Ray Dalio so sánh cuộc đối đầu Mỹ-Iran năm 2026 quanh Eo biển Hormuz với Khủng hoảng Suez năm 1956 của Anh, coi đây là điểm ngoặt mang tính hệ thống đối với vị thế đế chế và sức mạnh tài chính của Mỹ. Bài viết nêu Mỹ đã vượt mốc nợ quốc gia $39 trillion, trong khi tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu giảm còn 56.9%, mức thấp nhất kể từ 1995. Dalio lập luận rằng cuộc xung đột này không phải một sự kiện đơn lẻ mà gắn với tái cấu trúc quyền lực toàn cầu, nơi cạnh tranh tài chính và quân sự khó tách rời.

Một khảo sát liên kết của các Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy doanh nghiệp hiện vẫn có thể hấp thụ phần lớn chi phí dầu tăng, nhưng mối lo về lạm phát đang tăng mạnh, với 25% công ty coi lạm phát là vấn đề cấp bách nhất. Tuyến trung tâm của hành lang hàng hải qua Eo biển Hormuz vẫn bị rải mìn và đóng, khiến lưu lượng tàu chỉ còn khoảng một phần ba so với trước chiến sự, trong khi dự trữ dầu chiến lược đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. EIA dự báo giá dầu sẽ đi ngang ở vùng vẫn cao thay vì quay lại chuẩn trước chiến sự. Những ràng buộc nguồn cung kéo dài này được xem là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho dầu thô và dầu Brent.

Tân chủ tịch Fed Kevin Warsh phát tín hiệu cứng rắn hơn trong tuyên bố đầu tiên, khiến thị trường nhanh chóng định giá ba đợt tăng 25 điểm cơ bản trong năm nay, đưa lãi suất chính sách lên 4.25–4.5%. Cú “định giá lại” này kéo cổ phiếu công nghệ toàn cầu giảm mạnh; SpaceX giảm 16.43% trong một phiên, vốn hóa bị xóa 400 tỷ USD. Cùng thời điểm, Iran và Mỹ vẫn bế tắc về việc lưu thông qua Eo biển Hormuz, nhưng giá dầu lùi về 77 USD/thùng khi lo ngại nguồn cung hạ nhiệt; một số tổ chức dự báo có thể giảm về vùng 50–60 USD/thùng.

Bài viết cho rằng thuốc giảm cân nhóm GLP-1 như semaglutide làm giảm đáng kể lượng calo nạp vào và chi tiêu mua thực phẩm, với mức giảm khoảng 5–6%. Dữ liệu lâm sàng cho thấy người dùng ưu tiên cắt các nhóm thực phẩm phát thải cao như thịt đỏ và đồ uống có đường. Nhu cầu đậu nành và đường tại Mỹ chịu áp lực, trong khi dữ liệu USDA cho thấy dự báo gieo trồng ngô và đậu nành chậm lại và đàn bò Mỹ giảm xuống mức thấp nhất 75 năm. Xu hướng này được thúc đẩy tự phát bởi hành vi tiêu dùng và đã phản ánh vào báo cáo tài chính doanh nghiệp thực phẩm cũng như số liệu nông nghiệp.

Mô hình Ngân sách Penn Wharton (PWBM) cảnh báo nợ liên bang Mỹ có thể tiến tới ngưỡng 210% GDP trong khoảng 20 năm, do chi tiêu liên quan đến già hóa dân số mang tính cứng nhắc và chi phí y tế tăng nhanh hơn nền kinh tế. PWBM cũng cho rằng quỹ tín thác An sinh Xã hội có thể cạn vào khoảng năm 2032, khi đó chương trình chỉ có thể chi trả khoảng 83% mức phúc lợi theo luật định. Phân tích này không nhắm tới công ty hay hàng hóa cụ thể, nhưng nêu bật rủi ro tài khóa mang tính hệ thống có thể khiến thị trường đánh giá lại tín nhiệm của trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Bài viết cho biết các đồn đoán về khả năng SpaceX sáp nhập với Tesla nóng lên sau khi cổ phiếu SpaceX tăng 37% trong một tuần, đẩy định giá lên 2.44万亿美元 và làm tỷ lệ phát hành thêm cổ phiếu cần thiết để mua Tesla giảm từ 46% xuống 38%. Trong bốn quý gần nhất, Tesla ghi nhận 34亿美元 lợi nhuận ròng theo GAAP, giảm mạnh so với 2023年150亿, trong khi vốn hóa 1.5万亿美元 bị cho là phụ thuộc nhiều vào câu chuyện AI/robot chưa hiện thực hóa. Lập luận này khiến lo ngại về “bong bóng” định giá của Tesla gia tăng, nhưng bài viết không nêu bất kỳ tiến triển chính thức nào về M&A hay hành động giao dịch thực chất.

Bài viết cho rằng SpaceX đã định giá IPO quá thấp, khiến doanh nghiệp “để lại trên bàn” 16,7 tỷ USD và làm gia tăng áp lực tài trợ cho mảng AI vốn cần chi tiêu vốn rất lớn, trong đó riêng Q1 là 7,7 tỷ USD. Công ty có lượng tiền mặt 24 tỷ USD và phần tiền khả dụng từ IPO chỉ còn 23 tỷ USD sau các khoản cam kết, khiến tổng nguồn lực dưới 50 tỷ USD có nguy cơ bị tiêu hết trong chưa đầy một năm. Tình trạng thiếu vốn có thể buộc SpaceX phải phát hành cổ phiếu thường xuyên hơn, làm dấy lên rủi ro pha loãng đáng kể, trong bối cảnh định giá đã tăng lên 2,44 nghìn tỷ USD.

Bài viết cho rằng ngay cả khi eo biển Hormuz được mở lại, nguồn cung dầu thô và LNG của châu Á vẫn sẽ căng thẳng đến sau tháng 8 do hành trình tàu chở dầu kéo dài, tồn kho dầu thô ở châu Á ở mức thấp nhiều năm và một số cơ sở then chốt như Ras Laffan của Qatar bị hư hại trong chiến tranh. Giá năng lượng vì vậy khó giảm nhanh. Philippines đã ban bố tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia, trong khi nhiều nước Đông Nam Á áp dụng phân phối dầu diesel, khởi động lại điện than và đẩy nhanh pha trộn ethanol. Thỏa thuận hòa bình chỉ là bản ghi nhớ 14 điểm với tính thực thi bị nghi ngờ, Mỹ đe dọa tái phát động tấn công và việc Iran lập cơ quan quản lý eo biển Hormuz làm gia tăng bất định.

Maverick Capital co-CIOs Silver and Tykocinski warn of an 'air pocket' between AI infrastructure spending and productivity realization, signaling near-term volatility. They observe a structural rotation: bottlenecks moving from GPUs toward semiconductor tools and materials, then back downstream towa