Data Payroll Nonfarm AS Mengecewakan, Emas Tembus US$4.100

Pada perdagangan Asia 3 Juli, harga emas spot bertahan di sekitar US$4.130 per ons, menguat setelah data payroll nonfarm (NFP) AS bulan Juni jauh di bawah perkiraan pasar. Pelemahan pasar tenaga kerja ini menekan ekspektasi kenaikan suku bunga The Federal Reserve tahun ini. Di saat yang sama, minyak mentah AS diperdagangkan di kisaran US$68,46 per barel, ditopang aksi pengamanan pasokan menjelang libur panjang Hari Kemerdekaan AS dan pembelian untuk menutup posisi jual (short-covering). Pasar saham Wall Street ditutup bervariasi pada Kamis. Dow Jones naik 1,14% ke 52.900,07 dan mencetak rekor penutupan baru. S&P 500 menguat tipis ke 7.483,24, sedangkan Nasdaq turun 0,80% ke 25.832,67. Laporan NFP Juni menunjukkan penambahan 57.000 pekerjaan, jauh di bawah konsensus 110.000. Tingkat pengangguran tercatat 4,2%, sedikit lebih rendah dari perkiraan 4,3%. Data ini membantu meredakan kekhawatiran pasar atas potensi kenaikan suku bunga. Menurut CME FedWatch, peluang kenaikan suku bunga pada September turun dari 64,1% menjadi 55%. Adam Sarhan, CEO 50 Park Investments, menilai data tenaga kerja belum mengakhiri kekhawatiran inflasi, tetapi mengurangi tekanan jangka pendek untuk pengetatan lebih lanjut. Sektor semikonduktor tertekan tajam. Philadelphia Semiconductor Index anjlok 5,4% seiring aksi ambil untung setelah reli kuat sepanjang tahun (indeks masih naik sekitar 78% year-to-date). NVIDIA turun 1,4% dan SanDisk merosot 14,1%. Di sisi lain, Apple melesat 4,8% setelah Nikkei Asia melaporkan perusahaan akan meluncurkan lima model iPhone baru. Tesla turun 7,5% meski mencatat rekor pengiriman kuartal II. Perusahaan induk Vimeo, Bending Spoons, jatuh 11,3% pada hari kedua perdagangan sahamnya. Secara mingguan, Dow naik sekitar 2%, S&P 500 bertambah 1,8%, dan Nasdaq menguat 2,1%. Pasar AS tutup pada Jumat karena libur Independence Day. Pasar emas Emas naik lebih dari 2% pada Kamis, melanjutkan tren penguatan sebelumnya. Emas spot berada di US$4.123,61 per ons (naik 2,3%), dipicu kejutan negatif dari NFP Juni yang hanya 57.000 pekerjaan baru (vs 110.000 perkiraan) dengan tingkat pengangguran 4,2%. Ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga Fed tahun ini melemah. Berdasarkan CME FedWatch, peluang kenaikan suku bunga sebelum September turun dari 66% sebelum rilis data menjadi sekitar 51%. Pelemahan Indeks Dolar AS juga meningkatkan daya tarik emas bagi pemegang mata uang lain. David Meger, Director of Metal Trading di High Ridge Futures, mengatakan data tenaga kerja yang lebih lemah mengurangi peluang kenaikan suku bunga pada paruh kedua tahun ini, sementara lingkungan suku bunga rendah umumnya mendukung kinerja emas. Dewan Emas Dunia (World Gold Council) menyatakan bank sentral kembali menjadi pembeli bersih pada Mei, dengan cadangan emas resmi bertambah 41 ton. Di ranah geopolitik, Iran dan Amerika Serikat menyelesaikan putaran baru negosiasi tidak langsung tanpa sinyal kemajuan menuju perdamaian. Logam mulia lain turut menguat: perak spot naik 3,15% ke US$60,94, platinum naik 2,6% ke US$1.617,00, dan paladium naik 4,7% ke US$1.267,14. Pasar minyak Harga minyak naik tipis pada Kamis. Brent ditutup naik 0,58% ke US$71,54 per barel, sementara WTI (minyak mentah AS) naik 0,54% ke US$68,46 per barel. Kenaikan terutama didorong pembeli yang mengamankan pasokan dan aktivitas short-covering menjelang libur panjang AS. John Kilduff dari Again Capital menilai fokus pasar bergeser dari "berapa banyak pasokan hilang" menjadi "berapa banyak pasokan bertambah". Kedua kontrak acuan sempat turun intraday ke level terendah sejak sebelum pecah perang AS-Iran pada akhir Februari. Dari sisi geopolitik, Qatar sebagai mediator menyebut AS dan Iran membuat kemajuan untuk mendorong perjanjian damai permanen yang mengakhiri perang empat bulan yang mengganggu pengiriman minyak melalui Selat Hormuz. Bjarne Schieldrop, Chief Commodities Analyst SEB, menekankan minyak tetap mengalir melalui selat tersebut dan sejumlah negara melepas cadangan strategis. Data EIA pada Rabu menunjukkan persediaan minyak mentah AS turun ke level terendah sejak 2018 akibat permintaan kilang, sementara persediaan bensin juga menurun. Nigeria menjadi anggota OPEC pertama yang bergabung dengan International Energy Agency (IEA) sebagai associate member. Militer Ukraina menyatakan telah menyerang kilang Lukoil di Oblast Nizhny Novgorod, Rusia. Valuta asing Indeks dolar AS turun 0,54% pada Kamis dan ditutup di 100,85, setelah sempat menyentuh 100,55—terendah sejak 18 Juni—serta mencatat penurunan harian terbesar sejak 30 April. Pemicu utamanya laporan NFP Juni yang jauh di bawah perkiraan. Kontrak berjangka federal funds segera menyesuaikan proyeksi kebijakan Fed. Pelaku pasar kini mematok peluang 54% untuk kenaikan suku bunga sebelum September, turun dari 67% sebelum data dirilis. EUR/USD naik 0,52% ke 1,1435 dan sempat mencapai 1,1472, tertinggi sejak 22 Juni. Mata uang non-AS lain seperti GBP dan AUD ikut menguat. Sarah Ying, Head of Foreign Exchange Strategy di CIBC Capital Markets, menilai kelemahan data terutama berasal dari sektor leisure dan hospitality dan berpotensi dipengaruhi faktor musiman, tetapi pasar tetap bereaksi. Dalam beberapa bulan terakhir, dolar ditopang ekspektasi kelanjutan kenaikan suku bunga untuk meredam inflasi serta arus modal terkait euforia AI. Ketua The Fed Walsh pada Rabu menegaskan komitmen pada target inflasi 2% dan mengatakan ekspektasi inflasi serta risikonya sedikit mereda dalam beberapa pekan terakhir. Ying menilai narasi AI masih berpotensi mendominasi arus modal jika data tenaga kerja tidak terus mengecewakan. USD/JPY turun 0,91% ke 161,09 dan sempat menyentuh 160,63—terendah sejak 18 Juni—serta mencatat penurunan harian terbesar sejak 30 April. Pelaku pasar mengaitkan pergerakan ini dengan perubahan strategi komunikasi intervensi Kementerian Keuangan Jepang. Dua sumber menyebut otoritas Jepang tidak lagi memberi peringatan intervensi secara terbuka lebih dulu, melainkan mengadopsi pendekatan lebih agresif dan terarah untuk menekan spekulan, menaikkan biaya short-selling, dan menghindari patokan kurs tertentu, membuat trader sulit menilai titik masuk. Kementerian Keuangan menolak berkomentar. Sejumlah pelaku pasar berspekulasi otoritas melakukan "foreign exchange inquiries" yang sering menjadi sinyal awal intervensi. Abbas Keshvani, Asia Macro Strategy Strategist RBC Capital Markets, mengatakan diperlukan data untuk memastikan intervensi, meski waktunya