Anthropic 的 IPO 價格是多少？路演披露 ANT 股票潛在估值或達 1.4 萬億美元

由 Dario Amodei 創辦、以 Claude 和 Claude Code 聞名的 AI 公司 Anthropic，已於 2026-11-10 啟動首次公開招股（IPO）路演，披露擬定 IPO 價為每股 70 至 78 美元，按完全攤薄基準計算，潛在估值達 1.4 萬億美元。公司計劃發售 8.25 億股 A 類股份，集資額最高可達 643.5 億美元。Anthropic 已申請以股票代號 ANT 在納斯達克上市，路透社報道預計首個交易日為 11 月 19 日。

今次路演吸引了投資者的濃厚興趣，彭博於 11 月 11 日報道，認購訂單已數倍超出可供發售的股份數量。除定價和需求外，最新披露的資料亦讓市場更深入了解 Anthropic 的收入增長、盈利能力，以及龐大的 AI 基礎設施承諾。本文將剖析最新的 IPO 估值、投資者需求、財務表現，以及在預期公開上市前透過 BingX 參與相關行情的方式。

Anthropic IPO 價格與估值一覽

IPO 詳情	最新資訊
公司	Anthropic，Claude 和 Claude Code 的開發商
擬定納斯達克股票代號	ANT
IPO 價格區間	70–78 每股
發售股份數目	8.25 億股 A 類股份
潛在 IPO 所得款項	577.5 億–643.5 億（總額）
潛在完全攤薄估值	以每股 78 美元計約 1.4 萬億美元
按已發行股份計算的估值	以 78 美元計約 1.02 萬億美元
同步私募配售	260 億美元
路演啟動日	2026-11-10
預計首個交易日	2026-11-19，有待確認
據報投資者需求	據彭博報道，已獲數倍超額認購

1. Anthropic 的 IPO 價格是多少？其估值如何可能達到 1.4 萬億美元？

根據 Anthropic 於 11 月 10 日提交的 S-1 修訂文件，其擬定 IPO 價格區間為每股 70 至 78 美元。是次發售涉及 8.25 億股 A 類股份，集資額可達 577.5 億至 643.5 億美元，若按中間價 74 美元計算則為 610.5 億美元。

IPO 詳情	11 月 10 日提交的文件
價格區間	70–78 每股
發售股份總數	8.25 億股
新發行股份	8.0135 億股
現有股東出售股份	2,365 萬股
發售總額	577.5 億–643.5 億
承銷商選擇權	最多可額外認購 1.2375 億股

二級市場股份出售所得款項歸現有股東所有，而非 Anthropic。11 月 10 日提交的文件亦取代了 11 月 9 日的初步數據（8.667 億股，每股 70 至 80 美元），Anthropic 表示該初步數據並不準確。

Anthropic 如何可能達到 1.4 萬億美元估值？

據路透社報道，若以每股 78 美元的上限定價，Anthropic 的完全攤薄估值可達 1.4 萬億美元，高於其 2026 年 5 月私募估值 9,650 億美元，但仍低於此前市場預期的 1.5 萬億至 2 萬億美元。

路透社亦估計，按已發行股份計算，估值約為 1.02 萬億美元。兩者差異在於是否計入股票期權及其他股權獎勵所涉及的潛在股份。投資者評估這次 IPO 時，應區分這兩種估值方法。

延伸閱讀：關於 Anthropic IPO 的十大要點：定價、估值及交易方式

2. Anthropic IPO 何時進行？路演披露了甚麼？

Anthropic 已於 2026-11-10 啟動 IPO 路演，ANT 股份預計於 11 月 19 日在納斯達克開始買賣，惟須視乎監管生效情況及最終定價。上市日期目前仍屬據報的目標日期，尚未獲確認。

路演的主要進展包括：

更新發售條款：8.25 億股的價格區間為 70–78 美元，目標集資總額最高 643.5 億美元。
財務披露：公布 2026 年首九個月業績，讓市場更清晰了解收入增長及盈利能力。
額外融資：另有 260 億美元私募配售，以及更新後的運算基礎設施承諾。
機構需求強勁：彭博於 11 月 11 日報道，認購訂單已數倍超出可供發售的股份，惟最終超額認購倍數尚未確認。

