Торговля криптовалютой продвинулась далеко за пределы простых сделок на спотовом рынке. Сегодня деривативы, такие как бессрочные фьючерсы, доминируют в объемах торгов, позволяя трейдерам спекулировать на движении цен без сроков истечения. Эти контракты полагаются на ставку финансирования, чтобы поддерживать цены фьючерсов в соответствии со спотовым рынком.
Для большинства трейдеров комиссии за финансирование — это просто плата за удержание позиций. Однако для арбитражных трейдеров они создают возможности. Путем структурированного объединения спотовых и фьючерсных позиций трейдеры могут зарабатывать на арбитраже ставок финансирования, сохраняя при этом свою рыночную экспозицию нейтральной. Эта стратегия сосредоточена на получении предсказуемых выплат за финансирование, а не на ставках на направление цены.
Это руководство объясняет, как работают ставки финансирования, почему они различаются на разных биржах, наиболее распространенные арбитражные стратегии, а также связанные с этим инструменты и риски, помогая трейдерам решить, подходит ли этот метод их торговому подходу.
Что такое арбитраж ставки финансирования?
Арбитраж ставки финансирования — это рыночно-нейтральная торговая стратегия, которая позволяет зарабатывать на выплатах за финансирование в контрактах на бессрочные фьючерсы. В отличие от традиционных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют даты истечения. Чтобы их цены оставались близкими к спотовой цене базового актива, биржи применяют ставку финансирования — периодическую выплату, которой обмениваются трейдеры, удерживающие длинные и короткие позиции.
Арбитражные трейдеры пользуются этим, удерживая компенсирующие друг друга позиции: например, покупая актив на спотовом рынке и одновременно открывая короткую позицию по тому же активу на бессрочных фьючерсах. Спотовая позиция защищает от изменений цены, а фьючерсная позиция зарабатывает выплаты за финансирование. Таким образом, прибыль получается от сбора комиссий, а не от прогнозирования направления цены.
Например, если биткоин торгуется по цене 100 000 долларов, а ставка финансирования составляет +0,03%, открытие длинной позиции на спотовом рынке и короткой позиции на фьючерсах на биткоин равного размера с минимальным кредитным плечом может принести около 30 долларов каждые 8 часов на позиции в 100 000 долларов. Хотя эти выплаты невелики, со временем они могут превратиться в значительный доход, особенно при большем капитале или автоматизации.
Как работает ставка финансирования в бессрочных фьючерсах
Ставка финансирования на рынке бессрочных фьючерсов BingX
Бессрочные фьючерсы отличаются от традиционных контрактов тем, что у них нет даты истечения. Чтобы их цены оставались близкими к спотовому рынку, биржи используют ставку финансирования — небольшую комиссию, которой обмениваются непосредственно между трейдерами каждые несколько часов.
• Положительная ставка финансирования: Когда бессрочные фьючерсы торгуются выше спотовой цены, лонги платят шортам. Арбитражер может открыть длинную позицию на спотовом рынке и короткую по бессрочным фьючерсам. Спотовая позиция уравновешивает ценовой риск, а короткая позиция зарабатывает выплаты за финансирование.
• Отрицательная ставка финансирования: Когда фьючерсы торгуются ниже спотовой цены, шорты платят лонгам. В этом случае арбитражер продает актив на споте и открывает длинную позицию по бессрочным фьючерсам, чтобы собирать комиссии за финансирование.
Для арбитражных трейдеров эти регулярные выплаты за финансирование создают предсказуемые денежные потоки, которые можно систематически собирать.
Почему ставки финансирования различаются на разных биржах?
Ставки финансирования варьируются на разных биржах. На BingX ставки финансирования могут отличаться от тех, что на малых и средних биржах по всему миру, создавая потенциальные арбитражные возможности. Несколько факторов определяют это различие:
• Ликвидность: Платформы с меньшим количеством активных трейдеров могут показывать более значительные разрывы между спотовыми и фьючерсными ценами, что приводит к экстремальным ставкам финансирования.
• Поведение трейдеров: На платформах с большим количеством розничных трейдеров чрезмерно закредитованные лонги или шорты могут подтолкнуть ставки в одном направлении.
• Волатильность: Во время резких рыночных движений ставки финансирования быстро меняются, так как трейдеры спешат на одну сторону рынка.
• Правила биржи: Каждая платформа может использовать разные формулы, интервалы или ограничения для расчета финансирования.
Пример: Представьте, что бессрочные контракты на биткоин торгуются со ставкой финансирования 0,04% на бирже A, но только 0,01% на бирже B. Трейдер мог бы открыть короткую позицию по фьючерсам на A, одновременно открывая длинную позицию на B, и получать разницу в 0,03% ставки в каждом цикле. Конечно, на практике необходимо учитывать торговые комиссии, скорость исполнения и ликвидность, так как они могут снизить или даже полностью свести на нет прибыль.
