Майнінг ліквідності пройшов довгий шлях від швидкого стимулу до значного двигуна. Те, що почалося у 2020 році як спосіб нарощування ліквідності, тепер є одним із найважливіших механізмів децентралізованих фінансів (DeFi), що поєднує пасивний дохід із власністю спільноти.
Вплив можна виміряти. Лише Uniswap виплатив своїм постачальникам ліквідності понад $4,8 млрд комісій з 2018 року, щодня розподіляючи мільйони у вигляді винагород. PancakeSwap повернув майже $3,3 млрд своїй спільноті з 2020 року, тоді як вкладники Aave заробили приблизно $1,45 млрд через відсотки та комісії за позики. За оцінками, лише на децентралізованих біржах (DEXs) розподіл торгових комісій з 2020 року становить $7-8 млрд, що робить майнінг ліквідності одним із найбільших механізмів розподілу багатства в криптопросторі.
У 2025 році майнінг ліквідності більше не є короткостроковим експериментом. Він виріс і став структурним стовпом DeFi, що забезпечує ліквідність бірж, стейблкоїнів і протоколів кредитування, одночасно надаючи учасникам постійні винагороди, що відповідають протоколу.
Що таке майнінг ліквідності та як він працює?
Майнінг ліквідності — це процес надання активів пулу ліквідності на децентралізованій біржі (DEX) або платформі кредитування. Ці пули замінюють книги ордерів, що використовуються на традиційних ринках, дозволяючи користувачам обмінювати або позичати активи безпосередньо із спільних резервів.
Коли ви вносите токени в пул, ви отримуєте токени постачальника ліквідності (LP), які представляють вашу частку в пулі. Ці токени LP можна пізніше обміняти на ваш початковий депозит плюс будь-які зароблені винагороди. Винагороди зазвичай надходять із трьох джерел:
• Торгові комісії, сплачені користувачами, які обмінюють активи в пулі
• Виплати відсотків на платформах кредитування та запозичення
• Нативні або управляючі токени, що розподіляються протоколом для стимулювання участі
Цей механізм підтримує ліквідність децентралізованих ринків, надаючи учасникам спосіб отримати пасивний дохід. Він став наріжним каменем DeFi, оскільки узгоджує інтереси як протоколів, яким потрібна ліквідність, так і користувачів, які прагнуть отримати дохід.
Докладніше: Що таке майнінг ліквідності? Посібник для отримання пасивного доходу як постачальник ліквідності
5 основних типів пулів ліквідності в DeFi та як вони працюють
Пули ліквідності є основою децентралізованих фінансів, але не всі пули служать одній і тій же меті. Кожен тип розроблений з різними механізмами, ризиками та винагородами, що дає постачальникам ліквідності різноманітні варіанти залежно від їхньої стратегії. Основні категорії включають:
1. Пули Automated Market Maker (AMM): Знаходяться на децентралізованих біржах, таких як Uniswap, Balancer або PancakeSwap. Ці пули дозволяють безпосередньо обмінювати токени між активами без книг ордерів, використовуючи алгоритми для встановлення цін. Постачальники ліквідності отримують частку торгових комісій.
2. Пули стейблкоїнів: Створені для таких активів, як USDT, USDC або DAI. Ці пули мінімізують волатильність цін, пропонуючи нижчий, але стабільніший дохід. Curve є найвідомішим прикладом, що спеціалізується на ефективних обмінах стейблкоїнів з мінімальним ковзанням.
3. Пули кредитування: Пропонуються такими платформами, як Aave і Compound. Користувачі вносять токени в спільний пул, з якого позичальники можуть брати кошти, надаючи заставу. Постачальники ліквідності отримують відсотки від своїх депозитів, підтримуючи кредитну діяльність.
4. Пули-агрегатори доходу: Платформи, такі як Yearn Finance або Beefy Finance, автоматизують стратегії доходу. Вони переміщують активи між різними протоколами, щоб максимізувати прибуток, що робить їх популярними для користувачів, які віддають перевагу "пасивному" підходу.
