MicroStrategy Catat Laba Operasional Rekor US$21 Miliar dari Kenaikan Bitcoin, BTC per Saham Turun 3,7%

Strategy, nama baru MicroStrategy sekaligus pemegang Bitcoin (BTC) korporat terbesar, membukukan laba operasional rekor US$21 miliar pada kuartal ketiga, Kamis (29/10). Seluruh angka itu berasal dari keuntungan kertas atas kepemilikan Bitcoin perseroan. Skor internal perusahaan justru bergerak sebaliknya. Bitcoin per saham, metrik yang dipakai Strategy untuk menilai kinerjanya, turun 3,7% sepanjang tahun ini meski total kepemilikan naik 26%. Setiap lembar saham kini menopang lebih sedikit Bitcoin dibanding Januari. Aturan akuntansi AS mewajibkan perusahaan membukukan kenaikan atau penurunan nilai kripto setiap kuartal sebagai laba atau rugi, terjual maupun tidak. Bitcoin menguat pada kuartal tersebut, sehingga Strategy mencatat keuntungan US$20,91 miliar dari koinnya dan laba bersih US$19,53 miliar, atau US$44,75 per saham. Juli lalu, BeInCrypto melaporkan aturan yang sama menghasilkan rugi kuartalan US$8,22 miliar saat harga anjlok. Ketika itu Bitcoin per saham masih naik 4,5% secara year-to-date. Tiga bulan berselang, angkanya minus 3,7%. Strategy menggalang US$21,23 miliar sepanjang 2026, mayoritas dari penjualan saham baru, dan melepas Bitcoin senilai US$431,8 juta untuk membantu membayar dividen serta mendanai buyback, menurut rilis laba perseroan. “Strategy mengumumkan hasil kuartal III 2026: laba operasional US$21 miliar, kuartal terbesar kami; penggalangan modal US$21 miliar year-to-date; $STRC kembali sehat; 848.517 $BTC dimiliki, naik 26% YTD” — Strategy (@Strategy), 29 Oktober 2026. Saham baru hanya menambah Bitcoin per saham bila harga saham diperdagangkan di atas nilai koin yang mendasarinya. Ke mana dana mengalir selain ke Bitcoin Strategy menghabiskan US$2,04 miliar tahun ini untuk membeli kembali STRC, saham preferen yang dijual untuk memperoleh kas dengan imbalan dividen bulanan. Perusahaan juga membangun cadangan dolar US$5,07 miliar yang menutup 3,4 tahun dividen preferen dan bunga. Pembelian Bitcoin mingguan turun 84% dalam dua pekan pada awal bulan ini karena buyback menjadi prioritas. “Strategy menunjukkan komitmennya untuk memulihkan kesehatan STRC,” kata CEO Phong Le dalam rilis tersebut. CFO Andrew Kang meninggalkan perseroan pada 5 November, dengan kepala operasi Reza Virasteh mengambil alih pada 1 Januari. Saham ditutup turun 2,4% di US$141,62 sebelum rilis laba dan melemah 0,8% lagi di perdagangan after-hours, sementara BTC diperdagangkan mendekati US$90.600 pada Kamis malam. Strategy ingin memimpin pasar yang disebutnya kredit digital, dengan saham preferennya membayar dividen harian mulai 1 November. Angka Bitcoin per saham yang menurun memperlihatkan biaya pendanaan mesin tersebut ketika harga saham diperdagangkan di bawah nilai koinnya. Tulisan ini pertama kali terbit di BeInCrypto.