Глава SEC обозначил прокриптовый курс: "инновационное исключение" для ончейн-торговли токенизированными ценными бумагами — на подходе
Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол С. Аткинс 21 апреля заявил о пересмотре подхода регулятора к цифровым активам: фокус смещается в сторону более понятных правил для крипторынка и снижения комплаенс-нагрузки при сохранении приоритета защиты инвесторов. Выступая в The Economic Club of Washington, Аткинс отметил, что прежнее расширение регулирования, по его мнению, сдерживало инновации и привлечение капитала. По его словам: "За последний год эта SEC решительно продвинулась к цели президента Трампа сделать Америку криптостолицей мира".
Новый курс предполагает более тесную координацию с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Конгрессом. 17 марта SEC и CFTC выпустили совместное разъяснение "Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets and Certain Transactions Involving Crypto Assets", где предложили классификацию из пяти категорий для снижения неопределенности. В документе говорится, что цифровые товары, цифровые коллекционные активы, цифровые инструменты и платежные стейблкоины в общем случае не являются ценными бумагами, тогда как цифровые ценные бумаги подпадают под действующее законодательство о ценных бумагах.
Отдельно введена доктрина отделения: токены могут перестать рассматриваться как часть первоначального инвестиционного договора после завершения обязательств эмитента. В части ончейн-активности регуляторы также указали, что добыча (mining) и стейкинг на уровне протокола носят административный характер и не являются сделками с ценными бумагами, что сужает рамки надзора.
Параллельно Аткинс описал трехкомпонентную стратегию ACT — продвигать, прояснять и трансформировать регуляторные механизмы. В зоне внимания — ончейн-рынки, токенизированные активы и меморандум о взаимопонимании с CFTC для согласования разграничения полномочий. Реформы также затрагивают структуру биржевых фондов (ETF) и рынок частного кредита, где SEC продолжает оценивать вопросы прозрачности, оценки активов и ликвидности.
Говоря о ближайших шагах, Аткинс сообщил, что SEC близка к публикации того, что он называет "innovation exemption" — "инновационным исключением". Оно должно дать участникам рынка ограниченную по рамкам модель, позволяющую начать организовывать торговлю токенизированными ценными бумагами в ончейне в режиме соблюдения требований, пока Комиссия разрабатывает долгосрочные правила. Ранее Аткинс описывал эту меру как элемент более широкой инициативы по созданию для крипторынка более устойчивой регуляторной базы и формализации ончейн-финансовой инфраструктуры в США.