最終發售價及股份分配尚未公布，投資者訂單亦可能在定價前有所變動。

延伸閱讀： Anthropic IPO 何時進行？11 月 16 日或成為首個交易日

3. 哪些大型 AI 企業投資 Anthropic 的 IPO？

Anthropic 及其出售股東可透過公開發售籌集 577.5 億至 643.5 億美元。公司另安排了一項 260 億美元的 N 類股份私募配售，配售價與 IPO 價相同，令合計發售總值約為 837.5 億至 903.5 億美元（不包括承銷商選擇權）。此總額包含出售股東的所得款項，並不代表 Anthropic 的淨集資額。

參與私募配售的主要投資者包括：

Google 與 NVIDIA：預計各投資 100 億美元，為已披露的最大筆承諾。
AMD、Broadcom 及 Micron：AI 晶片及記憶體供應商以策略投資者身份參與。
Microsoft：主要的雲端及 AI 基礎設施合作夥伴。
TSMC 相關夥伴：另一家與半導體生態系統相關的參與者。

這些投資加強了 Anthropic 與 AI 基礎設施行業的財務聯繫。然而，股權投資有別於商業雲端及晶片供應協議，不應視為 Anthropic 業務擴張所產生的收入。

延伸閱讀： 2026 年十大值得買入的 AI 基礎設施股票：晶片製造及設計龍頭

4. Anthropic 的收入增長能否支撐 1.4 萬億美元估值？

根據 S-1 修訂文件，Anthropic 在 2026 年首九個月錄得收入 332 億美元，去年同期則為 25 億美元。其按公認會計原則（GAAP）計算的營運虧損收窄至 13 億美元，經調整營運收入則達 41 億美元，反映增長更強勁及營運效率改善，惟 GAAP 虧損仍持續。

財務指標	2026 年首九個月	2025 年首九個月
收入	332 億美元	25 億美元
GAAP 營運虧損	(13 億美元)	(52 億美元)
經調整營運收入（虧損）	41 億美元	(31 億美元)
年度消費達 10 萬美元以上的企業客戶	11,900+	950+

Anthropic 亦披露，截至 10 月 31 日的年化經常性收入為 810 億美元，較 9 月增加 100 億美元。過去 12 個月收入達 10 萬美元或以上的企業客戶貢獻了約 245 億美元，佔首九個月收入的 74%，反映 Claude 和 Claude Code 獲得強勁採用。然而，年化經常性收入並不等同實際全年收入，要證明潛在 1.4 萬億美元估值合理，Anthropic 必須在持續擴大企業客戶增長的同時改善 GAAP 盈利能力。

5. Anthropic 能否負擔 9,009 億美元的 AI 基礎設施承諾？

截至 2026 年 9 月 30 日及其後，Anthropic 披露的採購及租賃承諾總額約為 9,009 億美元，主要用於運算基礎設施。這些責任分佈於多個年度，其中部分附帶終止權或其他條件。

財務詳情	金額
採購及租賃承諾總額	9,009 億美元
12 個月內到期的承諾	707 億美元
預計至 2030 年的承諾	4,516 億美元
現金及現金等價物	956 億美元
短期投資	363 億美元
可動用信貸額度	148 億美元
可動用流動資金總額	1,466 億美元

截至 9 月 30 日，Anthropic 在計入 IPO 及私募配售所得款項之前，披露的可動用流動資金為 1,466 億美元，包括現金、投資及未動用的信貸額度。雖然擬議的集資可能增強其財務狀況，但基礎設施使用率、收入增長及現金流產生能力，將決定 Anthropic 能否有效履行這些承諾。可動用信貸代表借貸能力，而非現金持有量。

6. 散戶投資者在 IPO 中可認購多少 ANT 股票？

Anthropic 計劃將最多 20% 的 IPO 股份分配予散戶投資者，即 1.65 億股，按 74 美元中間價計算價值約 122.1 億美元。實際能否參與將視乎參與的經紀商、地區資格及最終分配，這意味着個別投資者不保證獲得股份。

