SEC Usulkan Aturan Kripto Baru dengan Batas Penggalangan Dana US$75 Juta
Ringkasan Pasar AI
Regulation Crypto Assets yang diusulkan SEC akan menciptakan pengecualian pendaftaran baru (hingga $5M selama empat tahun atau $75M per tahun) dan safe harbor bersyarat yang dapat mengecualikan token yang memenuhi syarat dari status kontrak investasi jika kondisi desentralisasi dan pengungkapan terpenuhi. Dengan memperjelas jalur penggalangan dana dan standar pengungkapan (tokenomics, kode, tata kelola, tim) sekaligus mengesampingkan sejumlah aturan negara bagian tertentu, usulan tersebut dapat mengurangi beban ketidakpastian regulasi dan meningkatkan kelayakan penerbitan di AS dalam jangka dekat.
Level dampak
● Tinggi
Aset terdampak
BTC/USDT+0.28%
Wawasan AI · BTC/USDTWawasan AI
▲ Bullish
Trade sekarang
⚠️ Wawasan yang dihasilkan AI didasarkan pada konten berita dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Wawasan ini bukan nasihat investasi dan tidak mencerminkan pandangan BingX. Investasi melibatkan risiko. Harap trade secara bertanggung jawab.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 18 Agustus mengajukan usulan "Regulation Crypto Assets" yang menyiapkan jalur pengecualian baru agar penerbit kripto tertentu dapat menghimpun dana tanpa registrasi. Dalam skema ini, penerbit yang memenuhi syarat dapat menggalang hingga US$5 juta selama empat tahun, atau sampai US$75 juta dalam setiap periode 12 bulan.
SEC juga mengusulkan "safe harbor" bersyarat yang dapat mengecualikan aset kripto tertentu dari kategori "investment contract" menurut definisi dalam Securities Act dan Exchange Act, selama penerbit memenuhi ketentuan yang ditetapkan. Selain itu, SEC memasukkan ketentuan preemption terhadap persyaratan registrasi dan kualifikasi sekuritas di tingkat negara bagian untuk penawaran yang menggunakan pengecualian Regulation Crypto Assets.
Dua pengecualian penggalangan dana
Mengacu pada dokumen SEC, pengecualian pertama mengizinkan satu kali penawaran hingga US$5 juta dalam jangka empat tahun. Pengecualian kedua mengizinkan penawaran hingga US$75 juta dalam setiap periode 12 bulan. Penerbit yang memanfaatkan salah satu pengecualian wajib menyampaikan pengungkapan naratif berbasis prinsip. Untuk pengecualian US$75 juta, penerbit juga harus menyertakan laporan keuangan serta laporan berkala berkelanjutan.
Usulan ini dibangun di atas interpretasi SEC pada Maret 2026 terkait penerapan hukum sekuritas federal terhadap aset kripto tertentu. Ketua SEC Paul S. Atkins menyatakan kerangka ini ditujukan untuk memberi jalur yang lebih jelas bagi pelaku usaha kripto yang ingin menghimpun modal dalam koridor hukum sekuritas federal.
Safe harbor untuk kontrak investasi kripto
SEC menyoroti safe harbor bersyarat bagi aset kripto tertentu. Jika persyaratan dipenuhi, aset tersebut tidak akan diperlakukan sebagai investment contract berdasarkan Securities Act dan Exchange Act. Kerangka ini juga mengatur materi pengungkapan berbasis prinsip yang dipandang perlu bagi investor, termasuk tokenomics, struktur proyek, source code, tata kelola, roadmap, serta tim inti.
Masa komentar 60 hari
Publik dapat menyampaikan masukan selama 60 hari setelah usulan dipublikasikan di Federal Register. SEC menyebut aturan ini bertujuan memperjelas kapan aset kripto berada dalam cakupan hukum sekuritas federal. Usulan juga memuat ketentuan anti-penipuan dan anti-manipulasi.
Bagi proyek yang mengajukan safe harbor, SEC menetapkan tolok ukur desentralisasi, termasuk tata kelola yang independen dan node yang terdistribusi. Kerangka ini juga mencantumkan "kemandirian pasar token" sebagai benchmark, yakni nilai token bergantung pada utilitas, bukan pada pemasaran terpusat. Komisaris SEC Hester Peirce menyatakan aturan semestinya memungkinkan pihak yang beritikad baik untuk mematuhinya tanpa harus meninggalkan upaya yang sah.
