DeFi借貸是加密貨幣中增長最快的領域之一，根據DeFiLlama數據，截至2025年，各協議總鎖倉量（TVL）超過780億美元，約佔所有DeFi活動的50%。這種激增源於機構資金流入增長、高收益借貸策略，以及多鏈部署使全球數百萬用戶能夠輕鬆進行借貸。從無抵押信貸市場到模組化金庫系統，該領域正快速發展以滿足零售用戶和專業投資者的需求。
DeFi借貸協議總鎖倉量 | 資料來源：DefiLlama
探索2025年十大DeFi借貸協議，憑藉創新收益模式、跨鏈擴展和日益增長的機構採用，推動超過750億美元的總鎖倉量（TVL）。
什麼是DeFi借貸及其運作原理？
DeFi借貸協議是基於區塊鏈的平台，讓您無需通過銀行或券商即可借入或借出加密貨幣。智能合約處理整個流程，從匹配借貸雙方到執行還款條款，取代了貸款專員。
在2025年，DeFi借貸在Aave、Compound和Morpho等主要平台上的總鎖倉量（TVL）超過250億美元，根據DeFiLlama數據。這些協議在以太坊、Solana或Tron等公共區塊鏈上運行，意味著任何擁有錢包和互聯網連接的人都可以全球24/7參與。
以下是DeFi借貸平台的實際運作方式：
2. 抵押借款 – 借款人鎖定價值超過其欲借入金額的加密抵押品（超額抵押）。例如，要借入1,000美元的USDT，您可能需要存入價值1,500美元的ETH。
3. 動態利率 – 利率根據池中的供需實時變化。當借款需求上升時，利率增加以吸引更多出借人。
4. 自動清算 – 如果借款人的抵押品價值因市場波動而跌破設定閾值，協議會清算部分抵押品以保護出借人。
為何DeFi借貸協議在2025年重要
在2025年，DeFi借貸協議不僅僅是加密儲蓄賬戶；它們已發展成為去中心化金融生態系統的核心支柱，促進數十億鏈上借貸和收益策略。截至2025年8月，CoinGecko在其平台上列出超過160種借貸協議代幣，總市值超過103億美元。
這些協議在2025年的重要性歸結為四個關鍵主題：
• 多樣化 – 借貸市場現在跨越多個區塊鏈，從以太坊Layer-2到Solana、TRON和BNB Chain。這為用戶在費用、速度和生態系統訪問方面提供了靈活性。
• 創新 – 如Pendle的收益代幣化、Euler的模組化借貸金庫，以及機構信貸池（Maple）重新定義了鏈上金融的可能性。
• 機構入口 – 如Maple和Pendle等平台整合合規框架，連接傳統金融與DeFi。
• 安全第一 – 頂級平台維持嚴格的審計標準、漏洞賞金和DAO主導的治理，以在波動市場中保護用戶。
對於新手，主要吸引力是被動收入（出借）和資本效率（無需出售持倉即可借款）。然而，智能合約漏洞、價格波動和協議破產等風險意味著謹慎的平台選擇和風險管理至關重要。
10個最佳DeFi借貸平台
2025年的DeFi借貸協議以其快速的TVL增長和日益增長的機構採用而著稱，如Pendle憑藉Boros等產品和企業擴展，TVL超過82.7億美元。它們引入創新收益模式，從Pendle的固定利率代幣化到Euler的模組化金庫和Maple的無抵押信貸池，提供多樣化的資本優化方式。
它們的多鏈覆蓋，Aave在以太坊L2、Polygon和Avalanche；Morpho在以太坊；JustLend在TRON；以及Venus在BNB Chain，確保跨用戶群體和生態系統的可訪問性。最後，強健的安全實踐，包括多重外部審計、積極治理和漏洞賞金計劃，有助於在波動市場中維持用戶信任。
在2025年，以下平台主導DeFi借貸格局，結合高流動性、創新收益結構、跨鏈可訪問性和強大安全性，為零售和機構市場提供服務。
1. Aave (AAVE)
Aave是DeFi最成熟的協議之一，已發展為跨越以太坊、Polygon、Avalanche和其他EVM兼容網絡的多鏈流動性強者。其總鎖倉量（TVL）從2024年初的80億美元激增至2025年8月的超過400億美元，佔據以太坊約80%的未償債務，顯示機構採用日益增長。Aave的吸引力在於無許可、24/7的資本準入，無需信用檢查，結合透明的智能合約執行借貸條款和利率。
