Bitcoin đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại là 123.000 USD vào tháng 7 năm 2025, nhờ dòng vốn kỷ lục từ các tổ chức, sự mở rộng của ETF giao ngay và các chiến lược tài chính doanh nghiệp mạnh mẽ. Trung tâm của làn sóng này là Strategy (trước đây là MicroStrategy), do chủ tịch điều hành Michael Saylor dẫn dắt, người là người ủng hộ Bitcoin mạnh mẽ nhất trong giới doanh nghiệp. Tính đến tháng 7 năm 2025, Strategy sở hữu hơn 607.000 BTC, trị giá khoảng 72 tỷ USD, trở thành nhà nắm giữ Bitcoin công khai lớn nhất thế giới.
Strategy (trước đây là MicroStrategy) Số dư Bitcoin | Nguồn: SaylorTracker
Hiện tại, Strategy lại thu hút sự chú ý khi ra mắt STRC, một loại cổ phiếu ưu đãi mới được thiết kế để huy động vốn cho việc tích lũy thêm Bitcoin. STRC được tiếp thị như một “stablecoin tổng hợp với lợi suất”, nhằm giao dịch gần mức giá 100 USD và trả cổ tức biến động 9%, điều này đã dẫn đến sự so sánh với các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống và các sản phẩm thu nhập gốc tiền điện tử. Ban đầu được công bố vào ngày 21 tháng 7 năm 2025 như một đợt phát hành trị giá 500 triệu USD (5 triệu cổ phiếu với giá 100 USD mỗi cổ phiếu), đợt phát hành này đã nhanh chóng được nâng lên 2 tỷ USD sau nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư, với giá cổ phiếu khoảng 90 USD, thấp hơn một chút so với mệnh giá.
Đối với những người mới bắt đầu, STRC cung cấp một cách để kiếm được lợi tức ổn định trong khi gián tiếp có được sự tiếp xúc với sự tăng trưởng dài hạn của Bitcoin mà không cần sở hữu BTC trực tiếp. Tuy nhiên, sản phẩm đổi mới này hoạt động như thế nào và tại sao nó lại thu hút được sự chú ý từ cả các nhà đầu tư tiền điện tử và tài chính truyền thống?
Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ giải thích STRC là gì, cách thức hoạt động của nó, và tại sao nó lại trở thành một trong những công cụ tài chính được bàn tán nhiều nhất trong ngành tài chính tiền điện tử ngày nay.
STRC của Strategy là gì?
STRC, hay còn gọi là Cổ phiếu Ưu đãi "Stretch" Hạng A Vô thời hạn với Lãi suất Biến động của Strategy, là một loại công cụ tài chính mới được ra mắt vào tháng 7 năm 2025 bởi Strategy Inc., công ty chuyên về Bitcoin, trước đây có tên là MicroStrategy, do người ủng hộ Bitcoin Michael Saylor dẫn dắt. STRC được thiết kế để hoạt động như một sự kết hợp giữa cổ phiếu trả cổ tức truyền thống và một stablecoin tổng hợp.
Việc ra mắt STRC diễn ra trong bối cảnh sức mạnh đang gia tăng của Đạo luật GENIUS tại Mỹ, đạo luật này nhằm mục đích chính thức công nhận Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược, đồng thời xác nhận thêm chiến lược tài chính mạnh mẽ của Strategy và có thể thúc đẩy sự quan tâm của các tổ chức đối với các công cụ tài chính được hỗ trợ bởi Bitcoin.
Tổng quan về cổ phiếu ưu tiên Bitcoin STRC của Strategy | Nguồn: Strategy
Mỗi cổ phiếu STRC được phát hành với giá 100 USD và trả cổ tức bằng tiền mặt hàng tháng, ban đầu được thiết lập với tỷ lệ 9% mỗi năm. Tuy nhiên, điều làm cho nó trở nên độc đáo là cơ chế ổn định giá tích hợp: Strategy có thể điều chỉnh tỷ lệ cổ tức lên hoặc xuống để giữ giá thị trường của STRC gần 100 USD, ngay cả trong điều kiện thị trường biến động. Cách tiếp cận này cung cấp cho các nhà đầu tư một tài sản ổn định, tạo ra thu nhập, gián tiếp khai thác tiềm năng dài hạn của Bitcoin mà không phải đối mặt với sự biến động trực tiếp của tiền điện tử.
