Mercado de Materias Primas

Las existencias de crudo en Cushing (Oklahoma) se mantuvieron por debajo de 20 millones de barriles entre la semana que terminó el 19 de junio y la que terminó el 10 de julio, su nivel más bajo desde 2014. Ese volumen equivale a cerca del 26% de la capacidad operativa de 76 millones de barriles del centro de almacenamiento, tras ocho semanas consecutivas de descensos. La tensión se reflejó en el mercado: el diferencial Brent-WTI se volvió negativo en dos periodos y el WTI llegó a cotizar con prima.

Una ola de calor persistente en el Medio Oeste de EE. UU. está marchitando los cultivos de maíz y soja y reduciendo con rapidez la humedad del suelo. Los futuros de maíz de diciembre subieron 20 centavos en la semana, mientras que los de soja de noviembre avanzaron 50 1/2 centavos y marcaron un máximo de contrato. El mercado seguirá de cerca el informe semanal sobre el avance de los cultivos que se publicará el lunes, además de la gira de campo Pro Farmer prevista para finales de agosto. El trigo de invierno cayó presionado por una mejora del tiempo para la cosecha y por expectativas de menor tensión en las exportaciones del mar Negro.

Los futuros del azúcar crudo nº11 de Nueva York y del azúcar blanco nº5 de Londres cayeron el lunes a mínimos de una semana, después de que el WTI se desplomara más de un 7% en la sesión. El retroceso del petróleo reduce la rentabilidad del etanol y puede llevar a ingenios en Brasil, India y otros grandes productores a destinar menos caña al etanol y más al azúcar, elevando la oferta. La mejora de las lluvias del monzón en India ha impulsado las expectativas de producción, aunque un posible episodio de El Niño podría afectar las cosechas de caña en Brasil, India y Tailandia. Las previsiones de la ISO y del USDA para 2026/27 difieren sobre si el mercado global pasará de superávit a déficit.

Los futuros del cacao de septiembre en ICE Nueva York (CCU26) bajaron un 5.13% en la sesión, mientras que el cacao de Londres #7 (CAU26) retrocedió un 4.68%, hasta mínimos de tres semanas. La presión llegó tras señales de una oferta global más holgada: Costa de Marfil ha embarcado 211万吨 en la campaña actual, un 21% más interanual, y Nigeria elevó sus exportaciones de junio un 30% hasta 1.89万吨. Además, los inventarios de cacao en ICE subieron a un máximo de dos años de 336万袋. Aunque los riesgos meteorológicos por El Niño y la previsión de una cosecha menor en la próxima campaña aportan apoyo a medio plazo, en el corto plazo domina el exceso de oferta.

Greenland Mines (NASDAQ: GRML) anunció un aumento del 31% en los recursos indicados de paladio equivalente de su proyecto Skaergaard, en el sureste de Groenlandia, descrito como uno de los mayores yacimientos sin desarrollar de paladio, oro y platino del mundo occidental. La compañía indicó que la temporada de campo de 2026 ya está en marcha, con perforación, muestreo metalúrgico y trabajos de ingeniería en curso. El informe subraya que el paladio se usa en los catalizadores de automóviles y concentra entre el 80% y el 85% de la demanda mundial. También apunta que los riesgos geopolíticos vinculados al suministro ruso están impulsando a Occidente a buscar fuentes alternativas.

Baker Hughes registró en el segundo trimestre pedidos de equipos de GNL por 1,8 mil millones de dólares vinculados a tres grandes proyectos. La empresa confirmó encargos para el proyecto Sabine Pass LNG Train 7 de Cheniere, incluidos equipos y sistemas de reliquefacción. Además, prevé que la capacidad mundial de GNL alcance cerca de 800 millones de toneladas anuales en 2030 y alrededor de 950 millones de toneladas anuales en 2035.

Los futuros del algodón en ICE registraban al mediodía del lunes una fuerte subida, con avances de 86 puntos en Oct26 y de 84 puntos en Dec26. Las posiciones netas largas de fondos especulativos aumentaron en 3,525 contratos en la semana que terminó el martes, hasta 53,209 contratos. La sequía continuaba en el cinturón algodonero de Texas, mientras que partes de Mississippi, Alabama y Georgia recibían solo 1–2 pulgadas de lluvia. Las existencias certificadas de algodón en ICE se mantenían en 94,235 fardos y el índice Cotlook A no variaba, en 90.35 centavos/libra.

A mediodía del lunes, los futuros del trigo en EE. UU. caían en todos los mercados, con descensos de 7 a 16 centavos en los principales contratos de CBOT, KCBT y MIAX. Las inspecciones de exportación de la semana totalizaron 39,5万吨, un 36% más interanual. Sin embargo, el acumulado del año comercial se sitúa en 254,3万吨, un 23,21% por debajo del mismo periodo del año anterior. Datos de la CFTC mostraron que los fondos gestionados recortaron con fuerza su posición neta corta en trigo de CBOT y aumentaron de forma notable su posición neta larga en trigo de KCBT.

Las bolsas europeas terminaron prácticamente sin cambios el lunes, pese al fuerte retroceso del crudo Brent, que cayó un 7,2% y bajó de 90 dólares por barril tras relajarse las tensiones entre Estados Unidos e Irán. ASML se desplomó un 8,4% y arrastró al sector tecnológico, que cedió un 1,7%, después de conocerse avances de China en la producción de equipos de litografía ultravioleta profunda por inmersión. El sector energético retrocedió un 2%, mientras las aerolíneas subieron en general gracias al abaratamiento del petróleo.

Varios depósitos de gasolina en los principales centros de distribución de Nigeria —Lagos, Port Harcourt y Warri— redujeron el 27 de julio sus tarifas de carga ex-depot entre N5 y N25 por litro. Entre los ajustes, Optima recortó de 1270 a 1245 nairas por litro, mientras que Bulk Strategic pasó de 1260 a 1250. En paralelo, las estaciones minoristas de NNPC elevaron el precio en surtidor en Lagos de 1118 a 1300 nairas por litro, lo que sugiere una caída de costes en el tramo mayorista que aún no se traslada al consumidor o está condicionada por políticas.