Broadcom a publié ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2025, avec un chiffre d’affaires de 29,59 milliards de dollars (+86% sur un an) et un BPA ajusté de 3,32 dollars, deux indicateurs au-dessus des attentes. Mais les prévisions pour le trimestre suivant ont déçu des investisseurs qui anticipaient un scénario très optimiste, entraînant un recul de plus de 3% du titre en après-Bourse. Depuis le début de l’année, l’action ne progresse que d’environ 1%, loin des +64% de l’indice PHLX Semiconductor.

L’action Oracle a perdu plus de 59% par rapport à son plus haut historique, alors que le marché s’inquiète des dépenses massives engagées pour l’infrastructure d’IA. Le groupe prévoit de lever 40 milliards de dollars et anticipe une hausse d’environ 34% de son chiffre d’affaires total en exercice 2027, après 17% en exercice 2026. Son niveau record de 638 milliards de dollars d’obligations de performance restantes renforce la visibilité sur les revenus à venir. Oracle a également annoncé 67 milliards de dollars de contrats d’infrastructure d’IA, dont des prépaiements et du matériel fourni par les clients, portant l’ensemble de ces engagements à 75 milliards de dollars.

Les contrats à terme sur le cacao à New York et à Londres ont prolongé leur forte baisse mercredi, cédant chacun plus de 4,5% pour une deuxième séance consécutive. Les expéditions cumulées de la Côte d’Ivoire sur l’année de commercialisation en cours ont progressé de 19% sur un an à 214万吨, et la production de juin 2025 à juin 2026 a augmenté de 30% à 206万吨. Au Nigeria, les exportations de fèves de cacao en juillet ont grimpé de 18% sur un an à 16052吨. Cette augmentation marquée de l’offre exerce une pression sur les prix.

Les contrats à terme sur le coton reculent de 250 à 350 points mercredi matin, dans le prolongement des pertes de la veille. Le rapport hebdomadaire Crop Progress de l’USDA indique que 89% des surfaces américaines ont formé des capsules et que 29% sont en ouverture, avec une note « bon/excellent » relevée à 39% mais une part « médiocre/très médiocre » en hausse de 3%. L’indice Brugler500 baisse à 302, tandis que la note du Texas recule à 260. Les stocks certifiés de l’ICE restent à 63,178 balles et l’Adjusted World Price est relevé à 71.52 cents/lb.

Les arrivages de cacao en Côte d’Ivoire sur l’année de commercialisation en cours atteignent 214 millions de tonnes, en hausse de 19% sur un an, ce qui pèse sur le sentiment de marché. Le contrat à terme ICE New York cacao décembre recule de 2,97%, tandis que le cacao à Londres baisse de 0,91% après un sommet de 11 mois. Au Ghana, la production 2026/27 est estimée à 65 millions de tonnes, en baisse de 13% sur un an. Les premières évaluations de la nouvelle saison indiquent une production pouvant tomber à environ 180 millions de tonnes, soit 18% de moins que la saison précédente.

GameStop a annoncé un bénéfice net préliminaire de 310 millions de dollars au deuxième trimestre fiscal, en hausse de 72% sur un an, porté par la hausse de la juste valeur de sa participation de 43,4 millions d’actions ordinaires eBay. Le groupe a converti des positions sur dérivés en une détention directe d’actions eBay, dont la juste valeur atteignait environ 4,95 milliards de dollars début août, générant un gain non opérationnel significatif. Cette contribution a compensé une perte de 75 millions de dollars liée aux actifs numériques et aux créances associées. GameStop anticipe toutefois un chiffre d’affaires en baisse sur un an, entre 780 millions et 800 millions de dollars sur le trimestre.

Super Micro Computer a clos l’exercice 2026 avec un chiffre d’affaires de 39,1 milliards de dollars, en hausse de 78% sur un an, et un bénéfice par action ajusté de 3,63 dollars, en progression de 76%. La direction anticipe que, sur les prochains trimestres, les solutions liées à l’IA représenteront plus de 80% des revenus. La concentration sur les grands clients s’est accentuée, un seul groupe de clients générant 5,6 milliards de dollars sur un trimestre et portant sa part de 28% à 50%. Sur l’ensemble de l’exercice, le nombre de clients dépassant 1 milliard de dollars de revenus annuels est passé de 4 à 9, illustrant la position du groupe dans les infrastructures IA.

Les trois grands indices américains ont terminé en baisse mercredi, le S&P 500 cédant 0,5%, le Dow Jones 0,67% et le Nasdaq 100 0,29%. La reprise des tensions au Moyen-Orient, après des frappes échangées entre les États-Unis et l’Iran pour la première fois depuis environ un mois, a poussé le WTI en hausse de plus de 2% à un plus haut d’une semaine. Dans le même temps, le rendement du Treasury à 10 ans a bondi vers un sommet de 19 mois à 4,76%. Le marché évalue désormais à 65% la probabilité d’une hausse des taux de la Fed le mois prochain.

Cisco et Super Micro Computer renforcent leur place dans l’infrastructure IA, mais avec des profils de risque très différents. Cisco a affiché 63,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur l’exercice 2026, en hausse de 12%, et 17,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, au-delà des attentes. Le titre Cisco a gagné 60% sur 12 mois et se traite sur un PER à terme de 21,4, proche de sa moyenne sur cinq ans. Supermicro pèse 23 milliards de dollars de capitalisation, et l’analyse estime que l’écart de risque entre les deux pourrait peser sur leur attrait auprès des investisseurs.