С начала текущего квартала Bitcoin заметно отстаёт от рискованных активов: BTC подешевел на 22%, тогда как индекс S&P 500 вырос на 2,18%. В недавнем интервью Майкл Сэйлор заявил, что фундаментальные показатели Bitcoin в 2025 году остаются сильными, а MicroStrategy за этот квартал приобрела ещё 31 тыс. BTC. По данным Coin Metrics, совокупное предложение токенизированного Bitcoin в форматах WBTC и cbBTC достигло 172 130 BTC. Эти сдвиги подчёркивают расхождение динамики рынка акций и криптовалют на фоне повышенной волатильности.

За последнюю торговую неделю рынок резко колебался: макрофакторы поддерживали волатильность Bitcoin и снижали аппетит к риску. Canton, Audiera и Uniswap возглавили рост с двузначными приростами. XDC Network, Hyperliquid и MemeCore оказались среди слабейших. Несколько небольших альткоинов показали экстремальные движения в обе стороны, что подчёркивает повышенную спекулятивность и хрупкость уверенности.

В декабре 2025 года биткоин колебался около $85 000, что, по данным Glassnode, близко к среднему уровню входа американских спотовых BTC‑ETF и оставляет многих держателей фондов примерно в зоне безубыточности. Одновременно ончейн‑данные указывали на устойчивую фиксацию прибыли долгосрочными инвесторами, капитуляцию краткосрочных держателей и слабый спрос из США, что делает этот уровень поддержки уязвимым для более глубокой коррекции. При отрицательном значении Coinbase Premium Index рыночные настроения оставались хрупкими, пока трейдеры наблюдали, удастся ли удержать отметку $85 000 или цена уйдёт ниже.

В 2025 году доходы сети Solana ускорились, и по годовым показателям она впервые может обойти Ethereum на фоне роста on-chain активности и сегмента RWA. Данные показывают, что выручка Solana выросла с $28 million в 2021 году до $2.5 billion YTD в 2025-м, тогда как у Ethereum она снизилась до примерно $1.4 billion. Несмотря на медвежий тренд пары SOL/ETH в 2025-м, в середине января Solana отметила 12-месячный максимум около 0.93, и соперничество двух L1 остается в фокусе по мере приближения к 2026 году.

Bitcoin торгуется в боковом диапазоне на фоне предстоящей в ближайшие семь дней экспирации опционов на сумму $415 млн, при этом половина открытого интереса приходится на 26 декабря. Если покупатели смогут и дальше удерживать зону поддержки $85 000–$88 000 в этот период, аналитики ожидают создание условий для импульсного роста на фоне FOMO и формирования бычьего базиса к 2026 году.

После падения хешрейта биткоина примерно на 8% появились сообщения о возобновившемся давлении на майнеров в Китае. Джек Цзяньпин Конг написал в X, что в Синьцзяне идут проверки, а позже заявил об отключении как минимум 400,000 машин. К 18 декабря данные пулов указывали на отскок, при этом у североамериканских и китайских пулов наблюдались смешанные, временные просадки.

Традиционный четырёхлетний паттерн халвинга Bitcoin испытывается после сокращения вознаграждения в апреле 2024 до 3.125 BTC: рынок нацелен завершить первый год после халвинга с падением примерно на 7%. Недавние данные указывают на стабилизирующие факторы — запуск ETF и институциональные потоки, а также сокращение резервов бирж. В том числе в Q4 было накоплено 140k BTC, что поддерживает идею смещения рынка к более длительному «суперциклу», а не резкой фазе подъёма и падения.

Годовой доход Ethereum снизился с $2,52 млрд до около $604 млн, поскольку сети второго уровня сохраняют большую часть стоимости транзакций и перечисляют лишь небольшую долю в виде комиссий за финализацию. BitMine через токен BMNR держит 3,66 млн ETH и недавно добавил еще 38 596 ETH, однако курс ETH остался ниже $3 200, а BMNR подешевел на 9,17% и в четвертом квартале снизился на 32%.

За последние два года набор валидаторов Solana, по сообщениям, сократился на 68%, оставив около 800 активных узлов и усилив опасения по поводу безопасности сети. Одновременно объем стейка SOL, необходимый валидатору для выхода в ноль, утроился и сейчас оценивается примерно в $17 млн на блок, что усиливает давление на операторов на фоне одного из самых слабых кварталов для актива с 2022 года.