Commodity

ارتفعت أسعار الذهب والفضة عالميا بقوة، إذ صعد الذهب الفوري إلى 4165.29 دولارا للأونصة، وهو أعلى مستوى منذ أواخر يونيو، بينما زادت الفضة الفورية 2.1% إلى 62.28 دولارا. وجاءت المكاسب بعد بيانات أميركية لسوق العمل أضعف من المتوقع عززت الرهانات على تحول في موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. وفي الهند، ارتفعت أسهم شركات قروض الذهب Muthoot Finance وManappuram Finance إلى جانب منتج الفضة Hindustan Zinc. كما تعافى الذهب محليا إلى 148046 روبية لكل 10 غرامات، بارتفاع يقارب 5.4% عن أدنى مستوى هذا الأسبوع.

ارتفاع أسعار النحاس يدفع بعض المستخدمين النهائيين إلى تسريع التحول نحو الألمنيوم، ويتوقع Goldman أن تصل نسبة سعر النحاس إلى الألمنيوم في 2026 إلى مستوى قياسي عند 4.5:1، مع احتمال تراجع الألمنيوم إلى 2350 دولاراً للطن. في المقابل، تراجع الطلب الصيني على النحاس المكرر بنحو 8% في أواخر 2025، فيما تحدّ اختناقات شبكة الكهرباء والتأخير في التصاريح لمشروعات مراكز البيانات من الطلب على النحاس في الأجل القريب. وعلى المدى الأطول، قد تبلغ احتياجات مراكز البيانات 1.1 مليون طن سنوياً بحلول 2030، بينما ترى UBS عجزاً يتجاوز 400,000 طن في 2026. ورغم ذلك، هبطت تقديرات أسعار النحاس لعام 2026 مقارنة بذروة بداية العام، مع هدف محدث لدى Goldman عند 13735 دولاراً للطن مقابل توقعات أكثر تحفظاً لدى Deutsche Bank والبنك الدولي.

تشير المقالة إلى أن عقود خام برنت الآجلة تراجعت من ذروة مايو عند 126 دولاراً للبرميل إلى مستويات قرب 70 دولاراً، لتقترب من مستويات ما قبل الحرب. وتقول إن المخزونات العالمية لا تزال بحاجة إلى إعادة بناء، وإن بعض الطاقة الإنتاجية المتضررة من الحرب لم تعد بالكامل، ما يراكم المخاطر. ومن المقرر أن تعقد مجموعة OPEC+ اجتماعاً يوم الأحد قد يقدم مؤشرات جديدة بشأن سياسة الإمدادات. لكن نتائج الاجتماع لم تُعلن بعد، ويظل الحدث في نطاق التوقعات.

قال وزير النفط والغاز الطبيعي الهندي هارديب سينغ بوري إن خفض أسعار البنزين والديزل محلياً قد يصبح مطروحاً إذا استمرت أسعار خام برنت عند مستوياتها المنخفضة الحالية لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر. وأوضح أن شركات تسويق النفط المملوكة للدولة ما زالت تعالج مخزوناً من الخام جرى شراؤه بأسعار أعلى مع تكاليف تأمين وشحن مرتفعة. وأضاف أن ربط أي تعديل للأسعار بالأسعار الدولية أمر حاسم، لكنه رفض التكهن بما ستؤول إليه الأوضاع لاحقاً.

ارتفع سهم Hindustan Zinc بأكثر من 3% في جلسة واحدة مسجلاً أعلى مستوى في أكثر من أسبوع، مع زيادة بنحو 6815 crore روبية في قيمته السوقية. جاء ذلك مع تراجع مؤشر الدولار 0.6% خلال الأسبوع، وهو أكبر هبوط أسبوعي منذ أوائل أبريل، ما دعم أسعار المعادن ورفع عقود الفضة الآجلة على MCX لتسليم سبتمبر بأكثر من 2% إلى 2.38 lakh روبية للكيلوغرام. كما أعلنت الشركة تحديث أعمال FY27 Q1، إذ زاد إنتاج الزنك المكرر 6% على أساس سنوي إلى 21.3万吨، بينما انخفض إنتاج الفضة 0.4%.

تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل حاد في يونيو مع مراجعة مكاسب الوظائف للشهرين السابقين بالخفض، بينما تراجع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى أدنى مستوى في أكثر من خمس سنوات. وفي المقابل، ارتفع الذهب الفوري عالميا بأكثر من 1%، وصعد عقد الذهب على MCX لتسليم أغسطس إلى 148046 روبية لكل 10 غرامات وتجاوز عقد أكتوبر مستوى 15万 لكل 10 غرامات. كما ارتفعت الفضة بأكثر من 2%، وقفزت أسهم ممولي قروض الذهب مثل Muthoot Finance وManappuram Finance بنحو 5%.

قال وزير النفط الهندي هارديب سينغ بوري إن شركات النفط الحكومية تكبدت خسائر في بيع الوقود بالتجزئة بلغت ₹74,781 كرور خلال الربع الأول، مرجعاً ذلك إلى استمرار تصريف مخزونات من الخام الأعلى كلفة التي جرى شراؤها سابقاً. وأضاف أن خام برنت تراجع إلى قرب 70 دولاراً للبرميل (هبوط 26% خلال شهر ونحو 40% دون ذروة أبريل)، لكن أسعار التجزئة لم تُخفَّض بالوتيرة نفسها. وألمح إلى أن خفض الأسعار قد يكون ممكناً إذا استقرت أسعار الخام لفترة. وتطرّق أيضاً إلى تقارير عن وصول شحنات بنزين هندية إلى روسيا عبر تجار وسط نقص هناك، من دون تأكيد وجود صادرات مباشرة من المصافي الهندية.

يتحرك الذهب قرب 4,182 دولاراً مع عودة رهانات خفض الفائدة في الولايات المتحدة بعد بيانات وظائف أضعف من المتوقع، ما دعم الطلب. في المقابل، ساهم الاتفاق الأميركي-الإيراني في تهدئة شهية الملاذات الآمنة، ما حدّ من مكاسب الذهب. وتتناول القراءة الفنية والأساسية توازن هذه العوامل وانعكاسها على حركة XAU/USD.

في صباح 3 يوليو، ارتفع عقد الذهب الآجل لشهر أغسطس على MCX بنسبة 1.40% إلى ₹1,47,800 لكل 10 غرامات، وصعد عقد الفضة لشهر سبتمبر بنسبة 1.80% إلى ₹2,37,456 لكل كغم. جاء ذلك بعد بيانات وظائف أميركية أضعف من المتوقع خففت توقعات رفع الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، ارتفع الذهب في نيويورك بأكثر من 1% مع ترجيحات بتسجيل أول مكسب أسبوعي له في خمسة أسابيع.

أضاف الاقتصاد الأميركي 57,000 وظيفة فقط في يونيو، وهو ما جاء أقل بكثير من توقعات بلغت 110,000 وظيفة. وبعد البيانات، تراجعت توقعات السوق لاحتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر من 66% إلى 54%. وصعد الذهب الفوري 0.5% إلى 4144.83 دولار للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى منذ 23 يونيو، فيما يتجه لتحقيق مكسب أسبوعي بنحو 1.2% هو الأول في خمسة أسابيع. كما ارتفعت الفضة والبلاتين والبلاديوم، وتتجه المعادن الثلاثة لتسجيل مكاسب أسبوعية.