В США впервые легализованы бессрочные фьючерсы на биткоин
В США одобрен первый регулируемый бессрочный фьючерсный контракт на биткоин. Биржа KalshiEX LLC получила право листинга продукта BTCPERP — фьючерса без даты экспирации, привязанного к спотовой цене Bitcoin.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в пятницу официально утвердила BTCPERP как полноценный фьючерсный инструмент, что впервые открыло американским инвесторам доступ к торговле биткоин-перпетуалами на регулируемой внутренней площадке. Ранее один из самых ликвидных деривативов крипторынка фактически был вынесен в офшорные юрисдикции.
В тот же день сотрудники CFTC выпустили отдельное письмо о неналожении мер (no-action letter), подтвердив, что Coinbase Financial Markets — зарегистрированный фьючерсный комиссионный брокер (FCM) — может квалифицировать отдельные деривативы на цифровые товары, торгуемые на аффилированной площадке Deribit, как иностранные фьючерсы в рамках американского регулирования.
Председатель CFTC Селиг заявил, что ведомство "выполнило" обещание вернуть торговлю криптоперпетуалами в правовое поле США, назвав одобрение шагом к тому, чтобы один из наиболее ликвидных сегментов крипторынка работал в рамках американской регуляторной системы.
Что такое бессрочный фьючерс
Бессрочный фьючерс отличается от классического тем, что не имеет даты исполнения. Обычные фьючерсы сходятся со спотовой ценой к моменту экспирации за счет поставки или денежного расчета, закрывающего контракт. У перпетуала такой точки завершения нет, поэтому для привязки к базовому активу используется иной механизм.
В BTCPERP применяется система периодических платежей funding, которыми обмениваются покупатели и продавцы в зависимости от разницы между ценой контракта и референсной ценой биткоина. Если контракт торгуется выше спота, покупатели платят продавцам; если ниже — продавцы платят покупателям. Эти платежи создают постоянный экономический стимул удерживать цену контракта близкой к Bitcoin без необходимости финальной даты расчета.
Почему это важно
До четверга бессрочные фьючерсы на биткоин отсутствовали на регулируемых площадках США. Институциональные инвесторы с жесткими требованиями комплаенса не имели законного внутреннего доступа к инструменту, и торговля концентрировалась на офшорных платформах вне прямого надзора американских регуляторов. Для розничных участников появление регулируемой американской площадки означает более высокий уровень защиты и контроля, чем на зарубежных сервисах. Для институционалов — открывает доступ, который оставался закрытым с момента, когда перпетуалы стали одним из самых торгуемых инструментов на глобальном крипторынке.
Что дальше
Одобрение KalshiEX формирует регуляторный шаблон. Другие биржи, планирующие запуск криптоперпетуалов, теперь получили понятный маршрут согласования, хотя для каждого нового контракта потребуется отдельное утверждение Комиссией. Для рынка, который годами функционировал за пределами США, пятница стала заметным изменением в отношениях между американскими регуляторами и одним из ключевых финансовых инструментов криптоиндустрии.
См. также: Прогноз цены Bitcoin: BTC рискует углубить коррекцию ниже $72K.
Дисклеймер: информация в материале носит исключительно информационный и образовательный характер и не является финансовой рекомендацией. Coin Edition не несет ответственности за возможные убытки, возникшие вследствие использования упомянутого контента, продуктов или услуг. Читателям рекомендуется проявлять осторожность перед любыми действиями, связанными с указанными компаниями.
