Los ETF al contado de Hyperliquid encadenan ocho sesiones de entradas mientras HYPE marca máximos históricos
HYPE, el token nativo del exchange descentralizado Hyperliquid, superó los 62 dólares durante el fin de semana y alcanzó un nuevo máximo histórico. El movimiento llega acompañado de una racha ininterrumpida de flujos netos positivos en dos ETF al contado en EEUU recién estrenados que replican el token, con ocho sesiones consecutivas sin ningún día de salidas netas.
Los vehículos que están concentrando la demanda son THYP de 21Shares, cotizado en Nasdaq, y BHYP de Bitwise, que negocia en la NYSE. Ambos debutaron entre el 12 y el 14 de mayo, ofreciendo a los inversores institucionales su primer instrumento regulado para obtener exposición directa a HYPE.
En sus primeras siete sesiones, los dos fondos acumularon en conjunto cerca de 54 millones de dólares de entradas netas. En la jornada más fuerte captaron 25,5 millones de dólares, un máximo para cualquier producto vinculado a HYPE. En paralelo, el token llegó a tocar niveles informados en torno a 64 dólares, prolongando un rally que lo sitúa entre las altcoins de gran capitalización con mejor desempeño del mes.
Rotación de flujos, no solo una historia de HYPE
Las entradas en los ETF de HYPE se producen mientras sale capital de productos cripto más consolidados. En el mismo periodo, los ETF de bitcoin y ethereum registraron reembolsos, lo que apunta a una operativa de rotación más que a la llegada de dinero nuevo al mercado.
La tesis también se apoya en los fundamentales del protocolo. Hyperliquid habría capturado aproximadamente el 43% de las comisiones de negociación en exchanges descentralizados, una cuota dominante que le aporta una fuente de ingresos poco habitual en proyectos de altcoins. Parte de esas comisiones se canaliza hacia programas de recompra dentro del ecosistema, generando una demanda estructural del token que se suma al componente especulativo.
Cómo llegó Hyperliquid hasta aquí
Hyperliquid se hizo un nombre como DEX de alto rendimiento especializado en futuros perpetuos. A diferencia de la mayoría de DEX que operan sobre cadenas Layer 1 existentes, Hyperliquid funciona sobre una blockchain propia, diseñada para optimizar el emparejamiento en libro de órdenes y ofrecer velocidad y capacidad cercanas a las de los exchanges centralizados.
El airdrop de finales de 2024 fue una de las mayores distribuciones de tokens de la historia del sector, creando una base amplia de tenedores desde el primer momento. Desde entonces, el protocolo ha incrementado de forma sostenida su volumen y sus ingresos por comisiones, reforzando a HYPE como una de las pocas altcoins con un mecanismo claro de captura de valor.
Las aprobaciones de los ETF por parte de 21Shares y Bitwise suponen una nueva etapa de productos regulados centrados en altcoins, siguiendo la senda abierta por los fondos de bitcoin y ethereum. Ambos gestores cuentan con experiencia en este ámbito: 21Shares opera una de las mayores gamas de ETP cripto de Europa y Bitwise administra varios fondos cripto en EEUU, tanto de índices como de un solo activo.
Implicaciones para los inversores
La posición de Hyperliquid en comisiones, con alrededor del 43% del total en DEX, aporta un soporte fundamental del que carecen muchos candidatos a ETF de altcoins. Los protocolos que generan ingresos y trasladan valor al token suelen mantener mejor el interés institucional cuando se enfría el ciclo inicial de entusiasmo.
Para quienes siguen el mercado de ETF de altcoins, los fondos ligados a HYPE están marcando un primer listón. Si las entradas netas acumuladas siguen aumentando por encima de los 54 millones de dólares sin jornadas de salidas relevantes, se reforzará el argumento a favor de nuevos lanzamientos de ETF de altcoins.
