El panorama de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha experimentado una transformación dramática en 2025, con protocolos de derivados emergiendo como la columna vertebral de la infraestructura de trading on-chain. Según CoinGecko, durante el año pasado, la capitalización de mercado del sector se disparó un 654%, aumentando de aproximadamente $2.5 mil millones en octubre de 2024 a casi $18.9 mil millones a finales de agosto de 2025. De esto, los protocolos perpetuos representan más de $17.9 mil millones, subrayando su papel central en los derivados descentralizados.
Fuente: CoinGecko
Lo que hace notable este aumento es cómo supera ampliamente el crecimiento en otros segmentos de DeFi. Mientras que el staking líquido y los préstamos se expandieron de manera constante, y la capitalización de mercado general de tokens DeFi creció alrededor del 40% interanual, los derivados aumentaron más de seis veces en el mismo período. Esto coloca a los protocolos de derivados entre los verticales de más rápido crecimiento en DeFi, señalando un cambio estructural a medida que los traders dependen cada vez más de perpetuos on-chain para apalancamiento, cobertura y liquidez.
¿Qué Es un DEX Perpetuo (Perp DEX) y Cómo Funciona?
Un DEX Perpetuo, o Exchange Descentralizado Perpetuo, es una plataforma descentralizada que permite a los usuarios operar contratos cuyo valor proviene de activos subyacentes como Bitcoin, Ethereum, o stablecoins sin poseerlos directamente. En lugar de comprar o vender los tokens en sí, los traders utilizan futuros perpetuos para especular sobre movimientos de precios, cubrir riesgos u obtener exposición apalancada.
El contrato perpetuo, o perp, es el diseño más común. A diferencia de los futuros tradicionales, no tiene fecha de vencimiento. Para mantener los precios de perp alineados con los mercados spot, estas plataformas utilizan un mecanismo de tasa de financiación, donde los traders de un lado del mercado (long o short) pagan periódicamente al otro dependiendo de las condiciones del mercado. Porque operan en contratos inteligentes, los DEX perpetuos ejecutan trades de manera transparente, permiten a los usuarios mantener la custodia de sus activos y liquidan transacciones de forma sin permisos.
En la práctica, los traders se conectan a través de billeteras cripto, depositan colateral como USDC o ETH, y abren posiciones apalancadas. Detrás de escena, los DEX perpetuos dependen de componentes como libros de órdenes descentralizados o creadores de mercado automatizados (AMMs), feeds de oráculos para proporcionar datos de precios confiables, y motores de liquidación para gestionar el riesgo. El resultado es un sistema de trading que refleja los mercados de derivados tradicionales pero funciona completamente on-chain, disponible globalmente, 24/7, sin intermediarios.
¿Qué Impulsa el Crecimiento de los Protocolos Derivados Perpetuos en 2025?
El crecimiento explosivo ha hecho que los protocolos derivados sean imposibles de ignorar, pero su importancia en 2025 va más allá de los números. Desde el dominio de Hyperliquid hasta el surgimiento de desafiantes como MYX y Aster, el espectáculo impulsado por ballenas y la rápida innovación, varias fuerzas han hecho que los derivados sean el núcleo de la infraestructura de trading de DeFi.
1. El Crecimiento de Hyperliquid Impulsa la Innovación en los DEX Perpetuos
Según datos de DefiLlama, para agosto de 2025, Hyperliquid dominaba el mercado de perpetuos descentralizados con una cuota de mercado del 70-80%, manejando más de $350 mil millones en volumen mensual y frecuentemente superando los $30 mil millones por día. Los ingresos de la plataforma se dispararon más allá de $100 millones por mes, estableciendo un nuevo estándar en eficiencia de capital.
Mientras tanto, MYX Finance avanzó con más de $9 mil millones en volumen mensual, y Aster abrió nuevos caminos al ofrecer perpetuos de acciones 24/7 junto con apalancamiento de hasta 1001×, empujando su volumen de trading acumulativo más allá de $408 mil millones. Estas cifras ilustran cómo el ascenso de Hyperliquid ha redefinido lo que los protocolos perpetuos deben entregar y cómo los desafiantes están innovando en respuesta.
