Las tenencias de bitcoin de Strategy superan al ETF IBIT de BlackRock

CoinDesk informa de que Strategy ha situado su posición de bitcoin por encima del ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. La firma eleva sus reservas a 815.061 BTC, frente a los 802.824 BTC de IBIT. La diferencia es reducida, pero el hito tiene una carga simbólica clara: una tesorería corporativa acumula más bitcoin de forma directa que el mayor gestor de activos del mundo. El cambio de liderazgo se explica por una compra de gran tamaño realizada entre el 13 y el 19 de abril. Strategy adquirió 34.164 BTC por unos 2,54 mil millones de dólares, a un precio medio ligeramente inferior a 74.400 dólares por bitcoin. La operación figura entre las más voluminosas de su historial y eleva el valor estimado de sus tenencias a unos 61,5 mil millones de dólares. Según el reporte, Strategy controlaría cerca del 3,9% del suministro futuro de bitcoin, una proporción significativa incluso para los estándares del mercado cripto. En paralelo, el ritmo de acumulación vía balance corporativo estaría superando las entradas pasivas hacia los ETF, una señal de confianza institucional más persistente. La financiación de la operación también marca diferencias. Aproximadamente el 86% de los fondos habría procedido de la emisión de acciones preferentes, una vía para captar capital sin diluir de forma notable a los accionistas ordinarios. Michael Saylor denomina a esta estrategia el método "Satoshi Value Addition"; sus defensores lo ven como ingeniería financiera eficaz y sus críticos como una apuesta agresiva por el futuro de bitcoin. La comparación, en cualquier caso, tiene matices. IBIT replica de forma pasiva la demanda de los inversores y no incorpora apalancamiento ni riesgo corporativo. Strategy, por el contrario, incrementa su exposición de manera activa mediante deuda, ampliaciones de capital y estructuras de financiación, lo que acelera la acumulación a cambio de asumir más riesgo. El episodio subraya una distinción relevante: los flujos hacia ETF suelen variar con el sentimiento del mercado, mientras que la acumulación en tesorería tiende a ser más estable y difícil de revertir una vez ejecutada, reduciendo oferta disponible de forma gradual. Strategy mantiene una ligera ventaja por ahora. Si las entradas a los ETF repuntan, BlackRock podría recuperar fácilmente el primer puesto. Aun así, el mensaje de fondo se refuerza: bitcoin no solo se adopta, también se acumula deliberadamente, y el mercado ya no puede permitirse ignorar esa dinámica.