用戶可以提供資產賺取收益、以抵押品借款、交換代幣，甚至鑄造GHO（Aave的超額抵押原生穩定幣），同時保持資金的完全託管權。憑藉多重安全審計、強健的安全模組和社區治理支持，Aave繼續作為去中心化借貸的支柱，連接傳統金融與鏈上經濟。
2. Pendle (PENDLE)
Pendle已迅速成為全球最大的加密收益交易平台，隨著其旗艦Boros模組的推出，其總鎖倉量（TVL）在2025年8月激增至創紀錄的89億美元。Boros引入鏈上收益單位（YUs），允許交易者做多或做空利率，如比特幣和以太坊資金費率，無需持有底層資產，實現對沖、固定收益鎖定和槓桿收益投機。
在推出48小時內，Boros吸引了185萬美元的BTC和ETH存款，並將Pendle在Arbitrum上的活躍地址提升至1,428個，遠高於月度平均水準。戰略整合，如與Hyperliquid的2.21億美元TVL的kHYPE代幣和Ethena的USDe穩定幣，進一步擴展了Pendle的生態系統，僅USDe就通過獲利的"循環"策略佔協議TVL的60%。這種創新收益代幣化、跨協議組合性和日益增長的機構參與的結合，使Pendle成為DeFi結構化收益市場的關鍵推動者。
3. Morpho (MORPHO)
Morpho是一個開放的借貸基礎設施，將金庫存款的簡便性與優化點對點匹配的效率相結合，為借貸雙方提供更好的利率。憑藉超過100億美元的總存款和34億美元的活躍貸款，它已成為尋求資本效率而不犧牲安全性的機構和零售參與者的首選。
協議的極簡設計，配合25+安全審計、正式驗證和250萬美元漏洞賞金計劃，加強用戶信任，同時使開發者、DAO和企業能夠建立定制借貸用例。通過與Lido、Maker、Frax和Coinbase等主要DeFi參與者的整合，Morpho繼續擴大其在生態系統中的覆蓋範圍和流動性。
4. JustLend DAO (JST)
JustLend是TRON生態系統中最大的借貸協議，截至2025年8月TVL達到53.7億美元，通過在19個主流市場提供快速、低費用的借貸服務而不斷增長。用戶可以提供資產賺取收益、以抵押品借款、質押TRX獲得雙重獎勵，或以超低成本租賃能量以減少交易費用。
該協議還支持stUSDT（TRON上首個RWA平台）和超額抵押的USDJ穩定幣。由JustLend DAO治理，運作社區驅動的資助計劃、專門的風險DAO以快速保護市場，以及多層安全措施，包括審計、漏洞賞金和去中心化價格預言機，使其成為非以太坊鏈上DeFi增長的關鍵推動者。
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5. SparkLend (SPK)
SparkLend是Sky生態系統的一部分，建立在Aave衍生框架上，通過結合藍籌安全性與創新收益策略，已成為79億美元TVL的借貸領導者。它允許用戶以不受流動性利用率影響的治理設定利率借入USDC和USDS，並提供ETH、wstETH、rETH、cbBTC和代幣化比特幣變體等資產。
通過Spark Savings，存款人可以賺取高達4.75%的穩定幣年化收益率，並可即時、零滑點提取為USDC、USDS或DAI，由DeFi、CeFi和現實世界資產（RWAs）的資本配置驅動。憑藉多層審計、500萬美元漏洞賞金和Sky國庫的深度流動性支持，SparkLend提供機構級穩定性和零售友好靈活性，同時在以太坊、L2和不斷增長的代幣化資產市場中無縫整合。
6. Compound (COMP)
Compound是DeFi最悠久和經過實戰檢驗的借貸協議之一，持有約31.5億美元TVL，繼續為算法貨幣市場和去中心化治理設定標準。在以太坊和多個L2上運行，Compound使用戶能夠通過cTokens提供資產並賺取收益，或以抵押品借款，利率由鏈上算法動態設定。
治理完全由社區驅動，COMP代幣持有者投票決定升級、市場參數和資產上市，確保協議隨用戶和市場需求而發展。其開源架構、透明的利率模型和安全審計記錄幫助Compound維持深度流動性和可靠性聲譽，使其成為DeFi借貸生態系統的基礎支柱。
7. Kamino Finance (KMNO)
