リキッドステーキングは2025年に急成長しており、各プロトコルに660億8600万ドル以上がロックされ、リキッドステーキングトークン（LST）の合計時価総額は864億ドルに達しています。過去7日間だけでも、プラットフォームは3936万ドルの手数料と286万ドルの収益を生み出し、成長するDeFiランドスケープにおけるその中心的役割を反映しています。イーサリアム、Solana、Polygonなどのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ネットワークが拡大し続ける中、リキッドステーキングはユーザーに資本をロックアップすることなく報酬を獲得する能力を提供します。代わりに、stETH、mSOL、rETHなどのレシートトークンを受け取り、これらは貸出、取引、イールドファーミングなどのDeFi戦略全体で引き続き使用可能です。
リキッドステーキングTVL | 出典：DefiLlama
このトレンドにさらなる勢いを加えて、米国SECは2025年8月に画期的なガイダンスを発表し、特定のリキッドステーキング活動およびレシートトークンが証券の提供を構成しないことを明確にしました。この規制上の承認は、DeFiおよび機関採用にとって大きな勝利と見なされています。業界のリーダーたちは、これが新しい商品のロック解除、投資家の参加拡大、LST周辺のセカンダリーマーケットへの道筋を開拓すると信じています。明確なコンプライアンスフレームワークが現在出現している中、機関と小売プラットフォームの両方が、リキッドステーキングをより深くその提供に統合し、デジタル資産エコシステムにおけるイノベーション、流動性、主流のアクセシビリティを促進する良いポジションにあります。
このガイドでは、TVL、イノベーション、およびDeFiランドスケープ全体での統合に基づいて、2025年のトップリキッドステーキングプロトコル7つをスポットライトします。
リキッドステーキングとは何か、どのように機能するのか？
リキッドステーキングの仕組み | 出典：Chainlink
リキッドステーキングは、暗号資産の制御を放棄することなくプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンから報酬を獲得する現代的な方法です。数週間または数ヶ月間資産をロックアップする代わりに、リキッドステーキングは、stETH、rETH、またはmSOLのような取引可能でイールドを生み出すデリバティブであるリキッドステーキングトークン（LST）を発行し、DeFi全体で使用できます。
リキッドステーキングプロトコルを通じてETHやSOLのような暗号資産をステークすると、あなたの資産はバリデーターに委任され、見返りにLSTを受け取ります。これらのトークンはあなたのステークされた資産を表し、自動的にステーキング報酬を蓄積します。これらを貸し出し、交換し、またはイールドファームに預け入れることで、ステーキング収入を犠牲にすることなく新しい機会を開放できます。
これらのトークンを保持してステーキングイールドを蓄積することも、Aave、Uniswap、またはCurveのようなDeFiアプリで、貸出、取引、または流動性提供のために使用することもでき、ステーキング報酬を獲得し続けながらすべてを行うことができます。
リキッドステーキングはネイティブステーキングとどう違うのか？
多くの場合、数日間または数ヶ月間資産をロックアップする必要がある従来のステーキングとは異なり、リキッドステーキングはリキッドステーキングトークン（LST）を通じてあなたの資産をアクセス可能に保ちます。バリデーターノードを実行したり、32 ETHのような高い最低額を満たす必要はありません；ほとんどのプロトコルは低い、または参入障壁がありません。さらに重要なことは、従来のステーキングがステークされた資産を他の場所で使用することを制限するのに対し、リキッドステーキングは報酬を獲得し、同時に貸出、取引、または流動性提供などのDeFiアプリケーションでトークンを使用することを可能にします。
2025年におけるリキッドステーキングの重要性
リキッドステーキングはステーキング報酬とDeFi流動性の間の分裂を橋渡しします。これにより、ユーザーは少額をステークし、イールドを獲得し、stETH、mSOL、またはrETHのようなデリバティブトークンを貸出プラットフォーム、DEX、イールドファーム全体で取引することができ、すべて同時に行うことができます。この組み合わせ可能性により、リキッドステーキングは今日のファストペースなDeFiランドスケープにおいて強力なツールとなります。