Về bản chất, STRC là một cổ phiếu ưu tiên được hỗ trợ bởi Bitcoin, hoạt động như một sự thay thế an toàn và sinh lời cao so với tiền mặt, đặc biệt thu hút các nhà đầu tư muốn có lợi suất ổn định mà không phải quản lý ví tiền điện tử hoặc điều hướng các mạng blockchain.
Tại sao Strategy ra mắt STRC
Strategy hiện nắm giữ hơn 607.000 BTC, trị giá khoảng 72 tỷ USD, khiến công ty trở thành nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới. Công ty đã chuyển đổi cấu trúc vốn của mình để tích lũy thêm Bitcoin, không chỉ qua lợi nhuận mà còn thông qua việc bán cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu tiên để huy động vốn fiat.
Việc phát hành STRC, được công bố vào tháng 7 năm 2025, ban đầu dự kiến huy động 500 triệu USD bằng cách phát hành 5 triệu cổ phiếu với giá 100 USD mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, với sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư, Strategy đã nhanh chóng tăng quy mô phát hành lên 2 tỷ USD, giá cổ phiếu khoảng 90 USD mỗi cổ phiếu. Số tiền huy động được sẽ được sử dụng cho việc mua Bitcoin và các mục đích doanh nghiệp chung, thực chất chuyển đổi tiền fiat của nhà đầu tư thành dự trữ kỹ thuật số.
STRC cung cấp cho Strategy một nguồn vốn linh hoạt với chi phí thấp, đồng thời mang lại cho các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập một cách thức mới để kiếm lợi nhuận dựa trên chiến lược Bitcoin của công ty. Nó cũng củng cố mục tiêu rộng lớn hơn của Strategy: biến bảng cân đối kế toán của mình thành một bánh đà vận hành nhờ Bitcoin, tiếp tục thu hút vốn và chuyển đổi nó thành BTC.
STRC hoạt động như thế nào?
Cách thức thanh toán cổ tức tiền mặt hàng tháng của STRC | Nguồn: Strategy
STRC được thiết kế để cung cấp thu nhập hàng tháng có thể dự đoán được với sự ổn định giá cả, đồng thời cung cấp cho Strategy một cách linh hoạt để huy động vốn cho việc mua Bitcoin. Dưới đây là cách mà cơ chế của STRC được cấu trúc để đạt được điều đó:
1. Tỷ lệ cổ tức biến động gắn với SOFR
Mỗi cổ phiếu STRC sẽ trả cổ tức tiền mặt hàng tháng, ban đầu được thiết lập ở mức 9,00% mỗi năm dựa trên giá trị cổ phiếu 100 USD. Tuy nhiên, tỷ lệ cổ tức không cố định. Strategy có thể điều chỉnh tỷ lệ này hàng tháng, tăng nó để thu hút nhà đầu tư hoặc giảm nó nếu giá cổ phiếu vượt quá 100 USD.
• Những điều chỉnh này được gắn với SOFR (Tỷ lệ tài chính qua đêm có bảo đảm), một chỉ số tham chiếu được sử dụng rộng rãi trong các thị trường tài chính.
• Điều quan trọng là các khoản giảm cổ tức có giới hạn: Strategy không thể giảm tỷ lệ cổ tức quá 0,25% mỗi tháng hoặc giảm xuống dưới SOFR hiện tại trừ khi tất cả cổ tức trước đó đã được thanh toán.
2. Được thiết kế để giao dịch gần mệnh giá, giống như một stablecoin tổng hợp
STRC được thiết kế để duy trì gần với giá phát hành 100 USD của nó, giống như một stablecoin.