5. Спеціалізовані або стимулюючі пули: Поширені в нових екосистемах і мережах рівня 2. Ці пули часто надають додаткові винагороди, такі як управляючі токени, стимули до рестейкінгу або переваги, характерні для екосистеми, щоб заохотити довгострокове надання ліквідності.
7 найкращих платформ для майнінгу ліквідності у 2025 році
Вибір правильної платформи має вирішальне значення для постачальників ліквідності. Найкращі варіанти поєднують глибоке прийняття на ринку, надійну безпеку та стійкі структури винагород. У 2025 році кілька протоколів виділяються як лідери в пулах AMM, стейблкоїнів, кредитування та агрегаторів доходу. Нижче наведено сім найкращих платформ для майнінгу ліквідності, кожна зі своїм типовим діапазоном APY, основними функціями та довгостроковими цілями.
1. Uniswap (UNI) - Пули AMM на Multichain
Типовий діапазон APY: 5-55% (залежить від обсягу торгів і вибору пулу)
Основні показники: TVL близько $3-5 млрд | Понад 1000 активних пулів | Нуль великих експлойтів | Щоденний обсяг ~$800 млн-$2 млрд
Uniswap надає постачальникам ліквідності гнучкість для заробітку як на стандартних пулах, так і на позиціях із концентрованою ліквідністю, де користувачі можуть сфокусувати свій капітал у певних цінових діапазонах, щоб максимізувати збір комісій. Мультичейнова присутність платформи дозволяє користувачам вибирати між різними мережами, ґрунтуючись на своїх перевагах щодо транзакційних витрат, при цьому Ethereum пропонує найбільшу глибину ліквідності, тоді як рішення Layer-2 надають більш економічні варіанти для менших позицій.
Запущений у листопаді 2018 року, Uniswap став піонером моделі автоматизованого маркет-мейкера (AMM) і обробив сукупний обсяг торгівлі понад 1 трильйон доларів США, зарекомендувавши себе як найбільш випробувана в боях DEX у DeFi. Оновлення V3 у травні 2021 року запровадило концентровану ліквідність, що фундаментально змінило надання ліквідності в усій галузі, тоді як його розширення на Ethereum, Polygon, Arbitrum та Optimism підтримувало стабільну безпеку без великих експлойтів протягом усієї історії роботи.
2. Curve Finance (CRV) - Пули стейблкоїнів у мультичейнах
Типовий діапазон APY: 3-25% (пули стейблкоїнів зазвичай 3-8%, криптопули до 25%)
Основні показники: TVL близько $1,5-3 млрд | Понад 200 активних пулів | Надійна історія безпеки | Щоденний обсяг ~$100-500 млн
Curve Finance спеціалізується на ефективній торгівлі стейблкоїнами з мінімальним проковзуванням, що робить її ідеальною для консервативних постачальників ліквідності, які шукають стабільний дохід зі зниженим ризиком непостійних втрат. Унікальний алгоритм платформи оптимізує торгівлю між активами зі схожою ціною, тоді як її система veCRV (CRV з голосуванням умовного депонування) винагороджує довгострокових учасників підвищеною прибутковістю та впливом на управління протокольними рішеннями та розподілом винагород.
З моменту свого запуску в січні 2020 року Curve стала першою платформою, яка успішно вирішила проблему ліквідності стейблкоїнів і зберегла свою позицію провідної DEX для стейблкоїнів. Введення токеноміки з голосуванням умовного депонування в серпні 2020 року створило новий стандарт для сталого управління DeFi, який вплинув на численні проєкти, а його розширення на кілька мереж Layer-2 зміцнило його роль як критично важливої інфраструктури для торгівлі стабільними активами у всьому DeFi.