重要なことに、2025年のSECからの規制上の明確性は市場にさらなる信頼を加えました。このガイダンスは、特定のリキッドステーキング活動およびそれらが生成するレシートトークンが証券として適格でないことを確認し、機関採用、新しいDeFiサービス、主流統合への道を開放しました。
• 流動性の解放：ステークされたトークンはDeFiで使用可能なままです。
• 組み合わせ可能な収益：ステーキング報酬とDeFiイールドを獲得。
• 参入障壁の軽減：バリデーターノードを実行したり、高い最低額を満たす必要がありません。
2025年の最高のリキッドステーキングプロトコル
プラットフォーム全体で660億ドル以上がロックされている中、これらはユーザーがDeFiで活発に活動しながら受動的収益を獲得する方法を変革している主要なリキッドステーキングプロトコルです。
1. Lido（LDO）- Ethereum & マルチチェーンリーダー
Lido TVL | 出典：DefiLlama
Lidoは、Ethereum、Solana、Polygon全体で323億ドル以上のTVLを確保している暗号通貨エコシステムで最大かつ最も信頼されるリキッドステーキングプロトコルです。ユーザーはETH、POL、またはSOLをステークし、stETH、stMATIC、またはstSOLのようなリキッドステーキングトークンを受け取り、これらは自動的にステーキング報酬を蓄積し、100以上のDeFiプラットフォーム全体で使用できます。2020年のローンチ以来、Lidoは35億ドル以上のステーキング報酬を支払い、Ethereumステーキングだけで競争力のある2.7%のAPRを提供しています。
Lidoを際立たせるのは、ノンカストディアルデザイン、800以上のノードオペレーターのグローバルバリデーターネットワーク、Aave、Curve、Uniswap、BalancerなどのアプリとのシームレスなDeFi統合の組み合わせです。そのガバナンスはLido DAOによって管理され、公開オンチェーン投票を通じて透明な意思決定を実施しています。分散化をめぐる継続的な議論にもかかわらず、Lidoは最高クラスのセキュリティ、深い流動性、Ethereumの拡大するDeFiエコシステム全体でのアクティブなリステーキングおよびレバレッジステーキングユースケースでリキッドステーキング分野を引き続きリードしています。
2. Jito（JTO）- SolanaのMEV強化ステーキングエンジン
Jito TVL | 出典：DefiLlama
Jitoは、2025年半ばの時点で約26億ドルのTVLに相当する1510万SOL以上がステークされているSolanaブロックチェーン上の主要なリキッドステーキングプロトコルです。ユーザーがJitoを通じてSOLをステークすると、JitoSOLを受け取り、これはSolanaのDeFiエコシステム全体で使用可能なままでありながらイールドを獲得するリキッドステーキングトークンです。JitoSOLはJupiter、Meteora、MarginFiなどのプラットフォームに広く統合されており、Solanaユーザーにとって好ましい担保および取引資産となっています。
Jitoをユニークにするのは、MEV（Maximal Extractable Value）最適化の統合であり、これはトランザクション順序から追加価値を捕獲し、典型的なSolanaバリデーターを超えてステーキング報酬を向上させます。この高度な機能により、Jitoステーカーはイールド生成において優位に立ちます。しかし、MEV戦略への依存はスマートコントラクトの複雑性と関連リスクも導入し、プラットフォームのセキュリティを確保するために堅牢な監査と継続的な監視が必要です。それにもかかわらず、Jitoはイノベーションと資本効率のバランスを取りながら、SolanaのDeFiインフラストラクチャにおいて中核的な役割を果たし続けています。
3. Rocket Pool（RPL）- 分散型ETHステーキング
Rocket Pool | 出典：DefiLlama
Rocket Poolは、Ethereumで最も分散化されたリキッドステーキングプロトコルで、ユーザーは0.01 ETHという少額からステークし、リキッドステーキングトークンrETHを通じて報酬を獲得できます。66万6000 ETH以上がステークされ、150以上の地域に約4000のノードオペレーターがいるRocket Poolは、「ミニプール」を通じた信頼最小化ステーキングを可能にしています。これらはユーザーから8 ETH（一部の場合は4 ETH）のみを必要とするバリデーターで、ステーキングをより利用しやすく分散化されたものにします。プロトコルは現在、リキッドステーキングで約2.39%のAPR、ノード運営者で最大3.34%のAPRに加え、追加のRPLインセンティブを提供しています。
