационную систему двойного токена. Его основной токен osETH является ребазируемым активом, который накапливает награды за стейкинг в режиме реального времени, обеспечивая пользователям непрерывный доход без необходимости ручного рестейкинга. Платформа предлагает децентрализованную сеть хранилищ (Vaults), позволяя пользователям стейкать с курируемыми операторами узлов и получать выгоду от автокомпаундинга, низких комиссий и защиты от слэшинга, сохраняя при этом полный контроль над своим капиталом. StakeWise также поддерживает жидкий соло стейкинг, позволяя домашним валидаторам выпускать жидкие токены и зарабатывать награды за делегирование без блокировки залога.
Хотя StakeWise имеет меньший TVL по сравнению с Lido и Rocket Pool, он выделяется своей прозрачной моделью комиссий, настраиваемыми условиями стейкинга и сильным акцентом на эффективность капитала и выбор пользователей. Платформа является некустодиальной и проверенной топовыми фирмами, такими как Sigma Prime и Halborn, обеспечивая безопасность и доверие. Благодаря своей уникальной модели маркетплейса и надежным интеграциям DeFi, StakeWise является привлекательным вариантом для держателей ETH, ищущих индивидуальный высокопроизводительный стейкинг без сложности настройки валидатора.
7. Frax Ether (FXS) – Гибридный стейкинг, поддерживаемый стейблкоинами
TVL Frax Finance | Источник: DefiLlama
Frax Ether - это решение жидкого стейкинга в экосистеме Frax Finance, разработанное для сочетания наград за стейкинг с инфраструктурой стейблкоинов. Его основной продукт sfrxETH представляет заставленный ETH и автоматически зарабатывает награды со временем, что делает его идеальным для пользователей, ищущих как пассивный доход, так и глубокую интеграцию DeFi. Что отличает Frax, так это его гибридный дизайн, где sfrxETH тесно связан с экосистемой стейблкоинов Frax, включая frxUSD, полностью обеспеченный цифровой доллар, поддерживаемый активами институционального уровня, такими как токенизированные казначейские облигации США. Эта синергия предлагает уникальный уровень полезности и эффективности капитала в нативных протоколах Frax, таких как FraxLend, FraxNet и Fraxtal.
Хотя он все еще относительно новый участник в пространстве жидкого стейкинга Ethereum, Frax Ether получил тракцию благодаря своей конкурентоспособной доходности, бесшовной интеграции в набор DeFi инструментов Frax и сильной поддержке сообщества, сфокусированного на стабильности и масштабируемости. Однако его общее заблокированное значение (TVL) остается меньше по сравнению с лидерами отрасли, такими как Lido и Rocket Pool. Для пользователей, уже активных в экосистеме DeFi Frax, или тех, кто ищет токен, генерирующий доходность, который соединяет стейкинг с финансами, поддерживаемыми стейблкоинами, sfrxETH предлагает привлекательный вариант с сильной композиционностью и долгосрочным потенциалом.
Безопасен ли жидкий стейкинг?
Перед жидким стейкингом через любой протокол учитывайте:
1. Риск контрагента и управления: Децентрализованные протоколы, такие как Lido и Rocket Pool, предлагают более сильные проверки управления, тогда как централизованные или гибридные сервисы могут иметь кустодиальные риски.
2. Безопасность смарт-контрактов: Ищите внешние аудиты, программы вознаграждений и прозрачность открытого исходного кода.
3. Динамика комиссий: Более низкие номинальные комиссии не всегда означают более высокую чистую доходность; учитывайте награды за стейкинг за вычетом комиссий.
4. Ликвидность и волатильность: Протоколы с высоким TVL и объемом торгов (как Lido или Jito) обычно обеспечивают более гладкую торговлю на вторичном рынке. Токены с низким TVL могут торговаться с дисконтом или страдать от проскальзывания.
5. Риск слэшинга: Валидаторы, допускающие ошибки в простое или двойной подписи, рискуют событиями слэшинга. Децентрализованный стейкинг смягчает это через разнообразие операторов; некоторые протоколы предлагают страхование или буферные комиссии.
Заключительные мысли
В 2025 году жидкий стейкинг становится краеугольным камнем ландшафта DeFi. Lido продолжает лидировать на нескольких сетях, в то время как Jito доминирует на Solana благодаря своим MEV-усиленным наградам. Rocket Pool продвигает децентрализацию через доступность узлов, а другие игроки, такие как Jupiter, Marinade, StakeWise и Frax, предлагают разнообразные преимущества в оптимизации доходности, интеграции DeFi и структурах управления.
Недавние рекомендации SEC по токенам жидкого стейкинга добавили слой регуляторной ясности, открывая дверь для большего институционального участия и новых финансовых продуктов. Однако пользователи все еще должны подходить к жидкому стейкингу с осторожностью; риски протоколов, уязвимости смарт-контрактов и рыночная волатильность остаются реальными проблемами. Выбор правильной платформы в конечном итоге зависит от вашего выравнивания сетей, потребностей в ликвидности и профиля риска. Жидкий стейкинг предлагает мощные инструменты, но ключевым является информированное участие.