上市後的散戶需求亦可能相當可觀。據路透社報道，Vanda Research 預測 ANT 首個交易日的散戶淨買入額約為 2.5 億美元。此估算指二級市場買入，並非 IPO 分配。

禁售期會否在 IPO 後影響 ANT 股價？

Anthropic 的 S-1 修訂文件列出三項主要限制，影響現有股東何時可出售其股份：

180 天禁售期：適用於部分現有股東。
365 天禁售期：適用於聯合創辦人及部分較大持股者。
首日例外安排：部分非創辦人內部人士及僱員可於上市後即時出售最多 10% 的合資格持股。

這些安排可能影響 ANT 的股份供應及股價波幅，尤其是在禁售期屆滿之時。Anthropic 的多類別股份結構，亦令創辦人及部分主要股東擁有與公眾 A 類股份投資者不同的投票權。

7. Anthropic IPO 前有哪些值得買入的 AI 股票？

Anthropic 的快速擴張正推動雲端運算、AI 晶片及數據中心基礎設施的需求。希望間接參與 Anthropic 增長的投資者，可使用 USDT 或 USDC，透過 BingX 股票交易買入五大科技合作夥伴的股票。

Amazon (AMZN)：AWS 是 Anthropic 的主要雲端及 AI 訓練合作夥伴，至 2036 年的運算承諾至少達 1,100 億美元。Claude 的採用率持續增長，或可支持 AWS 的收入。
Alphabet (GOOGL)：Google 提供 TPU 運算容量，至 2033 年的 Anthropic 相關承諾約為 1,145 億美元。
Microsoft (MSFT)：Azure 分發 Claude 模型並支持 Anthropic 的基礎設施擴張，運算承諾至少達 449 億美元。
NVIDIA (NVDA)：NVIDIA 計劃向 Anthropic 投資最多 100 億美元，而不斷增長的 AI 工作負載或會增加對其先進 GPU 的需求。
Broadcom (AVGO)：Broadcom 支持 Google 的自研 TPU 基礎設施，有望受惠於 Anthropic 不斷擴大的 AI 運算需求。

這些股票提供了參與 Anthropic 增長的不同方式，但商業合作及基礎設施承諾並不保證未來收入或股票回報。

8. 如何在 BingX 交易 Anthropic Pre-IPO 合約

合資格交易者可在 BingX 使用 ANTHROPIC-USDT，在 Anthropic 預期於納斯達克 IPO 之前交易其相關價格走勢。該合約現顯示為 ANTHROPIC，而非早前的 ANTHROPIC (Pre-IPO) 名稱，並有別於 Anthropic 擬定的納斯達克股票代號 ANT。這些以 USDT 結算保證金的永續合約可做多及做空，但不提供 Anthropic 股份的所有權、股息或投票權。

步驟 1：進入 BingX 合約交易。 註冊或登入 BingX，完成所需的身份驗證，然後開啟 BingX TradFi。請確認所在地區的資格。

步驟 2：選擇 ANTHROPIC-USDT。搜尋 ANTHROPIC 並開啟 Anthropic Pre-IPO 合約。查看最新合約價格、交易限額及合約規格。

步驟 3：準備 USDT 保證金。確保合約賬戶內有足夠的 USDT。如有需要，可使用劃轉功能，將資金從其他支持的 BingX 賬戶轉入。

步驟 4：設定槓桿及保證金模式。在支持的情況下選擇逐倉或全倉保證金。查看槓桿上限、保證金要求及預計強平價格。

步驟 5：下達交易訂單。根據你對價格的預期，選擇開多或開空。選擇訂單類型，輸入倉位大小，並在確認前核對訂單。

步驟 6：管理你的倉位。設定止盈及止損（TP/SL）水平，並在 Anthropic 臨近 IPO 時，留意資金費用、可用保證金及價格變動。

重要提示：ANTHROPIC-USDT 合約價格可能與 Anthropic 擬定的 70–78 IPO 價格區間有所不同，並且在上市後不會自動轉換為 ANT 股份。槓桿會增加強制平倉風險，而合約參數及交易可用性亦可能有所變更。如需更多指引，請參閱 Anthropic Pre-IPO 合約交易指南。

在 BingX 交易 Anthropic Pre-IPO 合約