FTX 的原生代幣 FTT，持續引發市場猜測。2025 年 10 月 24 日，該代幣飆升 16.9%，與更廣泛的加密貨幣市場反彈一致，這波反彈是由圍繞前 FTX 執行長 Sam Bankman-Fried (SBF) 可能獲得赦免的猜測所推動。此前，美國總統唐納·川普赦免幣安創辦人 CZ 的消息顯然提振了市場情緒。這些政治衝擊通常會帶來短期利好，但它們是脆弱的。當謠言消散時，價格可能會突然逆轉。
SBF 讓這個敘事持續發酵。2025 年 10 月 16 日，他聲稱自己於 2022 年被捕是出於政治動機，目的是阻止他對加密貨幣監管作證。這並未改變基本面，但卻讓 FTT 持續登上頭條，並激發了短暫的市場興趣。
本文將解釋 FTT 是什麼，追溯其興衰，並列出您在交易前應權衡的主要風險。
FTT 代幣 4 小時圖 | 來源：BingX
什麼是 FTX (FTT) 及其運作方式？
FTT 是現已倒閉的加密貨幣交易所 FTX 的原生代幣。它曾作為一種實用型代幣，用於手續費折扣、質押獎勵、衍生品抵押品以及通縮性的回購銷毀機制。其代幣經濟學將 FTX 的部分收入用於回購 FTT 並銷毀。在破產前，超過 2,000 萬枚代幣已從流通中移除。最大供應量為 3.289 億枚。
自 FTX 於 2022 年 11 月崩潰以來，其現實世界的實用性已不復存在。截至 2025 年，沒有實質性的程式碼開發，代幣經濟學也實際上已凍結。諸如手續費等級、質押獎勵和存取功能等過往福利，在沒有平台的情況下已不復存在。市場框架也發生了變化。2025 年 5 月 9 日，幣安將 FTT 的投資組合保證金抵押率從 20% 降至 10%，這降低了其在槓桿策略中的作用，並使市場情緒偏向看跌。
FTX 的故事
FTX 迅速崛起，利用創新的衍生品和中心化的抵押品池成為市場領導者，並於 2021 年達到 320 億美元的估值。FTT 於 2021 年 9 月 9 日創下歷史新高 85.02 美元。高調的贊助和交易，包括美國職棒大聯盟 (MLB) 的品牌合作和對 LedgerX 的收購，提升了其知名度。2022 年 11 月，崩盤隨之而來：流動性危機、破產和調查。
2023 年出現了一些零星的反應。關於可能重啟的討論在 4 月份短暫地提振了 FTT。9 月份，幣安上線 FTT/USDT 交易對使其上漲約 8%。這些都未能解決核心問題。SBF 於 2023 年 11 月被判七項罪名成立，並被判處 25 年監禁，預計釋放日期為 2044 年 10 月 25 日。「FTX 2.0」未能實現，FTT 的開發也停滯不前。儘管如此，每當出現法律里程碑或社群媒體上的火花時，投機活動就會再次燃起。
2025 年 10 月 31 日：SBF 的 X 帳戶發布了一份長達 14 頁的備忘錄，聲稱是短期流動性緊縮，而非資不抵債。備忘錄指出，FTX 在 2022 年擁有 250 億美元資產加上 160 億美元股權，而負債為 130 億美元。如果 FTX 和 Alameda 保留其投資組合，現在的價值將約為 1,360 億美元，其中包括對 Anthropic 假設的 143 億美元持股和對 Robinhood 的 76 億美元持股，這將使 FTT 的市值接近 220 億美元。
[SBF 表示：]
— SBF (@SBF_FTX) October 31, 2025
錢都到哪裡去了。 https://t.co/HVRwEw5Z1k https://t.co/5DrA13L5YE pic.twitter.com/O6q77DvmTn
對許多人來說，FTT 是一種殭屍資產：它可以被交易，但缺乏可持續的未來。其價格模式顯示出急劇、短暫的飆升，隨後迅速回落，使其更像迷因幣和新聞交易，而非成熟的加密貨幣板塊。