• Strategy làm điều này bằng cách kiểm soát tỷ lệ cổ tức, điều chỉnh số lượng cổ phiếu được bán ra thị trường, và sử dụng quyền mua lại (hoặc đổi) cổ phiếu với giá 101 USD.
• Cấu trúc này khuyến khích thị trường xem STRC như một tài sản sinh thu nhập có độ biến động thấp, tương tự như một quỹ thị trường tiền tệ, nhưng được bảo vệ bởi các khoản nắm giữ Bitcoin thay vì các trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn.
3. Cổ tức tích lũy
Nếu Strategy bỏ lỡ một đợt thanh toán cổ tức, cổ tức đó không bị mất đi. Cổ tức chưa thanh toán sẽ tích lũy và được cộng dồn hàng tháng, có nghĩa là nhà đầu tư sẽ được trả lãi trên các khoản thanh toán bị trì hoãn. Những cổ tức chưa thanh toán này sẽ tiếp tục tăng cho đến khi được thanh toán đầy đủ, cung cấp thêm sự bảo vệ cho những người nắm giữ lâu dài.
4. Tính năng đổi cổ phiếu & Tính thanh khoản
Các nhà đầu tư sẽ được cung cấp các con đường rõ ràng đến tính thanh khoản:
• Khi STRC được niêm yết trên Nasdaq hoặc một sàn giao dịch tương tự, Strategy có thể đổi cổ phiếu với giá $101 cộng với bất kỳ cổ tức chưa thanh toán nào.
• Việc đổi cổ phiếu một phần chỉ được phép nếu ít nhất $250 triệu STRC còn lại đang lưu hành.
• Trong trường hợp có các sự kiện doanh nghiệp lớn hoặc thay đổi về thuế, Strategy cũng có thể đổi tất cả các cổ phiếu chưa thanh toán.
• Nếu xảy ra “thay đổi cơ bản” như hợp nhất hoặc bán, các nhà đầu tư có quyền yêu cầu Strategy mua lại cổ phiếu với giá mệnh giá ($100 cộng với cổ tức), mang lại bảo vệ thêm chống giảm giá.
STRC phù hợp như thế nào trong cấu trúc vốn của Strategy
STRK, STRF, & STRD đã có hiệu suất mạnh mẽ kể từ khi ra mắt | Nguồn: Strategy
STRC là cổ phiếu ưu đãi thứ tư mà Strategy phát hành, sau các đợt phát hành trước đây của STRK, STRF, và STRD, mỗi loại được thiết kế để đáp ứng các hồ sơ đầu tư khác nhau trong phạm vi rủi ro và lợi suất. Ví dụ, STRD được thiết kế cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao với cổ tức 10%, trong khi STRF cung cấp độ ưu tiên và sự ổn định cao hơn. Ngược lại, STRC nhằm mục tiêu cung cấp một lựa chọn có thời gian thấp và lợi suất cao với cổ tức hàng tháng và giá cổ phiếu ổn định gần mức $100. Điều này làm cho STRC đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, những người thường giữ vốn trong các công cụ giống tiền mặt như quỹ thị trường tiền tệ.
Các nhà phân tích mô tả chiến lược vốn của Strategy như xây dựng một đường cong lợi suất được hỗ trợ bởi Bitcoin, sử dụng mỗi cổ phiếu ưu đãi như một lớp thu hút các loại vốn khác nhau. STRC, với cổ tức hàng năm ban đầu là 9% và cơ chế stablecoin tổng hợp, đại diện cho đầu cuối bảo thủ của đường cong này. Nó được hỗ trợ bởi dự trữ Bitcoin khổng lồ của Strategy, với hơn 607.000 BTC, mang lại sự tự tin cho các nhà đầu tư về sức mạnh tài sản thế chấp của nó. Bằng cách cung cấp các chứng khoán có độ dài kỳ hạn, lợi suất và ưu tiên khác nhau, Strategy có thể liên tục tài trợ cho việc tích lũy Bitcoin của mình với mức lãi suất cạnh tranh, tạo ra một chu trình tự củng cố có lợi cho cả cấu trúc vốn của công ty và chiến lược kho dự trữ Bitcoin lâu dài của công ty.