Rocket Poolを際立たせるのは、コミュニティガバナンスインフラストラクチャ、ノンカストディアルデザイン、Uniswap、Curve、1inch、Base AppなどのプラットフォームとのシームレスなDeFi統合です。中央集権化された代替案とは異なり、標準的な32 ETH要件なしに誰でもバリデーターを立ち上げることができます。手数料構造はLidoと比較してわずかに高いですが、Rocket Poolはより大きな透明性、地理的バリデーターの多様性、ユーザー自律性で補い、Ethereumの分散化エートスに基づいて構築されたプロトコルとしての地位を強化しています。
4. Jupiter Staked SOL（JUP）- JupiterによるSOLリキッドステーキング
Jupiter TVL | 出典：DefiLlama
Jupiter Staked SOLは、Solana上で最も認知度の高いインフラストラクチャプロバイダーの1つであるJupiterバリデーターチームによって開発されたリキッドステーキング商品です。約7億3600万ドルのTVLを持ち、競争力のある6%-8%のAPYを提供し、ユーザーがステークされたSOL（JUPSOL）を様々なSolana DeFiプラットフォーム全体で使用する柔軟性を維持しながらステーキング報酬を獲得できます。トークンは、スワッピング、貸出、パーペチュアルを含むJupiterのより広範な商品スイートとのシームレスな統合のために設計されており、すでにSolanaのDeFiエコシステムで活発なユーザーにとってアクセシブルなエントリーポイントとなります。
Jitoと比較して規模は小さいものの、Jupiter Staked SOLは高速実行、深い流動性、プロダクト第一の開発に対するJupiterの評判の恩恵を受けています。その焦点はMEV抽出よりもシンプルさとエコシステムユーティリティに重点を置いています。Jitoの高度なイールド戦略に欠けるものの、JUPSOLは成長するSolana Superapp環境内での使いやすさと強力なDeFi互換性を優先するユーザーにとって、信頼性があり、摩擦の少ないステーキングオプションを提供します。
5. Marinade Finance（MNDE）- Solanaの先駆者
Marinade TVL | 出典：DefiLlama
Marinade Financeは、15万4000人以上のSOLホルダーとSolanaのDeFiエコシステム全体での深い統合を持つSolana上で最も初期で信頼されるリキッドステーキングプロトコルの1つです。そのリキッドステーキングトークンmSOLは、Jupiter、Solend、Orcaなどのトップアプリ全体で完全に使用可能なままでありながら、ユーザーにステーキング報酬を提供します。Marinadeの際立った機能は、ユーザーのイールドを向上させるオープンバリデーター入札システムであるStake Auction Marketplace（SAM）で、年間利回りは市場条件に応じて通常6%から8%の範囲です。
リキッドステーキングに加えて、Marinadeはネイティブステーキングを提供し、ユーザーがSOLを高パフォーマンスバリデーターに自動配分するノンカストディアル委任システムを介してステークできます。セキュリティは2021年以来6回の監査、バリデーターダウンタイムに対するオンチェーン保険メカニズム、MNDE DAOを介した完全分散型ガバナンス構造に支えられて優先事項です。JitoのようなMEV駆動のより新しいプロトコルが現在強化されたイールドを提供している一方で、MarinadeはSolanaステーキングランドスケープにおける基礎的プレーヤーとして残り、特にバリデーターの多様性、プロトコルの透明性、機関グレードのステーキングインフラストラクチャを重視するユーザーにとって重要です。
6. StakeWise（SWISE）- ETHステーカーのためのイールド最大化ツール
StakeWise TVL | 出典：DefiLlama
StakeWiseは、革新的なデュアルトークンシステムを通じてイールドの最大化に焦点を当てたEthereumに構築されたリキッドステーキングプロトコルです。そのプライマリトークンであるosETHは、リアルタイムでステーキング報酬を蓄積するリベーシング資産で、手動でリステークする必要なく継続的な収益をユーザーに提供します。プラットフォームは分散型Vaultsネットワークを提供し、ユーザーがキュレーションされたノードオペレーターとステークし、自動複利、低手数料、スラッシュ保護の恩恵を受けながら、資本の完全な制御を維持できます。StakeWiseはリキッドソロステーキングもサポートし、ホームバリデーターが担保をロックすることなくリキッドトークンを発行し、委任報酬を獲得できます。
