Утечка черновика закона CLARITY обвалила акции Circle на 20%
Акции Circle (тикер CRCL) пережили самое резкое однодневное падение с момента IPO в июне 2025 года: 24 марта котировки рухнули более чем на 20% после появления деталей свежего сенатского черновика закона CLARITY Act. Документ предлагает запретить вознаграждения за простое удержание стейблкоинов и любые выплаты, "экономически эквивалентные проценту" по стейблкоин-балансам.
В тексте предусмотрено узкое исключение для вознаграждений, привязанных к активности — программам лояльности, транзакциям и использованию платформ. При этом границы того, что именно будет считаться "активностью", описаны расплывчато. Для рынка это чувствительно, поскольку распределение доходности было одним из ключевых факторов роста USDC.
В частности, Coinbase предлагает 3,5% на стейблкоин-остатки, а около 20% квартальной выручки компании связано с партнерством по дистрибуции USDC с Circle. В случае принятия CLARITY Act такая модель фактически окажется под запретом. На фоне новостей бумаги Coinbase в тот же день снизились примерно на 10%.
Глава Coinbase Брайан Армстронг уже в январе отзывал поддержку предыдущей версии сенатского проекта из-за ограничений по доходности, что тогда временно затормозило подготовку законопроекта к рассмотрению. Дополнительный негатив в день утечки усилила новость от Tether: компания заявила, что впервые привлекла аудитора из "большой четверки" для полного аудита резервов USDT.
Журналист Fox Business Элеанор Терретт обратила внимание на нюанс: ограничения по доходности обсуждаются публично уже несколько месяцев — в том числе в заявлениях сенаторов Тома Тиллиса и Анжелы Олсбрукс. "Все равно удивительно видеть такую реакцию акций, учитывая, насколько давно это обсуждается публично", — написала она в X.
Техническая картина усилила тревожные ожидания. Продажа пробила 20-дневную EMA — уровень, который CRCL нарушали лишь один раз за всю короткую историю торгов после IPO в июне 2025 года. Тогда это сопровождалось падением примерно на 52% от пика до дна. При повторении схожего сценария бумаги могут сместиться в диапазон $49–$52. Это не прогноз, а отсылка к единственному сопоставимому эпизоду в доступной истории.
До потенциального ухода к $50 у цены есть несколько технических рубежей. 50-дневная и 100-дневная EMA находятся примерно на $94 и $97 — это ближайшие уровни защиты. Ниже ключевой зоной поддержки выступает район $68. Лишь при пробое всех этих уровней рынок начнет обсуждать область $50.
В понедельник CRCL закрылись на отметке $126, а во вторник внутри дня опускались к уровням около $98 — масштабное ухудшение за одну сессию.
При этом фундаментальный "бычий" тезис по Circle полностью не исчез. Компания сообщила о выручке за IV квартал 2025 года в $770 млн, что на 77% выше в годовом выражении. Baird всего несколько недель назад повысила целевую цену по CRCL до $138 и сохранила рейтинг Outperform. Circle также активно расширяет присутствие за пределами США: через лоббистскую кампанию в ЕС и запуск в Африке в партнерстве с Sasai Fintech.
CLARITY Act еще предстоит пройти голосование в Сенате: для продвижения требуется 60 голосов, а также рассмотрение на этапе позднеапрельского markup. По оценке Polymarket, вероятность того, что законопроект будет подписан и станет законом в 2026 году, составляет около 63%. Это оставляет пространство для смягчения или переработки спорных формулировок. Пока рынок не получит ясности, динамика CRCL выглядит так, будто худший сценарий уже заложен в цену.