STRC khác biệt như thế nào so với Bitcoin ETFs, cổ phiếu MSTR, hoặc mua BTC trực tiếp?
Trong khi STRC, Bitcoin ETFs, cổ phiếu MSTR, và BTC giao ngay đều cung cấp một dạng tiếp cận nào đó với Bitcoin, chúng phục vụ các nhu cầu đầu tư rất khác nhau. STRC chủ yếu được thiết kế cho những nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập dự đoán được với biến động thấp, trong khi vẫn hưởng lợi từ chiến lược tích lũy Bitcoin của Strategy. Khác với các ETF Bitcoin giao ngay, vốn theo dõi thụ động giá trị thị trường của BTC và không trả cổ tức, STRC cung cấp các khoản thanh toán tiền mặt hàng tháng với tỷ suất lợi nhuận ban đầu là 9% mỗi năm. Nó cũng nhằm mục tiêu giữ giá cổ phiếu ổn định ở mức gần $100 bằng cách điều chỉnh tỷ lệ cổ tức, điều mà các ETF không thể làm được.
So với việc mua Bitcoin trực tiếp, STRC không cho bạn quyền sở hữu BTC thực tế. Bạn sẽ không thể gửi hoặc giao dịch tài sản trên chuỗi, nhưng bạn cũng tránh được việc xử lý khóa riêng, ví tiền điện tử, hoặc các rủi ro tự bảo quản. Đối với các nhà đầu tư truyền thống muốn tiếp xúc với Bitcoin mà không gặp phải sự phức tạp về kỹ thuật, STRC mang lại một lựa chọn đơn giản với thu nhập ổn định.
STRC cũng khác biệt rõ rệt so với cổ phiếu phổ thông của Strategy (MSTR). MSTR có xu hướng giao dịch với biến động cao, thường dao động mạnh hơn chính Bitcoin do đòn bẩy và tâm lý chung của thị trường chứng khoán. Trong khi đó, STRC là cổ phiếu ưu đãi được thiết kế cho sự ổn định và thu nhập, chứ không phải là sự gia tăng vốn. Nó đứng cao hơn trong cấu trúc vốn so với cổ phiếu phổ thông và không làm loãng giá trị cổ đông theo cách tương tự. Đối với những nhà đầu tư ưu tiên thu nhập thay vì tăng trưởng và muốn ít biến động giá hơn so với cổ phiếu MSTR, STRC lấp đầy một khoảng trống chiến lược trong danh mục đầu tư.
Lợi ích của việc đầu tư vào STRC của Strategy là gì?
Biểu đồ hiệu suất tài sản hàng năm kể từ ngày 10 tháng 8 năm 2020 | Nguồn: Strategy
STRC cung cấp một sự kết hợp độc đáo giữa tài chính truyền thống và tiếp xúc với Bitcoin, khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định, thu nhập và quyền truy cập gián tiếp vào các thị trường tiền điện tử mà không gặp phải sự phức tạp của việc quản lý tài sản kỹ thuật số.
1. Thu hút vốn hiệu quả hơn: Với các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống và trái phiếu ngắn hạn có lợi suất khoảng 4%–5% vào giữa năm 2025, STRC nổi bật với mức lợi suất ban đầu từ 9%–10%. Strategy có thể điều chỉnh các tỷ lệ này hàng tháng để duy trì sự cạnh tranh, khiến STRC trở thành một công cụ linh hoạt và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư thận trọng tìm kiếm lợi nhuận cao hơn từ tiền mặt không sinh lời.
