В 2025 году новая волна децентрализованных бирж незаметно начала захватывать торговый ландшафт Solana. В то время как большинство пользователей были сосредоточены на таких известных названиях, как Raydium и Orca, группа скрытых, закрытых маркет-мейкеров начала расти за кулисами, оставаясь невидимой для большинства трейдеров, но при этом управляя постоянно растущей долей ликвидности.
HumidiFi теперь является крупнейшим проприетарным автоматическим маркет-мейкером (Prop AMM) на Solana, известным своей секретностью и точностью. Он полностью работает через ончейн-алгоритмы без публичного интерфейса, управляя ликвидностью и обновлениями цен в реальном времени через крупные агрегаторы, такие как Jupiter. Менее чем за пять месяцев HumidiFi обработал торговый объем почти в 100 миллиардов долларов, что составляет около 35% от общей активности DEX на Solana и переопределяет то, как ликвидность перемещается по сети.
Теперь HumidiFi готовится запустить свой нативный токен $WET через новую платформу Jupiter Decentralized Token Formation (DTF), что станет первой продажей токенов на платформе и важной вехой для быстро развивающейся экосистемы DeFi Solana.
Что такое HumidiFi, крупнейший AMM на Solana, и как он работает?
HumidiFi — это проприетарный автоматический маркет-мейкер (Prop AMM) на Solana, созданный для скорости, эффективности и конфиденциальности. Запущенный в мае 2025 года, HumidiFi быстро превратился в доминирующую силу в экосистеме DeFi Solana. Согласно данным DefiLlama, менее чем за пять месяцев HumidiFi обработал торговый объем почти в 100 миллиардов долларов, что составляет около 35% от общей активности DEX на Solana. По основным торговым парам, таким как SOL/USDC, он регулярно занимает более 25% доли рынка, что делает его крупнейшим проприетарным AMM и теперь крупнейшей площадкой ликвидности DEX на Solana.
В отличие от традиционных AMM, таких как Raydium или Orca, HumidiFi не полагается на публичные пулы ликвидности или пользовательские депозиты. Вместо этого он работает как замкнутая торговая система, которая управляет собственной ликвидностью и логикой ценообразования. Все сделки исполняются через агрегаторы DEX, такие как Jupiter, которые автоматически направляют ордера на площадку, предлагающую лучшую цену. В результате HumidiFi остается невидимым для большинства пользователей, при этом обеспечивая значительную часть ончейн-объема Solana.
Ончейн-алгоритмы протокола обновляют цены и данные оракулов в реальном времени, обеспечивая оптимальные котировки и минимальное проскальзывание по торговым парам. Данные сообщества от @KelvinW3D показывают, что спреды HumidiFi в среднем составляют около 5 базисных пунктов, что значительно меньше, чем 65–90 базисных пунктов, наблюдаемых на Raydium, Orca и крупных биржах, что подчеркивает его эффективность и качество исполнения.
Ключевые особенности и структурные преимущества HumidiFi
• Приватные хранилища ликвидности: Ликвидность полностью принадлежит и управляется одним профессиональным маркет-мейкером, что позволяет точно контролировать капитал и эффективно ребалансировать его.
• Невидимый для пользователей, присутствует в каждой сделке: HumidiFi не имеет публичного интерфейса и полностью работает через бэкэнд-интеграции с Jupiter, что делает его фактически скрытым, но глубоко интегрированным в торговый поток Solana.
• В 1000 раз более дешевые обновления цен: Каждая корректировка цены потребляет около 143 вычислительных единиц (CU), что примерно в тысячу раз меньше стоимости типичного свопа агрегатора, что позволяет быстро и непрерывно перекалибровывать цены.
• Высокочастотное исполнение с низким проскальзыванием: Ончейн-алгоритмы обновляют цены несколько раз в секунду для поддержания точности в реальном времени и обеспечения качества исполнения, сравнимого с централизованными биржами.
• Безопасный и проверяемый дизайн: Закрытая структура ограничивает подверженность MEV и гарантирует, что все сделки остаются публично проверяемыми в блокчейне, сочетая конфиденциальность с подотчетностью.
Что такое проприетарный AMM (Dark AMM)?
Проприетарный автоматический маркет-мейкер (Prop AMM), иногда называемый темным AMM, — это новый класс ончейн-торговой инфраструктуры, управляемой профессиональными маркет-мейкерами, использующими собственный капитал и алгоритмы. В отличие от традиционных AMM, которые полагаются на пулы ликвидности, предоставляемые пользователями, Prop AMM представляют собой автономные системы, где ликвидность, ценообразование и исполнение управляются внутренне, а не сообществом.
