La Fed mantiene los tipos en el 3,50%-3,75% por tercera reunión consecutiva

Buenos días. Jueves, 30 de abril de 2026. Claves del día 1) El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo en una entrevista con el canal israelí Channel 12 News: "No levantaré el bloqueo marítimo sobre Irán hasta que se alcance un acuerdo sobre su programa nuclear". 2) El OPEC Fund pone en marcha un programa de ayuda de 1.500 millones de dólares para apoyar a países afectados por el aumento de las presiones económicas derivadas de disrupciones en energía, materias primas y comercio. 3) La Asociación Indonesia de Aceite de Palma (GAPKI) estima que, por El Niño y el encarecimiento de fertilizantes, la producción de aceite de palma crudo de Indonesia en 2026 podría caer hasta 2 millones de toneladas. 4) El Comité Bancario del Senado de EE. UU. votó para elevar al pleno la nominación de Wash como presidente de la Reserva Federal. 5) Press TV, citando a una fuente de seguridad iraní de alto nivel, afirma que Irán advirtió de "una acción militar sin precedentes" si EE. UU. continúa incautando buques vinculados a Irán. 6) La Reserva Federal mantuvo el tipo de referencia sin cambios en el 3,50%-3,75%, en línea con lo esperado, por tercera reunión consecutiva. 7) El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló en rueda de prensa que, pese a discrepancias internas sobre el lenguaje acomodaticio del comunicado, no percibe predisposición a subir tipos. "No se está diciendo que haya que subir tipos ahora; se debate si la Fed debe adoptar una postura neutral sobre las perspectivas", afirmó. Macro 1) El Ministerio de Recursos Naturales de China publicó el último inventario de recursos minerales. China lidera el mundo en reservas probadas de 14 minerales, incluidos tierras raras, wolframio, estaño, molibdeno, antimonio, galio, germanio, indio, fluorita y grafito. En 2025, China encabezará la producción mundial de 17 minerales, entre ellos carbón, vanadio, titanio, zinc, tierras raras, wolframio, estaño, molibdeno, antimonio, galio, indio, oro y telurio. 2) The Wall Street Journal, citando a funcionarios estadounidenses, indica que Trump ordenó preparar un bloqueo de largo plazo contra Irán para erosionar sus ingresos fiscales, una medida de alto riesgo orientada a forzar concesiones nucleares. 3) Trump escribió en redes sociales: "Irán no puede llegar a un acuerdo. No saben cómo firmar un pacto nuclear. ¡Más les vale espabilar pronto!". 4) El Consejo de Estado de China decidió nombrar a Liu Haoling vicepresidente de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC). El Departamento de Organización del Comité Central del PCCh comunicó su incorporación como miembro del comité del partido en la CSRC. 5) La Fed mantuvo tipos con 12 miembros con derecho a voto; cuatro votaron en contra, el mayor número desde octubre de 1992. Según el comunicado del FOMC, el gobernador Miller votó en contra de mantener tipos y defendió un recorte de 25 puntos básicos. Harker (Cleveland), Kashkari (Minneapolis) y Logan (Dallas) apoyaron mantener tipos, pero rechazaron conservar el sesgo dovish en el texto. 6) Tras señales de tono más restrictivo, datos de futuros de tipos de CME muestran que el mercado asigna ahora un 11% de probabilidad a una subida de tipos este año (frente al 5% de hoy más temprano y 0% el martes). La probabilidad de recorte se mantiene cerca del 2%. Mercados globales de futuros: cierre y volatilidad 1) Energía: el WTI del primer vencimiento subió un 8,57% hasta 108,49 dólares/barril; el Brent del primer vencimiento avanzó un 7,75% hasta 112,49 dólares/barril. El repunte se apoyó en la prolongación de las tensiones EE. UU.-Irán y los preparativos para extender el bloqueo a puertos iraníes, con impacto potencial en el Estrecho de Ormuz; en una caída de inventarios de crudo en EE. UU. mayor de lo esperado según la EIA; y en la revisión al alza de previsiones de precios por parte de S&P para WTI y Brent. 2) Metales preciosos: cierres a la baja. El oro COMEX cayó un 1,11% hasta 4.557,30 dólares/onza y la plata COMEX cedió un 2,66% hasta 71,78 dólares/onza. La división interna en la Fed redujo la probabilidad de recortes este año y, junto a presiones inflacionistas ligadas a Oriente Medio, pesó sobre el oro tras descontarse factores alcistas previos. 