CEO Strategy оголосив про реформу ключового фінансового показника: компанія запроваджує фіксований поріг ефективності 1.0x, тоді як mNAV піднявся до 1.07x. Менеджмент заявляє, що це має гарантувати, аби майбутні додаткові емісії підвищували Bitcoin per share (BPS), який наразі становить 0.0023 BTC. Того ж дня акції Strategy обвалилися на 39.45%, випередивши падіння біткоїна (-26.43%) і цифрових кредитних інструментів STRD (-21.74%) та STRK (-24.04%). Подію розцінюють як суттєвий негативний операційний сигнал на рівні окремого емітента Strategy.

Аналітик Bloomberg радить MicroStrategy припинити використання фінансового інструменту STRC після різкої втрати прив’язки, коли ціна опускалася до $88.51 і знижка перевищила 11%. Це підживило побоювання, що компанія може продати біткоїн, аби стабілізувати ситуацію та повернути довіру власників STRC. Також зазначається, що STRC останнім часом рухався у негативній зв’язці з BTC, що посилило сумніви щодо фінансової стійкості Strategy та ризиків монетизації її BTC-позиції. За оцінкою Bloomberg, подія впливає на кредитне ціноутворення та очікування ліквідності Strategy як публічно торгованої акції на традиційних фінансових ринках.

На платформі MEXC добовий обсяг торгів ф’ючерсами SPCX перевищив 800 million USDT, а середній показник за перші три дні після IPO SpaceX зріс майже у 7 разів порівняно з рівнями до IPO. Платформа поєднує Launchpad (передлістингову підписку SPACEX(PRE)), TradFi Futures із двонапрямною торгівлею та RealStocks для володіння реальними акціями після лістингу. У матеріалі SPCX ф’ючерси описуються як фінансовий інструмент, що відстежує ціну реальних акцій SpaceX, із автоматичним rollover після лістингу та можливістю обміну на реальні акції.

Оцінка SpaceX піднялася понад $2.5 trillion, що приблизно вдвічі перевищує ринкову капіталізацію біткоїна на рівні $1.33 trillion. Ралі в передринкові години підтримало оголошення про придбання AI-стартапу Anysphere за $60 billion у формі акцій. Увагу інвесторів також підігрівають дефіцит паперів у вільному обігу, запуск ETF з подвійним плечем на SPCX і розмови про можливе злиття SpaceX та Tesla. Аналітики водночас закликають до обережності, посилаючись на збитковість компанії та її високу оцінку.

Пітер Шифф публічно розкритикував нинішню стратегію фінансування MicroStrategy (Strategy): у червні компанія залучила $101 млн через розміщення акцій із дисконтом і купила 1550 BTC. За його словами, через це знизився показник біткоїна на акцію, що сформувало негативну «bitcoin yield» і завдало шкоди вартості для акціонерів. Шифф також попередив, що володіння MSTR є «найгіршим способом» робити ставку на зростання біткоїна. Подія акцентує увагу на погіршенні фундаментальних показників акцій Strategy без прямого ланцюга передавання на традиційні активи.