El informe de empleo en EE. UU. dispara las apuestas a nuevas subidas de tipos y el mercado cripto pierde 390.000 millones de dólares
La economía de EE. UU. creó 172.000 empleos en mayo, cerca del doble de lo previsto por los economistas. Con ese dato, el debate sobre la política de la Reserva Federal giró de los recortes a la posibilidad de nuevas subidas. El informe, publicado el 5 de junio, superó con holgura el consenso, que apuntaba a unos 85.000 nuevos empleos no agrícolas. La tasa de paro se mantuvo en el 4,3% y las cifras de meses anteriores se revisaron al alza.
Los mercados ajustaron expectativas con rapidez. En la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos para diciembre de 2026 escaló hasta alrededor del 68%, frente al 52% previo a la publicación. La rentabilidad del Treasury a dos años subió entre 9 y 13 puntos básicos, hasta situarse en el rango del 4,13% al 4,17%.
El movimiento en tipos pasó factura a los criptoactivos. La capitalización total del mercado de activos digitales se redujo en torno a 390.000 millones de dólares en la semana alrededor del dato de empleo. Tras la venta, Bitcoin se estabilizó entre 61.000 y 62.000 dólares, mientras que Ether también registró caídas significativas.
El repunte de las rentabilidades aumenta el atractivo relativo de los bonos soberanos frente a activos volátiles como las criptomonedas. El capital tiende a desplazarse hacia retornos más previsibles y a alejarse de apuestas especulativas. Con el Treasury a dos años por encima del 4%, cada punto básico adicional eleva el coste de oportunidad de mantener Bitcoin. Este patrón ya se vio durante el ciclo de subidas de 2022-2023, cuando Bitcoin cayó desde su máximo histórico, cerca de 69.000 dólares, hasta niveles inferiores a 16.000 dólares.
Para los inversores, un entorno de endurecimiento monetario suele traducirse en menor exposición institucional a activos de alta volatilidad. En el segmento minorista, el aumento de los tipos encarece el apalancamiento y puede intensificar la presión sobre las posiciones con margen.