3) Metales industriales (LME): todos bajaron. Cobre -0,36% a 12.989,0 dólares/tonelada; estaño -0,43% a 48.745,0; plomo -0,59% a 1.945,0; níquel -1,05% a 19.245,0; zinc -1,23% a 3.329,0; aluminio -1,31% a 3.492,0. 4) China (23:00 del 29 de abril): la mayoría de contratos principales al alza. Fuelóleo bajo en azufre (LU) +más de 4%, fuelóleo +más de 3%, carbón, caucho BR y GLP +más de 1%. A la baja, sosa cáustica y carbonato sódico -más de 1%. Sector "negro" (acero y materiales) 1) Semana hasta el 29 de abril (Zhonggang Network): producción nacional de acero para construcción 4,654 millones de toneladas (+52.000 semanal). Inventario en acerías 5,0258 millones de toneladas (-148.100). Inventario social 6,8875 millones de toneladas (-319.600). 2) Jiang Wei, vicepresidente y secretario general de la Asociación China del Hierro y el Acero, indicó que la subida del petróleo por Oriente Medio elevó costes de minería y fletes, y reactivó expectativas de inflación. Pese a que las existencias portuarias de mineral de hierro alcanzaron un máximo histórico de 170 millones de toneladas en abril, el precio del mineral importado sigue oscilando en niveles altos, entre 105 y 110 dólares/tonelada. 3) Shenzhen: la Oficina Municipal de Vivienda y Construcción emitió el 29 de abril de 2026 un aviso para optimizar y ajustar políticas inmobiliarias locales; entra en vigor el 30 de abril de 2026. 4) Directivos de Vale: según la última evaluación, una caída de 10 dólares/tonelada en el mineral de hierro provocaría la salida del mercado de más de 50 millones de toneladas de capacidad. Agro 1) GAPKI: riesgo de caída de hasta 2 millones de toneladas en la producción de aceite de palma crudo de Indonesia en 2026 por El Niño y fertilizantes caros. 2) Encuesta de Mysteel (semana 17): inventarios de harina de colza importada en China con divergencia regional. Descenso acusado en el sur; aumentos notables en norte y este. Norte: 68.800 toneladas métricas (+22.500 semanal). Este: 90.700 (+25.100), con entradas de stock al alza en ambas regiones. 3) Argentina (Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca): semana del 22 de abril, ventas de soja 2025/26 de 5,827 millones de toneladas métricas (acumulado 12,1818 millones). Ventas 2024/25 de 329.000 toneladas (acumulado 44,7873 millones). Total semanal: 6,156 millones; acumulado total: 56,9691 millones. 4) CCTV News: el Centro Nacional del Clima prevé que el Pacífico ecuatorial oriental y central entre en estado El Niño en mayo. Se espera un episodio de moderado a fuerte en verano y otoño, con pico en otoño e invierno, aumentando la probabilidad de un evento fuerte. Esta primavera y verano, la fase de rápido desarrollo elevaría las precipitaciones al sur del Yangtsé y temperaturas por encima de la media en gran parte del país. 5) Medios internacionales: Indonesia planea ampliar su programa de certificación de aceite de palma sostenible al sector de procesado. Según el Reglamento Presidencial nº 16 de 2025 y normas de desarrollo, la certificación ISPO será obligatoria para empresas de palma a partir de 2027. 6) Expectativas de encuesta en medios internacionales: para la semana cerrada el 23 de abril de 2026, exportaciones netas de soja 2025/26 estimadas en 200.000–600.000 toneladas métricas y 2026/27 en 0–50.000. Energía y química 1) Niu Li, subdirector del Departamento de Gestión de Exploración Geológica del Ministerio de Recursos Naturales de China, dijo el día 29 que, durante el XIV Plan Quinquenal, la producción de crudo de China se mantendrá por encima de 200 millones de toneladas anuales, alcanzando 216 millones en 2025 (máximo histórico). La producción de gas natural superará 260.000 millones de metros cúbicos, con nueve años consecutivos de aumentos anuales de más de 10.000 millones. 2) El Ministerio de Energía de Kazajistán afirmó el miércoles que no ha considerado salir de OPEC+, tras el anuncio del día anterior de Emiratos Árabes Unidos de abandonar el bloque en un contexto de crisis energética por la guerra en Irán. 3) Axios: Trump y sus principales asesores se reunieron el martes (hora local) en la Casa Blanca con directivos de petroleras y gasistas para analizar implicaciones energéticas de una posible guerra con Irán y otros asuntos. 