«Темный» аспект относится к их непубличной, непрозрачной работе, а не к отсутствию ончейн-расчетов. Все сделки по-прежнему проверяемы в блокчейне, но алгоритмы и параметры, лежащие в основе каждой котировки, остаются нераскрытыми, чтобы предотвратить обратное проектирование стратегий или опережающие транзакции конкурентами. Этот дизайн отражает проприетарные торговые столы и темные пулы в традиционных финансах, где институциональные трейдеры исполняют большие объемы в частном порядке, чтобы сохранить ценовое преимущество и уменьшить влияние на рынок.
Prop AMM против традиционных AMM: в чем разница?
Традиционные AMM, такие как Uniswap или Raydium, работают по открытым, безразрешительным моделям, где любой может добавлять ликвидность и торговать по видимым ценовым кривым, таким как x × y = k. Хотя это поддерживает прозрачность и децентрализацию, это также приводит к неэффективности, такой как проскальзывание, атаки MEV и опережающая торговля.
Prop AMM используют противоположный подход. Ликвидность концентрирована, формулы ценообразования приватны, а сделки исполняются через агрегаторы DEX вместо публичных интерфейсов. Эта структура позволяет:
• Более быстрые обновления котировок, которые перекалибровывают цены несколько раз в секунду.
• Снижение риска MEV и опережающей торговли за счет приватного потока ордеров.
• Повышенная эффективность капитала за счет точного распределения ликвидности там, где спрос на торговлю самый высокий.
| Аспект | Традиционные AMM | Проприетарные (темные) AMM |
| Источник ликвидности | Пулы, предоставляемые сообществом | Приватные хранилища, управляемые маркет-мейкером |
| Метод исполнения | Прямые пользовательские сделки на DEX | Маршрутизация через агрегаторы, такие как Jupiter |
| Прозрачность | Полностью видимые кривые и ликвидность | Скрытые алгоритмы, ончейн-проверенные сделки |
| Частота обновлений | Периодическая или реактивная | Непрерывная, перекалибровка за доли секунды |
Prop AMM захватывают объем DEX Solana: что нужно знать
Prop AMM быстро меняют децентрализованный торговый ландшафт Solana. Их способность эффективно выполнять высокочастотные алгоритмические сделки позиционировала Solana как наиболее активную среду для этой новой рыночной структуры.
1. Prop AMM теперь составляют 30–40% от общего объема DEX на Solana
Источник: Объявление Jupiter - Blockworks Research
Согласно Blockworks Research, Prop AMM в настоящее время обрабатывают от 30% до 40% всего децентрализованного торгового объема на Solana. Крупнейший из них, HumidiFi, вносит около 35% в одиночку, обрабатывая почти 100 миллиардов долларов США в совокупных сделках в течение пяти месяцев. Этот масштаб активности соперничает или превосходит традиционные AMM, такие как Raydium и Orca, что знаменует собой структурный сдвиг в том, как ликвидность управляется и оценивается в блокчейне.
2. Доминирование Jupiter расширяет охват Prop AMM
Jupiter, ведущий агрегатор DEX на Solana, обрабатывает более 80% всего объема свопов в сети и превысил 100 миллиардов долларов США в общем маршрутизированном объеме в начале четвертого квартала 2025 года. Поскольку Prop AMM, такие как HumidiFi, SolFi и ZeroFi, напрямую интегрированы в систему маршрутизации Jupiter, они автоматически получают большую часть потока транзакций, не требуя пользовательских интерфейсов. Этот сетевой эффект сделал Jupiter ключевым инфраструктурным уровнем, соединяющим пользователей с ликвидностью Prop AMM.
3. Ончейн-ликвидность Solana становится профессиональной, поскольку Prop AMM достигают 50%
Prop AMM представляют собой институционализацию ончейн-ликвидности. Подобно проприетарным торговым столам и темным пулам в традиционных финансах, они работают в частном порядке, сохраняя при этом полное ончейн-урегулирование и возможность аудита. Вместо открытого участия они делают акцент на эффективности, точности и контроле.
Данные Blockworks Research показывают, что Prop AMM, такие как HumidiFi, SolFi, ZeroFi и GoonFi, теперь составляют почти 50% от общего объема торговли SOL–стейблкоинами на Solana. Только HumidiFi занимает около 35%, что делает его крупнейшим вкладчиком в механизм ликвидности Solana. Это знаменует собой явный сдвиг в сторону ончейн-исполнения централизованного качества, особенно по таким парам, как SOL/USDC, JUP/USDC и mSOL/SOL, где спреды часто соответствуют или превосходят спреды на централизованных биржах.
