I prezzi elevati del rame stanno spingendo i settori a valle ad accelerare la sostituzione con l’alluminio. Goldman Sachs prevede che nel 2026 il rapporto di prezzo rame/alluminio salirà al record di 4.5:1 e che l’alluminio potrebbe scendere a 2350 dollari/tonnellata. La domanda cinese di rame raffinato è calata di circa l’8% a fine 2025, mentre colli di bottiglia della rete per i data center e ritardi nei permessi frenano la domanda di rame nel breve termine. Nel lungo periodo, però, la domanda dei data center per l’IA potrebbe arrivare a 1.1 milioni di tonnellate l’anno entro il 2030 e UBS vede per il 2026 un deficit oltre 400,000 tonnellate, anche se le stime di prezzo per il 2026 restano divergenti.

L’indice PMI manifatturiero ufficiale della Cina è salito a 50,3 a giugno, sopra la soglia di 50 e oltre le attese di mercato pari a 50,1, segnando il secondo mese consecutivo di espansione. La crescita è stata sostenuta soprattutto dalle esportazioni di prodotti legati all’infrastruttura di intelligenza artificiale e alle tecnologie per l’energia verde, che hanno compensato la debolezza della domanda interna. Il dato indica che la domanda estera continua a sostenere la produzione industriale, con un marginale supporto per catene di fornitura globali e domanda di materie prime. Tuttavia, l’articolo non fornisce evidenze di trend oltre il singolo mese e restano pressioni su consumi e mercato immobiliare.

Un giudice del Michigan ha stabilito che la causa contro Kalshi sui contratti legati a eventi sportivi debba proseguire nei tribunali statali e, nel frattempo, ha impedito alla società di offrirli ai residenti dello Stato. La decisione respinge la richiesta di Kalshi di spostare il procedimento in sede federale sulla base del Commodity Exchange Act e mette in discussione se questi contratti rientrino tra gli swap regolati. Nello stesso mese, lo stesso giudice ha anche negato a Polymarket e Robinhood un’ingiunzione preliminare su contratti sportivi analoghi. Il caso evidenzia lo scontro tra la regolazione federale delle commodity e l’applicazione delle leggi sul gioco d’azzardo a livello statale, aumentando la pressione di conformità su operatori e intermediari che puntano sui mercati di previsione.

A giugno 2026 i cosiddetti “Magnificent Seven” di Wall Street hanno perso complessivamente 2,3 trilioni di dollari di capitalizzazione, mentre cresceva la preoccupazione del mercato per l’entità degli investimenti in intelligenza artificiale. Nel mese Microsoft è scesa del 20%, Nvidia di circa il 13%, mentre Apple e Amazon hanno ceduto ciascuna attorno all’8%. Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta hanno promesso centinaia di miliardi di dollari per acquistare chip e costruire data center, in parte finanziati con debito. Nel settore, la spesa in conto capitale legata all’AI è attesa a 700 miliardi di dollari nel 2026 (+70% annuo), con stime di free cash flow a 12 mesi del gruppo nettamente inferiori ai livelli del 2024.