StakeWiseはLidoやRocket Poolと比較してより小さなTVLを持ちますが、透明な手数料モデル、カスタマイズ可能なステーキング条件、資本効率とユーザー選択への強い重点で際立っています。プラットフォームはノンカストディアルで、Sigma PrimeやHalbornなどのトップ企業による監査を受けており、セキュリティと信頼を保証しています。そのユニークなマーケットプレイスモデルと強力なDeFi統合により、StakeWiseはバリデーターセットアップの複雑さなしに、カスタマイズされた高性能ステーキングを求めるETHホルダーにとって魅力的な選択肢です。
7. Frax Ether（FXS）- ハイブリッドステーブルコイン支援ステーキング
Frax Finance TVL | 出典：DefiLlama
Frax Etherは、ステーキング報酬とステーブルコインインフラストラクチャを融合するように設計されたFrax Financeエコシステム内のリキッドステーキングソリューションです。そのコア商品であるsfrxETHは、ステークされたETHを表し、時間とともに自動的に報酬を獲得し、パッシブ収入と深いDeFi統合の両方を求めるユーザーに理想的です。Fraxを際立たせるのは、sfrxETHがトークン化された米国債のような機関グレード資産によって完全に担保されたデジタルドルであるfrxUSDを含む、Fraxのステーブルコインエコシステムと密接に結ばれたハイブリッドデザインです。このシナジーは、FraxLend、FraxNet、FraxtalなどのFraxネイティブプロトコル全体でユニークなレベルのユーティリティと資本効率を提供します。
Ethereumのリキッドステーキング分野では比較的新しい参入者でありながら、Frax Etherは競争力のあるイールド、FraxのDeFiツールスイートへのシームレスな統合、安定性とスケーラビリティに焦点を当てたコミュニティからの強力な支援により牽引を得ています。しかし、そのTVLは業界リーダーのLidoやRocket Poolと比較して小さいままです。すでにFraxのDeFiエコシステムで活動しているユーザー、またはステーキングとステーブルコイン支援金融を橋渡しするイールド生成トークンを求めるユーザーにとって、sfrxETHは強力な組み合わせ可能性と長期的な可能性を持つ魅力的な選択肢を提供します。
リキッドステーキングは安全か？
どのプロトコルでもリキッドステーキングを行う前に、以下を考慮してください：
1. カウンターパーティー・ガバナンスリスク：LidoやRocket Poolのような分散型プロトコルはより強力なガバナンスチェックを提供しますが、中央集権型またはハイブリッドサービスは保管リスクがある場合があります。
2. スマートコントラクトの安全性：外部監査、バウンティプログラム、オープンソースの透明性を探してください。
3. 手数料動態：名目手数料が低いことが必ずしもより高い純イールドを意味するわけではありません；手数料控除後のステーキング報酬を考慮してください。
4. 流動性・ボラティリティ：高いTVLと取引量を持つプロトコル（LidoやJitoなど）は通常、よりスムーズなセカンダリーマーケット取引を提供します。TVLの低いトークンは割引価格で取引されるか、スリッページに悩まされる可能性があります。
5. スラッシュリスク：ダウンタイムやダブル署名でエラーを犯すバリデーターは、スラッシュイベントのリスクがあります。分散型ステーキングはオペレーターの多様性によって軽減されます；一部のプロトコルは保険やバッファー手数料を提供します。
最終的な考え
2025年において、リキッドステーキングはDeFiランドスケープの基盤となりつつあります。Lidoは複数のチェーン全体でリードを続けており、JitoはMEV駆動の報酬によってSolanaを支配しています。Rocket PoolはノードアクセシビリティとGN润性を通じて分散化を推進し、Jupiter、Marinade、StakeWise、Fraxなどの他のプレーヤーは、イールド最適化、DeFi統合、ガバナンス構造において多様な優位性を提供しています。
SECのリキッドステーキングトークンに関する最近のガイダンスは規制上の明確性のレイヤーを追加し、より大きな機関参加と新しい金融商品への扉を開きました。しかし、ユーザーはまだ注意してリキッドステーキングに取り組むべきです；プロトコルリスク、スマートコントラクトの脆弱性、市場のボラティリティは実際の懸念事項のままです。適切なプラットフォームの選択は、最終的にはあなたのチェーン整合性、流動性ニーズ、リスクプロファイルに依存します。リキッドステーキングは強力なツールを提供しますが、情報に基づいた参加が鍵となります。