Ключевые стратегии арбитража на ставке финансирования
Арбитраж на ставке финансирования может применяться по-разному в зависимости от того, является ли ставка положительной, отрицательной или отличается на разных биржах. Ниже приведены три наиболее распространенных подхода, которые используют трейдеры:
a) Положительная ставка финансирования: лонг на споте, шорт на фьючерсах
Когда ставка финансирования положительная, лонги платят шортам. Трейдеры покупают актив на спотовом рынке и шортят его на бессрочных фьючерсах.
Ставка финансирования Биткоина — Источник: coinglass
Например, если ставка финансирования Биткоина составляет +0,01% каждые 8 часов, трейдер, держащий BTC на споте и шортящий фьючерсы в равном размере, получает платеж за финансирование без ценового риска.
Чтобы было проще находить такие возможности, трейдеры могут отслеживать ставки финансирования в режиме реального времени на разных биржах с помощью таких панелей, как показано выше.
Ставка финансирования Биткоина — Источник: coinglass
Например, на графике видно, что ставки финансирования BTC недавно варьировались от 0,0081% на Binance до 0,0100% на Bybit. Отслеживая эти различия, трейдеры могут быстро определить спреды, на которых стоит проводить арбитраж, и решить, где открыть противоположные позиции.
b) Отрицательная ставка финансирования: шорт на споте, лонг на фьючерсах
Когда ставка отрицательная, шорты платят лонгам. Трейдеры продают актив на спотовом рынке и переходят в лонг на бессрочных фьючерсах. Например, если бессрочные контракты на Ethereum торгуются ниже спотовой цены, шорт ETH на споте и лонг на фьючерсах позволяет собирать плату за финансирование, оставаясь при этом нейтральным к рынку.
c) Межбиржевой арбитраж на ставке финансирования
Ставки финансирования различаются на разных платформах. Трейдеры могут держать противоположные фьючерсные позиции на двух биржах, чтобы получить выгоду от разницы.
Например, если бессрочные фьючерсы на Биткоин на Upbit показывают высокую ставку финансирования +0,05%, в то время как BingX выставляет тот же контракт всего по +0,01%, трейдер может шортить фьючерсы на BTC на Upbit и лонговать на BingX. Такая настройка позволяет трейдеру получить выгоду от разницы в 0,04%, независимо от того, растет или падает цена BTC.
Эти стратегии наиболее эффективны при наличии достаточного капитала, надежного исполнения и постоянного мониторинга комиссий и рыночных условий.
Связанные материалы: Что такое криптовалютный арбитраж и как заработать с низким риском?
Лучшие платформы и инструменты для арбитража на ставке финансирования
Успешное выполнение арбитража на ставке финансирования требует доступа к ликвидным рынкам и правильного набора инструментов. Поскольку прибыль часто получается из-за небольших различий, скорость и надежность имеют важное значение.
• Биржи: Крупные ликвидные биржи с активными рынками бессрочных фьючерсов — лучшие места для реализации этой стратегии. Трейдеры обычно выбирают платформы, которые предлагают прозрачные структуры финансирования и строгий контроль рисков.
• Инструменты для данных: Агрегаторы, такие как Coinglass или аналогичные панели, предоставляют данные о ставках финансирования в режиме реального времени, помогая трейдерам быстро выявлять различия на нескольких рынках.
• Программное обеспечение для автоматизации: Менеджеры портфелей и торговые боты позволяют пользователям мгновенно исполнять хеджированные позиции, снижая риск проскальзывания или упущенных возможностей.
• Аналитические платформы: Такие инструменты, как TradingView или сервисы анализа блокчейна, помогают отслеживать волатильность, открытый интерес и более широкие настроения рынка, что влияет на ставки финансирования.
На практике большинство трейдеров сочетают как минимум одну надежную биржу с автоматизированными инструментами и потоками данных в реальном времени. Этот микс позволяет им быстрее выявлять прибыльные установки и действовать до того, как условия изменятся.
Как начать торговать
Арбитраж на ставке финансирования может показаться сложным, но новички могут подходить к нему шаг за шагом. Подготовка, небольшие тестовые сделки и постепенное масштабирование — ключ к успеху.
Выбор бирж: Откройте счета как на спотовой, так и на деривативной бирже. Такие платформы, как BingX, которые предоставляют доступ к ликвидным спотовым и бессрочным фьючерсным рынкам, облегчают управление хеджированными позициями в одном месте.
Пополнение счета: Внесите стейблкоины, такие как USDT или USDC. На BingX маржинальные счета позволяют гибко управлять залогом, чтобы снизить риск ликвидации.
Отслеживание ставок финансирования: Используйте панели или данные внутри платформы BingX, чтобы отслеживать ставки финансирования в режиме реального времени и определять активы, предлагающие лучшие возможности.
Открытие хеджированных позиций: Откройте равные и противоположные позиции — длинную позицию на споте и короткую на фьючерсах, когда ставка финансирования положительная, или наоборот, когда она отрицательная.
