เรย์ ดาลิโอเปรียบเทียบการเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านในปี 2026 รอบช่องแคบฮอร์มุซกับวิกฤตคลองสุเอซของสหราชอาณาจักรในปี 1956 โดยมองว่าเป็นจุดเปลี่ยนเชิงระบบของอำนาจจักรวรรดิและการเงินของสหรัฐฯ เขาอ้างถึงหนี้สาธารณะสหรัฐฯ ที่แตะ $39 trillion และสัดส่วนเงินดอลลาร์ในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศโลกที่ลดลงเหลือ 56.9% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1995

ผลสำรวจร่วมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่า บริษัทต่าง ๆ ยังสามารถดูดซับต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้นได้ในระยะสั้น แต่ความกังวลต่อเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดย 25% ของบริษัทจัดให้เงินเฟ้อเป็นปัญหาเร่งด่วนที่สุด. ช่องทางเดินเรือหลักในช่องแคบฮอร์มุซยังถูกปิดจากทุ่นระเบิด ทำให้ปริมาณการสัญจรเหลือเพียงหนึ่งในสามของช่วงก่อนสงคราม และคลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ. EIA คาดว่าราคาน้ำมันจะทรงตัวในระดับสูงและยากจะกลับสู่ระดับก่อนสงคราม. ภาวะตึงตัวของอุปทานที่ยืดเยื้อถูกมองว่าเป็นแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญต่อ WTI และ Brent.

ประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh ส่งสัญญาณเข้มงวดกว่าคาดในแถลงการณ์กำหนดดอกเบี้ยครั้งแรก ทำให้ตลาดรีบปรับราคาไปสู่การขึ้นดอกเบี้ย 25 basis point สามครั้งภายในปีนี้ และอัตรานโยบายอาจไปที่ 4.25–4.5%。ผลกระทบกดดันหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลก โดย SpaceX ร่วง 16.43% และมูลค่าตลาดหายไป $400 billion。ด้านพลังงาน ราคาน้ำมันอ่อนลงมาที่ $77 ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความคาดหวังว่าความตึงเครียดเรื่องการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจคลี่คลาย。

บทความระบุว่ายา GLP-1 สำหรับลดน้ำหนัก เช่น เซมากลูไทด์ ช่วยลดปริมาณแคลอรีที่ผู้ใช้บริโภค และทำให้ค่าใช้จ่ายในซูเปอร์มาร์เก็ตลดลงราว 5–6% โดยข้อมูลทางคลินิกชี้ว่าผู้ใช้มักลดการบริโภคเนื้อแดงและเครื่องดื่มที่มีน้ำตาลซึ่งเป็นอาหารคาร์บอนสูงก่อนหมวดอื่นๆ. ความต้องการถั่วเหลืองและน้ำตาลในสหรัฐฯ เผชิญแรงกดดัน ขณะที่ข้อมูลของ USDA ระบุว่าคาดการณ์การเพาะปลูกข้าวโพดและถั่วเหลืองชะลอลง และจำนวนโคในฝูงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 75 ปี. แนวโน้มดังกล่าวขับเคลื่อนด้วยพฤติกรรมผู้บริโภคและมีความต่อเนื่อง โดยสะท้อนผ่านงบการเงินของบริษัทอาหารและข้อมูลภาคเกษตรแล้ว.

Penn Wharton Budget Model (PWBM) เตือนว่าหนี้รัฐบาลกลางสหรัฐฯ อาจแตะเพดานที่ “ไม่ยั่งยืน” ราว 210% ของ GDP ภายในประมาณ 20 ปี จากแรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายผู้สูงวัยและต้นทุนการแพทย์ที่โตเร็วกว่าระบบเศรษฐกิจ. กองทุนทรัสต์ประกันสังคมมีแนวโน้มเงินหมดราวปี 2032 และหลังจากนั้นอาจจ่ายได้เพียงประมาณ 83% ของสิทธิประโยชน์ตามกฎหมาย. บทวิเคราะห์ไม่ได้ชี้ไปยังบริษัทหรือสินค้าใดโดยเฉพาะ แต่สะท้อนความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจทำให้ตลาดกลับมาประเมินความน่าเชื่อถือของพันธบัตรสหรัฐฯ ใหม่.