2. Cung cấp tiếp xúc với Bitcoin mà không cần mua trực tiếp: Các nhà đầu tư không cần phải mua hoặc lưu trữ Bitcoin để hưởng lợi từ sự tăng trưởng của nó. Bằng cách nắm giữ STRC, họ gián tiếp có được sự tiếp xúc với tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin thông qua các nỗ lực tích lũy liên tục của Strategy, đồng thời nhận được cổ tức tiền mặt hàng tháng ổn định. Điều này cung cấp một điểm đầu vào ít rủi ro và tạo ra thu nhập cho hệ sinh thái tiền điện tử.
3. Thúc đẩy vòng quay Bitcoin của Strategy: Tiền thu được từ việc bán STRC sẽ được sử dụng trực tiếp để mua Bitcoin. Khi Strategy tăng cường số lượng Bitcoin nắm giữ lên hơn 607.000 BTC, cơ sở tài sản thế chấp đứng sau tất cả các cổ phiếu ưu đãi, bao gồm cả STRC, sẽ mạnh mẽ hơn. Điều này tạo ra một vòng phản hồi tích cực, trong đó vốn mới sẽ củng cố vị thế Bitcoin của công ty, nâng cao sự tự tin của nhà đầu tư và hỗ trợ việc huy động vốn bổ sung thông qua các đợt phát hành trong tương lai.
Mua Bitcoin (BTC) trên BingX
Bạn muốn tham gia trực tiếp vào sự tăng trưởng của Bitcoin? Mua và giao dịch BTC dễ dàng trên BingX, một nền tảng an toàn và thân thiện với người mới, được hàng triệu người trên toàn thế giới tin tưởng, hiện nay còn được cải tiến với BingX AI để giúp bạn phân tích xu hướng và đưa ra quyết định giao dịch thông minh hơn.
Đọc thêm: Cách sử dụng BingX AI? Hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu giao dịch tiền điện tử với trợ lý AI
Rủi ro và yếu tố cần xem xét của Cổ phiếu Bitcoin STRC
Mặc dù STRC cung cấp lợi suất hấp dẫn và tính ổn định, nhưng nó cũng đi kèm với một số rủi ro. Khả năng của Strategy trong việc duy trì thanh toán cổ tức có thể phụ thuộc vào khả năng tiếp cận liên tục với thị trường vốn, vì doanh nghiệp phần mềm của nó tạo ra dòng tiền tự do hạn chế. Cấu trúc của STRC cũng khá phức tạp, bao gồm các điều chỉnh cổ tức biến động liên quan đến SOFR và quyền quyết định của người phát hành, điều này có thể khiến một số nhà đầu tư khó hiểu. Thêm vào đó, mặc dù STRC được thiết kế để giao dịch gần mức $100, sự biến động cực đoan của giá Bitcoin có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và tác động đến tỷ lệ cổ tức cần thiết để duy trì sự ổn định giá cả.
Suy nghĩ cuối cùng
STRC đại diện cho sự kết hợp mới mẻ giữa tài chính truyền thống và chiến lược tiền điện tử: một cổ phiếu ưu tiên vĩnh cửu được thiết kế để mang lại thu nhập ổn định, sự ổn định giá cả và sự tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin. Bằng cách nhắm đến mức giá giao dịch $100 và cung cấp cổ tức hàng tháng có thể điều chỉnh, STRC hoạt động như một sự thay thế có lợi suất cho các tài sản tương đương tiền mặt, đồng thời giúp Strategy mở rộng kho dự trữ Bitcoin của mình.
Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập muốn hưởng lợi từ tiềm năng dài hạn của Bitcoin mà không cần nắm giữ tiền điện tử trực tiếp, STRC mang đến một lựa chọn trung gian độc đáo. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhớ rằng hiệu suất của STRC phụ thuộc vào động lực thị trường, xu hướng giá Bitcoin và khả năng của Strategy trong việc quản lý cổ tức và dòng vốn. Như với bất kỳ công cụ tài chính nào, các nhà đầu tư nên đánh giá cẩn thận các rủi ro và xem xét các tài liệu phát hành trước khi đưa ra quyết định.