Биткоин торгуется на 20–25% ниже оценочной себестоимости майнинга на фоне структурного стресса
Биткоин торгуется в диапазоне $68 000–$69 000, что на 20–25% ниже оценочной средней себестоимости добычи майнерами $89 000–$91 000, при этом EntityAdjusted NUPL находится около 0,2 — исторической зоны страха, поскольку нереализованная прибыль сжимается по всей сети. Хешрейт колеблется между 980 и 1 150 EH/s, а hashprice удерживается на уровне $30–$32 за PH/s/день, оставляя маржу ограниченной и вынуждая некоторых майнеров ликвидировать резервы или исследовать инфраструктуру ИИ-дата-центров для диверсификации доходов. Данные CryptoQuant показывают, что Interexchange Flow Pulse сформировал золотой крест выше 90-дневной средней — паттерн, ранее совпадавший с фазами накопления раннего цикла в 2016, 2019 и начале 2023 года, пока BTC консолидируется около $68 000–$71 000. Капитализация стейблкоинов составляет $312,95 млрд, выросла на 0,87% за неделю и на 3,73% за месяц, предложение USD Coin увеличилось на 9,34% за тридцать дней на фоне снижения балансов BTC на OTC-деск, даже несмотря на подавленные спотово-деривативные соотношения и более жесткие макроэкономические кредитные условия, оставляющие биткоин около порога Realized Price $67 900 в хрупком равновесии.