El volumen de trading acumulativo en perps de Hyperliquid ha alcanzado la asombrosa cifra de $2.5T | Fuente: DefiLlama
2. El Drama de las Ballenas Ha Hecho de los Derivados On-Chain un Espectáculo
Los traders de alto perfil en Hyperliquid han impulsado una nueva ola de atención durante todo 2025. En mayo de 2025, James Wynn acaparó titulares después de perder $1.24 millones de una apuesta de $1.28 millones, retirando solo unos $33,000 antes de desactivar sus cuentas sociales. En julio de 2025, el trader conocido como The White Whale encabezó el ranking de Hyperliquid con más de $50 millones en ganancias en solo 30 días.
Alrededor del mismo tiempo, Machi Big Brother (Jeffrey Huang) obtuvo atención después de depositar $6 millones USDC en mayo y lograr una tasa de ganancia del 92.11% en 76 trades, con el valor no realizado de su cuenta alcanzando un pico de $35 millones antes de caer por debajo de $3 millones en agosto durante una corrección del mercado. Estos dramas transparentes on-chain continúan alimentando las discusiones de la comunidad y atrayendo nuevos traders a los mercados perpetuos.
3. La Innovación en Derivados Ahora Compite con los CEXs
Los DEX perpetuos están proporcionando calidad de ejecución que rivaliza con los exchanges centralizados (CEXs). Hyperliquid soporta finalidad de sub-segundo, hasta 100,000 órdenes por segundo, y trading sin gas con tipos de órdenes on-chain avanzados. Este nivel de rendimiento ha empujado a los derivados por delante de los DEX spot basados en AMM y los protocolos de préstamos, posicionándolos como la capa más avanzada de ejecución de DeFi.
El cambio también es visible a nivel de cuota de mercado: según Grayscale y CoinMetrics, los DEXs representaron solo alrededor del 1% del trading perpetuo global en 2022, pero para mediados de 2025 capturan consistentemente el 4-6%. En otras palabras, casi uno de cada veinte contratos perpetuos en todo el mundo ahora se ejecuta en una plataforma descentralizada, un salto notable que subraya cómo la innovación en derivados ha convertido a los DEXs en competidores reales de los CEXs.
Fuente: Informe de Investigación de Grayscale - DEX Appeal: The Rise of Decentralized Exchanges
Principales Plataformas de DEX Perpetuos que Debes Conocer en 2025
Un puñado de plataformas definen la frontera de los derivados on-chain en 2025. Desde jugadores dominantes marcando el ritmo hasta desafiantes de rápido ascenso probando nuevos modelos, estos exchanges resaltan hacia dónde se dirige el trading perpetuo a continuación.
1. Hyperliquid (HYPE) - Exchange Perpetuo en Layer-1 Personalizada
Fuente: Hyperliquid Foundation
Para agosto de 2025, Hyperliquid (HYPE) controla el 80% de la cuota de mercado de contratos perpetuos descentralizados, procesando $357 mil millones en volumen mensual de trading de derivados con volúmenes diarios que ahora superan los $30 mil millones. El protocolo ha logrado hitos de infraestructura notables, soportando hasta 200,000 órdenes por segundo con tiempos de bloque de sub-segundo mientras mantiene un 99.99% de tiempo de actividad.
Hyperliquid opera a través de un sistema de doble capa que combina HyperCore (Layer-1 personalizada) con HyperEVM (capa compatible con EVM) para una integración DeFi sin problemas. El enfoque centrado en la comunidad de la plataforma asignó el 70% de los tokens a los usuarios sin participación de capital de riesgo, mientras que su modelo deflacionario quema el 97% de las tarifas de trading para reducir el suministro de tokens. Esta combinación de infraestructura de vanguardia, operaciones transparentes y tokenomics enfocados en el usuario ha creado una fuerte lealtad de la comunidad y crecimiento sostenible en el mercado de trading perpetuo.