บทความระบุว่า กระแสคาดการณ์ในตลาดเกี่ยวกับการควบรวมระหว่าง SpaceX และ Tesla ร้อนแรงขึ้น หลังหุ้น SpaceX พุ่ง 37% ในสัปดาห์แรกหลังเริ่มซื้อขาย ทำให้มูลค่าบริษัทเพิ่มเป็น $2.44 trillion. การเพิ่มขึ้นของมูลค่าดังกล่าวทำให้หาก SpaceX ใช้หุ้นเข้าซื้อ Tesla สัดส่วนหุ้นใหม่ที่ต้องออกลดจาก 46% เหลือ 38%. ขณะเดียวกัน Tesla มีกำไรสุทธิแบบ GAAP ในสี่ไตรมาสล่าสุดเพียง $3.4 billion ลดลงมากจาก $15 billion ในปี 2023 และมูลค่าตลาดราว $1.5 trillion ถูกพยุงด้วยเรื่องเล่า AI/หุ่นยนต์ที่ยังไม่เกิดรายได้จริง โดยบทความย้ำว่าไม่มีความคืบหน้าทางการหรือการดำเนินการซื้อขายที่เป็นรูปธรรมเกี่ยวกับดีลดังกล่าว.

บทความระบุว่า SpaceX ตั้งราคา IPO ต่ำกว่าที่ตลาดยอมจ่าย ทำให้เงินระดมทุนหายไป $16.7 billion และเพิ่มแรงกดดันด้านเงินทุนสำหรับการลงทุน AI ที่ใช้เงินสูง โดยเฉพาะใน Q1 ที่มีรายจ่ายลงทุน (capex) $7.7 billion. เอกสาร S-1 ชี้ว่าเงินจาก IPO ส่วนใหญ่ถูกกันไว้ตามภาระผูกพัน ทำให้เงินสดที่ใช้ได้จริงสำหรับแผนลงทุน AI เหลือจำกัด ขณะที่เงินสดรวมต่ำกว่า $50 billion และอาจถูกใช้หมดในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี. บทความเตือนว่าการพึ่งพาการออกหุ้นบ่อยครั้งเพื่อหาเงินลงทุนอาจนำไปสู่การลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ และอาจกระทบความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์หลักของ Elon Musk รวมถึง Tesla ผ่านประเด็นอย่างการชำระคืนเงินกู้.

บทความระบุว่าแม้ช่องแคบฮอร์มุซอาจกลับมาเปิด แต่เอเชียยังจะเผชิญภาวะตึงตัวของอุปทานน้ำมันดิบและ LNG ต่อเนื่องจนพ้นเดือนสิงหาคม เนื่องจากระยะเวลาการเดินทางของเรือบรรทุกน้ำมันที่ยาวขึ้น สต็อกน้ำมันดิบในเอเชียอยู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี และโครงสร้างพื้นฐานสำคัญอย่าง Ras Laffan ในกาตาร์ได้รับความเสียหายในสงคราม. ฟิลิปปินส์ประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานระดับชาติ ขณะที่หลายประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ใช้มาตรการปันส่วนดีเซล กลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้าถ่านหิน และเร่งโครงการผสมเอทานอล. ข้อตกลงสันติภาพเป็นเพียงบันทึกความเข้าใจ 14 ข้อซึ่งยังมีข้อกังขาเรื่องการบังคับใช้ โดยสหรัฐขู่จะกลับมาโจมตีอีก และการตั้งหน่วยงานบริหารช่องแคบฮอร์มุซของอิหร่านยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน.

Maverick Capital co-CIOs Silver and Tykocinski warn of an 'air pocket' between AI infrastructure spending and productivity realization, signaling near-term volatility. They observe a structural rotation: bottlenecks moving from GPUs toward semiconductor tools and materials, then back downstream towa