3. Aave (AAVE) - Пули кредитування в мультичейнах
Типовий діапазон APY: 2-15% (змінюється залежно від коефіцієнтів використання активів та безпекових стимулів)
Основні показники: TVL близько $4-8 млрд | Понад 30 активних пулів | Надійна історія безпеки | Щоденний обсяг ~$50-200 млн
Aave пропонує постачальникам ліквідності безліч можливостей для заробітку через традиційні ринки кредитування, комісії за флеш-кредити та стейкінг Security Module, надаючи більш диверсифіковані потоки доходу порівняно з традиційними AMM. Користувачі можуть отримувати вигоду від змінних або стабільних відсоткових ставок, зберігаючи гнучкість у використанні своїх депозитів як застави для запозичень, а також заробляючи додаткові токени AAVE через програми стимулювання протоколу.
Спочатку ETHLend у 2017 році, а потім Aave у січні 2020 року, платформа стала піонером флеш-кредитів і одним із перших протоколів, що пропонує складні механізми кредитування DeFi. Мультичейнове розгортання Aave на Ethereum, Polygon та Avalanche зробило її наріжним каменем інституційного прийняття DeFi, а її інноваційний Security Module створив страховий механізм, що допоміг побудувати інституційну довіру до децентралізованих протоколів кредитування.
Дізнатися більше: Що таке протокол кредитування Aave DeFi і як він працює
4. Compound (COMP) - пули кредитування на Ethereum
Типовий діапазон APY: 1–12% (визначається алгоритмічно динамікою попиту/пропозиції)
Основні показники: ~$1–3 млрд TVL | понад 15 активних пулів | надійний послужний список безпеки | щоденний обсяг $20–100 млн
Compound пропонує пряму участь у пулах кредитування, де користувачі отримують відсотки, які автоматично розподіляються в режимі реального часу, а також токени управління COMP, що надають право голосу при оновленнях протоколу та зміні параметрів. Алгоритмічна модель процентної ставки на платформі забезпечує справедливу ринкову прибутковість без втручання людини, а прозорість ончейн-операцій приваблює інституційних користувачів, яким потрібні процеси кредитування, що піддаються аудиту.
Запущений у вересні 2018 року Compound став піонером в алгоритмічному визначенні процентних ставок і заклав основу для автономних грошових ринків у DeFi. Розподіл токена COMP протоколу в червні 2020 року спровокував феномен «DeFi Summer» і створив зразок для стимулів ліквідності в усій екосистемі, а його модель управління стала шаблоном для децентралізованого управління протоколом, що вплинуло на сотні подальших проєктів.
5. Balancer (BAL) - пули AMM на Multichain
Типовий діапазон APY: 8–30% (вищий для бустованих пулів і мультиактивних стратегій)
Основні показники: TVL ~$800 млн – 1.5 млрд | понад 300 активних пулів | надійний послужний список безпеки | щоденний обсяг $30–150 млн
Balancer дозволяє постачальникам ліквідності створювати кастомні пули з до 8 токенів у будь-якому співвідношенні, забезпечуючи схожість з портфоліо при одночасному отриманні комісій за торгові операції від ребалансування. Бустовані пули платформи інтегруються з зовнішніми протоколами, щоб забезпечити додаткові рівні прибутковості, а її система токеноміки veBAL пропонує довгостроковим учасникам підвищені винагороди та вплив на управління стимулами пулів і напрямок розвитку протоколу.
Запущений у березні 2020 року Balancer представив революційну концепцію зважених пулів, яка перетворила традиційні обмеження AMM 50/50 на гнучкі інструменти управління портфелем. Еволюція платформи через бустовані пули в 2021 році та токеноміку veBAL у 2022 році утвердила її як провідне рішення для складних інституційних стратегій, а її модульна архітектура підтримує все, від простих зважених пулів до складних стратегій ребалансування мультиактивів, які використовуються професійними керівниками фондів.
6. PancakeSwap (CAKE) - пули AMM на BNB Chain
Типовий діапазон APY: 10–80% (істотно варіюється залежно від стимулів CAKE та вибору пулу)
Основні показники: ~$1–2.5 млрд TVL | понад 500 активних пулів | надійний послужний список безпеки | щоденний обсяг $200–800 млн
PancakeSwap надає ліквідність для роздрібної торгівлі з меншими бар'єрами для входу завдяки мінімальним транзакційним витратам BNB Chain, що робить її доступною для дрібних інвесторів для прибуткової участі в Yield Farming. Платформа поєднує традиційні прибутки AMM з гейміфікованими функціями, такими як ринки прогнозів та лотерейні системи, а її система винагороди токенів CAKE пропонує конкурентну прибутковість, що особливо привабливо для користувачів у регіонах, де ефективність комісій за транзакції є критично важливою.