2. dYdX (DYDX) - Exchange Perpetuo en Cosmos
Fuente: dYdX
El TVL de la plataforma de más de $1 mil millones y el volumen de trading diario de $2.8 mil millones reflejan su dominio en derivados, con dYdX Chain manteniéndose estable mientras la plataforma se prepara para actualizaciones importantes incluyendo la integración de trading spot y trading basado en Telegram lanzándose en septiembre de 2025. El modelo de gobierno comunitario del protocolo continúa evolucionando, con el 25% de las tarifas del protocolo asignadas a la recompra de tokens.
dYdX (DYDX) se movió de Ethereum a su propia blockchain en Cosmos, habilitando descentralización completa con transacciones más rápidas y mayor capacidad que las soluciones tradicionales de Layer 1 o Layer 2. La plataforma ofrece más de 220 mercados con apalancamiento de hasta 50x, soportando depósitos de seis blockchains principales incluyendo Ethereum y Arbitrum. Con características de trading avanzadas e infraestructura de grado institucional, dYdX sirve a traders sofisticados que buscan funcionalidad de exchange centralizado con seguridad y transparencia descentralizada.
3. MYX Finance (MYX) - Exchange Perpetuo en BNB Chain/Linea
Fuente: MYX Finance
MYX Finance (MYX) ha alcanzado un valor total bloqueado (TVL) de más de $25 millones con un crecimiento cercano a 10x desde marzo de 2025, estableciéndose como el protocolo de derivados descentralizados dominante en Binance Smart Chain con $342.78 millones en volumen perpetuo. El protocolo ha procesado más de 200,000 direcciones de trading únicas a través de Linea y BNB Chain, demostrando una fuerte adopción en múltiples ecosistemas.
MYX Finance utiliza su Mecanismo de Pool de Coincidencias (MPM) para eliminar el deslizamiento al coincidir internamente posiciones long y short, logrando eficiencia de capital de hasta 125x mientras mantiene deslizamiento cero. La plataforma ofrece futuros perpetuos con margen USDC con apalancamiento de hasta 50x y presenta trading cross-chain que permite a los usuarios operar desde cualquier blockchain soportado sin hacer bridge de activos. El enfoque de MYX en la experiencia del usuario incluye transacciones sin gas y onboarding simplificado, haciéndolo accesible tanto para usuarios de finanzas tradicionales como nativos de DeFi.
4. Drift Protocol (DRIFT) - Exchange Perpetuo en Solana
Fuente: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) es el mayor exchange de futuros perpetuos de código abierto construido en Solana, con más de $24 mil millones en volumen de trading acumulativo, $300+ millones de TVL, y 180,000+ usuarios. El protocolo aprovecha la finalidad de 100 milisegundos de Solana para entregar trading sin problemas y oportunidades de rendimiento con alto rendimiento de transacciones y tarifas ultra bajas.
Drift ofrece trading integral con futuros perpetuos hasta 101x de apalancamiento, trading spot hasta 5x de apalancamiento, e intercambios de tokens, todo impulsado por la blockchain rápida de Solana. El sistema de margen cruzado de la plataforma permite a los usuarios usar cualquier token como colateral mientras automáticamente ganan rendimiento en depósitos, con órdenes llenadas instantáneamente a través de su mecanismo de liquidez JIT. Drift también soporta trading de tokens pre-lanzamiento e integra Pyth Network para precios precisos, convirtiéndolo en un destino de trading completo para usuarios tanto retail como institucionales en Solana.
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5. Aster (ASTER) - Exchange Perpetuo en BNB Chain/Arbitrum
Fuente: Aster DEX
Aster (ASTER) es una plataforma de futuros perpetuos y rendimiento de próxima generación nacida de la fusión de Astherus y APX Finance. Construida para operar sin problemas a través de siete cadenas EVM y Solana, Aster ha procesado más de $650 mil millones en volumen de trading acumulativo, acumulado más de $450 millones en TVL, y atraído más de 350,000 billeteras activas. El protocolo combina trading perpetuo, estrategias de rendimiento estructurado y acceso cross-chain no custodial en una sola plataforma, enfatizando el compromiso del usuario con más de la mitad de su suministro total de tokens asignado a la comunidad a través de recompensas de trading, incentivos de staking y airdrops multifase.
El Evento de Generación de Token (TGE) del $ASTER del 17 de septiembre de 2025 marcó un hito importante como el primer proyecto lanzado en la plataforma CMC Launch de CoinMarketCap, distribuyendo 704 millones de tokens ASTER en la Etapa 2 de su airdrop. Tras el TGE, el precio de ASTER se disparó más del 500% en 24 horas, alcanzando brevemente un máximo histórico de $2.41 el 24 de septiembre, antes de consolidarse cerca de $1.20 a finales de septiembre de 2025, con volúmenes de trading diarios superando los $600 millones. Según la actualización de fin de septiembre de Aster, el protocolo capturó alrededor del 20% de la cuota de mercado global de DEX perpetuos, estableciéndose entre los tres principales exchanges de derivados descentralizados a nivel mundial.