mengarah pada kemungkinan tersebut. Berita internasional Trump: Iran "hampir menyetujui semua yang kami butuhkan" Presiden AS Donald Trump pada Kamis mengatakan dalam wawancara bahwa perundingan damai dengan Iran menunjukkan kemajuan dan Iran "hampir menyetujui semua yang kami minta". Ia menegaskan AS tidak mengincar pergantian rezim di Iran dan tujuan utama Washington tetap mencegah Teheran memiliki senjata nuklir: "Tuntutan saya sederhana: mereka tidak boleh punya senjata nuklir." Trump juga membela aksi militer AS terhadap Iran dan menyatakan Iran "sepenuhnya kalah secara militer", seraya mengatakan serangan dilakukan setelah Iran mengirim drone untuk menabrak sebuah kapal. Ia menambahkan Iran "masih punya sejumlah rudal, dan kami bisa menghabisi semuanya". Mediator Qatar dan Pakistan menyebut putaran berikutnya perundingan AS-Iran akan digelar "secepat mungkin" setelah pemakaman mantan Pemimpin Tertinggi Iran Ali Khamenei. Khamenei meninggal dalam serangan udara AS-Israel pada 28 Februari 2026, dan pemakamannya dijadwalkan 4–9 Juli. Iran belum memberikan respons resmi atas pernyataan Trump. Sebelumnya, Iran menekankan posisi negosiasi bergantung pada komitmen AS untuk mencabut sanksi dan mencairkan aset yang dibekukan. Sumber: produksi minyak Kuwait melonjak pada Juni pasca kesepakatan AS-Iran Sumber pada Kamis menyebut Kuwait meningkatkan ekspor minyak dari Teluk Persia setelah implementasi kesepakatan damai sementara AS-Iran. Produksi minyak Kuwait pulih signifikan, memperkuat indikasi bahwa arus pengiriman melalui Selat Hormuz cepat pulih setelah gangguan akibat konflik. Kapal tanker yang sempat tertahan mulai kembali melintas, sementara negara produsen memulihkan output. Sebelum pemblokiran, produksi minyak Kuwait sekitar 2,5 juta barel per hari. Hambatan di selat memaksa produsen Teluk termasuk Kuwait, Arab Saudi, dan Irak memangkas output harian jutaan barel. Sumber tersebut menambahkan, pada 10 hari terakhir Juni, produksi harian Kuwait sempat mencapai puncak 1,9 juta barel. AS dan UEA mencairkan dana Iran di luar negeri sebagai imbalan atas penghentian pungutan untuk transit Selat Hormuz, tetapi Iran menolak berkompromi. AS dan Oman mencari cara menekan Iran agar meninggalkan sikap keras terkait pungutan bagi kapal yang melintas. Salah satu kartu tawar adalah komitmen AS mencairkan sebagian dari aset Iran bernilai ratusan miliar dolar yang dibekukan di luar negeri, namun Teheran belum menerima ketentuan itu. Sejumlah pejabat militer senior Iran kembali memperingatkan akan mengambil tindakan terhadap kapal yang melintasi jalur pelayaran tersibuk dunia tersebut. Menurut sumber yang mengetahui, utusan AS Steve Witkoff dan Jared Kushner bepergian ke Doha pekan ini untuk berkonsultasi dengan mediator Qatar mengenai langkah memecah kebuntuan dan menjalankan kesepakatan awal bulan lalu untuk membuka kembali selat. Delegasi AS dan Iran juga membahas perkembangan permusuhan di Lebanon dengan mediator Qatar, menambah kompleksitas negosiasi. Sumber terkait menyebut diplomat AS menawarkan skema timbal balik: Iran melepaskan kendali atas selat dan menghentikan pungutan transit, sebagai imbalan pencairan miliaran dolar aset Iran. Berdasarkan kesepakatan AS-Iran bulan lalu, Iran berhak mengakses sebagian dari US$100 miliar asetnya yang dibekukan di luar negeri. Sanksi bertahun-tahun memicu hiperinflasi sehingga Iran membutuhkan arus valas. Sumber menyebut pembicaraan sempat mencapai tahap pencairan US$60 miliar aset Iran di Qatar, tetapi keputusan Iran memblokir selat membuat proses pencairan terhenti. Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC) melalui Khatam al-Anbia menyatakan akan merespons "tegas dan cepat" setiap campur tangan AS di Selat Hormuz. Pernyataan itu menilai keberadaan pesawat AS di atas selat merusak keamanan jalur tersebut dan menghambat stabilitas kawasan, serta menegaskan Iran akan mengambil tindakan yang diperlukan. Pada 1 Juli, US Central Command melaporkan helikopter Angkatan Laut AS "Sea Hawk" melakukan pendaratan darurat di perairan Laut Arab; tiga dari empat awak diselamatkan dan satu hilang. Tidak ada indikasi insiden disebabkan aksi permusuhan dan penyebabnya masih diselidiki. Oman ajukan skema biaya untuk Selat Hormuz Pengaturan masa depan Selat Hormuz tetap menjadi isu kunci dalam negosiasi AS-Iran. Sumber AS, pejabat Iran, dan sejumlah diplomat menyebut Oman mengusulkan skema biaya layanan bagi kapal yang melintas. Oman dikabarkan menyerahkan proposal formal kepada AS dan sekutu Barat. Dalam skema tersebut, perusahaan pelayaran yang menggunakan Selat Hormuz akan membayar biaya layanan. Proposal Oman disebut mengambil inspirasi sebagian dari pengaturan Selat Malaka dan Selat Singapura, yang menggunakan "kontribusi sukarela" dari pemerintah, perusahaan, dan asosiasi industri untuk mendukung keselamatan maritim. Seorang diplomat kawasan mengatakan mekanismenya bersifat sukarela, tetapi pejabat Iran menyampaikan pandangan berbeda dan menilai biaya tersebut akan bersifat wajib. FedWatch: peluang kenaikan suku bunga Juli turun, peluang kenaikan tahun ini sedikit melemah Menurut CME FedWatch, peluang The Fed menahan suku bunga pada Juli adalah 82,4%, sementara peluang kenaikan kumulatif 25 basis poin sebesar 17,6%. Untuk September, peluang suku bunga tetap 46,8%, peluang kenaikan kumulatif 25 bps 45,6%, dan peluang kenaikan kumulatif 50 bps 7,6%. Untuk Desember, peluang suku bunga tetap 23,5%, peluang kenaikan kumulatif 25 bps 42,2%, dan peluang kenaikan setidaknya 50 bps 34,3%. Disebutkan pula peluang kenaikan suku bunga pada Juli turun tipis menjadi 17,6%, dan peluang kenaikan tahun ini turun tipis menjadi 76,5%. Berita domestik Kementerian Perdagangan tanggapi tarif AS atas produk pertanian Dalam jumpa pers rutin 2 Juli, juru bicara Kementerian Perdagangan He Yadong menanggapi pertanyaan terkait penurunan atau penghapusan tarif atas produk pertanian AS. Ia mengatakan perdagangan pertanian merupakan bagian penting dari kerja sama ekonomi dan perdagangan China-AS. Setelah konsultasi ekonomi dan perdagangan terbaru, kedua pihak menetapkan sasaran panduan untuk memperluas perdagangan pertanian bilateral dan pada prinsipnya sepakat memasukkan produk pertanian terkait dalam kerangka pengurangan tarif timbal balik. Perusahaan akan melakukan perdagangan berdasarkan prinsip pasar, menyesuaikan secara mandiri dengan permintaan aktual dan kondisi pasar. China menyatakan siap bekerja sama dengan AS untuk menciptakan kondisi yang lebih kondusif bagi perdagangan pertanian bilateral.