政治能推動 FTT 嗎？CZ 獲赦與 SBF 的機率
政治能影響 FTT
川普於 2025 年 10 月 23 日赦免 CZ 的舉動在華盛頓引發了尖銳批評，但在加密貨幣界部分人士中獲得掌聲，對於投機交易者而言，這意味著特赦是可能的，這使得 FTT 對新聞頭條高度敏感；預測市場曾短暫提高 SBF 獲得赦免的機率，儘管 FTT 在破產後實用性有限，但仍因謠言而迅速飆升。
赦免傳聞助長敘事動能
在 CZ 獲得赦免後，人們的注意力轉向 SBF 是否會是下一個。據報導，在 Polymarket 上，SBF 在年底前獲釋的機率在數小時內從 4% 躍升至 12%。這並非證據，但它支持了交易者正在反應的敘事。
民意調查：川普會在 2025 年赦免 SBF 嗎？ | 來源：Polymarket
SBF 的法律處境比 CZ 更嚴峻
他面臨著廣泛的金融不當行為指控，造成了巨大損失。與 CZ 不同，他接受了審判，所有罪名均被定罪，並被普遍認為毫無悔意，這使得任何赦免都具有政治爆炸性。寬恕的可能性與監管機構和立法者的抵制相衝突。這種緊張局勢導致了急劇的拉升，隨後是突然的逆轉，為追逐波動的任何人帶來了劇烈波動的風險。
社群媒體仍是助燃劑
2025 年 9 月，SBF 帳戶發布的一條簡單的「gm」訊息，在幾分鐘內使 FTT 上漲了約 46%。這些漲幅大部分很快就消退了，這突顯了市場情緒轉變之快。
如何在 BingX 上交易 FTX (FTT)
無論您是建立長期 FTT 頭寸，還是交易短期波動。BingX 提供靈活的代幣交易方式。透過直接整合到交易介面中的 BingX AI，您可以獲取即時洞察，以支持現貨和期貨市場上更明智的交易決策。
由 BingX AI 驅動的現貨市場 FTT/USDT 交易對
2. 規劃交易：在圖表上，點擊 AI 圖標以查看支撐位和阻力位、突破區以及建議的入場區域。決定您的入場點、止損點和止盈點。
3. 下單並管理：選擇限價或市價，設定數量，然後確認。立即添加您的止損和止盈。如有需要，請在交易前充值 FTT 或 USDT 並驗證正確的網路。
注意：這不是財務建議。加密資產，尤其是 FTT，具有非常高的風險。僅使用您能承受損失的資金進行交易。
FTT 交易風險簡報
• 無活躍生態系統：FTX 已清算；FTT 目前沒有實際功能用途。
• 程式碼和代幣經濟學凍結：自 2022 年以來無實質更新；銷毀機制已實際停止。
• 交易所政策風險：抵押規則可能在不通知的情況下收緊。在交易前務必確認您交易所的保證金處理方式。
• 新聞和政治影響：赦免傳聞、開庭日期和社群貼文可能引發 20-60% 的日內波動。
• 流動性陷阱：價格飆升會導致滑點和價差擴大，尤其是在市價單的情況下。
• 法律懸而未決：持續的法律程序和潛在的政策轉變可能重塑局面。
• 債權人流動：還款時間表可能影響市場情緒和預期的拋售壓力。
• 敘事驅動價格：價格發現依賴於故事週期，而非基本面。請相應調整倉位大小、槓桿和持有期限。
結論
FTT 的交易行為不像是一種實用型資產，而更像是一場圍繞 FTX–SBF–美國政治事件的頭條新聞衍生品。短暫而急劇的漲勢可能出現在特赦頭條、法院動向或病毒式貼文之後。它們也會因為缺乏基本面而迅速消失。
如果您交易 FTT，請將其視為高波動性的事件交易。定義交易設置，設定失效水平，部分獲利了結，並尊重流動性限制。追蹤債權人分配等里程碑，並預期政治頭條新聞將決定其節奏。對於長期配置而言，FTT 目前提供的價值甚少。對於有紀律的短期交易而言，只要您管理好風險並記住：敘事性反彈就像打火機油，它就能帶來機會。