4. Архитектура Solana делает возможным маркет-мейкинг в реальном времени
Высокая пропускная способность Solana, параллельное исполнение и сверхнизкие транзакционные издержки позволяют обновлять цены в реальном времени в масштабе. Каждая корректировка цены Prop AMM, такого как HumidiFi, использует всего 143 вычислительные единицы (CU), что намного меньше 100 000+ CU, типичных для стандартных свопов, позволяя сотни обновлений в секунду по нескольким парам с минимальными затратами и почти нулевым проскальзыванием. С более чем 35 миллионами ежедневных транзакций и средним временем блока от 400 до 500 миллисекунд, Solana обеспечивает техническую основу для ончейн-маркет-мейкинга институционального уровня.
Подробнее: Что такое обновления Alpenglow и Firedancer на Solana, и увеличат ли они скорость в 100 раз?
HumidiFi $WET станет первым запуском токена Jupiter DTF
СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: @humidifi_ станет первым ICO на платформе DTF @JupiterExchange.
— Kash (🐱, 🐐) (@kashdhanda) October 29, 2025
они являются #1 propAMM, обрабатывая примерно треть ВСЕГО объема на Solana прямо сейчас (!!)
готовьтесь получить $WET.
HumidiFi готовится запустить свой нативный токен $WET через платформу Jupiter Decentralized Token Formation (DTF), что ознаменует как его первый публичный выпуск токена, так и первый запуск токена на DTF. Это событие устанавливает новый стандарт того, как проекты Solana могут проводить прозрачные, управляемые сообществом распределения токенов.
Jupiter DTF — это ончейн-система запуска, разработанная для того, чтобы сделать предложения токенов справедливыми, проверяемыми и открытыми для всех. Она сочетает доступность ранних ICO с гарантиями современного DeFi, включая проверенные смарт-контракты, участие на основе кошельков и прозрачное отслеживание распределения.
Стейкеры Jupiter и активные пользователи получат ранний доступ к продаже $WET, которая будет проходить полностью в блокчейне без приватных или венчурных раундов, что соответствует модели распределения HumidiFi, ориентированной на сообщество.
Как крупнейший Prop AMM и площадка ликвидности DEX на Solana, запуск $WET от HumidiFi демонстрирует, как высокопроизводительные протоколы маркет-мейкинга могут расширять владение для сообщества, сохраняя при этом операционную точность. Запуск также позиционирует Jupiter DTF как фундаментальную платформу для будущей токенизированной инфраструктуры ликвидности в экосистеме DeFi Solana.
Как принять участие в публичной продаже и ICO HumidiFi (WET) на Jupiter
Публичная продажа HumidiFi ($WET) будет проходить исключительно на платформе Jupiter Decentralized Token Formation (DTF). Хотя официального объявления, подробно описывающего полный процесс участия, не было, твит @marinonchain, ретвитнутый официальным аккаунтом Jupiter (@JupiterExchange), дает предварительное представление о том, чего ожидать.
Согласно этой информации, ICO $WET будет проводиться как публичный ончейн-сбор средств в USDC, без приватных или венчурных раундов. Модель продажи подчеркивает прозрачность, справедливое ценообразование и прямое участие сообщества, возвращая ранний дух открытых ICO на Solana.
Ожидается, что стейкеры $JUP получат ранний доступ и скидки, что подтверждает стремление Jupiter связать активность DTF со своей экосистемой стейкинга. После завершения продажи $WET будет мгновенно доступен для торговли на Meteora, а все распределения и блокировки токенов будут проверяемы в блокчейне через Jup Lock, нативную систему прозрачности и вестинга Jupiter.
Ключевые детали публичной продажи HumidiFi (WET)
• Платформа: Jupiter DTF (Децентрализованное формирование токенов)
• Тип: Публичный ончейн-сбор средств (без приватных или венчурных раундов)
• Валюта: USDC на Solana • Доступ: Ранний доступ и скидки для стейкеров $JUP
• Листинг: Мгновенная торговля на Meteora после продажи
• Верификация: Блокировки токенов и вестинг видны в блокчейне через Jup Lock
Хотя точный порядок участия не был опубликован, эти элементы в совокупности указывают на полностью ончейн-модель, ориентированную на сообщество. Структура DTF направлена на то, чтобы сделать сбор средств для токенов прозрачным и безразрешительным, гарантируя, что пользователи могут напрямую поддерживать проекты без посредников или закрытых раундов финансирования.
Для получения официальных инструкций и сроков следите за @humidifi_ и @JupiterExchange в X.
