Рынок обеспокоен независимостью ФРС на фоне выдвижения Кевина Уорша
BlockBeats, 28 апреля. По данным свежего опроса CNBC, после слушаний по кандидатуре Кевина Уорша разногласия на рынке относительно будущего курса ФРС усилились. В исследовании участвовали 26 экономистов, стратегов и аналитиков: 50% считают, что Уорш сможет сохранить высокий уровень независимости в принятии решений, 46% оценивают его независимость как ограниченную либо отсутствующую. Доля респондентов, признающих его независимость, за месяц выросла на 13 п.п., что указывает на частичное снижение тревожности после его заявлений на слушаниях.
В ожиданиях по политике 58% участников называют Уорша в целом "голубем" и предполагают склонность к снижению ставок. При этом 65% ждут от него "ястребиного" подхода к сокращению баланса: ускорения темпов уменьшения баланса ФРС.
Особое внимание рынок уделяет прежним высказываниям Уорша о "повторной координации управления балансом" между Минфином США и ФРС. Аналитики предупреждают: такой подход может подорвать модель разделения бюджетной и денежно-кредитной политики, сложившуюся в 1951 году, и ослабить исторические основы независимости ФРС.
При текущем объеме баланса около $6,7 трлн 41% опрошенных ожидают, что в первый год после вступления Уорша в должность сокращение может составить примерно $800 млрд. Еще 46% считают, что в краткосрочной перспективе добиться заметного прогресса будет сложно.
Отдельно обсуждалось влияние ИИ на инфляцию и производительность. Уорш полагает, что политику следует планировать на опережение, не дожидаясь подтверждения данными. 81% экспертов в опросе придерживаются обратной позиции: ФРС, по их мнению, должна опираться на фактические макроэкономические показатели, поскольку краткосрочного дефляционного потенциала ИИ недостаточно, чтобы оправдать быстрый разворот в сторону более мягкой политики.
