Jack Mallers Mundur dari Kursi CEO Twenty One Capital

Jack Mallers resmi tidak lagi memimpin Twenty One Capital. Pendiri Strike itu mengundurkan diri sebagai CEO perusahaan perbendaharaan Bitcoin tersebut pada 21 Juli 2026 dan menyerahkan kendali kepada Raphael Zagury. Sejumlah sumber menyebut keputusan ini dipicu perbedaan pandangan dengan dewan direksi terkait arah strategi perusahaan. Zagury, yang sebelumnya mendirikan Elektron Energy—usaha penambangan Bitcoin—kini ditunjuk sebagai CEO. Rekam jejaknya mencakup pengalaman di Goldman Sachs, Deutsche Bank, dan Merrill Lynch. Sebelumnya, Twenty One sempat menjajaki rencana merger tiga pihak dengan Strike dan Elektron Energy. Transaksi itu akan menggabungkan bisnis pembayaran Mallers dengan operasi penambangan milik Zagury. Rencana tersebut kini dibatalkan. Perusahaan memilih mengubah fokus ke penciptaan arus kas, alokasi modal yang lebih disiplin, serta akuisisi bisnis operasional. Manajemen menyebut filosofi kepemilikan jangka panjang ala Berkshire Hathaway sebagai inspirasi. Mallers akan kembali memusatkan perhatian pada Strike. Strike tetap menjadi entitas terpisah, dan keluarnya Mallers dari Twenty One tidak terlihat berdampak pada operasional perusahaan pembayaran tersebut. CEO Tether, Paolo Ardoino, menyampaikan perpisahan yang bernada moderat dan memberi kredit kepada Mallers atas "visi dan kepemimpinan yang menjadi fondasi" hingga perusahaan dapat melantai di bursa. Twenty One Capital saat ini memegang 43.514 BTC, bernilai sekitar US$2,8 miliar, menjadikannya perbendaharaan Bitcoin korporasi publik terbesar kedua di dunia. Perusahaan menjadi emiten publik pada Desember 2025 melalui merger SPAC dengan Cantor Equity Partners, dengan dukungan awal dari Tether dan SoftBank. Pada Mei 2026, Tether memperkuat kendalinya dengan membeli kepemilikan SoftBank sekitar 25%. Pada penutupan perdagangan 21 Juli, saham Twenty One Capital berada di level US$5,32, yang mengindikasikan kapitalisasi pasar sekitar US$1,8 miliar. Artinya, pasar menilai perusahaan ini pada diskon yang berarti dibandingkan nilai kepemilikan Bitcoin-nya saja. Faktor lain yang patut dicermati adalah dominasi Tether dalam struktur kepemilikan. Setelah membeli porsi SoftBank untuk mengonsolidasikan kontrol, serta dukungan publik Ardoino terhadap transisi manajemen, pasar dapat berasumsi Tether sejalan dengan visi dewan direksi yang tidak dapat diterima Mallers. Bagi pemegang saham XXI, pertanyaan jangka pendeknya adalah apakah pasar akan memberi apresiasi atau justru menghukum perubahan arah operasional ini. Model valuasi untuk perusahaan perbendaharaan Bitcoin murni relatif sederhana: hitung koin, terapkan premi atau diskon. Perusahaan holding bergaya Berkshire yang dibangun di atas perbendaharaan Bitcoin jauh lebih sulit dimodelkan, terutama karena target bisnis operasional yang akan diakuisisi belum diidentifikasi maupun diumumkan.