Обзор токеномики HumidiFi (WET)
HumidiFi еще не опубликовал официальные детали токеномики $WET, включая предложение, распределение или вестинг. Проект по-прежнему сосредоточен на запуске через платформу Jupiter DTF и расширении своей торговой инфраструктуры, прежде чем выпускать окончательную модель.
Хотя многие ожидают, что $WET будет играть роль в управлении и стимулировании ликвидности, эти функции не были подтверждены. Команда заявила, что после появления деталей все блокировки и распределения токенов будут проверяемы в блокчейне через Jup Lock. Заинтересованным участникам следует следить за официальными объявлениями от @humidifi_ и @JupiterExchange для получения будущих обновлений.
Потенциальные риски и проблемы Prop AMM для инвесторов
Поскольку Prop AMM становятся центральной силой в экосистеме ликвидности Solana, несколько структурных и операционных рисков могут повлиять на то, насколько устойчивой останется эта модель со временем.
1. Централизация ликвидности: Контроль сосредоточен в руках одной маркет-мейкерской организации, что повышает эффективность, но снижает децентрализацию и участие сообщества по сравнению с открытыми AMM.
2. Ограниченная прозрачность: Алгоритмы и логика ценообразования Prop AMM являются приватными, что затрудняет для пользователей оценку справедливости, качества исполнения или долгосрочной производительности.
3. Устойчивость: Без токеновых стимулов или внешних программ ликвидности поддержание глубокой ликвидности и стабильной производительности на волатильных рынках может быть сложной задачей.
4. Регуляторные и технические риски: Prop AMM работают на стыке DeFi и институциональной торговли, что может привлечь внимание регулирующих органов. Их успех также зависит от скорости и надежности сети Solana.
5. Конкуренция: По мере запуска новых Prop AMM конкуренция за маршрутизацию агрегаторов и поток ордеров будет усиливаться, требуя постоянной оптимизации и дифференциации для поддержания доли рынка.
Prop AMM, такие как HumidiFi, переопределяют ончейн-ликвидность со скоростью и точностью, но их долгосрочный успех будет зависеть от баланса эффективности, открытости и доверия по мере развития модели.
Заключительные мысли
Всего за несколько месяцев HumidiFi превратился в крупнейшую площадку ликвидности DEX на Solana, демонстрируя, как профессиональная, алгоритмическая ликвидность может трансформировать ончейн-торговлю. Его доминирование отражает более широкий сдвиг в DeFi в сторону более быстрых, эффективных и управляемых данными рыночных структур.
Предстоящая публичная продажа $WET на платформе Jupiter DTF знаменует собой ключевой момент как для HumidiFi, так и для экосистемы DeFi Solana. Она проверит, смогут ли Prop AMM расширить владение сообществом, сохраняя при этом прозрачность и производительность. Каким бы ни был результат, HumidiFi уже установил новый стандарт того, как ликвидность может быть построена и масштабирована в следующем поколении децентрализованных рынков.
Связанные материалы
Часто задаваемые вопросы (FAQ) о HumidiFi (WET)
1. Когда был запущен HumidiFi AMM?
HumidiFi был запущен в мае 2025 года и быстро стал одним из самых активных торговых механизмов в экосистеме DeFi Solana.
2. Что такое токен $WET?
$WET — это предстоящий нативный токен HumidiFi. Он дебютирует на платформе Jupiter Decentralized Token Formation (DTF) в виде публичной ончейн-продажи без приватных или венчурных раундов.
3. Когда состоится публичная продажа HumidiFi ($WET)?
Команда не объявила официальную дату публичной продажи. Согласно нескольким сообщениям СМИ, она ожидается примерно в конце октября — ноябре 2025 года, но это не было подтверждено HumidiFi или Jupiter. Участникам следует дождаться официальных обновлений от @humidifi_ и @JupiterExchange в X.
4. Как я могу принять участие в продаже $WET?
Участие будет осуществляться через Jupiter DTF с использованием кошелька, совместимого с Solana, пополненного USDC. Точные шаги и критерии участия будут сообщены в официальных объявлениях.
5. Будет ли $WET доступен для торговли после продажи?
Да. Согласно сообщениям HumidiFi и Jupiter в X, $WET будет доступен для торговли на Meteora сразу после завершения продажи DTF.
6. Опубликовала ли HumidiFi свою токеномику?
Пока нет. HumidiFi не опубликовала официальные детали предложения, распределения или вестинга $WET. Участникам следует следить за официальными каналами для получения проверенной информации, прежде чем полагаться на какие-либо цифры, циркулирующие в сети.