Управление обеспечением: Регулярно проверяйте баланс маржи, особенно во время резких колебаний, чтобы убедиться, что позиции остаются безопасными.
Автоматизация, когда это возможно: Для большей эффективности подключите API или торговых ботов для автоматического исполнения хеджированных позиций. Это минимизирует человеческие ошибки и позволяет быстрее использовать возможности. BingX поддерживает подключение по API, позволяя трейдерам развертывать ботов, которые мгновенно выполняют арбитраж, одновременно уменьшая проскальзывание.
Начиная с малого и медленно масштабируясь, трейдеры могут обрести уверенность, прежде чем вкладывать больший капитал.
Является ли арбитраж ставок финансирования прибыльной торговой стратегией?
Арбитраж ставок финансирования может быть прибыльным, но доходность сильно варьируется в зависимости от рыночных условий. В фазах бычьего рынка, когда бессрочные фьючерсы часто торгуются с премией, положительные ставки финансирования могут достигать 0,05–0,2% каждые 8 часов.
Это может привести к двузначной годовой доходности при правильном управлении. В фазах медвежьего рынка отрицательные ставки финансирования могут предоставить аналогичные возможности на противоположной стороне.
На более спокойных рынках доходность может снизиться почти до нуля, поскольку ставки финансирования стабилизируются, а конкуренция возрастает. Именно поэтому большинство успешных арбитражеров отслеживают несколько активов и бирж, наращивая капитал, когда возможности сильны, и уменьшая экспозицию, когда условия становятся более спокойными.
Каковы затраты, риски и проблемы в арбитраже ставок?
Арбитраж ставок финансирования помогает снизить подверженность направлению рынка, но он не лишен риска. Трейдеры должны учитывать затраты и операционные проблемы, которые могут существенно повлиять на доходность:
• Торговые и переводные издержки: Торговые и переводные комиссии могут быстро съедать прибыль, особенно по мере сужения спредов из-за большего числа участников.
• Риск ликвидности и исполнения: Проскальзывание, тонкие книги ордеров и задержки в размещении обеих частей сделки могут сделать хедж невыгодным.
• Давление на маржу и ликвидацию: Даже хеджированные позиции могут быть ликвидированы, если требования по марже не поддерживаются во время резких колебаний.
• Риски надежности биржи: Сбои, замораживание или неплатежеспособность на централизованных платформах могут привести к блокировке средств.
• Регуляторные и комплаенс-барьеры: Действуют строгие правила KYC/AML. Без верифицированных аккаунтов выполнение межбиржевого арбитража практически невозможно.
Арбитраж остается стратегией точности; успешные трейдеры тщательно управляют этими рисками, вместо того чтобы считать, что доход от финансирования — это легкие деньги.
Заключение
Арбитраж ставок финансирования дает трейдерам возможность зарабатывать на бессрочных фьючерсах, не делая крупных ставок на направление движения. Сочетая спотовые и фьючерсные позиции, стратегия фокусируется на предсказуемых выплатах финансирования, а не на ценовых спекуляциях. Она может приносить стабильный доход на волатильных рынках, особенно когда ставки финансирования экстремальны.
Однако она не лишена проблем: комиссии, задержки исполнения, проблемы с ликвидностью и сужающиеся спреды — всем этим необходимо тщательно управлять. Успех зависит от дисциплины, надежных платформ и сильного контроля рисков. Для трейдеров, которые хорошо готовятся и действуют эффективно, арбитраж ставок финансирования может стать ценным дополнением к диверсифицированному торговому подходу.
Связанные статьи
1. Объяснение ставки финансирования криптофьючерсов: как она влияет на лонги, шорты и торговые издержки
Вопросы и ответы по арбитражу ставок финансирования
1. Является ли арбитраж ставок финансирования безрисковым?
Нет. Хотя он снижает подверженность ценовому направлению, риски, такие как сбои в работе биржи, ликвидация и проскальзывание, все еще существуют. Правильное управление рисками имеет важное значение.
2. Сколько я могу заработать на арбитраже ставок финансирования?
Доходность зависит от рыночных условий. В волатильные периоды годовая доходность может достигать двузначных цифр, в то время как на более спокойных рынках прибыль может снижаться почти до нуля.
3. Нужен ли мне большой капитал для начала?
Не обязательно. Некоторые трейдеры начинают с нескольких сотен долларов, но большие балансы обычно делают небольшие спреды финансирования более выгодными после уплаты комиссий.
4. Можно ли автоматизировать арбитраж ставок финансирования?
Да. Многие трейдеры используют ботов или API для мониторинга ставок и мгновенного открытия хеджированных позиций. Автоматизация уменьшает задержки и помогает использовать мимолетные возможности.
5. Какие активы предлагают лучшие возможности для арбитража?
Высоколиквидные монеты, такие как Биткойн и Эфириум, часто обеспечивают наиболее стабильные настройки. Однако альткоины с экстремальными колебаниями ставок финансирования иногда могут давать более высокие спреды.