Запущений у вересні 2020 року, в період високих комісій за газ в Ethereum, PancakeSwap швидко захопив частку ринку, запропонувавши доступні інструменти DeFi на Binance Smart Chain (тепер BNB Chain). Платформа підтримує постійне зростання та залученість спільноти, зосереджуючись на роздрібних користувачах, і зарекомендувала себе як головний шлюз для мільйонів нових користувачів в екосистему BNB DeFi, особливо на ринках, де цінова ефективність і зручний інтерфейс є ключовими для впровадження.
7. Yearn Finance (YFI) - Пули агрегації дохідності в Multi-Chain
Типовий діапазон APY: 5-25% (автоматично оптимізується за допомогою різних стратегій)
Ключові показники: TVL від ~300 млн-$1 млрд | 50+ активних пулів | Солідна репутація щодо безпеки | Щоденний обсяг $10M-$50M
Yearn Finance автоматизує складні стратегії yield farming, дозволяючи користувачам вносити активи та дозволяти алгоритмам платформи постійно оптимізувати найвищу доступну дохідність по всьому DeFi. Протокол позбавляє від складності управління кількома позиціями, оптимізації газу та моніторингу стратегій, роблячи yield farming інституційного рівня доступним для звичайних користувачів, а також надає автоматичні послуги компаундування та ребалансування.
Запущений у липні 2020 року Андре Кроньє з легендарним справедливим запуском, який повністю розподіляв токени YFI через фармінг без виділення для засновників, Yearn став золотим стандартом для справедливої DeFi-токеноміки. Платформа була піонером автоматичної оптимізації дохідності під час "DeFi Summer 2020" і зберегла свої позиції як провідний агрегатор дохідності завдяки безперервним інноваціям у розробці стратегій. Її децентралізований підхід до створення стратегій дозволяє спільноті пропонувати та впроваджувати нові методи отримання доходу в декількох блокчейн-мережах.
Що таке непостійна втрата: основний ризик ліквідності-майнінгу
Непостійна втрата відбувається через роботу пулів Automated Market Maker (AMM). AMM — це тип децентралізованої біржі, який використовує пули ліквідності замість книг замовлень, спираючись на просту формулу:
x × y = k
• x = кількість токена А
• y = кількість токена Б
• k = константа, яка повинна залишатися незмінною
Коли ціни токенів змінюються, пул автоматично коригує співвідношення токенів, щоб підтримувати рівновагу рівняння.
Приклад: Припустимо, ви вносите 1 ETH + 2000 USDC, коли ETH коштує 2000 доларів США, загальною вартістю 4000 доларів США. Якщо ціна ETH зросте до 3000 доларів США, пул перебалансує вашу частку приблизно до 0,816 ETH + 2449 USDC. За новою ціною ця позиція коштує близько 4897 доларів США. Якби ви просто тримали 1 ETH + 2000 USDC, вартість була б 5000 доларів США. Різниця в 103 долари США відома як «непостійна втрата».
Непостійна втрата є більш значною у волатильних парах токенів і менш помітною в пулах стейблкоїнів, де ціни залишаються близькими. Постачальники ліквідності часто керують цим ризиком, використовуючи пули стейблкоїнів, концентруючи діапазони ліквідності на таких платформах, як Uniswap V3, або диверсифікуючи по кількох пулах.
Інші ключові ризики, які слід враховувати, коли ви стаєте постачальником ліквідності
На додаток до непостійних втрат, постачальники ліквідності стикаються з декількома іншими ризиками, які можуть вплинути на прибутки та безпеку капіталу:
1. Ризик смарт-контрактів: Платформи для ліквідності-майнінгу працюють на основі коду. Навіть при аудиті, помилки або вразливості можуть бути використані, що призведе до постійної втрати коштів.