4) Zona industrial petrolera de Fujairah (EAU): semana hasta el 27 de abril, inventarios totales de productos refinados en el puerto de Fujairah en 6,982 millones de barriles (-472.000 semanal). 5) Informes de mercado: Rusia podría aumentar exportaciones marítimas de crudo en mayo por la recuperación de capacidad portuaria y mejores condiciones meteorológicas. 6) Un funcionario de la Casa Blanca dijo que Trump trató con ejecutivos del sector temas de producción interna, Venezuela, futuros de petróleo, gas natural y transporte marítimo. 7) EIA: semana hasta el 24 de abril, las exportaciones de crudo de EE. UU. subieron en 1,64 millones de barriles/día hasta 6,438 millones. Inventarios comerciales de crudo (excluida la reserva estratégica) bajaron en 6,234 millones de barriles hasta 459 millones (-1,34%). Metales 1) Vale publicó resultados del 1T 2026 con mejora de ventas en todos los segmentos. Volúmenes de ventas: mineral de hierro +4% (3 millones de toneladas), cobre +11% (9.000 toneladas) y níquel +15% (6.000 toneladas) interanual. 2) SMM: las cotizaciones del mineral de níquel filipino se mantienen estables, pero las fundiciones presionan para bajar precios. Las minas suelen ceder para asegurar embarques; se espera mayor presión bajista en mayo. 3) World Gold Council (informe Q1 2026 Global Gold Demand Trends): la demanda mundial de oro (incluido OTC) alcanzó 1.231 toneladas métricas en el 1T, +2% interanual. 4) SMM: algunas fundiciones de plomo reciclado en el norte, este y centro de China operaron este mes al 80% de su producción normal. Por escasez de materias primas, mayo seguirá limitado, sin planes de aumentar producción. Foco de análisis (mercado chino) 1) Silicio industrial: repunte con aumento de interés abierto, pendiente de confirmación. China Everbright Futures señaló que el miércoles por la mañana el precio del silicio industrial subió con fuerza y el interés abierto aumentó de forma notable, con un máximo intradía cercano al +4%. El avance no se sostuvo y el contrato cerró cerca del +2% intradía. El movimiento se atribuye a rumores no confirmados sobre la posible eliminación de tarifas eléctricas preferenciales en algunas regiones. Dado el alto consumo energético del silicio industrial, la expectativa de mayores costes impulsó el salto; se observaron patrones similares en otros productos intensivos en energía como el ferrosilicio. Al no haber verificación, recomiendan vigilar la implementación real de cualquier cambio y evitar operar en exceso por rumores. El sentimiento sigue débil y, tras caídas de costes, falta tracción alcista; el mercado podría continuar lateral en niveles bajos. 2) Cerdo vivo: señales de política más claras. CCB Futures considera que, desde el ciclo de capacidad, el mercado entra en la fase final de suelo; las señales de apoyo se refuerzan y el punto de giro cíclico se acerca, aunque aún requiere confirmación. La reunión del Politburó del 28 de abril enfatizó "impulsar la producción agrícola y estabilizar los precios de productos agrícolas como la carne de cerdo", junto con el despliegue previo del Ministerio de Agricultura para "promover un rebote razonable del precio del cerdo", lo que sugiere un suelo de política relativamente claro. Por demanda, el inventario de carne congelada refleja compra oportunista y acumulación pasiva, entrando en una fase de crecimiento moderado. El indicador clave a vigilar es si el peso medio de salida de pequeños productores cae por debajo de 140 kg, señal de alivio de ventas retenidas. La confirmación de un punto de giro del inventario exigiría ventas concentradas de cerdos grandes por pequeños productores y un estrechamiento del diferencial entre cerdo estándar y cerdo graso. A corto plazo, atención al riesgo de correcciones por ventas concentradas y liberación de congelados; a medio y largo plazo, vigilar variables como la reposición de madres tras una recuperación de precios y una reducción de capacidad más lenta de lo previsto. Agenda: datos y eventos 1) 30 de abril, 09:30: PMI oficial manufacturero de China y PMI del sector siderúrgico de abril. 2) 30 de abril, 20:00: producción mensual de cobre de Chile. 3) 30 de abril, 20:30 (hora de EE. UU.): solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, semana finalizada el 25 de abril.