BlackRock Luncurkan ETF Bitcoin dengan Strategi Covered Call
Pernyataan Jay Jacobs, Kepala Equity ETF BlackRock di AS, pada 18 Juni bahwa Bitcoin "memiliki utilitas" dan "tidak bisa diabaikan pada titik ini" dibaca pasar sebagai sinyal strategis dari manajer aset dengan AUM lebih dari US$10 triliun. Menurut Jacobs, skala Bitcoin sudah cukup besar untuk menuntut perhatian institusi.
BlackRock kemudian menegaskan pesan itu lewat peluncuran produk baru: iShares Bitcoin Premium Income ETF (ticker: BITA). ETF ini dirancang untuk memberikan arus kas bulanan dari eksposur Bitcoin melalui strategi covered call. Peluncurannya ditargetkan sekitar 16–17 Juni.
Struktur BITA memonetisasi volatilitas Bitcoin dengan menjual opsi call pada sekitar 25%–35% eksposur yang terkait dengan IBIT, lalu membagikan premi opsi tersebut kepada pemegang ETF sebagai pendapatan bulanan. Produk ini menargetkan investor yang menginginkan porsi Bitcoin dalam portofolio, tetapi juga membutuhkan yield—mulai dari pensiunan, dana berorientasi pendapatan, hingga alokator konservatif yang mempertanyakan imbal hasil dari aset yang volatil.
Perhatian terhadap lini produk Bitcoin juga terlihat dari langkah internal BlackRock. Jacobs tahun ini dipromosikan untuk memimpin entitas sponsor iShares Bitcoin Trust dan mengintegrasikannya ke operasi inti ETF BlackRock, sebuah penataan yang mengisyaratkan produk Bitcoin diperlakukan dengan standar operasional yang sama seperti ETF saham utama perusahaan.
Narasi "masih sangat awal" telah dibangun Jacobs selama beberapa bulan. Pada Januari ia menilai adopsi Bitcoin "masih sangat awal", dengan kepemilikan institusional yang masih terbatas sebagai alasan bahwa kelas aset ini masih punya ruang pertumbuhan besar. iShares Bitcoin Trust (IBIT) sudah menjadi produk kripto unggulan BlackRock, dan BITA diposisikan sebagai langkah berikutnya: bukan sekadar menawarkan eksposur, tetapi dalam format yang lebih mudah masuk ke kerangka konstruksi portofolio tradisional.
Jacobs juga menekankan potensi Bitcoin sebagai aset diversifikasi yang dalam jangka panjang tidak berkorelasi dengan pasar ekuitas tradisional. Tesis jangka panjang BlackRock, menurut narasi yang disampaikan, adalah bahwa perilaku Bitcoin dapat berbeda dari saham dan obligasi dalam horizon beberapa tahun.
Bagi investor, profil risikonya penting. Strategi covered call secara inheren membatasi upside. Jika Bitcoin melonjak tajam, pemegang BITA tidak akan menangkap seluruh kenaikan karena opsi call yang dijual mengurangi potensi keuntungan pada porsi portofolio yang ditulisi opsi. Imbalannya, investor menukar sebagian potensi kenaikan dengan pendapatan saat ini. Dalam pasar bull yang sangat kuat, pertukaran ini bisa merugikan. Dalam pasar yang bergejolak atau naik moderat, strategi ini bisa menjadi lebih menarik.