2. Волатильність ринку: Раптові коливання цін можуть швидко змінити вартість активів у пулі, зменшивши APY або вплинувши на безпеку застави в пулах кредитування.
3. Розведення винагород: токен-винагороди часто є найвищими на момент запуску. У міру того як у пул приєднується більше користувачів або знижується емісія, прибутки падають, що ставить перших провайдерів у краще становище, ніж пізніх учасників.
4. Ризик виведення ліквідності: у пулах із низьким обсягом торгів виведення великих обсягів ліквідності може спричинити високий рівень прослизання або затримки з виведенням, особливо під час ринкового стресу.
5. Регуляторна невизначеність: DeFi знаходиться під постійним і мінливим правовим контролем. Залежно від юрисдикції, доступ до певних пулів або токенів-винагород може несподівано змінитися.
Ретельний вибір пулу, диверсифікація та постійне управління ризиками є ключовими для захисту капіталу та отримання вигоди від можливостей ліквідіті-майнінгу.
Як торгувати токенами з ліквідіті-майнінгу на BingX
Отримавши токени з ліквідіті-майнінгу, наступним кроком буде рішення, як їх торгувати або керувати ними. BingX робить цей процес простим, пропонуючи як спотові, так і ф'ючерсні ринки, а також торгові інсайти на основі штучного інтелекту.
Джерело: Спотовий ринок BingX UNI/USDT
Крок 1: Знайдіть свою торгову пару Знайдіть токен ліквідіті-майнінгу, яким ви хочете торгувати, наприклад UNI/USDT, CRV/USDT або AAVE/USDT, на BingX. Використовуйте спотовий ринок, якщо ви хочете отримати пряме володіння токеном, або оберіть ф'ючерсний ринок, щоб торгувати з кредитним плечем і отримувати вигоду від короткострокових рухів цін.
Крок 2: Проаналізуйте з BingX AI Натисніть на іконку AI на торговій сторінці, щоб отримати доступ до BingX AI, який підкреслює цінові тренди, рівні підтримки та опору, а також ключові сигнали для спрямування вашої стратегії.
Читайте далі: Як використовувати BingX AI? Посібник для початківців із торгівлі криптоактивами за допомогою AI-асистента
Крок 3: Виконайте та відстежуйте свою торгівлю Використовуйте ринковий ордер для негайного виконання або лімітний ордер, щоб увійти за бажаною ціною. Продовжуйте стежити за BingX AI, щоб коригувати свою позицію в міру зміни ринкових умов.
З BingX та BingX AI, торгівля токенами, отриманими з ліквідіті-майнінгу, стає більш доступною, керованою даними та гнучкою, незалежно від того, чи будуєте ви довгострокову позицію, чи використовуєте короткострокові можливості.
Підсумкові думки
Ліквідіті-майнінг перетворився з короткострокового експерименту на один з найважливіших будівельних блоків децентралізованих фінансів. У 2025 році такі платформи, як Uniswap, Curve, Aave, Compound, Balancer, PancakeSwap і Yearn Finance, пропонують широкий вибір пулів, що відповідають різним стратегіям, від низькоризикових позицій у стейблкоїнах до більш прибуткових, але волатильних пар.
Для провайдерів ліквідності можливість є подвійною: заробляти торгові комісії та винагороди, одночасно підтримуючи безперебійне функціонування DeFi-ринків. Водночас ризики, такі як непостійні втрати, вразливості смарт-контрактів і волатильність ринку, означають, що успіх залежить від ретельного вибору пулу, диверсифікації та реалістичних очікувань.
Ліквідіті-майнінг залишатиметься наріжним каменем зростання DeFi. Для інвесторів, готових вивчити його механізми, управляти ризиками та думати на довгострокову перспективу, він надає один з найпряміших способів взяти участь у розширенні децентралізованих ринків і отримати від цього вигоду.