6. Jupiter (JUP) - Exchange Perpetuo en Solana
Fuente: Jupiter Perps
Jupiter Perps se ha establecido como el exchange de futuros perpetuos dominante de Solana, procesando más de $294 mil millones en volumen de trading acumulativo y logrando el 66% de cuota de mercado de la actividad de derivados de Solana. A pesar de ofrecer solo tres pares de trading, SOL, wBTC, ETH, el protocolo generó $32 mil millones en volumen en dos meses del lanzamiento beta, produciendo $50 millones en tarifas mientras mantiene tasas de crecimiento mensual que superan el 46% en volúmenes y 40% en tarifas. La plataforma sirve a más de 7,000 direcciones activas diarias, demostrando una eficiencia de capital notable que rivaliza con competidores establecidos.
Jupiter Perps opera como parte del ecosistema DeFi más amplio de Jupiter, que incluye el agregador DEX líder de Solana, trading spot, y la plataforma de memecoin APE, gestionando colectivamente $2.5 mil millones de TVL y $93 mil millones en volumen mensual. La plataforma ofrece apalancamiento de hasta 150x a través de su modelo de liquidez basado en LP, donde los usuarios pueden operar con deslizamiento cero usando cualquier token de Solana como colateral. La posición de Jupiter como la puerta principal DeFi de Solana, combinada con planes de expandirse más allá de tres pares de trading, lo posiciona para capturar una cuota de mercado significativa a medida que el trading de derivados continúa creciendo en las redes blockchain.
7. GMX (GMX) - Exchange Perpetuo en Arbitrum/Avalanche/Solana
Fuente: GMX
GMX ha facilitado casi 300 mil millones en volumen de trading desde 2021, con el protocolo generando alrededor de $100-200 millones en tarifas durante dos años y manteniendo más de $450 millones en valor total bloqueado a través de sus despliegues. La plataforma recibió la mayor subvención de incentivos de Arbitrum de 12 millones de tokens ARB, demostrando el apoyo del ecosistema para su crecimiento.
GMX opera tanto como un exchange perpetuo para traders como un fondo índice cripto para proveedores de liquidez, con todos los activos agrupados donde las ganancias y pérdidas dependen del rendimiento neto del trader. La plataforma permite apalancamiento de hasta 100x con deslizamiento mínimo y sirve como infraestructura base para más de 80 integraciones del ecosistema. La expansión de GMX a Solana en 2025 y las próximas características, incluyendo transacciones sin gas y funcionalidad cross-chain, lo posicionan como una piedra angular de la infraestructura DeFi multi-chain.
8. Avantis (AVNT) – Perpetuos y Trading Sintético en Base
Avantis (AVNT) es una plataforma de perpetuos descentralizados y activos sintéticos construida en la red Base, ofreciendo exposición tanto a mercados cripto como del mundo real como forex, commodities y acciones. Introduce una arquitectura basada en vaults que permite a los traders tomar apalancamiento de hasta 500× mientras los proveedores de liquidez ganan rendimiento de las tarifas de financiación y el rendimiento del vault. Desde su lanzamiento en septiembre de 2025, Avantis ha ganado tracción rápidamente con traders que buscan ejecución de baja tarifa, alta velocidad y precios transparentes.
El token nativo AVNT impulsa governance, staking y recompensas del ecosistema. De un suministro total de 1 mil millones, alrededor de 520 millones de AVNT están reservados para incentivos comunitarios, incluyendo descuentos de trading y programas de staking. La primera campaña de airdrop distribuyó 30 millones de AVNT a aproximadamente 48,000 direcciones elegibles en Base, impulsando la adopción temprana y el bootstrap de liquidez. AVNT ahora está listado en varios exchanges, con una capitalización de mercado de aproximadamente $185 millones y un volumen de trading de 24 horas cerca de $48 millones a finales de septiembre de 2025.
9. Astros (ASTROS) – DEX Perpetuo en Sui
Fecha de TGE del $ASTRO por anunciar.