Kamino Finance是Solana的領先借貸中心，提供Kamino Lend (K-Lend)，一個統一的點對池借貸市場，專為最大資本效率、可組合性和安全性而設計。與分散的多池設計不同，K-Lend的單一流動性市場支持相關資產組中的高LTV借款的Elevation模式，接受代幣化集中流動性LP頭寸（kTokens）作為抵押品，並使用複雜的多線性利息曲線實現更平穩的利率調整。
它整合自動風險控制，如存款/借款限額、部分和動態清算、自動去槓桿機制，以及利用Pyth、Switchboard、TWAP和EWMA定價的高級預言機保護。除借貸外，Kamino統一DEX功能、收益金庫和跨抵押品流動，在同一生態系統內實現複雜的槓桿策略。雖然其TVL落後於以太坊巨頭，但Kamino的創新密度，從LP抵押槓桿循環到實時風險模擬，使其成為基於Solana的交易者和DeFi高級用戶的首選平台。
8. Euler Finance (EUL)
Euler是一個模組化DeFi借貸"超級應用"，建立在金庫驅動架構之上，讓用戶創建、定制和管理自己的借貸市場，具有精細的風險控制。通過Euler Vault Kit (EVK)和Ethereum Vault Connector (EVC)，用戶可以為任何資產部署金庫、設定抵押品參數，甚至將金庫頭寸用作其他市場的抵押品，實現深度可組合策略。
其設計支持廣泛代幣的借貸，最大化資本效率，同時給予建設者和交易者對槓桿、清算閾值和利率模型的完全控制。安全是核心重點，約40次審計和750萬美元漏洞賞金計劃，使Euler成為DeFi中經過最嚴格審查的借貸協議之一。
9. Venus Protocol (XVS)
Venus Protocol是BNB Chain上最大的DeFi借貸平台，結合去中心化貨幣市場與其原生穩定幣VAI。用戶可以提供或借入廣泛的BEP-20資產，如BTCB、ETH、BNB和USDT，同時賺取收益或在不出售持倉的情況下獲得流動性。憑藉約42億美元的總鎖倉量（TVL），Venus以其規模、治理驅動的利率模型和通過Venus Prime的增強獎勵系統而脫穎而出。
安全性通過超過20次獨立審計、極端事件的後備資金池和強大的漏洞賞金計劃得到加強。該協議的全鏈、EVM兼容設計確保快速、低成本的交易，使其成為Binance Smart Chain用戶的首選借貸解決方案。
10. Maple Finance (SYRUP)
Maple Finance是一個連接機構信貸市場與鏈上基礎設施的DeFi借貸平台，專精於無抵押借貸結構。截至2025年，資產管理規模超過32億美元，Maple使機構能夠獲得定制融資解決方案，同時允許個人和資深配置者通過syrupUSDC和BTC或ETH支持貸款等精選產品賺取競爭性收益。
該協議以其機構級風險管理、貸款條款和抵押品的完全鏈上透明度，以及全球客戶支援框架而著稱。其在2025年初的快速TVL增長彰顯對結合區塊鏈效率與傳統金融嚴謹性的DeFi原生、合規信貸解決方案的需求日益增長。
DeFi借貸是否安全？
DeFi借貸提供透明、非託管的借貸準入，但並非無風險。智能合約漏洞、預言機操縱和流動性緊縮可能造成損失，即使是經過審計的協議也是如此。Aave、Morpho和Euler等領先平台通過多重安全審計、漏洞賞金計劃、超額抵押和積極治理來緩解這些風險。儘管如此，用戶應該分散投資，監控TVL和抵押品比率等協議健康指標，並僅出借他們能夠承受鎖定的資產。
總結
DeFi借貸不僅蓬勃發展，而且快速演進。從Aave和Compound等主導者到Pendle和Maple Finance等新興創新者，2025年正鞏固去中心化借貸作為現代金融核心支柱的地位。主要市場有利的加密法規、日益增長的機構採用，以及現實世界資產（RWA）代幣化的興起進一步加速增長。
需求由代幣化國債、穩定收益產品和與合規鏈上信貸市場的整合所推動。無論您是在最大化收益、優化抵押品，還是連接傳統與去中心化金融，這些協議都提供廣泛的選擇。根據您的風險偏好、鏈偏好和期望收益策略進行選擇，並且一如既往，請進行自己的盡職調查。