Astro es una nueva plataforma de trading perpetuo desarrollada por NAVI Protocol y construida en la blockchain Sui. Diseñada en torno a la finalidad de transacción rápida de Sui, Astro integra un libro de órdenes on-chain, enrutamiento de liquidez profunda y características de margen cruzado dirigidas a traders de grado institucional. La plataforma se enfoca en escalabilidad y tarifas bajas, combinando la infraestructura de préstamos de NAVI con la capa de derivados de Astro para proporcionar reutilización eficiente de capital a través de ambos protocolos.
Desde que entró en su beta pública a finales del Q3 2025, Astro ha procesado más de $300 millones en volumen de trading y atraído liquidez temprana tanto de usuarios nativos de Sui como de EVM a través del soporte de bridge cross-chain. El próximo token ASTRO gobernará los incentivos de trading, descuentos de tarifas y distribución del tesoro del protocolo. Con el respaldo de NAVI y el impulso creciente del ecosistema Sui, Astro se está posicionando como uno de los primeros DEX perpetuos principales en establecer una posición sostenible más allá de las cadenas compatibles con Ethereum.
Cómo Operar Tokens de Protocolos Perpetuos en BingX
Los tokens de protocolos perpetuos están en el centro de DeFi en 2025, ya que los traders buscan capturar exposición a las plataformas que impulsan el crecimiento de derivados on-chain. BingX hace que sea simple acceder a estos tokens a través de sus mercados spot y de futuros, mientras que BingX AI proporciona insights en tiempo real para guiar decisiones de trading más inteligentes.
Fuente: Mercado Spot HYPE/USDT de BingX
Paso 1: Encuentra Tu Par de Trading
Busca el token del protocolo perpetuo que quieres operar (por ejemplo, HYPE/USDT, DYDX/USDT, o GMX/USDT) en BingX. Elige el mercado spot de BingX para propiedad directa o cambia a mercados de futuros si quieres exposición apalancada.
Paso 2: Analiza con BingX AI
Haz clic en el ícono de AI en la página de trading para acceder a BingX AI. La herramienta destaca tendencias de precios, niveles de soporte y resistencia, y señales del mercado, ayudándote a evaluar tus puntos de entrada y salida de manera más efectiva.
Leer más: ¿Cómo Usar BingX AI? Una Guía para Principiantes para Hacer Trading de Cripto con Asistente IA
Paso 3: Ejecuta y Monitorea Tu Trade
Coloca una orden de mercado para ejecución instantánea o una orden límite para establecer tu precio de entrada deseado. Mantente monitoreando BingX AI para actualizaciones a medida que evolucionen las condiciones del mercado, para que puedas ajustar tu posición en consecuencia.
Con BingX y BingX AI, el trading de tokens de protocolos perpetuos se vuelve más accesible y basado en datos, ya sea que estés construyendo una posición a largo plazo en el sector de más rápido crecimiento de DeFi o aprovechando la volatilidad a corto plazo.
Reflexiones Finales: El Camino Hacia Adelante para los Protocolos Perpetuos
El ascenso de los DEX perpetuos derivados en 2025 marca más que una tendencia pasajera. Señala un cambio estructural en cómo los traders acceden al apalancamiento, gestionan el riesgo y especulan on-chain. Con volúmenes acumulativos ya en los trillones y la cuota de mercado comiendo constantemente el dominio de los CEX, los protocolos perpetuos se están convirtiendo en una capa fundamental de DeFi.
Mirando hacia adelante, la competencia probablemente se intensificará. Los jugadores dominantes como Hyperliquid continuarán marcando el ritmo, mientras que los desafiantes como MYX y Aster empujan los límites con nuevos productos, mayor apalancamiento y diseños de mercado innovadores. Al mismo tiempo, los reguladores están comenzando a prestar más atención a los derivados descentralizados, lo que podría moldear cómo evolucionan estas plataformas.
Según Grayscale y CoinMetrics, los DEX perpetuos crecieron de aproximadamente 1% del trading perpetuo global en 2022 al 4-6% para mediados de 2025. Este ascenso constante muestra que los derivados descentralizados están ganando tracción duradera y están posicionados para capturar una cuota aún mayor de los mercados globales en el futuro.